15
Собственники бизнеса анализируют финансовые отчеты с целью
повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения
фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы
минимизировать своим риски по замам и вкладам. Качество принимаемых
решений в значительной степени зависит от качества из аналитического
обоснования.
Финансовый анализ дает возможность оценить
2
: имущественное
состояние организации, степень предпринимательского риска, достаточность
капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в
дополнительных источниках финансирования, способность к наращиванию
капитала, рациональность привлечения заемных средств, обоснованность
политики распределения и использования прибыли.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места,
требующие особого внимания и разработать мероприятия по их ликвидации.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в
современных условиях становится элементом управления, инструментом
оценки надежности потенциального партнера.
Финансовый анализ является частью общего анализа, который состоит из
двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа.
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено
сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета. Однако
такое деление является условным.
Финансовый анализ – прерогатива высшего звена управленческих
структур организации, способных влиять на формирование финансовых
ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность
частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта,
размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования
2
Куприянова Л.М. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 157 с.
16
или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы,
характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.
Исходя из изложенного, можно сделать вывод, что цель финансового
анализа заключается в снижении уровня (степени) неопределенности в
вопросах дальнейшего развития предприятия. Снижение уровня
неопределенности осуществляется благодаря тому, что в ходе анализа
финансового состояния каждое заинтересованное лицо получает не только
необходимую информацию о текущем финансовом состоянии хозяйствующего
субъекта, но и выявляет причины сложившейся ситуации. Ориентируясь на
полученные данные, контрагенты организации планируют свою деятельность с
данным предприятием.
С помощью финансового анализа принимаются решения по
3
:
краткосрочному финансированию;
долгосрочному финансированию;
выплате дивидендов владельцам акций;
мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж
и прибыли).
На современном этапе развития экономической действительности к
функциям финансового анализа можно отнести:
оценка финансового положения, результатов финансовой деятельности
предприятия, деловой активности и эффективности объекта анализа;
определение причин и факторов и полученных результатов и
достигнутого финансового положения;
разработка и обоснование принимаемых управленческих решений;
выявление возможностей улучшения финансового положения и
финансовых результатов, повышения эффективности деятельности
организации в целом.
3
Ионова, А.Ф., Селезнева, Н.Н. Финансовый менеджмент: учеб.пособие / А.Ф. Ионова, Н.Н.
Селезнева. – М.: Проспект, 2014. – 592 с.
17
Таким образом, основными задачами финансового анализа на
сегодняшний день являются:
объективная и своевременная диагностика финансового положения
предприятия, определение его слабых мест и исследование причин их
образования;
поиск возможностей улучшения финансового положения предприятия,
его финансовой устойчивости и платежеспособности;
разработка рекомендаций, ориентированных на рациональное
расходование финансовых ресурсов и стабилизацию финансового
положения организации;
прогнозирование вероятных результатов финансовой деятельности,
разработка моделей финансового положения при различных вариантах
использования ресурсов.
Комплексный финансовый анализ играет роль инструмента оценки
финансового состояния и принятия решений по выбору стратегии устойчивого
развития организации
4
. Он обеспечивает, с одной стороны, информацией о
текущем финансовом положении и определяет неблагоприятные тенденции
финансового состояния организации, а с другой – оценивает резервы роста
потенциала его устойчивого развития. Это предоставляет объективную
необходимость развития методологии и целевой направленности комплексного
финансового анализа на основе комплексного подхода. Комплексный подход к
финансовому анализу организации основывается на единстве статического и
динамического подходов.
При статическом подходе производится оценка реального финансового
состояния организации. На базе данного подхода осуществляется экспресс-
анализ, ретроспективный и текущий анализ финансового состояния
организации и формирование его организационно-аналитического обеспечения.
Динамический подход проявляется при исследовании динамики финансового
4
Киреева, Н.В. Экономический и финансовый анализ: учеб.пособие // Н.В. Киреева. – М.:
Инфра-М, 2015. – 293 с.
18
состояния организации, определении тенденции ее развития и обосновании
направлений стратегии устойчивого развития организации. Обеспечение
эффективного функционирования и развития организации требуют
экономически грамотного управления его деятельности, которое во многом
определяется умением ее анализировать.
Таким образом, в условиях рыночных отношений исключительно велика
роль комплексной оценки финансового состояния организации. Это связано с
тем, что организации приобретают самостоятельность и несут полную
ответственность за результаты финансово-хозяйственной деятельности перед
совладельцами, работниками организации, государством, банком и
кредиторами. Финансовое состояние организации является результатом
взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений организации и
поэтому требуется целостный подход к совершенствованию анализа
финансового состояния организации с учетом всех его элементов, структуры,
направлений, методов и т.д. Это обеспечит объективную оценку финансового
состояния организации и возможность ее дальнейшего развития.
1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия и диагностика
уровня банкротства
В настоящее время большинство существующих методик анализа
финансового состояния организаций дополняют друг друга. Их можно
использовать отдельно или комплексно в зависимости от имеющихся задач и
целей анализа, а также информационной базы.
Основной целью финансового анализа является получение ряда
ключевых, наиболее информативных, параметров, дающих объективную и
точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков,
изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и
кредиторами.
19
В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может
осуществляться в следующих видах
5
:
- комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3–4
недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм
внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности,
данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);
- финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов
компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов
деятельности компании — производства, финансов, снабжения, сбыта
и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
- ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения
приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации
дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней
бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности,
которые связаны с указанной проблемой);
- регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки
эффективного управления финансами компании на базе представления
в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом
обработанных результатов комплексного финансового анализа);
- экспресс-анализ (несложная оценка финансового состояния и динамики
развития предприятия);
- детализированный анализ финансового состояния может выполняться
вслед за экспресс-анализом либо без его проведения, содержать больший или
меньший перечень разделов и показателей, использовать различный объем
информации.
Финансовое положение организации есть характеристика ее финансовой
конкурентоспособности, определяемая через платежеспособность и
5
Бердникова Л. Ф. Финансовый анализ: понятие и основные методы /
Л. Ф. Бердникова, С. П. Альдебенева // Молодой ученый. — 2014. № 1. С. 331.
20
кредитоспособность, использование капитала и финансовых ресурсов,
выполнение обязательств перед государством и другими субъектами рынка.
При проведении финансового анализа определяют и оценивают
критериальные показатели. Это подразумевает, что полученные расчетные
значения следует оценить с точки зрения их соответствия нормативным
значениям, а также условиям функционирования хозяйствующего субъекта.
Бухгалтерская отчетность предприятия является основным объектом
изучения в рамках финансового анализа, а его инструментом выступает система
абсолютных и относительных аналитических показателей, характеризующих
современную финансово-хозяйственную деятельность. Финансовые показатели,
полученные в ходе анализа текущей деятельности, применяют в целях
финансового планирования, прогнозирования и контроля.
В настоящий момент широкое распространение получили методики
анализа финансового состояния, разработанные авторами: Шеремет А.Д.,
Негашевым Е.В., Сайфулиным Р.С., Ковалевым В.В., Ефимовой О.В., Савицкой
Г.В. и др., которые обладают следующими характеристиками:
ориентированы на широкий круг пользователей;
имеют структурированный и формализованный характер, адаптированы
для автоматизации всех расчетов;
использование зарубежного опыта оценки финансового состояния;
более подробно рассматривается анализ прибыли от реализации
продукции и балансовой прибыли;
применение модели взаимосвязанных финансовых показателей, что при
наличии их динамики позволяет изучить характер изменения
результирующего коэффициента;
дополнительно рассматриваются методика анализа деловой активности.
На сегодняшний день основополагающими методами анализа
финансового состояния являются
6
:
6
Бизнес-анализ деятельности организации: учебник / Л.Н. Усенко, Ю.Г. Чернышева, Л.В.
Гончарова [и др.]; под ред. проф. Л.Н. Усенко. – М.: Альфа-М: ИНФРА-М, 2014. – 560 с.
21
1. Горизонтальный анализ (временной). Данный вид анализа применяется
при изучении баланса и представляет собой сравнение тех или иных позиций во
времени. Недостаток данного метода в том, что в условиях инфляции
показатели могут быть не сопоставимы, что вынуждает делать перерасчет.
Результатом анализа является расчет абсолютных и относительных показателей
(темпы роста или снижения).
2. Вертикальный анализ - расчет доли статей баланса в общем итоге,
который принимается за сто процентов. Таким образом, вертикальный анализ
даёт оценку структурных изменений статей баланса в динамике.
3. Трендовый анализ заключается в сравнении показателей за несколько
периодов времени. Результатом анализа является построение линии тренда, на
основе которого можно спрогнозировать значение показателя в будущем.
4. Метод финансовых коэффициентов. Суть анализа заключается в
расчете относительных показателей (коэффициентов), которые позволяют
объективно оценить финансовое положение организации, выявить слабые
места, резервы развития предприятия, тенденции развития и т.д.
5. Сравнительный анализ. В ходе анализа проводится сравнение
показателей предприятия с показателями конкурирующих организаций,
показателями дочерних фирм, структурных подразделений и т.д.
6. Факторный анализ. Представляет собой анализ влияния отдельных
факторов на величину результирующего показателя.
На сегодняшний день существует ряд основных методик анализа
финансового результата, каждая из которых применяется на том или ином
предприятии (в зависимости от требований пользователей результатов
анализа, имеющихся исходных данных и других аспектов).
Согласно методике анализа финансовых результатов по Савицкой Г.В.,
анализ проводится по следующему алгоритму
7
:
7
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. – Минск:
Новое знание, 2015. – 320 с.
22
оценивается состав и динамика доходности компании. При этом в
расчете применяются такие показатели, как доход от продажи товара,
маржинальная прибыль, чистый, капитализированный и потребляемый
доход, а также общий финансовый результат. В процессе расчета
многое зависит от цели проводимого анализа. К примеру, если
необходимо вычислить безубыточный объем продаж для компании и
определиться с ее «зоной безопасности», то должен использоваться
показатель маржинального дохода. В случае, когда производится
оценка собственных средств компании, то чистый доход и так далее.
Важно, чтобы в процессе анализа учитывались
различные составляющие прибыли – ее структура, состав, динамика и
так далее;
оцениваются финансовые результаты от продажи товара (услуг). Здесь
уделяется внимание выполнению плана компании, динамике роста,
определяются факторы, влияющие на объем и так далее;
проводится анализ ценовой политики компании, факторная оценка
уровня средней ценовой политики. При этом оценивается, насколько
параметр средневзвешенной цены влияет на качество продукции, сроки
продаж, конъюнктуру рынка, рынок сбыта, уровень инфляции и так
далее;
анализируются прочие расходы и прибыль. Здесь уделяется внимание
выполнению плана, динамике, состав, фактором, влияющим на
изменение суммы дохода и так далее;
проводится оценка рентабельности компании – коэффициента
окупаемости, рентабельности совокупного капитала и оборота
(продаж). После этого анализируется динамика указанных выше
показателей и сравнивается с теми планами своей компании и
конкурентов;
23
оценивается корректность использования полученных доходов. Здесь
производится учет налогов, размера оплаченных дивидендов
акционерам, величины капитализированного и потребленного дохода.
Шеремет А. Д. предлагает другой способ анализа финансового
результата. Его алгоритм выглядит следующим образом
8
:
формируются основные показатели, которые показывают
эффективность работы компании. Особое внимание уделяется таким
параметрам, как доход (убыток) от продажи товаров, аналогичные
параметры, но с учетом прочих расходов и налогообложения. Далее
рассчитывается чистая прибыль за отчетный период и доход от простой
деятельности компании;
проводится предварительный анализ на основе относительных и
абсолютных параметров прибыли;
делается более глубокий анализ посредством изучения факторов,
влияющих на величину дохода компании;
выполняется полноценный анализ действия инфляции и ее влияния на
конечные результаты деятельности компании;
проводится изучение качества дохода и составляется характеристика
факторов, оказывающих воздействие на объем прибыли;
оценивается рентабельность активов компании;
проводится подробный маржинальный анализ доходов, полученных за
определенный промежуток времени.
На сегодняшний день в экономической науке применяется группа
показателей, позволяющих до мельчайших подробностей оценить
перспективы развития и успешность той или иной компании. Все они
разрабатываются с учетом приоритетов стратегии предприятия
9
.
8
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.:
Инфра- М, 2015. – 256 с.
9
Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П.
Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дькова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2014. – 471 с.
24
Все показатели, характеризующие деятельность компании, можно
условно разделить на несколько категорий
10
:
1. Масштабные показатели. Их задача – показать реальный уровень,
которого удалось достигнуть компании за период своей деятельности. Такие
параметры отображают объем оборотных и основных фондов, размер
уставного капитала и так далее.
2. Абсолютные показатели позволяют увидеть и проанализировать
итоговый параметр, которого удалось добиться в результате работы
компании. К таким параметрам можно отнести расходы организации, ее
доходы, общий оборот и так далее.
3. Относительные показатели. Для вычисления необходимо поделить
результаты двух предыдущих групп. В этом случае появляется шанс провести
анализ с учетом процентных параметров.
4. Структурные показатели позволяют выделить влияние конкретных
элементов на итоговый результат.
5. Приростные показатели. Особенность параметров – отображение
ключевых данных за определенный период по отношению к исходному
значению.
Большая доля показателей финансов высчитывается с учетом данных
балансового отчета, а также отчета о финансовых результатах. При этом
выполнение расчетов может проводиться двумя способами – по
агрегированному балансу или с учетом реальных данных отчетности
11
.
К основным показателям финансов оценки компании можно отнести
показатели рентабельности, ликвидности, деловой активности, финансовой
устойчивости, имущественного положения и так далее
12
. При этом каких-то
10
Казакова, Н.А. Экономический анализ в оценке бизнес / Н.А. Казакова. – М.: Дело и
сервис, 2014. – 239 с.
11
Бузырев, В.В. Экономика предприятия: учеб. пособие / В.В. Бузырев, Т.А. Иващенцева,
А.Г. Кузьминский и др. – Новосибирск: НГАСУ, 2015. – 312 с.
12
Баканов, М.И., Мельник, М.В., Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник /
Под. ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 536 с.