45
Продолжение таблицы 9
Основные финансовые результаты деятельности
5. EBIT
(прибыль до
уплаты
процентов)
2 130 751
2 792 621
1 451 773
-678 978
-31,9
2 125 048
6. Проценты
к уплате
528 143
851 421
894 245
+366 102
+69,3
757 936
7. Изменение
налоговых
активов и
обязательств,
налог на
прибыль
232 968
-167 263
-73 340
-306 308
↓
-2 545
8. Чистая
прибыль
(убыток)
1 835 576
1 773 937
484 188
-1 351 388
-73,6
1 364 567
Справочно:
Совокупный
финансовый
результат
периода
1 835 576
1 773 937
484 188
-1 351 388
-73,6
1 364 567
Годовая выручка в рассматриваемом периоде составляет 1 478 167 тысяч
рублей, демонстрируя ее значительное увеличение на 139 процентов.
В отчетном периоде прибыль от реализации составляет 23 381 тысяч
рублей, соответственно, за последний трехлетний период отмечается
стремительный рост финансовых результатов, связанных с продажами.
Далее в графической форме представляется динамичное изменение
выручки и прибыли рассматриваемой компании на протяжении
анализируемого периода.
46
Рисунок 4. Динамика показателей выручки и чистой прибыли
В таблице 10 проводится анализ рентабельности продаж компании.
Таблица 10
Анализ рентабельности
Показатели
рентабельности
Значения показателей (в
процентах, или в копейках с
рубля)
Изменение
показателей
2018 к 2016
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
± процентное
соотношение
1. Рентабельность
продаж
-89,4
10
1,6
+91
↑
2. Рентабельность
продаж по EBIT
выручки).
344,5
225,6
98,2
-246,3
-71,5
3. Рентабельность
продаж по чистой
прибыли
296,7
143,3
32,8
-263,9
-89
47
Представленные в табличной форме показатели рентабельности
последнего года характеризуются положительными значениями,
являющимися следствием прибыльной работы компании.
Рентабельность продаж в отчетном периоде составляет 1,6 процентов.
Кроме того, отмечается повышение рентабельности, связанной с обычными
видами деятельности в сравнении с данными показателями в 2016 году (+91
процент).
Показатель рентабельности, подвергающийся расчету в виде отношения
прибыли до процентов к уплате и налогов (EBIT) к выручке компании
составляет 98,2 процента, что свидетельствует о наличии в каждом рубле
выручки 98,2 копеек прибыли до уплаты налогов и процентов.
Рисунок 5. Динамичное изменение показателей рентабельности
продаж
Далее проводится анализ коэффициентов ликвидности в таблице 11.
48
Таблица 11
Коэффициенты ликвидности
Показатели
Значение
Изменения
2016
2017
2018
2017к2016
2018к2017
Коэффициент абсолютной
ликвидности
2,1102
1,1235
4,7023
-0,987
3,579
Коэффициент срочной
ликвидности
2,7536
2,9278
7,0935
0,174
4,166
Коэффициент текущей
ликвидности
2,7959
2,9577
7,1908
0,162
4,233
Значение коэффициента абсолютной ликвидности (4,7023) является
соответствующим нормативным критериям. Следует подчеркнуть,
возрастание в рассматриваемом периоде коэффициента на 3,579.
Кроме того, коэффициент быстрой ликвидности также является
соответствующим нормативному значению (7,0935).
Соответственно, в случае получения компанией денежных средств от
дебиторов, в конце отчетного периода она имеет возможность оплаты всех
своих долгов. В рассматриваемом периоде коэффициент подвергается
возрастанию на 4,166.
Коэффициент текущей ликвидности представляется более высоким по
сравнению с нормативным значением, что свидетельствует о полном
обеспечении компании собственными средствами в целях осуществления
хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных
обязательств. В рассматриваемом периоде коэффициент подвергается
возрастанию на 4,233.
Финансовая устойчивость компании является состоянием финансовых
ресурсов, их распределением и использованием, обеспечивающим развитие
предприятия, основываясь на росте доходов и капитала при условии
49
сохранения платежеспособности и кредитоспособности в рамках допустимых
рисков.
Определение финансовой устойчивости осуществляется в соответствии
с соотношением разных видов финансовых источников и его соразмерности в
отношении состава активов.
Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия
вложений капитала в основные средства либо производственные запасы
способствует генерации направлений хозяйственных операций,
обуславливающих улучшение финансового состояния компании, повышение
ее стабильности.
Таблица 12
Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости
Показатели
Значение
Изменения
2016
2017
2018
2017к2016
2018к2017
1. Коэффициент
соотношения заемных и
собственных средств
0,561
0,4208
0,4046
-0,14
-0,0162
2. Коэффициент автономии
0,6286
0,696
0,7054
0,0674
0,0094
3. Коэффициент
соотношения мобильных и
иммобилизованных
0,7256
0,2219
0,5466
-0,504
0,325
4. Коэффициент
маневренности
0,078
-
0,1759
0,0833
-0,254
0,259
5. Индекс постоянного
актива
0,922
1,1759
0,9167
0,254
-0,259
6. Коэффициент реальной
стоимости имущества
0,0005
0,0262
0,0008
0,0257
-0,0254
7. Коэффициент
долгосрочного привлечения
заемных средств
0,2434
0,2509
0,2509
0,0075
0
8. Коэффициент финансовой
устойчивости
0,8308
0,9291
0,9416
0,0983
0,0125
50
Продолжение таблицы 12
Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости
9. Коэффициент концентрации
заемного капитала
0,3526
0,2928
0,2854
-
0,0598
-
0,0074
Обобщающий коэффициент
финансовой устойчивости
4,8204
5,7763
5,5963
0,956
-0,18
Представленные результаты свидетельствуют о достаточно высокой
независимости исследуемой компании от внешних финансовых источников,
поскольку коэффициент автономии составляет 0,7054, при этом доля
собственных средств в отношении общей величины финансовых источников
составляет 70,5 процентов.
Полученные значения демонстрируют оптимальный баланс
собственного и заемного капиталов. Таким образом, данный показатель
является характеристикой хорошего финансовое положения, поскольку имеет
более высокое значение по сравнению с нормативным, при котором заемный
капитал имеет возможность компенсации посредством собственности
компании.
Коэффициент финансового левериджа равняется 0,4046, что
свидетельствует о наличии в каждом рубле собственных средств, которые
вкладываются в активы компании, 0,4 рубля заемных средств. Динамичное
уменьшение показателя на 0,0162 демонстрирует ослабление зависимости
компании от внешнего инвестирования и кредитования, соответственно,
некоторое усиление финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности подвергается повышению с -0,1759 до
0,0833, что демонстрирует повышение мобильности собственных средств
компании и рост свободы в отношении маневрирования данными средствами.
Значение коэффициента постоянного актива демонстрирует низкую
долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных
средств, стоимость которых подлежит покрытию посредством собственных
средств на 91,7 процентов. Соответственно, в долгосрочных периодах
51
существует возможность утраты платежеспособности компании. При этом
отмечается сокращение финансовых возможностей компании в отношении
финансирования своих внеоборотных активов посредством собственных
средств.
Значение коэффициента финансовой напряженности в нормативных
границах демонстрирует небольшую зависимость компании от внешнего
финансирования. Снижение значения в прошедшем периоде является
позитивной тенденцией.
Отмечается превышение внеоборотных активов оборотных на 45,34
процента. При этом в случае более низкого значения больше средств
подвергаются авансированию в мобилизованные активы.
Уровень финансовой устойчивости в компании отмечается снижением на 3,12
процентов.
Результаты анализа финансовой устойчивости свидетельствуют о
степени зависимости компании от заемных средств, уровне свободы в
отношении маневрирования собственным капиталом без наличия рисков
выплат лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату
кредиторской задолженности своевременно.
Таблица 13
Показатели финансовой устойчивости
Показатели
Значение
Изменения
2016
2017
2018
2017к2016
2018к2017
1. Коэффициент обеспечения
собственными оборотными средствами
0,1167
-
0,6741
0,1663
-0,791
0,84
2. Коэффициент покрытия инвестиций
0,8308
0,9291
0,9416
0,0983
0,0125
Продолжение таблицы 13
52
Показатели финансовой устойчивости
3. Коэффициент мобильности имущества
0,4205
0,1816
0,3534
-0,239
0,172
4. Коэффициент мобильности оборотных
средств
0,7548
0,3798
0,6539
-0,375
0,274
5. Коэффициент обеспечения запасов
39,5326
60,3515
61,7067
20,819
1,355
6. Коэффициент краткосрочной
задолженности
0,4556
0,2333
0,1981
-0,222
-
0,0352
7. Коэффициент капитализации
0,5533
0,4124
0,3963
-0,141
-
0,0161
8. Коэффициент финансирования
1,8074
2,4251
2,5233
0,618
0,0982
Достаточно устойчивое финансовое состояние компании
подтверждается значением коэффициента обеспечения собственными
оборотными средствами, составившим 0,1663, соответственно, 16,6 процентов
собственных средств компании подвергается направлению в отношении
пополнения оборотных активов.
Коэффициент покрытия инвестиций равняется 0,9416 и в полном объеме
соответствует нормативным значениям. В текущем периоде значение
коэффициента подвергается увеличению на 0,0125.
Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств
свидетельствует об отнесении компании к низкой группе рисков утраты
платежеспособности, соответственно, уровень его платежеспособности
является достаточно высоким.
Коэффициент обеспечения запасов источниками собственных
оборотных средств демонстрирует более высокое по сравнению с
нормативным значение, соответственно, компания не имеет зависимости от
заемных источников средств в случае формирования своих оборотных
активов.
Значение коэффициента подвергается возрастанию на 1,355. При этом
следует обратить внимание, на изучение динамики составляющих
53
коэффициента, способствующей определению источников роста
коэффициента в виде изменения состояния источников покрытия либо
собственных запасов. Стоимость материальных оборотных средств
подвергается увеличению.
Следует подчеркнуть, что компания имеет возможность покрытия
данного объема запасов собственными оборотными средствами, поскольку
они подвергаются увеличению.
Коэффициент краткосрочной задолженности свидетельствует о
преобладании долгосрочных источников в структуре заемных средств, что
представляет собой позитивный факт, характеризующий улучшение
балансовой структуры и снижение рисков потери финансовой устойчивости.
Коэффициент финансирования демонстрирует рекомендуемое значение
и показывает возможность покрытия собственным капиталом заемных
средств. Кроме того, наблюдается увеличение данного показателя на 0,0982.
Далее проводится анализ деловой активности рассматриваемой
компании, цель которого заключается в оценке качества менеджмента в
соответствии с критерием скорости преобразования активов компании в
денежные средства.
Таблица 14
Коэффициенты деловой активности
Показатели
2017
2018
Изменения
1. Оборачиваемость оборотных средств
0,2
0,22
0,02
2. Оборачиваемость запасов
0,66
0,9
0,24
3. Оборачиваемость дебиторской задолженности
(коэффициент оборачиваемости средств в
расчетах)
0,53
0,51
-0,02
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности
10,32
9,95
-0,37
Продолжение таблицы 14
Коэффициенты деловой активности
54
5. Оборачиваемость краткосрочной задолженности
0,49
0,9
0,41
6. Оборачиваемость активов (капитала)
0,056
0,058
0,002
7. Оборачиваемость собственного чистого капитала
0,083
0,083
0
8. Оборачиваемость оборотных активов
0,2
0,22
0,02
9. Оборачиваемость собственного капитала
0,083
0,083
0
Коэффициент общей оборачиваемости капитала свидетельствует об
эффективности использования имущества, являясь отражением скорости
оборота всего капитала компании. Продолжительность нахождения капитала
в активах подвергается возрастанию на 0,002 и составляет 0,058 раз,
соответственно, активы подвергаются более эффективному использованию в
производственных процессах.
Таким образом, оборачиваемость дебиторской задолженности является
ниже оборачиваемости кредиторской, что представляет собой
неблагоприятный фактор в деятельности компании.
Дебиторская задолженность подвергается оборотам гораздо быстрее
оборотных средств, что свидетельствует о довольно высокой интенсивности
поступления в компанию денежных средств, способствуя увеличению
собственных средств.
Одновременное снижение показателей рентабельности и
оборачиваемости активов свидетельствует о наличии проблем, связанных, к
примеру, с реализацией продукции и деятельностью отдела маркетинга,
демонстрируя замедление темпов роста выручки.
Коэффициент отдачи собственного чистого капитала свидетельствует о
скорости оборотов собственного капитала, являясь отражением активности
использования денежных средств. В компании в каждом рубле
инвестированных собственных средств присутствуют 0,083 рубля выручки от
продаж.