15
такой случай, когда прироста собственного капитала и собственных оборотных
средств предприятию хватает для расчетов с кредиторами, персоналом и
государством, то есть – когда имеются в наличии финансовые ресурсы для
поддержания нормальной работы. Г. Савицкая финансовое состояние понимает,
как экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его
кругооборота и способность субъекта к саморазвитию
16
.
Таким образом, эти авторы связывают финансовую устойчивость с
наличием финансовых ресурсов, то есть – с возможностью погашения и
долгосрочных обязательств. У Г. Савицкой предприятие, финансы которого не
допускают возможности банкротства, является финансово устойчивым. Это
означает способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и
внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Российский ученый-экономист В. Бочаров связывает понятия финансовой
устойчивости и «финансового благополучия». Содержание финансовой
устойчивости автор характеризует эффективным формированием и
использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной
производственно-коммерческой деятельности. Внешним признаком финансовой
устойчивости является платежеспособность – способность выполнять свои
финансовые обязательств. Понятие платежеспособности близко к понятию
кредитоспособности. Однако у В. Бочарова проводится отдельный анализ
платежеспособности и кредитоспособности
17
.
Кредитоспособность определяется как «…сложившееся финансовое
состояние клиента, которое дает возможность банку сделать правильный вывод
об эффективности его работы, способности погасить кредит в установленные
договором сроки». Перечень показателей, характеризующих
16
Пасечный С.С. Оценка финансового состояния предприятия как инструмент развития финансового потенциала
// Социально-экономические технологии развития общества. – 2019. – С. 119.
17
Бочаров, В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2018. – С. 106.
16
кредитоспособность предприятия, зависит от цели и задач анализа, сроков
кредитования, развитости кредитных (и не только) отношений клиента с
заемщиком. Основные из используемых коэффициентов – абсолютной, текущей
и общей ликвидности и коэффициент автономии.
В экономическом словаре кредитоспособность – наличие у заемщика
оснований, возможностей получить кредит и возвратить его.
Кредитоспособность у этого автора зависит от экономического положения
заемщика и состояния его дел. В трудах проф. И.Д. Мамоновой
18
кредитоспособность представлена как право и возможность получения кредита,
а платежеспособность – способность своевременно проводить платежи по своим
срочным обязательствам – характеризует такое финансовое состояние, которое
позволяет предприятию своевременно вернуть кредит. Иными словами,
платежеспособность – более широкое понятие, чем кредитоспособность
19
.
Таким образом, подводя итоги данного параграфа, финансовое состояние
– это общее понятие, которое характеризуется платежеспособностью
(возможностью погашения краткосрочных) и финансовой устойчивостью (всех
обязательств), а уровень платежеспособности и финансовой устойчивости
определяется через систему финансовых коэффициентов (ликвидности,
скорости оборота средств, рентабельности). Под платежеспособностью
понимается способность своевременно производить платежи по своим
обязательствам. В процессе анализа должна изучаться текущая и перспективная
платежеспособность. Текущая платежеспособность может быть определена с
помощью показателей ликвидности. Ликвидность – это способность
предприятия оплачивать краткосрочные обязательства за счет краткосрочных
активов. Для оценки ликвидности рассчитываются коэффициент текущей
ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
18
Мамонова И.Д. Как банки оценивают кредитоспособность своих клиентов / И.Д. Мамонова. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/banks/borrowing_capacity.shtml. – Дата доступа:
01.05.2020.
19
Рейхерт А.А. Сущность и значение анализа финансового состояния предприятий // Интернаука. – 2019. – №16
(98). – С. 65
17
1.2 Методы анализа финансового состояния предприятия
Оценка финансового состояния предприятия предполагает сравнение
рассчитанных в соответствии с методикой оценки показателей с «нормальными»
их значениями (они могут отличаться для различных видов экономической
деятельности); оценку факторов, повлиявших на величину показателя;
прогнозирование эффективности функционирования субъекта хозяйствования.
Выделяют следующие методы оценки финансового состояния предприятия:
методы сравнения, группировки и цепных подстановок (рис. 3).
Рисунок 3. Классификация методов комплексной оценки
финансового состояния предприятия
20
В настоящее время отечественные и зарубежные специалисты предлагают
различные методы оценки финансового состояния предприятия, которые
отличаются друг от друга в зависимости от целей и задач анализа,
информационной базы, технического обеспечения, оперативности решения
аналитических и управленческих задач, опыта и квалификации персонала.
Для общей оценки финансового положения составляется аналитический
агрегированный баланс. Показатели аналитического агрегированного баланса
позволяют определить ликвидность и тенденции в изменениях валюты баланса,
оборотных (текущих) активов, внеоборотных активов, собственных и заемных
20
Мурашова Е.А., Мурашов И.В., Хорошавин А.В. Методические особенности проведения анализа финансового
состояния предприятия [Электронный ресурс] // Научный журнал «Бюллетень науки и практики». – 2016. – №8.
– С. 4.
Методы комплексной оценки
Методы стохастической комплексной
оценки
Методы детерминированной
комплексной оценки
– метод двухмерного шкалирования;
– метод компонентного анализа;
– экспертно – статистические методы.
– метод суммы мест;
– метод геометрической средней;
– метод коэффициентов;
– метод суммы мест;
– метод расстояний.
18
средств как в абсолютном, так и в структурном разрезе. После группировки
статей баланса проводится горизонтальный (временной) и вертикальный
(структурный) анализ бухгалтерской финансовой отчетности
21
.
Горизонтальный анализ проводится для получения общего представления
о развитии предприятия, позволяет проследить и оценить динамику
относительного изменения различных статей актива и пассива по сравнению с
анализируемыми периодами: произошло ли изменение удельного веса какого-
либо из разделов баланса или группы статей
22
.
К отрицательным факторам, свидетельствующим об ухудшении
финансового состояния предприятия в будущем, следует отнести:
– увеличение доли дебиторской задолженности (в том числе
просроченной) в валюте баланса на протяжении всех анализируемых периодов;
– увеличение доли кредиторской задолженности (в том числе
просроченной) в валюте баланса на протяжении всех анализируемых периодов;
– увеличение доли, просроченной дебиторской/кредиторской
задолженности в общей сумме дебиторской/кредиторской задолженности более
25%;
– опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с
дебиторской, который может привести к снижению ликвидности;
– уменьшение валюты баланса. Кроме того, возрастание доли запасов и
затрат в валюте баланса и в сумме оборотных активов также может быть
отрицательной тенденцией и свидетельствовать о том, что у предприятия
происходит затоваривание и имеются проблемы со сбытом продукции, что
может привести к ухудшению финансового состояния предприятия в будущем
(кроме сезонных предприятий).
К положительным факторам, свидетельствующим об улучшении
финансового состояния предприятия в будущем, следует отнести:
21
Рудковская А.Н., Кунцевич В.П. Экономическая сущность и содержание категории «финансовое состояние
предприятия» // Вестник науки. – 2019. – №10 (19). – С. 72.
22
Захаров Д.Ю., Гультяев В.Е., Бурыкин А.Д. Управление финансами как инструмент ведения хозяйственной
деятельности организации // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2019. – №3. – С. 100.
19
– темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста
внеоборотных активов;
– темпы роста собственного капитала выше темпов роста заемного
капитала;
– темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженностей примерно
одинаковы;
– непрерывное увеличение валюты баланса предприятия
23
.
Особое внимание следует уделить изменению структуры оборотных
активов: произошел ли рост дебиторской задолженности или нет, является ли
уровень запасов достаточным для работы предприятия, не произошло ли
затоваривание складов готовой продукцией
24
.
Цель вертикального анализа заключается в расчете долей и выявлении тех
строк баланса, которые имеют наибольший удельный вес в валюте баланса.
Значительная доля собственных средств показывает, что свою финансово-
хозяйственную деятельность предприятие осуществляет преимущественно за
счет собственных средств, не привлекая дополнительные источники
финансирования, и, соответственно, заемных средств – предприятие
функционирует преимущественно за счет заемного капитала. Значительная доля
в валюте баланса кредиторской задолженности свидетельствует о кредитовании
предприятия контрагентами.
В ходе анализа структуры и изменения статей баланса определяются:
– величина текущих и постоянных активов, как изменяется их
соотношение, а также за счет чего они финансируются;
– какие статьи растут опережающими темпами и как это сказывается на
структуре баланса;
– какую долю активов составляют запасы и дебиторская задолженность;
– насколько велика доля собственных средств, и в какой степени
23
Рустамова И.Э. Понятие и сущность анализа финансового состояния предприятия // Цивилизация знаний:
российские реалии. – 2019. – С. 890.
24
Зверева Е.В. К вопросу о сущности и значении прибыли в оценке финансового состояния предприятия //
Тенденции развития науки и образования. – 2019. – №56-5. – С. 26.
20
организация зависит от заемных ресурсов (величина собственных оборотных
средств определяется как разность между текущими активами и текущими
обязательствами);
– каково распределение заемных средств по срочности
25
.
Также выделяют и другие методы анализа финансового состояния
предприятия:
– чтение отчетности – визуальное ознакомление с финансовым
положением по бухгалтерской финансовой отчетности;
– трендовый анализ – анализ динамических (временных) рядов
показателей хозяйственной деятельности, разделение уровня ряда на его
составляющие, выделение основной линии развития – тренда. Линия тренда
отражает долгосрочное основное развитие показателя
26
.
Для выявления тренда используются различные приемы:
– сравнительный анализ – является одним из важных разделов анализа
финансовой отчетности. Он позволяет получить представление не только о том,
как выглядит фирма в сопоставлении с ее прошлым положением, но и по
сравнению с другими аналогичными фирмами. При этом важно, чтобы балансы
компаний были сопоставимы. При межфирменных сравнениях необходимо
учитывать соответствие дат, размеры фирм, правила их отнесения к той или иной
отрасли и т.п.;
– коэффициентный анализ широко применяется для изучения
бухгалтерской финансовой отчетности. Коэффициенты – это относительные
показатели, которые подразделяются на две группы: коэффициенты
распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения
показывают, какую часть (долю, удельный вес) тот или иной абсолютный
показатель составляет от итога группы показателей. Коэффициенты
координации являются качественными характеристиками, отражающими
25
Смагина М.Н., Новикова А.А. Сущность и значение анализа финансового состояния предприятия // Цифровая
экономика в банковском секторе. – 2019. – С. 161.
26
Исаева, Э. В. Механизм оценки финансовой устойчивости предприятия, опирающийся на концепцию
свободного денежного потока / Э.В. Исаева // Финансовый бизнес. – 2014. – № 2. – С. 42.
21
соотношения разных по существу абсолютных показателей или их линейных
комбинаций, имеющих различный экономический смысл
27
.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении отчетных
величин с базисными, а также в изучении динамики за отчетный период и за ряд
лет. Исходя из информационных возможностей бухгалтерской (финансовой)
отчетности можно выделить четыре основные группы финансовых
коэффициентов координации:
– рентабельности;
– деловой активности;
– финансовой устойчивости;
– ликвидности и платежеспособности
28
.
На определенных этапах анализа деятельности предприятия используются
различные методы исследования финансово-хозяйственных процессов и их
результатов. На этапе логического осмысления экономического явления
используются качественные методы анализа, позволяющие установить наличие
взаимосвязи между отбираемыми исходными показателями любой методики
анализа, которая с помощью качественных методов приобретает
структурнологический вид.
Качественные методы применяются также на заключительном этапе
анализа - этапе обобщения оценки полученных результатов.
Количественные методы анализа финансового состояния используются
для предварительной обработки информации, систематизации, сравнения
экономических показателей, исследования показателей в динамике, проведения
факторного анализа функциональных зависимостей
29
.
Подводя итоги данного параграфа можно отметить, что каждый из методов
имеет свои преимущества и недостатки, поэтому для полного анализа обычно
27
Стражев В.И., Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебн. пособие / В. И. Стражев [и др.]
под ред. В.И. Стражева, Л. А. Богдановской. – М.: Высшая школа. – 2014. – С. 415.
28
Логвин Д.Д., Афремова Д.Р. Финансовое состояние предприятия: сущность и организация в современных
условиях // Экономика, учет и финансы: современные подходы и технологии управления. – 2019. – С. 73.
29
Сухорукова Е.С. Актуальные вопросы анализа финансового состояния организации [Электронный ресурс] //
Молодой ученый. – 2014. – №21.2. – С. 97.
22
применяется не один, а сразу несколько методов и приемов чтения финансовой
отчетности. При проведении финансового анализа возникают определенные
трудности. Среди них можно выделить:
– многопрофильность организаций;
– ориентацию на лидеров;
– влияние и учет инфляции;
– сезонность;
– интерпретацию результатов;
– вуалирование отчетности.
Эффективность финансового анализа, в первую очередь, будет зависеть от
профессионализма финансового аналитика.
1.3 Источники анализа финансового состояния предприятия
Результативность анализа финансового состояния предприятия во многом
зависит от организации и совершенства его информационной базы. В рыночной
экономике организации сталкиваются с рядом проблем, одной из которых
является правильный выбор партнера на внутреннем и внешнем рынке, от
которого будет зависеть эффективность будущего сотрудничества. Основным
источником информации об устойчивости финансового положения партнера
является бухгалтерская финансовая отчетность
30
.
Отчетность организации построенная на основе обобщения данных
бухгалтерского учета и является информационным звеном, которое
обеспечивает связь организации с ее партнерами – пользователями информации
о деятельности организации. Экономический анализ финансового состояния
представляет собой тщательное научное исследование финансовых отношений и
потоков финансовых ресурсов в общем торгово - производственном процессе.
Финансовый анализ в современной рыночной экономике занял место одного из
30
Климова В.Е. Анализ финансового состояния предприятия: сущность, значение и виды // Актуальные
проблемы социо-экономики в XХI веке. – 2019. – С. 108.
23
главных способов воздействия на экономику в целом
31
.
Под экономическим анализом принято понимать действия
управленческого персонала предприятия, направленные на изучение динамики
технико - экономических показателей деятельности предприятия в целом,
изучение причин негативного изменения показателей, выявление
количественного влияния этих причин на результаты деятельности предприятия
и его финансовое состояние.
Финансовый анализ – это комплексный экономический анализ,
направленный на изучение финансового состояния и финансовых результатов
деятельности хозяйствующего субъекта, определение причин
неудовлетворительного состояния и поиск способов его стабилизации и
улучшения на основании показателей, характеризующих платежеспособность,
финансовую устойчивость, деловую и инвестиционную активность, финансовые
результаты и рентабельность работы предприятия
32
.
Для проведения финансового анализа предприятия принято использовать
систему технико - экономических и финансовых показателей, отражающих
наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.
Основной целью представления финансовой отчетности является раскрытие
информации о текущем финансовом положении предприятия, изменениях в
финансовом положении в результате деятельности предприятия.
При этом финансовая информация, как правило, состоит из большого
объема данных, взятых из многообразных источников и направленных на многих
потребителей, она циклична, изменчива, легко сопоставима и поддается анализу.
Чаще всего такая информация имеет стоимостное измерение.
Информационной базой для формирования финансовой отчетности чаще
всего является бухгалтерская отчетность, которая является наиболее
информативным и надежным источником, характеризующим имущественное и
31
Трушкина А.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как информационная база финансового анализа //
Молодой ученый. – 2019. – №13. – С. 527.
32
Курбанаева Л.Х., Тырова А.С. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и необходимость
проведения // Аллея науки. – 2019. – №11 (38). – С. 38.
24
финансовое положение предприятия, отражающим результаты деятельности
предприятия, несущем в себе данные о финансовом положении предприятия,
структуру собственного капитала в динамике
33
.
Бухгалтерская отчетность должна быть достоверной и давать полное
представление о финансовом состоянии предприятия, а также его финансовых
результатах и их динамики. Отчётность может вмещать как количественные, так
и качественные характеристики, стоимостные, натуральные, трудовые
показатели. Органичная связь между хозяйственным учётом и отчётностью
устанавливается только в том случае, когда итоговые данные текущего учёта за
отчётный период отражаются в соответствующих отчётных формах в виде
синтезированных показателей
34
.
Основой информационного обеспечения являются сведения регулятивно -
правового характера, нормативные, справочные и статистические финансовые
сведения, бухгалтерская отчетность.
Конечная цель анализа финансового состояния заключается в определении
того, как, когда и где применять и использовать имеющиеся ресурсы с целью
максимизации эффективности их применения. Для достижения данной цели
необходимо решить задачи:
1) на базе изучения причинно - следственной взаимосвязи между
различными показателями производственной, коммерческой и финансовой
деятельности предприятия оценить выполнение установленного плана по
поступлению финансовых ресурсов и их использованию для улучшения
финансового состояния предприятия;
2) осуществить прогнозирование потенциальных финансовых результатов
и рентабельности, которые предприятие может достичь, исходя из реальных
условий деятельности и наличия ресурсов;
33
Харук Т.В., Кулакова Н.Н. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и значение // Передовые
инновационные разработки. Перспективы и опыт использования, проблемы внедрения в производство. – 2019. –
С. 256.
34
Крайняй И.Ю., Голиков С.Д., Григорьев В.В. Сущность финансовой устойчивости предприятия как основного
критерия его финансового состояния // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. – 2019. –
№5-4. – С. 129.