41
Медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные
обязательства, необходимое для абсолютной ликвидности неравенство не
соблюдается, так как А3 ≤ П3, а должно быть наоборот, данная ситуация
наблюдается как в 2016 г., так и в 2017 г. Более того, платежный недостаток по
данным группам бухгалтерского баланса увеличивается на 17998 тыс. руб. или
на 19,9%, это связано с тем, что темпы снижения запасов значительно выше
темпов снижения долгосрочных обязательств предприятия.
Труднореализуемые активы меньше постоянных или фиксированных
пассивов, необходимо неравенство А4 < П4 соблюдается, то есть объем
капитала АО «СМЗ» больше внеоборотных активов. В 2017 году эта разница
между ними стала меньше на 15656 тыс. руб. или на 17,1%, по причине того,
что капитал предприятия увеличивается более медленными темпами, по
сравнению с внеоборотными активами.
Далее проанализируем ликвидность и платежеспособность АО «СМЗ» с
помощью относительных показателей, они представлены в таблице 12.
Таблица 12
Относительные показатели ликвидности
и платежеспособности АО «СМЗ»
Показатели
2016 год
2017 год
Отклонения
абсол.,
тыс. руб.
относит.,
%
Коэффициент
абсолютной (быстрой)
ликвидности
0,971
0,905
-0,066
-6,82
Коэффициент текущей
(уточненной)
ликвидности
1,379
1,316
-0,063
-4,54
Коэффициент
ликвидности при
мобилизации средств
0,868
0,630
-0,238
-27,42
Коэффициент общей
ликвидности
2,247
1,946
-0,301
-13,38
Коэффициент
собственной
платежеспособности
1,247
0,946
-0,301
-24,11
42
Коэффициент абсолютной или быстрой ликвидности в обоих периодах
находится в рамках рекомендуемых значений, в 2016 г. его значение 0,971, в
2017 г. – 0,905, наблюдается снижение на 6,82%, то предприятие может
погасить меньшую часть краткосрочной задолженности, чем в предыдущем
периоде.
Коэффициент текущей или уточненной ликвидности в обоих периодах
находятся в рамках рекомендуемых значений для этого показателя, в 2016 г. он
составил 1,379, в 2017 г. – 1,316, его снижение составило 4,54%, то есть у
предприятия снижаются платежные возможности, даже при условии
своевременного расчета с дебиторами.
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств находится в рамках
рекомендуемых значений в обоих периодах, в 2016 г. он составляет 0,868, в
2017 г. – 0,630, снижение составляет 27,42%, данный коэффициент снизился
больше, чем все остальные показатели ликвидности. На это повлияло то, что
объем запасов АО «СМЗ», которыми можно покрыть краткосрочные
обязательства снижается, а краткосрочные обязательства, наоборот,
увеличиваются.
Коэффициент общей ликвидности также на протяжении исследуемого
периода находится в рамках нормативных значений, в 2016 г. он составляет
2,247, в 2017 г. – 1,946, снижение составило 13,38%. АО «СМЗ» имеет
достаточно оборотных средств, чтобы покрыть свои краткосрочные
обязательства. Также значения данного коэффициента свидетельствуют о том,
что предприятие имеет запас финансовой прочности, так как оборотные активы
значительно превышают краткосрочные обязательства.
Коэффициент собственной платежеспособности не имеет нормативных
значений, он индивидуален для каждого предприятия, в нашем случае данный
коэффициент в 2016 г. имеет значение 1,247, в 2017 г. – 0,946, снижение
составило 24,11%. То ест у АО «СМЗ» снижается доля чистого оборотного
капитала в краткосрочных обязательствах.
43
Относительные показатели ликвидности и платежеспособности
представлены наглядно на рисунке 5.
Рисунок 5 – Коэффициенты ликвидности
и платежеспособности АО «СМЗ
Таким образом, абсолютные и относительные показатели ликвидности и
платежеспособности указывают на то, что АО «СМЗ» является ликвидным и
платежеспособным предприятием, но в то же время оно не обладает полностью
ликвидностью. АО «СМЗ» ликвидно в текущем периоде, что свидетельствует о
его платежеспособности на ближайшее время. Предприятие не обладает
перспективной или долгосрочной ликвидностью, это также подтверждает
ухудшение всех коэффициентов ликвидности АО «СМЗ», не смотря на то, что
они и находятся пока в рамках рекомендуемых значений.
0,971
1,379
0,868
2,247
1,247
0,905
1,316
0,630
1,946
0,946
-6,82
-4,54
-27,42
-13,38
-24,11
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
Кал
Ктл
Клмс
Кол
Кспл
2016 год
2017 год
44
2.5 Анализ деловой активности предприятия
Показатели деловой активности характеризируют эффективность
использования ресурсов АО «СМЗ», они представлены в таблице 13 в виде
системы коэффициентов – показателей оборачиваемости.
Таблица 13
Коэффициенты деловой активности АО «СМЗ»
Показатели
2016
год
2017
год
Отклонения
абсол.,
относит.,
%
Коэффициент оборачиваемости
активов
0,466
0,448
-0,018
-3,85
Продолжительность одного оборота
активов, дни
784,0
815,4
31,42
4,01
Коэффициент оборачиваемости
внеоборотных активов
0,776
0,797
0,021
2,69
Продолжительность одного оборота
внеобортных активов, дни
470,4
458,1
-12,34
-2,62
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
1,164
1,021
-0,143
-12,25
Продолжительность одного оборота
оборотных активов, дни
313,6
357,3
43,76
13,96
Коэффициент оборачиваемости
запасов
1,856
2,172
0,317
17,06
Продолжительность одного оборота
запасов, дни
196,7
168,0
-28,67
-14,58
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
5,258
5,186
-0,072
-1,37
Продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности, дни
69,42
70,38
0,966
1,39
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
0,718
0,752
0,034
4,77
Продолжительность одного оборота
собственного капитала, дни
508,3
485,2
-23,14
-4,55
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
2,945
2,716
-0,230
-7,79
Продолжительность одного оборота
кредиторской задолженности, дни
123,9
134,4
10,48
8,45
45
Коэффициент оборачиваемости активов АО «СМЗ» за исследуемый
период снижается, это свидетельствует о замедлении оборота авансированного
капитала предприятия. Данный коэффициент снизился незначительно на 0,018
пункта или на 3,85%, это в свою очередь, привело к замедлению
оборачиваемости активов на 4 дня.
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов АО «СМЗ» в
2017 г. по сравнению с 2016 г. увеличивается на 0,021 пункта или на 2,69%,
соответственно, продолжительность одного оборота внеобротных активов
снижается на 2,62 дня. Это свидетельствует о том, что увеличивается скорость
оборота немобильных активов, причиной стало то, что за исследуемый период
значительно повысился объем основных фондов предприятия.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов АО «СМЗ» за
исследуемый период снижаются на 0,143 пункта или на 12,25%,
продолжительность оборота увеличивается на 43,76 дня. Это означает, что
замедляется оборот мобильных активов предприятия, то есть снижается
эффективность использования оборотных активов, они медленнее приносят
доход предприятию, увеличивается длительность производственного цикла
предприятия.
Коэффициент оборачиваемости запасов АО «СМЗ» увеличивается на
0,317 пункта или на 17,06%, соответственно продолжительность оборота
запасов снижается на 28,67 дня. На увеличение скорости оборачиваемости
запасов повлияло эффективное использование сырья и материалов, снижение
остатков готовой продукции и незавершенного производства.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности АО «СМЗ»,
наоборот, снижается в 2017 г. по сравнению с 2016 г., но незначительно – на
0,072 пункта или на 1,37%, также немного увеличилась продолжительность
одного оборота дебиторской задолженности – на 1 день. Это свидетельствует о
снижении эффективности работы с дебиторами. В 2017 г. наблюдается
увеличение дебиторской задолженности АО «СМЗ».
46
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала АО «СМЗ» за
исследуемый период увеличивается на 0,034 пункта или на 4,77%, также
снижается продолжительность его одного оборота на 23,14 дня. Можно сказать,
что повысилась активность собственного капитала предприятия, на это
повлияло значительное увеличение нераспределенной прибыли предприятия в
2017 году.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности АО
«СМЗ» в 2017 г. по сравнению с 2016 г. снижается на 0,230 пункта или на
7,79%, соответственно продолжительность одного оборота кредиторской
задолженности увеличивается на 10,48 дня. Это оказало положительное
влияние на платежеспособность АО «СМЗ».
Наглядно значения коэффициентов оборачиваемости представлены на
рисунке 6.
Рисунок 6 – Коэффициенты оборачиваемости АО «СМЗ»
0,466
0,776
1,164
1,856
5,258
0,718
2,945
0,448
0,797
1,021
2,172
5,186
0,752
2,716
-3,85
2,69
-12,25
17,06
-1,37
4,77
-7,79
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
КОа
КОвоа
КОоа
КОз
КОдз
КОск
КОкз
2016 год
2017 год
47
По данным рисунка 6 видно, что больше всех оборотов совершает
дебиторская задолженность АО «СМЗ», наименьшее – активы предприятия,
наибольший темп роста значения коэффициента оборачиваемости у запасов –
17,06%, больше остальных в процентном выражении снижается показатель
оборачиваемости оборотных активов – на 12,25%.
Продолжительность одного оборота активов и пассивов АО «СМЗ»
представлена на рисунке 7.
Рисунок 7 – Продолжительность одного оборота
активов и пассивов, дни
По данным рисунка 7 видно, что наиболее медленно оборачиваются
активы АО «СМЗ», причем длительность их оборота еще увеличивается в 2017
г. на 4,01% и составляет 815,4 дня. Наиболее короткая продолжительность
одного оборота у дебиторской задолженности в 2017 году – 70,4 дня, она также
незначительно увеличивается на 1,39%.
784,0
470,4
313,6
196,7
69,4
508,3
815,4
458,1
357,3
168,0
70,4
485,2
4,01
-2,62
13,96
-14,58
1,39
-4,55
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
900,0
А
ВОА
ОА
З
ДЗ
СК
2016 год
2017 год
48
Весь цикл производства любого предприятия, в том числе и АО «СМЗ»
состоит из операционного и финансового циклов, их значения представлены в
таблице 14.
Таблица 14
Продолжительность операционного и финансового циклов
АО «СМЗ»
Показатели
2016
год
2017
год
Отклонения
абсол.,
дни
относит.,
%
Продолжительность
операционного цикла, дни
266,10
238,40
-27,70
-10,41
Продолжительность
финансового цикла, дни
390,03
372,81
-17,23
-4,42
По данным таблицы 14 видно, что операционный цикл АО «СМЗ» за
исследуемый период снижается на 28 дней или на 10,41%, это говорит об
эффективном использовании производственных ресурсов предприятия,
увеличения активности использования запасов. Продолжительность
финансового цикла также снижается на 17 дней или на 4,42%, это
положительная тенденция для предприятия.
Таким образом, рассчитанные показатели деловой активности АО
«СМЗ» свидетельствуют о том, что эффективность использования активов
снижается, причиной стало снижение оборотных активов, на снижение
которых, в свою очередь, повлиял рост объема дебиторской задолженности,
соответственно снижение коэффициента ее оборачиваемости. Собственный
капитал предприятия используется эффективно, коэффициент его
оборачиваемости увеличивается. Положительной тенденцией для АО «СМЗ»
является то, что снижется продолжительность операционного и финансового
циклов предприятия и оборачиваемость дебиторской задолженности превышает
оборачиваемость кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность
увеличивается медленнее, по сравнению с кредиторской задолженностью, то
есть предприятие может пользоваться средствами кредиторов.
49
2.5 Показатели рентабельности предприятия
Система показатели рентабельности характеризует экономическую
эффективность деятельности АО «СМЗ», данные показатели представлены в
таблице 15.
Таблица 15
Показатели рентабельности АО «СМЗ», %
Показатели
2016
год
2017
год
Отклонения
абсол.,
относит.,
%
Рентабельность реализованной
продукции
12,48
15,19
2,71
21,74
Рентабельность производства
4,94
6,10
1,16
23,46
Рентабельность совокупных
активов
2,14
2,71
0,58
26,94
Рентабельность внеоборотных
активов
3,56
4,83
1,27
35,59
Рентабельность оборотных
активов
5,35
6,19
0,85
15,86
Рентабельность чистого
оборотного капитала
11,69
11,92
0,23
1,94
Рентабельность собственного
капитала
2,61
3,53
0,93
35,57
Ретабельность инвестиций
2,19
2,71
0,52
23,92
Рентабельность продаж
4,59
6,06
1,47
32,03
Рентабельность реализованной продукции АО «СМЗ» за исследуемый
период увеличивается на 21,74%. Это означает, что увеличивается прибыль от
реализации продукции на один рубль полных затрат, то есть затраты стали
более эффективными и приносят больше прибыли в 2017 году по сравнению с
предыдущим периодом. Причиной стало то, что себестоимость продукции
увеличивается более медленными темпами, по сравнению с прибылью от
продаж, на это повлияло увеличение цены на продукцию АО «СМЗ».
Рентабельность производства АО «СМЗ» с 2016 г. по 2017 г.
увеличивается на 23,46%, материальные активы предприятия стали приносить
50
больше прибыли. Это связано с ростом бухгалтерской прибыли и
одновременным снижением запасов предприятия.
Рентабельность совокупных активов АО «СМЗ» в 2017 г. по сравнению
с 2016 г. увеличилась на 26,94%. Это означает, что на один рубль активов
предприятия приходится больше бухгалтерской прибыли, или прибыли до
налогообложения. Это связано с тем, что темпы роста активов предприятия
ниже темпов роста бухгалтерской прибыли.
Рентабельность внеоборотных активов увеличивается к 2017 г. на
35,59%, темпы ее роста выше активов в целом по АО «СМЗ». Это означает, что
внеоборотные активы используются эффективно, что ведет к повышению
прибыли.
Рентабельность оборотных активов АО «СМЗ» за исследуемый период
увеличиваются на 15,86%, они более рентабельны, по сравнению с
внеоборотными активами, но темп роста их рентабельности ниже. Увеличение
рентабельности оборотных активов свидетельствует о повышении
эффективности их использования, на это повлияло снижение объема запасов на
предприятии.
Рентабельность чистого оборотного капитала в 2017 г. по сравнению с
2016 г. увеличивается на 1,94%. Это означает, что оборотные активы
предприятия за вычетом краткосрочных обязательств стали приносить больше
прибыли.
Рентабельность собственного капитала АО «СМЗ» увеличивается на
35,57% к 2017 г. по сравнению с данными 2016 г. Это означает, что увеличение
собственного капитала происходит более медленными темпами, чем
увеличение чистой прибыли.
Рентабельность инвестиций АО «СМЗ» за исследуемый период
увеличивается на 23,92%, это означает, что инвестированные средства или
авансированный капитал используются эффективно. На это повлияло снижение
объема долгосрочного капитала при одновременно увеличении чистой прибыли
предприятия.