16
Таким образом, в качестве вывода по пункту, следует отметить, что
финансовое состояние предприятия представляет собой способность
предприятия к погашению своих финансовых обязательств.
Основными принципами финансового анализа является
последовательность, непрерывность и оперативность.
Управление финансовым состоянием является одной из функций
организации, которая заключается в согласовании усилий группы людей для
обеспечения финансовой устойчивости при действенном и эффективном
использовании имеющихся ресурсов
11
.
Можно сказать, что управление финансовым состоянием организации
включает несколько фаз и имеет законченную структуру, в данном случае
замкнутый круг.
Конечная цель такого управления соответствует целевой функции
хозяйствующего субъекта—максимизации стоимости компании путем
получения прибыли и ее реинвестирования (полностью или частично) в
бизнес при допустимом уровне риска
12
.
В условиях нестабильности и жесткой рыночной конкуренции для
поддержания стабильного финансового состояния нужно усовершенствовать
системы финансового управления основными элементами финансового
состояния, которые являются общепризнанными: финансовая устойчивость,
ликвидность, платежеспособность, прибыльность, рентабельность,
кредитоспособность, деловая активность. Заметим, что было бы
целесообразно дополнить данную характеристику финансового состояния
такими элементами, как: эффективность формирования имущественного
комплекса и структуры капитала, мониторинг угрозы банкротства, уровень
инвестиционной привлекательности и финансового риска.
Кроме того, неоднозначной остается и позиция различных ученых
относительно видов финансового состояния. Известно, что, обобщенная
11
Колачева Н.В., Быкова Н.Н. Финансовый результат предприятия как объект оценки и анализа // Вестник
НГИЭИ. 2016. № 1 (44). С. 26.
12
Котельникова Е. А. Финансы : курс лекций / Е. А. Котельникова. – Москва : Научная книга, 2017. – С. 62.
17
позиция относительно разновидностей финансового состояния предприятия
предполагает его разделение на два вида.
1. Удовлетворительное финансовое состояние - это эффективное
использование ресурсов, возможность полностью и в положенный срок
ответить по своим обязательствам; достаточность собственных средств для
избежания высокого риска; гарантированные перспективы получения
прибыли.
2. Неудовлетворительное финансовое состояние выражается в
неудовлетворительной платежной готовности, в неэффективном
использовании ресурсов и размещении средств производства, их
иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия
является состояние банкротства, то есть неспособность предприятия ответить
по своим обязательствам. В научной литературе представлена позиция,
согласно которой большинство ученых выделяют четыре типа финансового
состояния.
В основе такого деления лежит многоуровневая схема покрытия
запасов и затрат, то есть разновидности финансового состояния выделяются
на основе показателей финансовой устойчивости, на следующие виды:
1) абсолютной финансовой устойчивости считаются тогда, когда
собственные оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты;
2) нормальное устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты
обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными
заемными источниками;
3) неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты
обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных
заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех
основных источников формирования запасов и затрат;
4) кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не
обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на
грани банкротства.
18
Итак, финансово устойчивым можно считать такое предприятие,
которое за счет собственных средств способно обеспечить запасы и затраты,
не допустить неоправданной кредиторской задолженности, своевременно
рассчитаться по своим обязательствам.
1.3. Методы анализа финансового состояния организации и диагностика
уровня банкротства
Следует отметить, что существуют различные виды финансового
анализа. Их классифицируют по различным критериальным признакам.
Различают по формализованности: формализованные и
неформализованные методы финансового анализа.
Неформализованные методы представляют собой методы основанные
на описании аналитических процедур на логическом уровне.
Формализованные методы основаны на изучении четких
аналитических зависимостей
13
.
Следующей классификацией финансовых методов анализа является
разделение по характеру оценки: разделение на количественные и
качественные методы.
К качественным методам анализа относят эвристические методы
финансового анализа. Правильность результата такого анализа зависит от
компетентности аналитика.
Количественные методы анализа представлены на рис. 1
14
.
13
Пашаев Н.А. Финансовый результат организации и основные направления его использования при анализе
развития организации // Молодой ученый. 2017. № 19 (123). С. 491.
14
Русакова Е. В. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия. Учебное пособие.
«Питер». 2015 г. – С. 24 .
19
Рисунок 1- Количественные методы финансового анализа
К статистическим методам можно отнести: наблюдение, абсолютные
и относительные показатели, средние величины, группировки, графики и др.
К бухгалтерским методам относят метод двойной записи, балансовый
метод.
К экономико-математическим методам относят математический
анализ, математическую статистику и др
15
.
Еще одним аспектом анализа финансового состояния предприятия
является возможность его оценки с точки зрения краткосрочных и
долгосрочных перспектив.
Активы предприятия принято распределять на 4 группы в
зависимости от уровня ликвидности: наиболее ликвидные активы,
быстрореализуемые активы, медленнореализуемые активы,
труднореализуемые активы. К каждой из этих групп принадлежит
определенный вид актива. Состав каждой группы актива отражено в табл. 3
16
.
В кратком виде 3 первые группы активов равны сумме оборотных
активов и необоротных активов, удерживаемой для продажи, и групп
выбытия. К четвертой группе актов принадлежат внеоборотные активы
предприятия, преимущественно доля которых составляет основные средства,
15
Романова Л.Е., Давыдова Л.В., Коршунова Г.В. Экономический анализ. Учебное пособие. — СПб.: Питер,
2014. — С. 36
16
Вакуленко, Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия
управленческих решений. – М.: Герда, 2017 – С. 86.
Количесвтенные методы
финансового анализа
статистические бухгалтерские
экономико-
математические
20
незавершенное строительство, нематериальные активы и прочие
внеоборотные активы.
Таблица 3
Распределение актива по степени ликвидности
Виды актива
Состав группы
наиболее ликвидные активы
(А1)
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
быстрореализуемые активы
(А2)
Дебиторская задолженность за товары,
работы и услуги, поступления по которой
ожидаются в течение 12 месяцев
медленно реализуемые активы
(А3)
Запасы, налог на добавленную стоимость,
дебиторская задолженность (платжи, по
которым ожидаются более чем 12 месяцев)
труднореализуемые активы
(А4)
внеобротные активы предприятия (1 раздел
баланса)
Однако в литературе существуют противоречия между тем, какие
активы к какой группе относить. Таким образом, внеоборотные активы и
группы выбытия, что признаются удерживаемыми для продажи, и период
завершения продажи, по которому продолжения термином более одного
года, принадлежат к труднореализуемым активам. Однако, если продажа, как
ожидается, будет завершена в течение года с даты признания их такими,
удерживаются для продажи, то они принадлежат к медленноликвидным
активам.
С целью определения уровня платежеспособности предприятия
необходимо также распределение уровней по терминам их возвращения.
Таким образом, пассив баланса подразделяются на 4 группы (табл. 4)
17
.
Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов)
заключается в расчете числовых отношений показателей различных форм
отчетности, определении взаимосвязи между ними. Финансовые
коэффициенты являются исходной базой для факторного анализа
финансового состояния предприятия.
17
Дербичева А.А. Финансовый результат деятельности организации как объект оценки и анализа //
Калужский экономический вестник. 2017. № 2. С. 13.
21
Таблица 4
Распределение пассива по степени ликвидности
Виды актива
Состав группы
наиболее срочные
пассивы (П1)
Текущая кредиторская задолженность за: товары,
работы, услуги, расчеты с бюджетом, расчеты по
страхованию, расчеты по оплате труда и др.
краткосрочные пассивы
(П2)
Краткосрочные заемные средства, текущая
задолженность участникам по выплате доходов
долгосрочные пассивы
(П3)
Долгосрочные кредиты и заемные средства,
доходы будущих периодов
постоянные пассивы (П4)
Собственный капитал
Основные финансовые коэффициенты представлены в таблице 5.
Таблица 5
Основные финансовые коэффициенты при проведении
финансового анализа
Показатели
Коэффициенты
Показатели
ликвидности и
платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент срочной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности
Показатели
финансовой
устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования
Коэффициент капитализации
Коэффициент концентрации собственного капитала
Коэффициент финансовой устойчивости
Величина чистых активов
Показатели деловой
активности
Коэффициент оборачиваемости отдельных видов активов
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала
Показатели деловой
активности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности
Показатели
эффективности
деятельности
Коэффициент экономической рентабельности
Коэффициент финансовой рентабельности
Коэффициент коммерческой рентабельности
Показатели доходности
Сравнительный (пространственный анализ) - это внутренний анализ
показателей отчетности предприятия, дочерних предприятий, подразделений,
цехов, а также сравнение показателей данного предприятия с
22
соответствующими показателями конкурентов, нормативным или средне-
отраслевыми данными
18
.
Анализ позволяет выявить влияние отдельных факторов на исход с
помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, когда исход разлагается на
составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы
соединяются в обобщающий показатель.
Рассмотрим первую из целей финансового анализа - оценка
финансового состояния предприятия.
Согласно Дубровину И.А., финансовое состояние предприятия
характеризует его финансовую конкурентоспособность, то есть его платеже-
и кредитоспособность, использование финансовых ресурсов и капитала,
возможность финансовой независимости от внешних источников
финансирования своей деятельности, возможность в надлежащие сроки
оплачивать свои обязательства перед государством и другими
хозяйствующими субъектами
19
. Движение любых товарно-материальных
ценностей, трудо- и материальных ресурсов сопровождается созданием и
расходованием денежных средств.
Согласно значение функции определяется тип финансовой
устойчивости. (Табл.6)
Существует четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость, где трехмерный индикатор
выглядит как S = (1, 1, 1). Резепри урвы и расходы финансовых устойчивости
полностью покрыты за счет циркуляции капитала. Предприятие не зависит от
кредитов.
Такая ситуация относится к крайнему типа финансовой стабильности и
бывает довольно редко. Но она не является идеальных, ведь предприятие не
использует внешние финансовые источники в хозяйственной деятельности.
18
Нуреев Р.М. Экономика развития. Модели становления рыночной экономики. Учебник. – М.: Норма,
2018. – С. 36.
19
Илясов Г. Оценка финансового состояния предприятия // Экономист. –2014. - №8. - С. 67.
23
Таблица 6
Показатели по типам финансовой устойчивости
Показатели
Типы финансовой устойчивости
абсолютная
стойкость
S={1,1,1}
нормальная
стойкость
S={0,1,1}
предкризисное
состояние
S={0,0,1}
кризисное
состояние
S={0,0,0}
Ф
В
=В-Зп
Ф
В
≥0
Ф
В
<0
Ф
В
<0
Ф
В
<0
Ф
ВД
=ВД-Зп
Ф
ВД
≥0
Ф
ВД
≥0
Ф
ВД
<0
Ф
ВД
<0
Ф
ЗК
=ЗК-Зп
Ф
ЗК
≥0
Ф
ЗК
≥0
Ф
ЗК
≥0
Ф
ЗК
<0
2. Нормальная устойчивость: S = (0, 1, 1). Нормальная стойкость
характеризуется оптимальным использованием собственных и кредитных
ресурсов. Такое соотношение гарантирует платежеспособность предприятия.
3. Неустойчивое финансовое состояние: S = (0; 0; 1). Этот тип
характеризуется нарушением платежеспособности.
К факторам внутреннего влияния на финансовое состояние
предприятия можно отнести
20
:
─ организационная структура управления предприятием, которая
влияет на финансовое состояние через систему принятия решений. Если эта
система неэффективна или нерациональна (не обеспечивает быстрого
принятия управленческих решений, неэффективны межличностные
коммуникации), то она негативно влияет на финансовое состояние
предприятия;
─ организационную структуру предприятия, которая влияет на
уровень достижения плановых значений основных экономических
показателей и соответственно приводит значения показателей финансового
состояния предприятия;
─ систему взаимоотношений с поставщиками и покупателями.;
20
Дударева А.Б. Мониторинг факторов, влияющих на повышение уровня рентабельности// Вестник
сельского развития и социальной политики, 2018. – №1(17). – С. 27
24
─ систему денежных потоков предприятия. Эффективность такой
системы проявляется в своевременности денежных расчетов с
контрагентами, предотвращении длительного ухода средств;
─ квалификацию персонала предприятия, которая является одним
из определяющих факторов при осуществлении внутреннего финансового
анализа предприятия и при разработке финансовых планов и принятии
управленческих решений. Она непосредственно влияет на все внутренние
факторы;
─ информационное обеспечение предприятия, от которого зависят
своевременность и достоверность информации, используемой при принятии
управленческих решений по внедрению перспективных видов продукции,
новой техники и технологии и, соответственно, финансовое состояние
предприятия;
─ характеристику товаров и услуг. Этот фактор находится под
воздействием рыночного спроса и соответственно влияет на объемы продаж
и на маркетинговые расходы предприятия.
К факторам внешней среды, которые влияют как на деятельность
предприятия в целом, так и на его финансовое состояние относятся
21
:
─ нормы законодательства (например, в сфере рекламы,
лицензирование деятельности, обеспечение определенных условий труда,
выполнения экономических требований и т.д.), которые могут
способствовать ограничению или вызвать рост расходов;
─ уровень основных макроэкономических показателей (инфляция,
уровень доходов на душу населения и т.д.);
─ политическая ситуация в стране, а также состояние ее
политических и экономических отношений с другими странами;
21
Мироседи С. А., Мироседи Т. Г., Веремеева Ю. С. Факторы и резервы увеличения прибыли предприятия //
Символ науки. — 2016. — № 5. — С. 163.
25
─ рыночная ситуация (спрос зависит от поведение клиентов, их
склонности к потреблению товаров предприятия, консерватизма или
либерализма при восприятии новых товаров, их вкусов и предпочтений).
─ конкурентную среду предприятия (наличие сильных конкурентов
является причиной увеличение расходов предприятия на маркетинговую
деятельность.)
─ темп развития техники и технологии производства, который
ставит перед предприятием новые задачи (предприятия, первыми внедрят
технические новинки, часто получают конкурентные преимущества и имеют
возможность навязывать условия проведения конкурентной игры. Опоздание
во внедрении новых технических решений может привести предприятие до
банкротства).
Таким образом, финансовый анализ дает возможность оценить
текущее (моментная оценка) и перспективное состояние (интервальная
оценка) предприятия, установить его кратковременную или долговременную
платежеспособность на основе использования обоснованно выбранных
методов анализа, в частности метода финансовых коэффициентов. Этот
метод является относительно простым в использовании, отличается
наглядностью толкование результатов, а также дает возможность
всесторонне (системно) оценивать финансовое состояние предприятия, а
значит - успешность его функционирования. Он предусматривает сравнение
рассчитанных показателей с нормативными, среднеотраслевыми или
показателями конкурентов.
Методы финансового анализа группируются по различным
классификация и в зависимости от классификационного признака
иллюстрируют необходимый аспект проведенного анализа деятельности
предприятия.
Финансовое состояние хозяйства может быть устойчивым,
неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия
своевременно проводить расчеты, финансировать свою деятельность на