47
Проценты к
уплате
499
0,07
536
0,09
50
0,02
37
-486
107,
41
9,33
Прочие
доходы
510
0,07
152
1
0,25
91
1011
-
1430
298,
24
5,98
Прочие
расходы
5621
0,77
656
4
1,08
108
3
0,40
943
-
5481
116,
78
16,5
0
Прибыль до
налогообложе
ния
3977
1
5,42
313
15
5,14
798
0
2,94
-8456
-
2333
5
78,7
4
25,4
8
Текущий
налог на
прибыль
8597
1,17
640
2
1,05
173
7
0,64
-2195
-
4665
74,4
7
27,1
3
Изменение
отложенных
налоговых
активов
494
0,00
0
0,00
0
0,00
-494
0
0,00
0,00
Чистая
прибыль
3166
8
4,32
249
13
4,09
624
3
2,30
-6755
-
1867
0
78,6
7
25,0
6
Как показывает таблица, темп снижения прибыли (24,20%) превышает темп
снижения себестоимости продаж (44,53%). Структура прибыли показывает ее
формирование главным образом за счет выручки от реализации услуги. Доходов
от участия в других организация ООО «Фантазия» не получает.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность предприятия в
целом, доходность различных направлений деятельности (производственной,
предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и так далее. Данные
показатели более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты
хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с
наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки
деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и
ценообразовании. Экономический смысл рентабельности состоит в том, что он
характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или
заемных), вложенных в предприятие.
Расчет и анализ показателей рентабельности приведены в таблице 9.
Таблица 9
Расчет и анализ показателей рентабельности за 2016-2018 годы.
Показатель
Годы
Отклонение, (+,-
), тыс.
р
уб.
Темп роста,
%
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
2017
/
2016
2018/
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
48
Выручка, тыс.
руб.
733778
60941
2
27117
6
-124366
-
338236
83,05
44,50
Себестоимость
продаж, тыс.
руб.
688397
56440
7
25135
0
-123990
-
313057
81,99
44,53
Прибыль
(убыток) от
продаж, тыс.
руб
.
45381
36882
8926
-8499
-27956
81,27
24,20
Прибыль
(убыток) до
налогообложен
ия, тыс. руб.
39771
31315
7980
-8456
-23335
78,74
25,48
Чистая прибыль
(убыток), тыс.
руб.
31668
24913
6243
-6755
-18670
78,67
25,06
Среднегодовая
стоимость
собственного
капитала, тыс.
руб.
23748
39321,
5
30293,
5
15573,5
-9028
165,5
8
77,04
Среднегодовая
стоимость
активов, тыс.
руб.
48419,5
62700,
5
49642,
5
14281
-13058
129,4
9
79,17
Среднегодовая
стоимость
внеоборотных
активов, тыс.
руб.
1856,5
8938
8953,5
7081,5
15,5
481,4
4
100,17
Среднегодовая
стоимость
оборотных
активов, тыс.
руб.
46562,5
53762,
5
40689
7200
-
13073,
5
115,4
6
75,68
Рентабельность
затрат, %
4,60
4,41
2,48
-0,19
-1,93
95,95
56,27
Рентабельность
продаж, %
4,32
4,09
2,30
-0,23
-1,79
94,72
56,32
Рентабельность
собственного
капитала ,%
133,35
63,36
20,61
-69,99
-42,75
47,51
32,53
Рентабельность
активов,%
65,40
39,73
12,58
-25,67
-27,16
60,75
31,65
Рентабельность
оборотного
капитала, %
68,01
46,34
15,34
-21,67
-31,00
68,13
33,11
Рентабельность
внеоборотного
капитала, %
1705,79
278,73
69,73
-1427,06
-209,00
16,34
25,02
49
Из таблицы видно, что все показатели рентабельности за исследуемый
период имели устойчивую тенденцию к снижению.
Так, снижение коэффициента рентабельности затрат с 2,60% до 2,48%
объясняется не ростом себестоимости реализации услуги, а снижением величины
чистой прибыли. При этом имеет место и отрицательная динамика
рентабельности продаж по сравнению с 2016 годом - на 53,24%. Это говорит о
том, что в 2018 году с 1 руб. продажи ООО «Фантазия» получило 2,30 рубля
прибыли, тогда как в 2016 году получали 4,32 руб.
Коэффициент рентабельности собственного капитала уменьшился с
133,35% до 20,61%. Это произошло вследствие увеличения среднегодовой
стоимости собственного капитала (127,56%) при сокращении чистой прибыли
организации. Коэффициент рентабельности активов изменился с 65,40% до
12,58%. Снижение произошло, в основном, вследствие снижения величины
чистой прибыли организации и небольшого роста среднегодовой стоимости
активов (102,5%). Рентабельность оборотного капитала снизилась на 52,67%. На
степень падения данного коэффициента не оказало влияние сокращение
величины среднегодовой стоимости оборотных активов на 87,38%. Ну и,
наконец, рентабельность внеоборотного капитала изменилась с 1705,79% до
69,73%. Это произошло вследствие значительного роста среднегодовой
стоимости внеоборотных активов (482,27%).
2.3 Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
В ходе деятельности организации происходит постоянное пополнение
запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как
собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные
кредиты и займы). Анализируя данные величины, определяют абсолютные
показатели финансовой устойчивости.
Проведем оценку обеспеченности текущей деятельности нашего
предприятия собственными средствами.
50
Первым делом, произведем расчет величины собственных оборотных
средств, так как данный показатель отражает ту сумму средств, которые вложены
в оборотные активы. В случае нехватки данных средств, предприятие, как
правило, прибегает к всевозможным краткосрочным кредитам и займам, таким
образом возникает кредиторская задолженность. От того, в какой степени и
насколько предприятие сможет осуществить самостоятельное финансирование
своей коммерческой деятельности и зависит степень финансовой устойчивости
данной организации. Анализ и динамику их изменения отразим в таблице 10.
Таблица 10
Анализ наличия собственных оборотных средств
Показатель
Годы
Отклонение,
(+,-), тыс. руб.
Темп роста, %
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
1
2
3
4
8
9
10
11
Источники собственных
средств
3881
9
3982
4
2076
3
1005
-19061
102,5
9
52,14
Внеоборотные активы
2155
1572
1
2186
13566
-13535
729,5
1
13,90
СОС
3666
4
2410
3
1857
7
-
12561
-5526
65,74
77,07
Долгосрочные
обязательства
0
0
1
0
1
0
0
Наличие СОС
и
долгосрочных
обязательств
3666
4
2410
3
1857
8
-
12561
-5525
65,74
77,08
Краткосрочные кредиты
и займы
2625
2
2050
6
1819
3
-5746
-2313
78,11
88,72
Общая величина
основных источников
формирования запасов
и затрат
6291
6
4460
9
3677
1
-
18307
-7838
70,90
82,43
Величина запасов и
затрат
38
2
228
-36
226
5,26
11400,0
0
Излишек общей
величины основных
источник
ов
формирования запасов
и затрат
3662
6
2410
1
1834
9
-
12525
-5752
65,80
76,13
Излишек собственных
оборотных средств и
долгосрочных заемных
средств для
формирования запасов
и затрат
3662
6
2410
1
1835
0
-
12525
-5751
65,80
76,14
Анализируя показатели таблицы, можно сделать вывод о том, что величина
собственных оборотных средств последовательно сокращалась на протяжении
трех анализируемых лет. Данный вывод основан на следующих заключениях:
51
1) Темп роста источников формирования за исследуемый период снизился
на 53,48% при росте величины запасов и затрат на 700%.
2) Общая величина основных источников формирования снизилась на
70,9% в 2017 году, а в2018 году на 82,43%.
3) Организация не использует активно долгосрочные заемные средства.
4) Краткосрочные обязательства снизились на 78,11% в 2017 году и на
88,72% в 2018 году.
Уменьшение собственных оборотных средств, к концу анализируемого
периода, расценивается как отрицательный факт, свидетельствующий нам о том,
что оперативное управление заемными средствами коммерческой организации
осуществляется не совсем эффективно.
Общий тренд движения направлен вниз. Это произошло вследствие
общего сокращения величины «Капитала и резервов» организации за
анализируемый период на 53,48% при практически неизменном уровне величины
внеоборотных активов организации (за три года рост составил 101,4%).
На основе излишка собственных оборотных средств определим тип
финансовой устойчивости ООО «Фантазия».
В краткосрочном периоде исходя из соотношения собственных оборотных
средств и производственных запасов, а также нормальных источников
формирования запасов (краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов),
выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную финансовую
устойчивость (Запасы<СОС), нормальную финансовую устойчивость
(СОС<З<СОС+ДО), неустойчивую текущее финансовое положение
(СОС+ДО<З<СОС+ДО+КО) и кризисное финансовое состояние (З>
СОС+ДО+КО).
Отсюда можно сделать вывод о том, что данная организация имеет
достаточное количество собственных оборотных средств и в случае потери
запасов сможет легко их восстановить, то есть предприятие имеет абсолютную
финансовую устойчивость.
Проверим степень платежеспособности и ликвидности организации, для
этого сравним показатели балансового отчета предприятия по различным
52
группам активов и обязательств. Ликвидность баланса определяется как степень
покрытия обязательств ее активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств.
По данным таблицы проведем расшифровку групп активов и пассивов
баланса в соответствии со статьями баланса (таблица 11).
Таблица 11
Расшифровка групп активов и пассивов баланса
Группа активов
Строка баланса (форма №1)
Группа
пассивов
Строка баланса (форма №1)
1
2
4
5
А1
с.1240+с.1250
П1
с.1520
А2
с.1230
П2
с.1510+с.1540+с.1550
А3
с.1210+с.1220+с.1260
П3
с.1400
А4
с.1100
П4
с.1300
Проведем анализ соотношения активов и пассивов организации, для
наглядности данные сведем в таблицу 12.
Таблица 12
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств
по сроку погашения
Акти
в
Годы
Пасси
в
Годы
Знак неравенства
2016
2017
2018
2016
2017
2018
2016
2017
2018
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
А1,
тыс.
ру
б
.
2337
8
1297
3
8582
П1,
тыс
ру
б
.
2059
8
1600
0
1785
6
>
<
<
А2,
тыс
ру
б
.
3871
7
3139
6
2776
5
П2,
тыс.
ру
б
.
5654
4506
337
>
>
>
А3,
тыс.
ру
б
.
822
241
422
П3,
тыс.
ру
б
.
0
0
1
>
>
>
А4,
тыс.
ЕУ
6
2155
1572
1
2186
П4,
тыс.
ЕУ
6
3881
9
3982
4
2076
3
<
<
<
Из четырех полученных пропорций, характеризующих соотношение по
степени ликвидности активов и сроку погашения обязательств, не выполняется
два неравенства - А1>П1, т.е. высоколиквидные активы не способны покрыть
наиболее срочные обязательства организации в течении 2017 и 2018 годов
(платежный недостаток на 2017 год составляет 3,027 млн. руб., а на 2018 год -
9,274 млн. руб.). Соблюдение трех других неравенств в течении трех лет
свидетельствует о достаточной ликвидности организации.
Баланс организации на протяжении трех исследуемых лет был ликвиден,
так как коэффициент ликвидности больше 1.
Чтобы оценить изменение финансовой ситуации в организации за
53
исследуемый период с точки зрения ликвидности произведем расчет
коэффициентов характеризующие платежеспособность ООО «Фантазия».
Таблица 13
Коэффициенты ликвидности и сравнение с рекомендуемыми
значениями
Коэффицие
нт
Годы
Отклонение (+,-)
Рекомендуем
ые
значения
2016
2017
2018
2017/2016
2018/2017
1
2
3
4
6
7
8
К<эбщ
1,83
1,57
1,25
-0,26
-0,16
>1
К
ал
0,89
0,63
0,47
-0,20
-0,17
>0,05-0,1
к
тл
2,37
2,16
2,00
-0,22
-0,15
>1
К
бл
2,40
2,18
2,02
-0,26
-0,16
>2
В данным таблицы отмечаем следующие факты:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий способность
организации ликвидировать часть или полную сумму краткосрочной
задолженности за счет собственных денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, в 2018 году имеет значение, которое соответствует
допустимому уровню - 0,47, но при этом за исследуемый период он снизился на
0,42. Это произошло из-за сокращения финансовых вложений в 2018 году на 8
млн. руб.
2) Коэффициент текущей ликвидности в 2017 году снизился с 2,4 до 2,18, а
в 2018 году с 2,18 до 2,02. На это снижение оказало влияние уменьшение
величины дебиторской задолженности за исследуемый период на 10,952 млн.
руб., снижение запасов на 37 тыс. рублей и прочих оборотных активов на 590
тыс. рублей.
2) Значение коэффициента быстрой ликвидности на конец отчетного
периода равно 2,02. Это говорит о том, что у ООО «Фантазия» имеется
достаточно активов, способные, при наступлении определенных событий, в
максимально короткие сроки конвертировать в денежные средства. В целом за
рассматриваемый период коэффициент быстрой ликвидности по отношению к
2016 году снизился на 0,38 единиц и приблизился к минимальным допустимым
значениям.
Таким образом, приходим к логическому выводу о том, что в случае
необходимости быстрого расчета предприятие не попадает в затруднительное
54
положение и если расчет «горит», то предприятие выполнит свои обязательства.
Так как по результатам расчетов все три рассчитанных коэффициента
соответствуют рекомендуемому значению, нет необходимости прогнозировать
возможность банкротства предприятия.
Для окончательной оценки финансовой устойчивости организации
проведем ряд расчетов финансовых коэффициентов.
Все полученные значения результатов расчета коэффициентов и их
ограничения за 2016, 2017 и 2018 годы занесем в таблицу 14.
Таблица 14
Коэффициенты характеризующие финансовую устойчивость
Коэффицие
нт
Годы
Отклонение (+,-)
Рекомендуем
ые
значения
2016
2017
2018
2017/2016
2018/2017
1
2
3
4
6
7
8
К
а
0,60
0,66
0,53
0,06
-0,13
>0,5
Кф
р
0,68
0,51
0,88
-0,16
0,36
<1
К
О
ОС
0,58
0,54
0,51
-0,04
-0,04
>0,6-0,8
Км
0,94
0,61
0,89
-0,34
0,29
0,5
К
ПИ
0,56
0,40
0,48
-0,16
0,08
0,7
Кдкз
1,88
1,96
1,55
0,08
-0,41
-
К
и
18,01
2,53
9,50
-15,48
6,96
-
К
зк
0,40
0,34
0,47
-0,06
0,13
<0,5
Исходя из полученных данных, можно сделать вывод о том, что снижение
коэффициента автономии с 0,60 в 2016 году до 0,53 в 2018 году не отразилось на
снижении финансовой независимости организации, так как полученное значение
соответствует рекомендуемым. Однако следует отметить стабильную тенденцию
на снижение.
Значение плеча финансового рычага изменялось разнонаправленно. В 2017
году отмечаем его снижение на 0,16, а в 2018 году он увеличился с 0,51 до 0,88.
Таким образом, в 2018 году с 1 рубля собственного капитала организация
получала 0,88 рублей заемного.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами также изменился в сторону снижения (2016 год - 0,58, 2017 год - 0,54,
2018 год - 0,51). Данный коэффициент ниже нормативного в 1,17 раза. Это
свидетельствует о недостаточной обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками формирования.
55
Снижение коэффициента маневренности с 0,94 в 2016 году до 0,89,
говорит об изменении величины собственных источников средств организации
находящихся в мобильной форме. Расчетная величина превышает
рекомендованное в 1,78 раза.
Коэффициент покрытия сократился незначительно - на 0,08, но его
значение на 2018 год меньше нормативного в 1,45 раза. Данный факт
свидетельствует о низких платежных возможностях организации при условии
оплаты только из собственных средств и долгосрочных кредитов.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
характеризует ситуацию, при которой величина дебиторской задолженности
превышает величину кредиторской. Но, в целом, за исследуемый период данный
коэффициент сократился на 0,33.
Стабильное снижение коэффициента инвестирования с 18,01 в 2016 году до
9,50 в 2018 году отражает факт снижения финансирования доли внеоборотных
активов организации за счет собственных средств и долгосрочных кредитов.
И, наконец, отмечаем разнонаправленную динамику изменения
коэффициента концентрации заемного капитала организации за исследуемый
период (2016 год - 0,40, 2017 год - 0,34, 2018 год - 0,47).
Таким образом, в настоящее время исследуемое предприятие ООО
«Фантазия» не полностью обеспечивает себя оборотными активами из
собственных средств и имеет достаточно низкую долю устойчивых средств,
необходимых для финансирования своих активов.
Проведя анализ структуры баланса предприятия ООО «Фантазия» и
рассчитав необходимые коэффициенты, делаем заключение о том, что, несмотря
на присутствие некоторых негативных моментов, структура баланса организации
в целом удовлетворительна. Так как некоторые рассчитанные коэффициенты не
соответствуют установленным нормативным значениям, напрашивается вывод о
том, что у предприятия существуют определенные проблемы в части
эффективности использования оборотных средств. Но, в целом, финансовое
состояние организации абсолютно устойчиво.
Деловая активность организации - это важнейшая характеристика
56
экономического состояния и развития организации. Она отражает степень
результативности работы предприятия относительно величины авансированных
ресурсов или величины их потребления в процессе производства, т.е. данная
активность проявляется в интенсивности или динамике развития хозяйствующего
субъекта, скорости оборачиваемости принадлежащих ему средств и достижении
им поставленных целей:
- от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;
- с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана
относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем
меньше на каждый оборот приходится этих расходов;
- ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за
собой ускорение оборота и на других стадиях.
Оборот средств организации находится в непосредственной зависимости от
величины включенного капитала, и соответственно, связан с размером платы за
используемые заемные средства. Чем в меньшей степени задействован капитал,
тем быстрее он обернется и превратится в денежную форму. Непосредственно от
оборачиваемости средств также зависят объем затрат, связанный с владением и
хранением товарно-материальных ценностей (далее по тексту - ТМЦ), и сумма
уплачиваемых налогов.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние ряд
объективных и субъективных факторов.
К числу субъективных факторов относятся:
- сфера осуществляемой деятельности предприятия;
- масштаб деятельности предприятия;
- эффективность проводимой стратегии управления активами;
- осуществляемая ценовая политика организации.
За исследуемый период произошло сокращение оборачиваемости
имущества (активов, ресурсов) организации, т.е. снижение общей ресурсоотдачи
имущества и увеличение среднего срока оборота капитала за исследуемый
период. А именно, величина оборачиваемости основных средств изменялась с
395,25 об. до 30,29 об. или увеличение с 1 дня до 12. Коэффициент