24
Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных)
финансовых показателей. Этот анализ составляет основу контроля текущей
деятельности предприятия. При проведении анализа выявляется степень
отклонения отчетных показателей от плановых или нормативных,
определяются причины отклонений и разрабатываются рекомендации по
корректировке отдельных направлений деятельности организации.
Сравнительный финансовый анализ - один из важных разделов анализа
финансовой отчетности. Он позволяет сформировать понимание не только о
том, как выглядит организация в сопоставлении с ее прошлым положением, но
и в сравнении с другими аналогичными организациями. При этом важно, чтобы
балансы предприятий были сопоставимы. При меж организационных
сравнениях важно учитывать соответствие дат, размеры фирм, правила их
отнесения к той или иной отрасли и т.п.
Сравнение показателей одной организации может свидетельствовать об
улучшении ситуации, в тоже время как внутриотраслевое сравнение может
говорить об относительно плохих результатах деятельности организации по
отраслевым меркам.
Сравнительный анализ финансового состояния предприятий имеет
особое значение в условиях меняющейся экономической ситуации для
потенциальных инвесторов, банков, деловых партнеров, налоговых органов,
региональных и федеральных органов власти и других заинтересованных лиц.
Факторный анализ - это оценка влияния отдельных факторов на
результативный показатель с помощью детерминированных или
стохастических методов. Факторный анализ может быть как прямым, когда
итоговый показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда
его отдельные элементы объединяют в общий результативный показатель.
Рассмотренные методы используются на всех этапах финансового
анализа, который сопровождает формирование обобщающих показателей
хозяйственной деятельности организации. В ходе формирования этих
показателей дается: оценка технико-организационного уровня и других условий
25
производства; характеристика использования производственных ресурсов
(основных средств, материальных ресурсов, труда и заработной платы); анализ
объема, структуры и качества продукции; оценка затрат и себестоимости
продукции.
1.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние организации
Анализ финансового состояния организации начинается с рассмотрения
данных бухгалтерского баланса, из которых определяют значения основных
финансовых показателей, таких как:
• стоимость имущества,
• стоимость внеоборотных активов,
• величина собственных средств,
• величина заемных средств.
Для анализа основных финансовых показателей составляется
сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные
агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Все имущество
организации относительно участия его в обороте делится на иммобилизованные
и мобильные средства (активы).
Иммобилизованные - это отвлеченные из оборота средства, являются
стоимостью основного капитала.
Мобильные - это быстро обращающиеся средства за счет реализации
услуг, содержат в себе оборотный капитал.
Следовательно, аналитический баланс показывает, как на данный
момент времени распределены активы организации и каким образом
осуществляется финансирование этих активов с помощью собственного и
привлеченного (заемного) капитала. Форма аналитического баланса
представлена в табл. 2.
26
Таблица 2
Аналитический баланс
АКТИВ
ПАССИВ
Статья в
агрегированном виде
Обозначе-
ние
Статья в
агрегированном виде
Обозначе-
ние
Имущество
В=Ф+М
Источники
формирования
имущества
В=И
с
+И
з
1.Иммобилизованные
активы
Ф
1. Собственный
капитал
И
с
2.Мобильные активы
M=З+Р
а
=
=З+(r
a
+Д)
2. Заемный капитал
И
з
=К+Р
п
=
=(К
д
+К
к
)+Р
п
2.1. Запасы
З
2.1. Долгосрочные
кредиты и займы
К
д
2.2. Денежные
средства и
краткосрочные
финансовые
вложения
Д
2.2. Краткосрочные
кредиты и займы
К
к
2.3. Расчеты и прочие
активы
r
a
2.3. Расчеты и прочие
пассивы
Р
п
Таким образом, аналитический баланс показывает тесную взаимосвязь
между финансовыми ресурсами организации и источниками их возникновения,
которая может быть представлена в виде уравнения:
Ф+М = И
с
+ И
з
(1)
Левая часть уравнения показывает ресурсный потенциал организации.
Из уравнения видно, что при увеличении ресурсного потенциала необходимо
соответствующее увеличение источников средств и, возможно, изменения их
соотношения. Важно контролировать соотношение между собственным и
заемными источниками финансовых ресурсов, поскольку это соотношение
показывает степень зависимости организации от кредиторов и инвесторов.
Аналитический баланс является первым этапом не только анализа
структуры имущества и источников финансирования деятельности
организаций, но и стратегической характеристики финансового состояния,
финансовых результатов и интенсивности использования имущества.
27
Основой анализа динамики имущественного положения предприятия
служит сравнительный аналитический баланс. Этот баланс получается при
дополнении аналитического баланса показателями структуры, динамики и
структурной динамики имущества организации и его источников за отчетный
период (табл. 3)
9
.
Таблица 3
Показатели структуры, динамики и структурной динамики
сравнительного аналитического баланса
Наименование показателя
Обозначение
1
2
Показатели структуры
Удельный вес иммобилизованных активов в общей стоимости
имущества
Ф/B
Удельный вес мобильных активов в общей стоимости
имущества
M/B
Удельный вес собственного капитала в общей величине
источников формирования имущества
И
с
/В
Удельный вес заемного капитала в общей величине
источников формирования имущества
И
з
/В
Показатели динамики
Абсолютное изменение за период
- имущества (источников формирования имущества)
∆ В
- иммобилизованных активов
∆ Ф
- мобильных активов
∆ М
- собственного капитала
∆ И
с
- заемного капитала
∆ И
з
Темпы прироста
базисные
- имущества (источников формирования имущества)
∆ J
В
б
- иммобилизованных активов
∆ J
Ф
б
- мобильных активов
∆ J
М
б
- собственного капитала
∆ J
Ис
б
- заемного капитала
∆ J
Из
б
цепные
- имущества (источников формирования имущества)
∆ J
В
ц
- иммобилизованных активов
∆ J
Ф
ц
- мобильных активов
∆ J
М
ц
- собственного капитала
∆ J
Ис
ц
- заемного капитала
∆ J
Из
ц
Изменение удельного веса
- стоимости иммобилизованных активов в общей стоимости
имуществ
∆(Ф/B)
- стоимости мобильных активов в общей стоимости
имущества
∆(M/B)
9
Шаравова О.И. Учебно-методическое пособие по дисциплине Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
[Электронный ресурс]/ - Электрон. текстовые данные.- М.: Московский технический университет связи и информатики, 2016.- 24 c.- Режим
доступа: http://www.iprbookshop.ru/61465.html.- ЭБС «IPRbooks»
28
Продолжение табл. 3
1
2
- собственного капитала в общей величине источников
формирования имущества
∆(И
с
/В)
- заемного капитала в общей величине источников
формирования имущества
∆(И
з
/В)
Удельный вес абсолютного изменения
- стоимости иммобилизованных активов в общем изменении
имущества
∆Ф/∆B
- стоимости мобильных активов в общем изменении
имущества
∆M/∆B
- собственного капитала в общем изменении величины
источников формирования имущества
∆И
с
/∆В
- заемного капитала в общем изменении величины
источников формирования имущества
∆И
з
/∆В
Показатели структуры имущества и его источников - это удельные веса
отдельных агрегированных статей баланса в общем итоге аналитического
баланса по состоянию на конкретные даты (конец кварталов и начало года).
Показатели динамики сравнительного аналитического баланса - это
абсолютные изменения статей аналитического баланса (увеличение,
уменьшение), и доли этих изменений по отношению к абсолютным значениям
этих статей по состоянию на начало года (базисные темпы прироста) или к
значениям этих статей по состоянию на предыдущую отчетную дату, на конец
предыдущего квартала (цепные темпы прироста).
Показатели структурной динамики определяют изменение удельных
весов отдельных статей актива и пассива аналитического баланса за
анализируемый период по сравнению с началом года или по сравнению с
предыдущей отчетной датой, а также удельные веса абсолютных изменений по
отдельным статьям актива и пассива к изменению итога аналитического
баланса за анализируемый период.
Анализ относительных изменений структурной динамики показывает,
прирост какого вида источников, собственных или заемных, оказывает
наибольшее влияние на увеличение (уменьшение) имущества за анализируемый
период. Для чего находят максимальные значения из ∆Иc / ∆В и ∆Из / ∆В.
Затем определяют, на увеличение (уменьшение) какого вида имущества
(иммобилизованных или мобильных активов) в наибольшей мере был
29
направлен прирост источника, т.е. находят максимальное значение из ∆Ф / ∆B
и ∆M / ∆B.
Рассмотрим показатели анализа финансовой устойчивости предприятия
и ликвидности.
Анализ финансовой устойчивости предприятия, как уже было сказано
ранее, позволяет сделать вывод о ее платежеспособности и состоит из двух
этапов:
• оценки финансовой ситуации;
• изучение финансовых коэффициентов.
Финансовые ситуации организации классифицируются по степени
устойчивости (табл. 4).
Таблица 4
Классификация типов финансовой устойчивости
Вид
устойчивости
Значение
Отношение показателей по периодам
Текущая
В кратко-
срочной
перспективе
В долго-
срочной
перспективе
1
2
3
4
5
1. Абсолютная
Запасы и затраты
полностью покрыва-
ются собственными
оборотными
средствами
Д ≥Р
п
Д ≥Р
п
+К
к
Д ≥Р
п
+К
к
+К
д
2. Нормальная
Предприятие опти-
мально использует и
кредитные ресурсы
Р
а
≥Р
п
Р
а
≥Р
п
+К
к
Р
а
≥Р
п
+К
к
+К
д
3. Предкризис-
ная
(минимальная
устойчивость)
Предприятие вынуж-
дено привлекать
дополнительные
источники покрытия
запасов и затрат,
наблюдается сниже-
ние доходности
производства
Р
а
+З≥Р
п
Р
а
+З≥Р
п
+К
к
Р
а
+З≥
Р
п
+К
к
+К
д
4. Кризисная
Грань банкротства:
наличие просрочен-
ных кредиторской и
дебиторской задол-
женностей и
неспособность
погасить их в срок
Р
а
+З<Р
п
Р
а
+З<Р
п
+К
к
Р
а
+З<
Р
п
+К
к
+К
д
30
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость
характеризуют и относительные коэффициенты (табл. 5)
Таблица 5
Финансовые коэффициенты
Наименование
Значение
Формула
для
вычислен
ия
Нормальное
ограничение
1
2
3
4
1. Коэффициент
автономии
характеризует незави-
симость средств органи-
зации от заемных источ-
ников их формирования
k
а
=И
с
/В
≥0.5 - все
обязательства
организации могут
быть покрыты ее
собственными
средствами.
2. Коэффициент
финансовой
устойчивости
характеризует удельный
вес источников финанси-
рования, которые могут
быть использованы
длительное время
k
у
=(И
с
+К)/
В
0,8÷0,9 –
оптимальное,
<0,75 - тревожное
3. Коэффициент
финансирования
показывает соотношение
собственных и заемных
источников финансиро-
вания деятельности
организации
k
ф
=И
с
/ И
з
≥1 - в предприятии
реализуется
принцип самофи-
нансирования
4. Коэффициент
инвестирования
оценивает, в какой
степени собственный
капитал покрывает
производственные
инвестиции
k
и
=И
с
/Ф
>1 -предприятие
располагает
достаточным объе-
мом собственного
капитала
5. Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
показывает сколько
привлеченного капитала
приходится на 1 руб.
собственного
k
з/с
=(Р
п
+К)
/И
с
Допустимые
значения
k
з/с
≤min(1,k
м/и
)
6. Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизован-
ных средств
показывает сколько
оборотного капитала
предприятия приходится
на вне-оборотные активы
k
м/и
=(Р
а
+З)/
Ф
>1 - у предприятия
большая доля
оборотных активов:
готовая продукция,
запасы, сырье и
материалы
7. Коэффициент
маневренности
показывает, какая часть
собственного капитала
находится в мобильной
форме, позволяющей
относительно свободно
маневрировать этими
средствами
k
м
=(И
с
-Ф)/И
с
≥0,5
Для организаций
допускается
≥0,01÷0,1
31
Продолжение табл. 5
1
2
3
4
8. Коэффициент
имущества
производственн
ого назначения*
характеризует долю
активов основной
производственно-
хозяйственной
деятельности в общей
стоимости активов
k
ипн
=
(Ф
1
+Ф
2
+З
1
+З
2
)/
В
≥0,5 – нормальное
значение
9. Коэффициент
обеспеченности
оборотных
средств
собственными
источниками
характеризует наличие
собственных
оборотных средств,
необходимых для ее
финансовой
устойчивости
K
ос
=(И
с
-Ф)/
З+Р
а
≥0,6÷0,8 –
принятое
ограничение
*Ф
1
- здания, машины и оборудование, Ф
2
- незавершенное строительство, З
1
- сырье, материалы и
другие аналогичные ценности, З
2
- затраты в незавершенном производстве.
Ликвидность представляет собой способность какого-либо актива
трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется
временным периодом, в течении которого может быть осуществлена эта
трансформация. Чем короче период, тем выше ликвидность актива.
В коммерческой организации под ликвидностью понимают наличие
оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с
нарушением сроков погашения по договору. Количественно ликвидность
характеризуется относительными показателями ликвидности.
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи
активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро
превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности
оплаты обязательств (табл. 6).
Таблица 6
Группы активов и пассивов
Активы
Пассивы
Название
группы,
формула
Обоз-
наче-
ние
Разделы и
статьи
Название
группы,
формула
Обоз-
наче-
ние
Разделы и
статьи
1
2
3
4
5
6
Абсолютно
ликвидные
активы
А
1
=Д
А
1
- Денежные
средства
- Краткосрочные
финансо-вые
вложения
Наиболее
срочные
обязательства
П
1
= Р
п
- Р
пТ
П
1
Кредитор-
ская
задолжен-
ность
32
Продолжение табл. 6
1
2
3
4
5
6
Быстрореа
-лизуемые
активы
А
2
= r
a
- r
aТ
А
2
Дебиторская
задолженность
(менее 12 мес.)
Краткосрочные
обязательства
П
2
=К
к
П
2
Кредиты и
займы
кратко-
срочные
Медленно-
реализуе-
мые активы
А
3
=
З-З
t
+Ф
Т
+r
at
А
3
- Дебиторская
задолженность
(более 12 мес.)
- Запасы
Долгосрочные
обязательства
П
3
=К
д
+ Р
пТ
П
3
Весь IV
Пассив
Труднореа
-лизуемые
активы
А
4
=Ф- Ф
Т
А
4
Весь I актив
Постоянные
пассивы
П
4
= И
с
– З
t
П
4
Постоянные
пассивы
Для оценки ликвидности баланса с учетом временного периода
необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей
группой пассива. Согласно таблице 6 необходимо сравнить значения граф 2 и 5
построчно.
Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются
следующие неравенства: А
1
≥ П
1
;
А
2
≥ П
2
;
А
3
≥ П
3
;
А
4
≤ П
4
.
С помощью сопоставления ликвидных средств и обязательств
вычисляются показатели ликвидности, представленные в табл. 7.
Таблица 7
Показатели ликвидности
Наименование
Значение
Отношение групп
активов к пассивам
Текущая
ликвидность
- платежеспособность (+) или
неплатежеспособность (-)
организации на ближайший к
рассматриваемому моменту
промежуток времени
А
1
+А
2
≥П
1
+П
2
; А
4
≤П
4
Перспективная
ликвидность
- прогноз платежеспособности на
основе сравнения будущих
поступлений и платежей
А
3
≥П
3
; А
4
≤П
4
Недостаточная
ликвидность
- недостаточный уровень
перспективной ликвидности
А
4
≤П
4
Не ликвидность
- баланс не ликвиден
А
4
≥П
4
33
Однако, следует отметить, что более детальным и точным является
анализ платежеспособности по финансовым коэффициентам (табл.8).
Таблица 8
Показатели ликвидности по коэффициентам
Наименование
Характеристика
Формула для
расчета
Допусти-
мые
значение
1.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
показывает, какую часть
краткосрочной задолженности
организация может погасить в
ближайшее время
А
1
_
П
1
+П
2
в пределах
0,2 ÷ 0,5
2.Коэффициент
ликвидности
платежные возможности орга-
низации при условии проведе-
ния своевременных расчетов с
дебиторами
А
1
+А
2
П
1
+П
2
в пределах
0,8 ÷ 1,0
3.Коэффициент
текущей
ликвидности
отражает прогнозируемые
платежные возможности орга-
низации при условии не только
своевременных расчетов с
дебиторами, но и реализации в
случае нужды элементов мате-
риальных оборотных средств
А
1
+А
2
+А
3
П
1
+П
2
в пределах
1,0 ÷ 1,4
Положительной тенденцией считается разумный рост в динамики
показателей ликвидности оборотного капитала.
Оценка эффективности деятельности организации помимо анализа
прибыли и ее распределения включает в себя также изучение уровней и
динамики различных показателей финансовой рентабельности - относительных
показателей финансовых результатов. Наиболее важные коэффициенты
финансовой рентабельности представлены в табл. 9.
Таблица 9
Коэффициенты рентабельности и деловой активности
Наименование
коэффициента
Значение
Формула
для
расчета
Примечание
1
2
3
4
Коэффициенты финансовой рентабельности
Рентабель-
ность
реализации
сколько прибыли от
реализации приходится
на рубль реализованных
услуг
k
P1
=П
реал
/N
P
П
реал
- прибыль от
реализации услуг;
N
P
- выручка от
реализации услуг,
работ
К
т.л
=
К
бл
=
К
т.л
=