42
2) В структуре имущества преобладающими должны быть оборотные
активы;
3) В составе оборотных активов преобладающими должны быть более
ликвидные активы (денежные средства, финансовые вложения и дебиторская
задолженность до 12 месяцев);
4) Доля собственного капитала в формировании оборотных активов
должна быть не менее 10%.
Размер собственного капитала, используемого для формирования
оборотных средств определяет путём сравнения итогов третьего раздела
пассива и первого раздела актива баланса.
Проанализируем состав и динамику источников формирования
хозяйственных средств. Все источники формирования имущества
организации подразделяют на собственные и заёмные. К собственным
источникам относят: уставный капитал, резервный капитал, добавочный
капитал, сумма переоценки и нераспределённая прибыль (непокрытый
убыток).
При анализе необходимо рассмотреть в динамике изменения
источников. Если растёт имущество организации, соответственно и
увеличиваются и источники их формирования. Кроме того необходимо
рассмотреть структуру источника, т.е. долю собственного и заёмного
капитала в общей его сумме. Доля собственного капитала должна быть более
50% от общей суммы, тогда финансовое положение организации считается
устойчивым.
Для характеристики финансовой устойчивости в составе собственного
капитала преобладающей должна быть нераспределённая прибыль. В составе
заёмных источников преобладающими должны быть кредиты.
Нежелательным является наличие непокрытого убытка. При оценки
финансового состояния наличие дебиторской и кредиторской задолженности
43
должно быть примерно одинаково. Наличие суммы переоценки
свидетельствует о влиянии инфляции.
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и
использованием средств (активов) и источниками их формирования
(собственного капитала и обязательств, то есть пассивов). Эти сведения
представлены в балансе предприятия.
Информация об имуществе предприятия нужна, прежде всего,
руководителю самого предприятия для планирования деятельности при
составлении Бизнес-плана и для принятия правильных управленческих
решений по итогам года, а также коммерческим банкам, кредитующим
предприятие, партнёрам. Для решения этого вопроса составим таблицы.
Для оценки и анализа имущественного потенциала ООО «Альфа-К»
нами был составлен аналитический баланс представленный в приложение 1.
В этом периоде стоимость внеоборотных активов увеличилась на
14 907 тыс. руб. (по сравнению с 2014 г.) и 1 820 тыс. руб. или на 8,07% (по
сравнению с 2015 г.), при этом стоимость основных средств увеличилась
также на 14 907тыс. руб. и 1 802 тыс. руб. соответственно.
Существенное увеличение стоимости основных средств обусловлено
приобретение объектов основных средств на сумму 2 086 тыс. руб.
За отчетный период сумма оборотных активов уменьшилась на 34 482
тыс. руб. или на 8,07% по сравнению с 2015 г., и увеличилась на 29 491 тыс.
руб. (6,03%) по сравнению с 2014 г. Общая стоимость имущества в большей
степени изменилась за счет уменьшения дебиторской задолженности.
При этом в отчетном периоде стоимость запасов увеличилась на 2769
тыс. руб. (2015г. к 2016г.) и на 20 297 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом.
Сумма денежных средств также возросла на 225 тыс. руб. или на 0,11% (по
сравнению с 2015 г.) и уменьшилась на 130 тыс. руб. по сравнению с 2014
годом . Сумма дебиторской задолженности в отчетном периоде уменьшилась
44
на 37 723 тыс. руб. или на 12,24% (2015 год), и увеличилась по сравнению с
2014 годом на 9 141 тыс. руб.
Анализ структуры оборотных средств представлен в таблице 13.
Таблица 13
Динамика и структура оборотных средств ПАО «МРСК-Волги»-«Оренбургэнерго»
Показате
ли
2014
год
2015
год
2016
год
2014
год %
2015
год %
2016
год %
Изменения
(2014 к 2016)
Изменения (2015
к 2016)
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Запасы
29974
47502
50271
16,76
18,56
22,52
20297
5,76
2769
5,83
НДС по
приобрет
енным
ценностя
м
67
-
248
0,04
-
0.11
181
0,07
248
-
Дебиторс
кая
34524
81390
43667
19,3
31,81
19,56
9141
0,26
-37723
-46,35
Денежны
е
средства
436
81
306
0,24
0,03
0,14
-130
-0,1
225
0,11
Баланс
17883
6
25589
5
22323
4
100
100
100
За исследуемый период отмечены следующие изменения в структуре
оборотных средств: сумма запасов в отчетном периоде увеличилась на 5,83%
(по сравнению с 2015 годом) и составила 22,52% от общей суммы оборотных
средств. По сравнению с 2014 годом запасы увеличились на 20 297 тыс. руб.
На увеличение доли запасов наибольшее влияние оказало увеличение доли
расходов будущих периодов от общей суммы оборотных средств. Сумма
денежных средств увеличилась на 225 тыс. руб. и составляет 0,14%;
оставшиеся 19,56% составляет дебиторская задолженность.
Значительное увеличение доли денежных средств и объясняется
снижением доли товаров для перепродажи в структуре оборотных активов.
За анализируемый период сумма источников формирования имущества
организации уменьшилась на 32 661 тыс. руб.
45
В анализируемом периоде имущество организации формировалось в
большей степени за счет кредиторской задолженности. Её доля в общей
стоимости источников формирования ресурсов организации составляет
23,73% или42 446 тыс. руб. в 2014 г., 38,41% или 85 745 тыс. руб. в 2016 г., и
39,46% или 100973 тыс. руб. в 2015г.
Общая доля всех обязательств в отчетном периоде составляет 58,32%,
т.е. организация формирует 58,32% своего имущества за счет привлеченных
средств.
В анализируемом периоде предприятие направляет свои ресурсы в
основном на формирование мобильных активов.
Формирование оборотных активов происходит в основном за счет
заемных средств, недостаток собственных средств компенсируется за счет
привлечения долгосрочных и краткосрочных источников.
Одной из важных характеристик финансового анализа предприятия
является ликвидность. Под ликвидностью понимается - подвижность активов
предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной
оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных
требований, т.е. скорость превращения тех или иных активов в денежные
средства.
Цель анализа баланса на ликвидность заключается в оценке
способности предприятия без какого-либо нарушения нормального хода
производства производить срочные платежи за счет соответствующих им по
срочности поступлений от реализованных ценностей. Для этого
сопоставляют средства по активу баланса, сгруппированные по срокам
возможно быстрого их превращения в деньги, с обязательствами по
платежам (пассив баланса), сгруппированным по степени срочности
предстоящей их оплаты.
Сгруппируем актив баланса по степени ликвидности на следующие
группы:
46
А
1
-наиболее ликвидные активы;
А
2
-быстро реализуемые активы;
А
3
-медленно реализуемые активы;
А
4
-трудно реализуемые активы.
Также пассив баланса:
П
1
-наиболее срочные обязательства;
П
2
-краткосрочные пассивы;
П
3
-долгосрочные пассивы;
П
4
-постоянные активы.
Проведенная группировка активов и пассивов, для последующего
анализа ликвидности баланса, по методике Донцовой Л. В. представлена в
таблице 14.
Таблица 14
Группировка активов и пассивов ООО «Альфа-К»
Активы по
степени
ликвидности
На 2016
тыс.
руб.
Прирос
т за
период
%
Норм.
соотн
ош.
Пассивы по
сроку
погашения
На 2015
тыс.
руб.
Прирос
т за
период
%
Излишек
средств в
тыс. руб.
1
2
3
4
5
6
7
8
А1-
Высоколиквидны
е активы
(денежные
средства, фин.
вложения)
306
277,78
>=
П1-Наиболее
срочные
(кредиторская
задолженност
ь)
85745
-15,08
85439
А2-активы
(краткосроч.
дебиторская
43667
(46,3)
>=
П2-
Среднесрочн
ые
обязательства
обязательства
,кроме
кредиторск.
задол.)
4747
-78,68
38920
А3- Медленно
реализуемые
активы (запасы)
50271
5,83
>=
П3-
обязательства
39694
(0,77)
10577
А4- активы
(внеоборотные
активы)
128742
1,43
<=
П4-
постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
93048
0,42
35694
Баланс
223234
-
-
Баланс
255895
-
-
47
В 2016 году баланс ООО «Альфа-К» признается относительно
ликвидным. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение
активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения,
выполняется два. Предприятие испытывает недостаток денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для
погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 85 439 тыс.
руб.). Если данная проблема не будет решена, то это может повлиять на
снижение текущей ликвидности в недалеком будущем.
Из этого видно, что нужно повышать ликвидность организации, путём
оптимизации товарных запасов, ускорения расчетов с дебиторами и
кредиторами.
Основными путями повышения ликвидности являются:
- увеличение собственного капитала;
- продажа части постоянных активов;
- сокращение сверхнормативных запасов;
- получение долгосрочного финансирования.
Внешним признаком финансовой устойчивости организации является
платежеспособность, которая обусловлена степенью обеспеченности
оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется
возможностью организации своевременно погасить свои платежные
обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ
платежеспособности необходим не только для самой организации с целью
оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и для
ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа
ликвидности текущих активов организации, их способности превращаться в
денежную наличность. Для диагностики платежеспособности предприятия
используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»; коэффициент
48
абсолютной ликвидности; коэффициент маневренности оборотных активов;
коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом.
Расчет данных коэффициентов представлен в таблице 15.
Таблица 15
Показатели платежеспособности ООО «Альфа-К» за 2014-2016г.
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
(6гр.-5гр.)
Норма
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2
4
5
6
7
8
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
1,14
1,05
1,04
-0,01
>=2
Коэффициент быстрой
(промежуточной ) ликвидности
0,61
0,66
0,49
-0,18
>=1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,008
0,001
0,003
0,002
>=0,2
Коэффициент маневренности
капитала
0,25
8,28
12,57
4,29
-
Коэффициенты обеспеченности
собственными средствами
-0,36
-0,27
-0,38
-0,11
>=0,1
Коэффициент манёвренности
оборотных активов
0,36
0,5
0,42
(0,08)
>=0,5
Анализ показателей платежеспособности ООО «Альфа-К» показал, что
уровень платежеспособности предприятия достаточно низкий: коэффициент
текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение.
Отмечается отрицательная динамика показателя – за 2016 год произошло
снижение на 0,01.
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,66) ниже
допустимого, что является свидетельством недостаточности ликвидных
активов, которые можно перевести в денежные средства для погашения
краткосрочной кредиторской задолженности.
Ниже нормативного значения оказался коэффициент абсолютной
ликвидности, хотя и возрос к уровню 2015 года на 0,002.
Коэффициент маневренности оборотных активов снизился с 0,5 в
2015г. до 0,42 в 2016г. т.е в структуре оборотных активов доля абсолютно
ликвидных активов уменьшилась на 0,8%. Снижение коэффициента
49
маневренности оборотных активов понижает гарантию сохранности
платежеспособности фирмы в дальнейшем.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
(функционирующего капитала) увеличился на 4,29% и составил в отчетном
году 12,57. Это говорит о том, что собственные оборотные средства на
12,57% состоят из абсолютно ликвидных активов.
Исходя из этого следует укреплять платёжеспособность предприятия.
Для укрепления платежеспособности организации необходимо:
1. улучшение управления дебиторской и кредиторской
задолженностью предприятия;
2. повышение ликвидности баланса предприятия.
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего,
контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение
оборачиваемости является положительной тенденцией экономической
деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть
достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению
условий оплаты, контролю за сроками погашения дебиторской
задолженности и воздействию на дебиторов.
Управление кредиторской задолженностью предполагает:
- правильный выбор формы задолженности (банковская или
коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на
приобретение материальных ценностей;
- установление наиболее удобной формы банковского кредита и его
срока;
- недопущение образования просроченной задолженности, связанной с
дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).
Эффективное управление предприятием невозможно без оперативного
контроля дебиторской и кредиторской задолженности. Несвоевременность
получения данных по задолженности может привести к тому, что
50
предприятие либо останется без необходимых оборотных средств, либо не
сможет правильно запланировать объем денежных средств для предстоящих
выплат. Подобных проблем можно избежать, если оперативно получать
данные о реальной дебиторской и кредиторской задолженности.
Залогом стабильности положения организации служит его финансовая
устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее
постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъекта счет
собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает
неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается
в срок по своим обязательствам.
Финансовая устойчивость по значению шире понятия
платежеспособность, так как включает в себя оценку разных сторон
деятельности организации.
Оценка финансовых коэффициентов заключается в изучении их
динамики за отчетный период и сравнении их значений с базисными или
нормативными величинами.
Оценить финансовую устойчивость организации можно по
относительным и абсолютным показателям.
Финансовая устойчивость определяется превышением доходов над
расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами
и бесперебойный процесс производства и реализации продукции.
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности организации и является главным компонентом
ее общей устойчивости.
Финансовая устойчивость организации обеспечивает ее развитие на
основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Она базируется
на оптимальном соотношении между отдельными видами активов
51
(оборотными и внеоборотными активами) и источниками их
финансирования( собственными или привлеченными средствами).
Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость. Встречается крайне редко.
2. Нормальная независимость финансового состояния. Гарантирует
платежеспособность.
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором
нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления
равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения
временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного
фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное
пополнение оборотных средств и др.
4.Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани
банкротства), при котором предприятие полностью зависит от заемных
источников финансирования. Собственного капитала и долго- и
краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования
материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет
средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской
задолженности.
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Альфа-К»
представлено в таблице 16.
Таблица 16
Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости
№
показатели
Абсолютная
финансовая
устойчивость
Нормальная
независимость
финансового
состояния
Неустойчивое
финансовое
состояние
Кризисное
финансовое
состояние
1
Излишек
(недостаток) СОС
>=0
<0
<0
<0
2
Излишек
(недостаток)функ
ц. Капитала
>=0
>=0
<0
<0
3
Излишек
(недостаток)
источников
>=0
>=0
>=0
<0