25
2. Коэффициент критической (быстрой) ликвидности рассчитывается
как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам
КО
ДЗКФВДС
К
кл
(2)
Где ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность.
Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств
может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых
поступлений от дебиторов. Он характеризует прогнозные платежные
возможности организации при условии проведения своевременных расчетов с
дебиторами. Теоретически обоснованное значение данного показателя
составляет 0,8-1.
3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение
оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации:
КО
ОА
К
тл
(3)
Где ОА – оборотные активы.
Данный коэффициент характеризует способность организации
обеспечить полное покрытие краткосрочных обязательств оборотными
активами организации. Рекомендуемое значение по данному коэффициенту ≥2.
Показатели ликвидности характеризуют уровень текущей
платежеспособности организации. Однако анализ только этих показателей не
позволяет в полной мере оценить способность предприятия своевременно
рассчитаться по своим обязательствам. В дополнение к рассмотренным выше
могут быть рассчитаны 3 группы показателей:
1. Показатели платежеспособности на основании официальных методик.
2. Показатели платежеспособности на основании российских методик.
3. Показатели платежеспособности на основе зарубежных методик.
Методики расчета данных показателей представлены в Приложении 2.
26
Оценка финансовой устойчивости предприятия осуществляется как с
помощью абсолютных, так и с помощью относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние
запасов и обеспеченность их источниками формирования. Для характеристики
источников формирования запасов используются показатели, отражающие
степень охвата разных видов источников
20
:
1. Наличие собственного оборотного капитала (СОК):
ВАСКСОК
(4)
Где СК – собственный капитал;
ВА- внеобротные активы
2. Наличие перманентного капитала (ПК):
ДОСОКПК
(5)
Где ДО – долгосрочные обязательства
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ)
КОДОСОКОИ
(6)
Где КО – краткосрочные обязательства
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасами этих источников:
1. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала (
СОК
)
ЗСОКСОК
(7)
Где З – запасы
2. Излишек (+), недостаток (-) перманентного капитала (
ПК
)
ЗПКПК
(8)
3. Излишек (+), недостаток (-) основных источников формирования
запасов (
ОИ
):
ЗОИОИ
(9)
20
Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и
кредит», «Бухгалт.учет, анализ и аудит» / Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. - 3-е изд., испр. и доп. - М.:
ОМЕГА-Л, 2016. с. 102 - 103
27
На основе значений этих трех показателей определяется тип финансовой
устойчивости. Основное условие абсолютной финансовой устойчивости можно
записать следующим образом:
ЗСОК
(10)
То есть основным условием абсолютной финансовой устойчивости
является превышение собственного оборотного капитала над величиной
запасов.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность
и задается следующими условиями:
Недостаток (-) СОК;
Излишек (+) ПК или его равенство с величиной запасов;
ЗПК
ЗСОК
(11)
Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением
платежеспособности, но при этом у предприятия сохраняется возможность
восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и
дополнительного привлечение кредитов и займов. Условия неустойчивого
финансового состояния записываются следующим образом:
Недостаток (-)СОК
Недостаток (-) ПК
Излишек (+) ОИ или его равенство с величиной запасов.
ЗОИ
ЗПК
ЗСОК
(12)
Кризисное финансовое состояние характерно для организаций,
находящихся на грани банкротства, т.к. в этой ситуации денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие
оборотные активы не покрывают даже кредиторской задолженности и прочих
краткосрочных обязательств. Этот тип финансовой устойчивости
характеризуется следующим условием:
28
ЗОИ
Из представленных условий вытекают два основных способа выхода из
неустойчивого и кризисного финансового состояния:
1) пополнение источников формирования запасов (прежде всего за счет
прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов) и
оптимизация их структуры;
2) обоснованное снижение уровня запасов (в результате планирования
их остатков, усиления контроля за их использование, реализации
неиспользованных товарно – материальных ценностей).
Как видим, основу расчета абсолютных показателей финансовой
устойчивости составляет показатель собственного оборотного капитала. В то
же время необходимо отметить, что в практике финансового анализа
существует проблема точности расчетов данного показателя, т.к. существует
два основных способа расчета данного показателя
21
:
ВАСКСОК
(13)
КООАСОК
(14)
Где ОА- оборотные активы
Результаты двух способов расчета будут совпадать в том случае, если у
предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства. При их наличии расчет
первым способом должен быть скорректирован на величину долгосрочных
обязательств, т.к. считается, что долгосрочные обязательства могут быть
использованы для финансирования преимущественно внеоборотных активов.
Тогда формула (13) будет иметь следующий вид:
ВАДОСКСОК
(15)
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризует
степень независимости предприятия от внешних источников финансирования.
Методика расчета основных относительных показателей финансовой
устойчивости представлена в Приложении 3. Как правило, при оценке
21
Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ коллектив авторов; под общ. ред. В.И. Бареленко. 4-е изд.,
перераб.. – М.: Кнорус, 2016. с. 82
29
финансовой устойчивости предприятия проводится комплексный анализ
абсолютной и относительной финансовой устойчивости.
Важное значение в системе показателей финансового состояния
предприятия выполняют показатели рентабельности. Рентабельность – это
важнейший обобщающий показатель экономической эффективности
деятельности организации, характеризующий уровень ее доходности
(прибыльности) за определенный период. Рентабельность полнее чем любой
другой показатель, отражает конечные результаты деятельности и поэтому
используется в качестве основного критерия определения целесообразности
затрат, рациональности организации производства, эффективности
использования трудовых и материальных ресурсов, скорости оборота средств,
эффективности заемной политики.
Рентабельность как показатель эффективности определяется
отношением между полученными экономическими и финансовыми выгодами
(эффектом) с одной стороны, и усилиями организации в связи с их получением,
с другой стороны. Общая формула расчета показателя рентабельности имеет
вид
22
:
100*
усилие
эффект
остьрентабельн
(16)
В качестве показателя экономического эффекта при расчете показателей
рентабельности используются различные показатели прибыли: прибыль от
продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль. В связи с этим
сущность рентабельности можно охарактеризовать с помощью следующего
определения: «Рентабельность – это показатель, представляющий собой
отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в
22
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.:
Инфра – М, 2017 - С. 217
30
организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы,
используемого для организации своей деятельности»
23
В практике экономического анализа наиболее часто применяют три
группы показателей рентабельности:
1) рентабельность продукции (продаж);
2) рентабельность предприятия;
3) рентабельность инвестиций (капитала)
Методика расчета основных показателей рентабельности организации
рассмотрена в Приложении 4.
Финансовое состояние предприятия определяется уровнем его деловой
активности. Основными показателями деловой активности предприятия
являются выручка от реализации продукции (работ, услуг) и прибыль.
Рациональным считается положение, когда темпы изменения балансовой
прибыли выше темпов изменения объемов выручки, а темпы роста выручки
выше темпов роста основного капитала (рисунок 4).
Рисунок 4. Динамика основных показателей, характеризующих
деловую активность предприятия
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень
эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с
помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его
общей величины и рентабельности средств организации и их источников.
Методика расчета данных показателей, а также их экономическая
интерпретация представлены в Приложении 5.
Рассмотренные выше показатели позволяют оценить финансовое
состояние предприятия на конкретную дату по прошлым данным. Однако этого
23
Хазанович Е.С. Анализ финансово – хозяйственной деятельности: Учебник. – М.: Кнорус, 2016. - С. 162
>
>
Темпы изменения
балансовой
прибыли
Темпы изменения
объемов
реализации
Темпы изменения
основного
капитала
> 100%
31
бывает недостаточно для принятия управленческих решений относительно
будущего развития предприятия. В связи с этим возникает необходимость
прогнозирования финансового состояния предприятия и в частности
вероятности наступления банкротства. Так как неустойчивое финансовое
состояние предприятия формируется под влиянием различных факторов,
прогнозирование вероятности банкротства носит комплексный характер и
осуществляется на основе различных моделей. Наиболее известными
многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности организации
являются: Модель Альтмана; Модель Таффлера; Модель Лиса; Модель
Честера; Пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова; Четырехфакторная
модель В.Р. Банка. Факторы, учитываемые данными моделями и особенности
их применения раскрыты в Приложении 6. Выбор конкретной модели
определяется особенностями деятельности предприятия, его организационно –
правовой формой (например, модель Альтмана используется только для
акционерных обществ), периодом времени, на который разрабатывается
финансовый прогноз.
Из всего сказанного выше следует, что процесс анализа финансового
состояния предприятия носит комплексных характер, что объясняется
необходимостью исследования отдельных аспектов деятельности предприятия,
влияющих на его устойчивость. Стандартных методик анализа финансового
состояния не существуют, они могут изменяться в зависимости от
информационных потребностей субъектов анализа.
Выводы:
Финансовое состояние организации - экономическая категория,
отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота,
характеризующуюся обеспеченностью финансовыми ресурсами,
необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других
видов деятельности организации, целесообразностью и эффективностью их
размещения и использования. Анализ финансового состояния осуществляется с
целью повышения эффективности управления финансово-хозяйственной
32
деятельностью предприятия, выявления недостатков в процессе управления и
способов их устранения. Основными источниками информации для анализа
финансового состояния предприятия выступают бухгалтерский баланс и отчет
о финансовых результатах.
В процессе анализа финансового состояния организации проводится
расчет и анализ показателей состава и структуры ее активов и пассивов,
платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости,
оборачиваемости активов, прибыли и рентабельности, а также осуществляется
прогнозирование возможных изменений финансового состояния организации в
будущем.
33
Глава 2. Оценка финансового состояния АО "Кировский
мясокомбинат"
2.1.Организационно - экономическая характеристика предприятия
«Кировский мясокомбинат» - это одно из крупнейших предприятий
мясоперерабатывающей промышленности Кировской области. История
предприятия началась в 1928 г., когда было принято решение о строительстве в
Вятке беконной фабрики. В 1930 г. комбинат начал свою работу. В 40-е годы -
мясокомбинат наращивает выпуск продукции на существующих площадях.
Объем продукции по сравнению с 1931 годом вырос в 2,9 раза, выработка мяса
– на 12%, колбасных изделий на 60%.
Послевоенные годы стали началом кардинальной реконструкции
предприятия. К 50-м годам на предприятии был оборудован пельменный цех,
производительность пельменей 4 тонны в сутки, освоено производство сосисок
и сарделек, увеличены мощности по заморозке мяса по 20 т в сутки.
В 60-е годы расширяется ассортимент мясных изделий. Появились
копченые ребра, буженина, пастрома, карбонат, ветчина в форме, говядина
запеченная, колбасы сырокопченые, варено-копченые, полукопченые, мясные
хлеба. За счет использования субпродуктов II категории значительно
увеличилось производство ливерной, кровяной и закусочной колбасы, студня.
Максимальная выработка мяса в эти годы 130-150 тонн в сутки. Построены и
сданы в эксплуатацию: санитарная бойня, механический цех,
трансформаторная подстанция, базы для скота.
В 70-е годы был построен новый птицецех, появились новые
конвейерные линии, расширился ассортимент продукции, повысилось ее
качество.К 80-му году «Кировский мясокомбинат» превратился в крупное
предприятие с высоким уровнем механизации, развитой материально-
технической и социально-культурной базой.
В 1993 г. в соответствии с Государственной программой приватизации и
решением Комитета по управлению имуществом Кировской области от 15
34
декабря 1993 г. № 842 Кировский мясокомбинат был преобразован в открытое
акционерное общество «Кировский мясокомбинат». По состоянию на
31.12.2016 г. уставный капитал АО «Кировский мясокомбинат» состоял из из
119601000 обыкновенных именных бездокументарных акций, номинальная
стоимость 0,55 рублей. В стоимостном выражении уставный капитал составил
65780550 руб.
АО «Кировский мясокомбинат» - это коммерческая организация, целью
которой является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и
несет обязанности, необходимых для осуществления любых видов
деятельности, не запрещенных законом. В соответствии с Уставом общества,
АО «Кировский мясокомбинат» может осуществлять следующие виды
деятельности:
- приемка и переработка скота;
- производство и реализация колбасных изделий и мясных
полуфабрикатов;
- производство товаров народного потребления, продовольствия,
продукции производственно – технического назначения, оказание услуг
населению;
- транспортная деятельность, в том числе перевозка грузов, пассажиров,
ремонт и техническое обслуживание автотранспортных средств;
- материально – технической обеспечение производства;
- инвестиционная деятельность;
- ведение аварийных и восстановительных работ;
- организация рекламно – издательской деятельности, проведение
выставок, выставок – продаж;
- посредническая, консультационная и маркетинговая деятельность;
- оказание услуг по ведению бухгалтерского учета;
- внешнеэкономическая деятельность, осуществление экспортно –
импортных операций;