55
В таблице 2.14 проведена оценка основных показателей финансовой
устойчивости ООО «БиН» в 2015-2017 годах.
Таблица 2.14
Оценка основных показателей финансовой устойчивости ООО
«БиН» в 2015-2017 годах
Показатель
Значение
показателя
Изменение
показателя
Описание показателя и его
нормативное значение
2015
2016
2017
1. Коэффициент
автономии
0,06
0,08
0,09
0,03
Отношение собственного
капитала к общему объему
капитала.
Нормальное значение для
этой отрасли: не меньше 0,55
(оптимальное 0,65-0,9).
2. Коэффициент
финансового
левериджа
16,77
10,90
10,35
-6,41
Отношение ссудного капитала
к собственному.
Нормальное значение для
данной отрасли: 0,82 и
меньше (оптимальное 0,11-
0,54).
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
-0,35
-0,44
-0,40
-0,05
Отношение собственных
оборотных средств к
оборотным активам.
Нормальное значение: 0,1 и
более.
4. Индекс постоянного
актива
5,37
4,32
3,96
-1,42
Отношение цены
внеоборотных активов к
величине собственного
капитала предприятия.
5. Коэффициент
покрытия инвестиций
0,06
0,08
0,09
0,03
Отношение собственного
капитала и долгосрочных
обязательств к общей сумме
капитала.
Нормальное значение для
данной отрасли: 0,85 и
больше.
6. Коэффициент
маневренности
собственного капитала
-4,37
-3,32
-2,96
1,42
Отношение собственных
оборотных средств к
источникам собственных
средств.
Нормальное значение: не
менее 0,05.
7. Коэффициент
мобильности
имущества
0,70
0,64
0,65
-0,05
Отношение оборотных
ресурсов к стоимости всего
имущества. Квалифицирует
отраслевую специфику
предприятия.
56
Продолжение таблицы 2.14
8. Коэффициент
мобильности
оборотных средств
0,02
0,09
0,21
0,19
Отношение наиболее
мобильной части оборотных
средств (финансовых
ресурсов и денежных
вложений) к общей стоимости
оборотных активов.
9. Коэффициент
обеспеченности
запасов
-0,84
-1,26
-1,55
-0,71
Отношение собственных
оборотных средств к
стоимости запасов.
Нормальное значение: 0,5 и
больше.
10. Коэффициент
краткосрочной
задолженности
1,00
1,00
1,00
0,00
Отношение краткосрочной
задолженности к общей сумме
задолженности.
Далее на графике продемонстрировано изменение ключевых индикаторов
денежной стабильности ООО «БиН» за весь исследуемый период:
Рисунок 2.8 - Динамика показателей денежной стабильности 2015-
2017 год
Коэффициент автономии организации на 31.12.2017 составил 0,09. Этот
коэффициент квалифицирует уровень зависимости предприятия от ссудного
капитала. Полученное тут значение говорит о ее огромной зависимости от
кредиторов по причине недостатка своего капитала. Коэффициент автономии за
исследуемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2017) значительно повысился (на
0,03).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными ресурсами на
31 декабря 2017 г. составил -0,4. Коэффициент обеспеченности собственными
2015 2016
2017
57
оборотными средствами за весь исследуемый период сократился на 0,05. На 31
декабря 2017 г. значение коэффициента можно квалифицировать как явно не
отвечающее установленной норме. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого
периода не укладывался в нормативное значение.
Коэффициент покрытия инвестиций за весь исследуемый период
повысился на 0,03, c 0,06 до 0,09. Значение коэффициента на 31 декабря 2017 г.
составляет намного меньше допустимой величины.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31.12.2017
составил -1,55. В сроке исследуемого периода прослеживалось динамичное
уменьшение коэффициента обеспеченности материальных запасов – на 0,71.
Коэффициент в течение всего исследуемого периода не укладывался в
нормативное значение. На 31.12.2017 значение коэффициента обеспеченности
материальных запасов считается крайне отрицательным.
Коэффициент краткосрочной задолженности организации указывает на
отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.
В таблице 2.15 продемонстрирован анализ денежной стабильности по
величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.
Таблица 2.15
Анализ денежной стабильности по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств
Показатель собственных
оборотных средств (СОС)
Значение показателя
Излишек
(недостаток)
на начало
периода
(2015)
на конец
периода
(2017)
2015
2016
2017
СОС
1
(рассчитан без учета
долгосрочных и краткосрочных
пассивов)
-9 974
-13 600
-21 803
-22 790
-22 373
СОС
2
(рассчитан с учетом
долгосрочных пассивов;
фактически равен чистому
оборотному капиталу,
NetWorkingCapital)
-9 974
-13 600
-21 803
-22 790
-22 373
СОС
3
(рассчитанные с учетом как
долгосрочных пассивов, так и
краткосрочной зад-ти по
кредитам и займам)
-2 870
-2 643
-14 699
-12 052
-11 416
58
На рисунке 2.9 приведен анализ денежной стабильности по величине
излишка собственных оборотных средств.
Рисунок 2.9 - Динамика собственного капитала 2015-2017 год
Так как на последний день исследуемого периода прослеживается
недостаток собственных оборотных средств, высчитанных по всем трем
вариантам, денежное состояние предприятия по данному признаку можно
квалифицировать как неудовлетворительное. Кроме этого, два из трех
индикаторов покрытия собственными оборотными средствами запасов за
исследуемый период ухудшили свои значения.
Таким образом, по итогам осуществленного анализа выделены и
сгруппированы по качественному признаку ключевые индикаторы денежного
положения и результатов деятельности ООО «БиН» за 2015 – 2017 гг.
Приведенные ниже 2 показателя денежного состояния ООО «БиН» имеют
исключительно хорошие значения:
- чистые активы превышают уставный капитал, в частности, за
исследуемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2017) прослеживалось повышение
чистых активов;
- благоприятное изменение собственного капитала относительно общего
изменения активов организации.
Положительно итоги деятельности организации характеризует
59
следующий показатель – прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за
период с 01.01.2017 по 31.12.2017 составила 768 тыс. руб.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, считается
следующий – за последний год извлечена прибыль от продаж (1 880 тыс. руб.),
однако, прослеживалась ее отрицательная динамика по сравнению с
предыдущим годом (-1 043 тыс. руб.).
С отрицательной стороны денежное состояние и итоги функциональности
ООО «БИН» квалифицируют такие показатели:
- коэффициент автономии имеет отрицательное значение (0,09);
- коэффициент быстрой ликвидности составляет менее принятой нормы;
- коэффициент абсолютной ликвидности не укладывается в нормативное
значение;
- низкая рентабельность активов;
- не соблюдается оптимальное соотношение активов по уровню
ликвидности и обязательств по сроку погашения;
Индикаторы финансового положения ООО «БиН», имеющие критические
значения:
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на
31.12.2017года имеет критическое значение, равное -0,4;
- коэффициент текущей ликвидности составляет намного меньше
установленного нормативного значения;
- коэффициент покрытия инвестиций значительно менее нормы;
Таким образом, предприятию нужно предпринимать меры по улучшению
финансового состояния путём снижения сумм дебиторской и кредиторской
задолженности.
60
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
3.1 Основные мероприятия по улучшению экономического состояния и
снижению вероятности банкротства предприятия
На основе проведенного анализа во 2 главе, определим, каково
финансовое состояние предприятия, существует ли вероятность наступления
банкротства.
В качестве одного из индикаторов вероятности банкротства предприятия
ниже рассчитан Z-счет Альтмана:
Z-счет = 6,56T
1
+ 3,26T
2
+ 6,72T
3
+ 1,05T
4
, (3.3)
Таблица 3.16
Z-счет Альтмана
Коэффиц
иент
Расчет
Значение
на 2017
Множитель
Произв
едение
T
1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
-0,26
6,56
-1,71
T
2
Отношение нераспределенной
прибыли к величине всех
активов
0,09
3,26
0,29
T
3
Отношение EBIT к величине
всех активов
0,03
6,72
0,19
T
4
Отношение собственного
капитала к заемному
0,1
1,05
0,1
Z-счет Альтмана:
-1,13
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
-1.1 и менее – большая вероятность банкротства;
-от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
-от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
61
По итогам расчетов для ООО «БиН» значение Z-счета на 31 декабря
2017 г. составило -1,13. Данное предполагает, что есть высокая вероятность
банкротства ООО «БиН».
Одновременно, требуется заметить весьма условный характер данного
индикатора, по итогам которого не нужно делать однозначный вывод, а
требуется осуществить более тщательный анализ денежного положения
организации.
Мероприятие 1. Одним из наиболее быстрых и действенных способов по
улучшению финансовых показателей предприятия, не удовлетворительного по
причине высокого уровня дебиторской задолженности, является уступка права
требования по долгу, т.е. его продажа.
Для исключения дебиторской задолженности из баланса российские
предприниматели все чаще используют возможность продажи долга,
оформляемой с помощью договора уступки права требования, или цессии. Это
один из наиболее быстрых и действенных способов получить назад свои
средства одному юридическому лицу у другого юридического лица и тем
самым улучшить финансовые показатели.
Сделка по уступке права требования с целью взыскания представляет
собой разновидность фидуциарных сделок. В этом контексте категория
«фидуциарные сделки» применяется не в получившем обширное
распространение в нынешней российской цивилистике значении как сделки,
имеющие лично-доверительную направленность. Фидуциарные сделки в
исследуемой нами трактовке квалифицируются несовпадением внешних и
внутренних отношений сторон. Под фидуциарной сделкой, также, необходимо
понимать конструкцию, в согласии с которой одна сторона - фидуциант
передает иной стороне -фидуциару полное право на имущество.
Цессия реализуется непосредственно с целью получения исполнения, то
есть инкассирования, исходя из этого в иностранной доктрине фидуциарная
уступка с целью взыскания иногда называется «инкассо-цессией» либо
«цессией на инкассо».
62
Сущность цессии на инкассо представляется в следующем. По
отношению ко всем третьим субъектам, фидуциар становится полноценным
правообладателем, надлежащим кредитором. Наряду с этим, во внутренних
отношениях стороны отталкиваются от того, что имущество передается
фидуциару в исключительности для целей взыскания задолженности. После
получения задолженности фидуциар должен передать фидуцианту все
полученное в итоге взыскания, за исключением причитающегося ему
вознаграждения.
Задача цессии на инкассо - реализовать услуги по взысканию
задолженности. Но все же, для реализации данной цели фидуциар получает
больше полномочий, нежели чем это требуется. Он наделяется полным
юридическим господством над передаваемым требованием – является
единственным кредитором. Фидуциар имеет право распоряжаться требованием
как он пожелает, даже простив должнику по требованию задолженность. Так
как уступка совершалась с другой целью, за данные действия фидуциар несет
ответственность как сторона по договору и в случае предъявления иска
первоначальным правообладателем обязан к возмещению нанесенных убытков.
Деятельность по взысканию задолженностей может реализовываться в
рамках разных юридических конструкций. Наиболее простая с юридической
позиции модель - это классическая уступка права требования, при которой
требование уступается с дисконтом с тем, чтобы новый правообладатель сам
взыскивал задолженность на свой страх и риск. В данных условиях
правообладатель взыскивает требование от собственного лица и в собственных
интересах. Допускается оформление отношений сторон и по так называемой
представительской модели, где взыскание задолженности с должника может
реализовываться лицом в качестве представителя кредитора. Тут взыскатель
действует от лица правообладателя и в его интересе.
Как показал проведенный анализ, к 2017 году дебиторская задолженность
компании ООО «БиН» значительно возросла. Рост в денежном выражении
63
составил 4115 тыс.руб. Следовательно, предприятие нуждается в разработке
рекомендаций по снижению дебиторской задолженности.
Одним из крупнейших дебиторов ООО «БиН» является компания ООО
«БалтТрест», являющаяся заказчиком долевых строительных проектов. Сумма
задолженности данного дебитора за услуги на 1.12.2017 года составила 9256
тыс.руб., что составляет 9256/17900= 51% от общей суммы дебиторской
задолженности.
В таблице 3.17 реестр старения задолженности ООО «БалтТрест» перед
ООО «БиН» на декабрь 2017 года.
Таблица 3.17
Реестр старения задолженности ООО «БалтТрест» перед ООО
«БИН» на декабрь 2017 года
Наименование договора по оплате
которого существует задолженность
Срок задолженности,
дней
Сумма,
тыс.руб.
Договор прокладки коммуникаций № 124
166
5410
Договор № 233 на осуществление
монтажных работ
212
2200
Договор № 345 на осуществление работ по
проектированию
142
1646
Итого
166
9256
Задолженность компании ООО «БалтТрест» рекомендуется реализовать
по договору цессии ООО «ДК «Калита» - компании, специализирующейся на
возврате просроченной дебиторской задолженности в сфере строительства.
При передаче долга кредитором (цедентом) другому лицу (цессионарию)
по договору цессии новый кредитор получает права первоначального кредитора
в полном объеме. В соответствии со статьями 382, 384 ГК РФ согласие
должника на передачу долговых обязательств не требуется. При этом цедент
обязан сообщить цессионарию сведения, имеющие значение при
осуществлении требования и передать комплект документов, в которых
удостоверяется его право требования.
Сжатые сроки возврата долга являются явным преимуществом цессии по
сравнению с другими способами взыскания задолженности.
64
По договору уступки права требования дебиторская задолженность ООО
«БиН» будет оценена сторонами в размере 8330 тыс. руб. и ООО «БалтТрест»
перечислит денежные средства в размере 8330 тыс. руб. Скидка для ООО
«БалтТрест» по договору цессии составит 10%.
Поскольку право требования долга у ООО «БиН» наступило после того,
как наступила дата оплаты по договору, то убыток от передачи права
требования долга можно списать в полном размере (п. 2 ст. 279 Налогового
кодекса РФ). При этом половину (50%) убытка надо списать на дату уступки
права требования. А оставшуюся часть (50%) – по истечении 45 календарных
дней со дня передачи долга новому кредитору.
Таким образом, списанный убыток ООО «БиН» составит 926тыс.руб. На
данную сумму увеличатся отложенные налоговые активы компании в активе и
нераспределенная прибыль в пассиве баланса.
Сумму полученных средств - 8330тыс. руб. предлагается направить на
погашение кредиторской задолженности.
Таким образом, имущество компании не изменится, однако его часть
перейдет в наиболее ликвидные активы.
Мероприятие 2. По результатам анализа в 2017 году у ООО «БиН»
выявлен рост кредиторской задолженности.
В целях повышения эффективности расчетов с кредиторами компании
предлагается провести переговоры о ее покрытии на условиях бартера.
Компания предоставит своим кредиторам услуги по ремонту
коммуникаций на условиях погашения на сумму оказанных услуг кредиторской
задолженности.
Не смотря на ограниченные возможности заключения мены и самого
обмена, бартер является одним из наиболее популярных договоров в России и,
по мнению большинства специалистов, со временем он не утратит своей
актуальности.