45
За исследуемый период произошло снижение показателей
рентабельности, характеризующих эффективность финансовой деятельности
компании.
За 2017 год каждый рубль собственного капитала организации принес
16,7 % чистой прибыли. Изменение рентабельности собственного капитала за
анализируемый период составило - 11,36%. За анализируемый значение
рентабельности собственного капитала можно характеризовать как вполне
соответствующее нормальному.
За весь анализируемый период рентабельность активов уменьшилась c
1,67% до 1,61% (т.е. на 0,06%). Причем значение данного показателя не
соответствует норме.
Далее в таблице рассчитаны индикаторы оборачиваемости ряда активов,
квалифицирующие скорость возврата инвестированных в
предпринимательскую функциональность финансовых средств, в частности
индикатор оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с
поставщиками.
Динамика индикаторов деловой активности представлена в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Динамика показателей деловой активности
Показатель
2015
2016
2017
Отклонение
2015 к 2017
Оборачиваемость собственного
капитала, оборотов
40,60
25,85
21,75
-18,84
Оборачиваемость активов, оборотов
2,28
2,17
1,92
-0,37
Оборачиваемость оборотных средств,
оборотов
3,28
3,41
2,94
-0,34
Оборачиваемость запасов, оборотов
7,83
9,82
11,40
3,57
Оборачиваемость запасов, дней
46,63
37,19
32,01
-14,62
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, оборотов
5,84
6,08
5,59
-0,26
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, дней
62,45
60,00
65,31
2,86
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, оборотов
2,97
3,19
2,73
-0,25
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, дней
122,7
5
114,3
9
133,7
7
11,03
46
Оборачиваемость активов в общей сложности в течение исследуемого
периода свидетельствует о том, что компания получает выручку, равную сумме
всех существующих активов за 124 календарных дней. В частности, в среднем
необходимо 32 дня, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку
материально-производственных запасов.
Итак, показателем, который имеет значение на границе норматива,
считается следующий – за последний год получена выручка от продаж (1 880
тыс. руб.), но прослеживалась ее отрицательная динамика если сравнивать с
предыдущим годом (-1 043 тыс. руб.).
С отрицательной стороны денежное состояние и итоги функциональности
ООО «БиН» квалифицируют такие показатели:
- коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,09);
- коэффициент быстрой ликвидности составляет менее установленной
нормы;
- коэффициент абсолютной ликвидности не укладывается в нормативное
значение;
- низкая рентабельность активов;
- нарушается нормальное соотношение активов по уровню ликвидности и
обязательств по сроку погашения;
Индикаторы денежного положения ООО «БиН», имеющие критические
значения:
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на
31.12.2017 имеет критическое значение, равное -0,4;
- коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже
нормативного значения;
- коэффициент покрытия инвестиций составляет намного меньше нормы
(доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общем размере
капитала предприятия составляет 9% (нормальное значение для этой отрасли:
65% и более).
47
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия по функциональному
признаку
Далее проведем горизонтальный анализ баланса, который позволяет
проследить динамику имущественного положения.
В таблице 2.10 представлен горизонтальный анализ баланса ООО «БиН»
в динамике за 2015-2017 годы, произведенный по данным Приложения 1.
Таблица 2.10
Горизонтальный анализ баланса ООО «БиН» в динамике за 2015-
2017 годы, тыс.руб.
Показатель
2015
2016
2017
Отклонение
2015 к
2016
2015 к
2017
Актив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
12255
16532
18186
4277
5931
Иные внеоборотные активы
0
0
13
0
13
ИТОГО по разделу I
12255
16532
18199
4277
5944
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
0
0
Запасы
11829
10089
8773
-1740
-3056
Дебиторская задолженность
15844
16277
17900
433
2056
Денежные вложения (за
исключением финансовых
эквивалентов)
200
600
4315
400
4115
Денежные ресурсы и
финансовые эквиваленты
368
2060
2992
1692
2624
Иные оборотные активы
29
45
39
16
10
ИТОГО по разделу II
28270
29071
34019
801
5749
БАЛАНС
40525
45603
52218
5078
11693
Пассив
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
14
14
14
0
0
Нераспределенная прибыль
2267
3817
4585
1550
2318
ИТОГО по разделу III
2281
3831
4599
1550
2318
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
7104
10738
10957
3634
3853
Кредиторская
задолженность
31140
31034
36662
-106
5522
ИТОГО по разделу V
38244
41772
47619
3528
9375
БАЛАНС
40525
45603
52218
5078
11693
В таблице 2.10 представлен вертикальный анализ баланса ООО «БиН» в
динамике за 2015-2017 годы.
48
Таблица 2.10
Вертикальный анализ баланса ООО «БиН» в динамике за 2015-
2017 годы, %
Показатель
2015
2016
2017
Отклонение
2015 к
2016
2015 к
2017
Актив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
30,24
36,25
34,83
6,01
4,59
Прочие внеоборотные активы
0,00
0,00
0,02
0,00
0,02
ИТОГО по разделу I
30,24
36,25
34,85
6,01
4,61
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
29,19
22,12
16,80
-7,07
-12,39
Дебиторская задолженность
39,10
35,69
34,28
-3,40
-4,82
Финансовые вложения (за
исключением денежных
эквивалентов)
0,49
1,32
8,26
0,82
7,77
Денежные средства и денежные
эквиваленты
0,91
4,52
5,73
3,61
4,82
Прочие оборотные активы
0,07
0,10
0,07
0,03
0,00
ИТОГО по разделу II
69,76
63,75
65,15
-6,01
-4,61
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Пассив
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный
капитал, уставный фонд, вклады
товарищей)
0,03
0,03
0,03
0,00
-0,01
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
5,59
8,37
8,78
2,78
3,19
ИТОГО по разделу III
5,63
8,40
8,81
2,77
3,18
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
17,53
23,55
20,98
6,02
3,45
Кредиторская задолженность
76,84
68,05
70,21
-8,79
-6,63
ИТОГО по разделу V
94,37
91,60
91,19
-2,77
-3,18
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Из продемонстрированных в первой части таблицы данных следует, что
на 31.12.2017 в активах предприятия доля внеоборотных средств составляет
одну треть, а текущих активов, следовательно, две третьих. Активы
предприятия за два года повысились на 11 693 тыс. руб. (на 28,9%). Беря в учет
увеличение активов, требуется заметить, что собственный капитал повысился
еще в наибольшей мере – на 101,6%. Опережающее повышение собственного
49
капитала относительно общего изменения активов необходимо рассматривать
как благоприятный фактор.
Повышение величины активов организации связано, в первую очередь, с
повышением следующих позиций актива бухгалтерского баланса:
-основные средства – 5 931 тыс. руб. (40,2%)
-краткосрочные денежные вложения (за исключением финансовых
эквивалентов) – 4 115 тыс. руб. (27,9%)
-финансовые средства и денежные эквиваленты – 2 624 тыс. руб. (17,8%)
-дебиторская задолженность – 2 056 тыс. руб. (13,9%)
В то же время, в пассиве баланса прирост прослеживается по строкам:
-кредиторская задолженность – 5 522 тыс. руб. (47,2%)
-краткосрочные заемные ресурсы – 3 853 тыс. руб. (33%)
-нераспределенная прибыль – 2 318 тыс. руб. (19,8%)
На диаграмме далее наглядно продемонстрирована структура активов
организации в разрезе ключевых групп:
Рисунок 2.5 - Структура активов ООО «БиН»
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
«запасы» в активе (-3 056 тыс. руб.).
На 31 декабря 2017 г. собственный капитал организации составил 4 599,0
тыс. руб., что намного (на 101,6%) больше, чем на 31.12.2015.
50
В таблице 2.11 приведена динамика стоимости чистых активов
организации.
Таблица 2.11
Динамика стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Отклонения от
2015 к 2017
году
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс.
руб.
%
2015
2016
2017
на начало
периода
(2015)
на конец
периода
(2017)
1. Чистые активы
2 281
3 831
4 599
5,6
8,8
+2 318
+101,6
2. Уставный капитал
14
14
14
<0,1
<0,1
–
–
3. Превышение
чистых активов над
уставным капиталом
(стр.1-стр.2)
2 267
3 817
4 585
5,6
8,8
+2 318
+102,2
На рисунке 2.6 представлена динамика чистых активов ООО «БиН».
Рисунок 2.6 - Динамика чистых активов ООО «БиН»
Чистые активы предприятия на 31.12.2017 в разы (в 328,5 раза)
превышают уставный капитал. Такое соотношение с хорошей стороны
квалифицирует денежное состояние, всецело удовлетворяя установленным
требованиям нормативных актов к величине чистых активов предприятия.
Кроме этого, требуется заметить повышение чистых активов на 101,6% за весь
2015 2016
2017
51
исследуемый период. Превышение чистых активов над уставным капиталом и
одновременно их повышение за период свидетельствует о хорошем денежном
состоянии организации по данному признаку.
2.4 Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
предприятия
В таблице 2.12 представлен анализ соотношения активов по уровню
ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Таблица 2.12
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На
конец
отчетно
го
периода
Норм.
соотно
шение
Пассивы по сроку
погашения
На конец
отчетног
о
периода
Излишек/
недостаток
платеж. ср
едств
(гр.2-гр.6)
А1. Высоколиквид-
ные активы
7 307
≥
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченные
ресурсы) (текущая
кредиторская
задолженность)
36 662
-29 355
А2. Быстрореали-
зуемые активы
(краткосрочная
дебиторская
задолженность)
17 900
≥
П2. Среднесрочные
обязательства
(краткосрочные
обязательства
кроме текущей
кредиторской
задолженности)
10 957
+6 943
А3. Медленно
реализуемые
активы
8 812
≥
П3. Долгосрочные
обязательства
0
+8 812
А4. Труднореали-
зуемые активы
(внеоборотные
активы)
18 199
≤
П4. Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
4 599
+13 600
Из четырех соотношений, квалифицирующих соотношение активов по
уровню ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. У
ООО «БиН» не хватает финансовых ресурсов и краткосрочных денежных
вложений для погашения наиболее срочных обязательств.
52
В согласии с принципами оптимальной структуры активов по уровню
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данных условиях
это соотношение выполняется – у организации достаточно краткосрочной
дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (более
на 63,4%).
В таблице 2.13 представлен анализ показателей ликвидности ООО «БиН»
в 2015-2017 годах.
Таблица 2.13
Анализ показателей ликвидности ООО «БиН» в 2015-2017 годах
Показатель
ликвидности
Значение
показателя
Измен
ение
Расчет, рекомендованное
значение
2015
2016
2017
1. Коэффициент
текущей ликвидности
0,74
0,70
0,71
-0,02
Отношение текущих активов к
краткосрочным обязательствам.
Нормальное значение: не
меньше 2.
2. Коэффициент
быстрой ликвидности
0,43
0,45
0,53
0,10
Отношение ликвидных активов
к краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значение: 1 и
более.
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,01
0,06
0,153
0,14
Отношение высоколиквидных
активов к краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значение: 0,2 и
более.
Наконец 2017 г. значение коэффициента текущей ликвидности (1,13) не
отвечает норме. В частности, за исследуемый период коэффициент текущей
ликвидности практически не изменился.
На рисунке 2.7 отражена динамика показателей ликвидности 2015-2017
год.
53
Рисунок 2.7 - Динамика показателей ликвидности 2015-2017 год
На последний день исследуемого периода значение коэффициента
текущей ликвидности (0,71) не отвечает норме. Кроме этого, необходимо
отметить неблагоприятную тенденцию показателя – за весь исследуемый
период коэффициент текущей ликвидности сократился на -0,02.
Значение коэффициента быстрой ликвидности также не отвечает норме –
0,53 при норме 1. Данное предполагает, что у ООО «БиН» недостаточно
активов, которые можно в сжатые сроки перевести в финансовые ресурсы,
чтобы уплатить краткосрочную кредиторскую задолженность. В течение всего
периода коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не отвечающее
установленной норме.
Менее нормы, как и два другие, оказался коэффициент абсолютной
ликвидности (0,15 при норме 0,2). Не обращая внимания на это необходимо
отметить благоприятную динамику – за весь исследуемый период коэффициент
абсолютной ликвидности повысился на 0,14.
В продемонстрированной далее таблице рассчитаны показатели,
рекомендованные в методике Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
2015 2016
2017
54
Таблица 2.13
Показатели, рекомендованные в методике Федерального
управления по делам о несостоятельности (банкротстве)
(Распоряжение N 31-р от 12.08.1994)
Показатель
Значение
показателя
Изменени
е
Нормативно
е значение
Соответствие
фактического
значения
нормативном
у на конец
периода
на
начало
период
а
2015
на
конец
период
а 2017
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
0,7
0,71
+0,01
не менее 2
не
соответствует
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-0,44
-0,4
+0,04
не менее 0,1
не
соответствует
3. Коэффициент
восстановления
платежеспособност
и
x
0,36
x
не менее 1
не
соответствует
Анализ структуры баланса совершен за период с начала 2017 года по
31.12.2017 г.
Так как оба коэффициента на 31.12.2017 года оказались менее нормы, в
качестве третьего индикатора рассчитан коэффициент восстановления
платежеспособности. Этот коэффициент служит для оценки перспективы
восстановления учреждением нормальной структуры баланса
(платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в
исследуемом периоде тенденции первых двух коэффициентов. Значение
коэффициента восстановления платежеспособности (0,36) говорит об
отсутствии в ближайшее время действительной возможности восстановить
необходимую платежеспособность. В частности, заметим, что данные
индикаторы неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно
строгими, исходя из чего, выводы на их основании следует делать только в
комплексности с иными индикаторами денежного положения организации.
Помимо этого, в расчете не учитывается отраслевая специфика.