54
При привлечении заемного капитала необходимо внимательно следить
за уровнем эффективности заемного капитала.
Также кредиторам важно иметь представление о степени защищенности
предоставленных общества займов, это достигается путем сопоставления
общей задолженности с активом общества, а также суммой заемного капитала с
величиной собственного. Первый показатель, характеризующий удельный вес
имущества общества, профинансированного за счет заемного капитала,
называется коэффициентом общей задолженности и рассчитывается по
формуле 2:
К
общ.задол.
=
Заемные средства+Кредиторская задолженность
Актив баланса
(2)
Расчет коэффициента общей задолженности за 2015-2017 годы:
К
общ.зад.2015
=1956493 /2627893 = 0,745
К
общ.зад.2016
= 1905488/2606488 =0,731
К
общ.зад.2017
= 1552625/2195377 =0,707
По данным расчетам видно, что доля имущества, профинансированного
за счет заемного капитала сократилась незначительно со значения показателя
0,745 в 2015 году до значения 0,731 в 2016 году и соответственно 0,707 в 2017
году, что говорит от стабилизации финансового положения организации.
Отношение заемного капитала к собственному капиталу, называется
коэффициентом финансового левериджа и рассчитывается по формуле:
К
ф.л.
=
Заемные средства
Собственный капитал
(3)
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2015-2016 годы:
К
ф..л 2015
= 1956493 / 671400 = 2,914
К
ф.л.2016
= 1905488 /701000 = 2,718
К
ф.л.н/п 2017
= 1552625/ 642752=2,416
Согласно данному расчету показателя финансового левериджа видно,
что общество ОАО «Московский комбинат шампанских вин» стабилизировало
долю заемного капитала в 2015 году и в 2016 году, даже немного снизило его
долю в общем капитале общества.
55
Так, значение этого показателя в 2015 году составляло 2,914 пункта, но к
концу 2016 года его значение сократилось до 2,718 пункта, но уже в 2017 году,
значения показателя левериджа уменьшается незначительно до 2,416 пункта,
однако это не создает угрозу финансовой независимости общества.
Результаты анализа отражают возрастающую долю собственного
капитала ОАО «Московский комбинат шампанских вин», и связано это с тем,
что общество в последние отчетные периоды получало прибыль, которую
направляло на увеличение собственного капитала.
Всех участников организации интересует ее способность генерировать
прибыль, которая оценивается показателями рентабельности.
Различают две группы коэффициентов рентабельности. Одна
характеризует преимущественно эффективность услуги организации, другая –
использование ею капитала.
Показатели рентабельности характеризует эффективность
использования вложенного в общество капитала. Его владельцев, прежде всего,
интересует не столько абсолютная величина чистой прибыли, сколько прибыль,
приходящаяся на 1 рубль рентабельность собственного капитала
принадлежащего им капитала.
Источниками информации для расчета показателей рентабельности,
выступают формы отчетности, в том числе: Форма №1 «Бухгалтерский баланс»
и Форма №2 «Отчет о финансовых результатах». Для этого они рассчитывают -
отношение чистой прибыли, остающейся в распоряжении общества после
уплаты процентов и налогов, к принадлежащему им капиталу:
РСК =
Чистая прибыль
Собственный капитал
(4)
Расчет рентабельности собственного капитала за 2015-2016 годы:
РСК 2015 = 173593/671400= 0,259
РСК 2016 = 282009 /701000= 0,402
РСК 2017 = 222537 /642752=0,346
56
Показателем эффективности использования всего имущества общества
является рентабельность активов. Рентабельность показывает, сколько копеек
прибыли, приходится на 1 рубль активов, и определяется как частное от
деления чистой прибыли на величину активов:
РА =
чистая прибыль
актив баланса
(5)
Расчет рентабельности активов за 2015-2016 годы:
РА 2015 = 173593/ 2627893 = 0,066
РА 2016 = 282009 / 2606488= 0,108
РА 2017 = 222537 / 2195377 = 0,101
Для оценки и прогнозирования финансового положения общества
является полезным показатель рентабельности инвестированного капитала,
который также известен как рентабельность общества.
Он представляет собой отношение суммы налогооблагаемой прибыли и
процентов за пользование заемными средствами к инвестированному капиталу,
величина которого равна стоимости активов за вычетом кредиторской
задолженности:
РИК =
прибыль до уплаты процентов и налога
актив−кредиторская задолженность
(6)
Расчет рентабельности инвестированного капитала:
2015 г.: РИК= 186447/2627893- 645945 =0,094
2016 г.: РИК= 294575/2606488-703500= 0,155
2017 г.: РИК= 234040/ 2195377– 498954 = 0,134
Анализ рентабельности инвестируемого капитала выявил его тенденцию
к снижению. В 2015 году на 1 рубль инвестированного капитала, приходилось
9,4 копейки прибыли, в 2016 году – 15,5 копеек прибыли, в 2017 году на 1
рубль инвестированного капитала приходится 13,4 копейки прибыли.
Для проведения сравнительного анализа показателей рентабельности
ОАО «Московский комбинат шампанских вин, сведем данные показатели в
таблицу 8.
57
Таблица 8
Динамика показателей рентабельности
ОАО «Московский комбинат шампанских вин»
за 2015-2017 гг.
№
п/п
Показатели
рентабельности
2015
2016
2017
Отклонение, ±
2017 от
2015
2017 от
2016
1.
Рентабельность
собственного капитала
0,259
0,402
0,346
0,087
-0,056
2.
Рентабельность активов
0,066
0,108
0,101
0,042
-0,007
3.
Рентабельность
инвестированного
капитала
0,094
0,155
0,134
0,04
-0,021
Проведенный анализ показателей рентабельности, отразил их
положительную тенденцию при сравнении данных 2017 года с данными 2015
года, и наоборот отрицательную динамику показателей рентабельности, при
сравнении данных 2017 года с данными 2016 года.
В 2017 году по сравнению с данными 2015 года, рентабельность
собственного капитала увеличилась на 0,087 пункта, но уже при сравнении с
2016 годом, произошло снижение показателя на 0,056 пункта.
Рентабельность активов в 2017 году по сравнению с 2015 годом
увеличилась на 0,042 пункта, и сократилась на 0,007 пункта по сравнению с
2016 годом.
Рентабельность инвестированного капитала увеличилась в 2017 году по
сравнению с 2015 годом на 0,04 пункта, и снизилась по сравнению с 2016 годом
на 0,021 пункт.
Графически, изменения в динамике показателей рентабельности
представлено на диаграмме 2.
58
Диаграмма2 - Динамике показателей рентабельности
ОАО «МКШВ» за 2015-2017г.
По результатам проведенных исследований во второй главе можно
сделать следующие выводы:
основные финансовые результаты общества формируются исходя из
различных видов деятельности, которые могут увеличить доходность ОАО
«Московский комбинат шампанских вин»;
наибольший удельный вес в источниках формирования доходов
занимают доходы от операционной деятельности, а также поступления от
других операционных доходов;
в анализируемые периоды общество дополнительно увеличило свою
доходность за счет прибыли инвестиционной деятельности;
наибольший удельный вес в расходах общества занимает
себестоимость продаж, управленческие расходы и другие операционные
расходы, кроме того, расходы общества увеличены на сумму расходов от
инвестиционной деятельности;
показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
общества в целом и доходность различных направлений деятельности
(производственной, коммерческой);
0,259
0,402
0,346
0,066
0,108
0,101
0,094
0,155
0,134
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,35
0,4
0,45
2015г. 2016г. 2017г.
Рентабельность
собственного капитала
Рентабельность активов
Рентабильность
инвестиционного капитала
59
общая сумма прибыли от реализации продукции, товаров, работ и
услуг увеличилась, и общества в целом получило прибыль, которая была
направлена на увеличение резервов общества, и еще часть прибыли, отражена
как нераспределенная прибыль отчетного периода;
основной целью работы организации, это увеличение доходности, но
при этом, основные работы ведутся в части оптимизации расходов и снижения
себестоимости продукции товаров, работ или услуг.
60
ГЛАВА 3. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОАО
«МОСКОВСКИЙ КОМБИНАТ ШАМПАНСКИХ ВИН»
3.1 Основные пути улучшения финансового состояния
ОАО «Московский комбинат шампанских вин»
Финансовое состояние коммерческого общества характеризуется
достаточностью собственных финансовых ресурсов и финансовой
устойчивостью, основанной на получение прибыли, как результата его
деятельности. Прибыль является наиболее важным показателем деятельности
любого общества, поскольку механизм ее формирования, распределения и
использования затрагивает интересы всех субъектов рыночной экономики.
Поскольку прибыль выступает основным источником финансирования
расширенного воспроизводства ресурсов, она гарантирует получение
собственниками чистого дохода, определяет мотивацию работников и
возможность удовлетворения их личных и общественных потребностей. кроме
того, отчисления из прибыли в бюджет являются основным источником
формирования государственных ресурсов и ресурсов органов управления в
регионах и на местах, что также подтверждает необходимость максимизации
прибыли.
Администрация общества должна знать за счет каких источников,
средств, возможностей, ресурсов комбинат будет осуществлять свою
деятельность, и в какие сферы деятельности будут вкладываться капитал и
привлеченные инвестиции[44, c.125].
Практически перед каждым обществом стоит задача получить
максимальную прибыль для своих акционеров и собственников решить ее
можно двумя способами: наращивать объемы продаж либо сокращать затраты.
Принимая во внимание жесткую конкуренцию на рынке и ограниченный спрос,
второй вариант представляется более предпочтительным. Цель любой
оптимизации – повышение эффективности работы организации, а не просто
снижение затрат. Сокращение затрат неотделимо от понятия «эффективность
61
затрат». Существует три основных модели повышения эффективности затрат:
«чистое» снижение затрат – снижение издержек за счет избавления от
непроизводительных затрат. Основная экономия идет за счет постоянных
затрат эффективно в случае «ожирения» компании;
«интенсификация» затрат – происходит даже некоторое увеличение
издержек, но при этом более существенно увеличивается и выручка.как
правило, это происходит при внедрении нового оборудования, технологий,
которые увеличивают производительность оборудования, а, следовательно, и
выручку. эффективно для развивающихся компаний на развивающихся рынках;
«фиксация» затрат – когда при увеличении выручки затраты не
увеличиваются. Как правило, это либо увеличение цены на продукцию, либо
равноценное увеличение производительных затрат и снижение
непроизводительных эффективно для «выносливых» компаний, то есть
использующих бережливое производство [43,c.254].
В действительности у общества есть множество видов деятельности,
издержек, она взаимодействует с большим количеством поставщиков,
партнеров, покупателей, в ней работает персонал с определенной
квалификацией, поэтому лучше всего не следовать одной модели при
сокращении затрат, а применять их исходя из ситуации.
Основная цель деятельности общества ОАО «Московский комбинат
шампанских вин» как любой другой коммерческой организации, заключается в
извлечении максимальной прибыли от осуществления различных видов
деятельности с наименьшими затратами для последующего вложения
полученных средств в развитии производства и освоении новейших
технологий, для своевременного погашения обязательств перед персоналом,
кредиторами, государством, а также для материального стимулирования
работников.
К основным факторам, способствующим увеличению прибыли общества
и улучшению финансового состояния ОАО «МКШВ», можно выделить
следующие мероприятия, которые непосредственно окажут существенное
62
влияние на его финансовое состояние.
1. Увеличение объема производства и реализации продукции. При
наличии дополнительного спроса общества должно стремиться к завоеванию
этой части рынка. Дополнительные объемы производства принесут общества
дополнительную прибыль, помимо этого при расширении производства
увеличивается и доля прибыли на единицу продукции.
ОАО «МКШВ» является обществом реализующим продукцию не только
на внутренний рынок, но на внешний рынок.
Для продвижения крупных брендов общества ОАО «МКШВ» может
использовать такое средство маркетинга как реклама, посредством размещения
необходимой информации на плакатах, в СМИ, раздачи листовок, разработки
рекламных роликов.
Основным направлением продвижения выпускаемой продукции по
приемлемым ценам и на выгодных условиях является поиск новых
контрагентов на рынках стран СНГ, Белоруссии, Казахстана, и других стран.
Для увеличения объемов реализации продукции обществу ОАО
«МКШВ» целесообразно заключить договоры на поставку продукции с
различными торговыми сетями аналогичных товаров.
2. Сокращение затрат и снижение себестоимости продукции. В связи с
ухудшением финансово-экономического положения на организациях,
обострившегося в связи с проявлением воздействий негативных тенденций
мирового финансового кризиса, перешедшего уже в разряд экономического
кризиса, сокращение затрат общества ОАО «МКШВ» является одной из
основных направлений выхода из кризиса. Сокращение затрат на производство
приводит к улучшению финансового состояния общества, к возможности для
материального стимулирования работников, а самое главное к росту прибыли и
осуществлению дополнительных инвестиций приводящих к росту доходов
организации.
Основными источниками резервов снижения себестоимости продукции
являются:
63
увеличение объема ее производства за счет более полного
использования производственной мощности организации, и сокращения
косвенных расходов, приходящихся на единицу продукции, работ и услуг;
сокращение затрат на производство за счет повышения уровня
производительности труда, экономного использования сырья и материалов,
электроэнергии, топлива, оборудования, предотвращения непроизводительных
расходов, производственного брака[42,c.248].
Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов
за счет конкретных инновационных мероприятий, модернизации и замены
устаревшего оборудования, применения высокопроизводительных технологий.
Безусловно, данное мероприятие требует работу по улучшению организации
труда, общество должно быть готово к использованию такого оборудования.
Это еще раз подтверждает значительную роль квалификации кадров в
увеличении прибыли.
Что касается затрат на материалы, сырье, топливо и иные ресурсы, то
здесь важную роль играет применение ресурсосберегающих технологических
процессов и, конечно, правильный выбор поставщика.
Важным условием снижения затрат ОАО «МКШВ» является
сокращение лимитов на телефонные разговоры по междугородней и
международной связи, посредством использования сети интернет.
Установление пакета без лимитного интернета по беспроводной технологии
WI-FI, позволит также сократить расходы на телефонные разговоры между
сотрудниками внутри организации. Ведение интернет переговоров позволит
высшему руководству организации, службам сбыта и снабжения повысить
эффективность международных коммуникаций за счет высвобождения
дополнительного рабочего времени для сотрудников, сокращения
командировочных расходов. Переговоры с зарубежными организациями – это
один из самых эффективных инструментов продвижения продукции
организации, установления деловых отношений с партнерами для подписания
контрактов, организацию целесообразно интенсифицировать работу с