47
наблюдается недостаточность покрытия наиболее срочных пассивов абсолютно
ликвидными активами в абсолютном выражении.
На рисунке 11 представлено соотношение отдельных групп активов и
пассивов предприятия в динамике.
Рисунок 11. Соотношение отдельных групп активов и пассивов
баланса ООО «Газсервис» по степени ликвидности и срочности
покрытия в 2015-2017гг., тыс. руб.
Согласно рисунку 11, не выполняется первое соотношение группировки
активов и пассивов, по превышению активов над пассивами, т.е. недостаток
средств по одной группе не может быть покрыт излишком по другой, т.к.
данные средства имеют различный срок их превращения в денежную форму, а
обязательства имеют различный срок погашения. Также, превышение
постоянных пассивов над труднореализуемыми активами свидетельствует о
наличии собственных оборотных средств предприятия.
Деятельность предприятия характеризуется зоной допустимого риска –
состояние допустимой ликвидности баланса ( ). В данном состоянии у
предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном
интервале до 3 месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом
случае в качестве резерва могут использоваться активы группы , но для
превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа
48
активов по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но
при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения
контрактов и другие негативные последствия.
Далее следует провести анализ финансовой устойчивости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости проявляется в определении типа
финансовой устойчивости предприятия и в расчете коэффициентов финансовой
устойчивости, отражающих финансовую самостоятельность и уровень
финансового риска. Определение типа финансовой устойчивости предприятия
ООО «Газсервис» представлено в таблице 12.
Таблице 12
Определение типа финансовой устойчивости предприятия ООО
«Газсервис» в 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Стоимость собственного капитала,
11 104
28 224
40 454
Стоимость внеоборотных активов,
275
252
445
Стоимость запасов,
2 177
10 889
12 749
Стоимость долгосрочных обязательств,
0
0
0
Стоимость краткосрочных обязательств,
8 388
4 404
11 715
Расчетные показатели:
х
х
х
Собственный оборотный капитал для
покрытия запасов,
8 652
17 083
27 260
Наличие собственных оборотных и
долгосрочных средств для покрытия
запасов,
8 652
17 083
27 260
Достаточность всего объема источников
для формирования запасов,
17 040
21 487
38 975
Значение трехмерного показателя,
{1,1,1}
{1,1,1}
{1,1,1}
На основании таблицы 12 можно сделать вывод, что предприятие ООО
«Газсервис» обладает абсолютным финансовым состоянием в течение 2015-
2017гг. Такое финансовое положение предприятия из года в год улучшается в
результате роста стоимости собственных оборотных средств.
Динамика стоимости источников пополнения запасов предприятия
представлена на рисунке 12.
49
Рисунок 12. Динамика стоимости источников пополнения запасов
предприятия ООО «Газсервис» в 2015-2017гг., тыс. руб.
Наличие абсолютного финансового положения говорит о возможности
формирования запасов собственными источниками финансирования, без
использования заемного капитала. Данная финансовая ситуация
свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала, что позволяет
финансировать приобретение запасов собственными средствами.
Следовательно, в финансировании запасов участвуют собственный
капитал предприятия.
Таким образом, в результате высокого уровня собственного капитала,
способного покрыть производственные и товарные запасы, можно сказать о
высокой степени маневрирования и формирования оборотных средств
собственными источниками формирования. Следовательно, финансовое
состояние предприятия ООО «Газсервис» характеризуется устойчивостью в
результате наличия собственных оборотных средств, способных покрыть
стоимость запасов..
Для полноценного проведения анализа финансовой устойчивости
необходимо провести коэффициентный анализ финансовой устойчивости
представленный в таблице 13.
50
Таблица 13
Коэффициентный анализ финансовой устойчивости
ООО «Газсервис» в 2015-2017 гг.
Показатели
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное изменение
2016г./
2015г.
2017г./
2016г.
2017г./
2015г.
Коэффициент
общей
платежеспособнос
ти (коэффициент
автономии),
0,570
0,865
0,775
0,295
-0,090
0,206
Мультипликатор
собственного
капитала,
1,755
1,156
1,290
-0,599
0,134
-0,466
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
(коэффициент
финансового
рычага),
0,755
0,156
0,290
-0,599
0,134
-0,466
Коэффициент
соотношения
обязательств к
совокупным
активам,
0,430
0,135
0,225
-0,295
0,090
-0,206
Коэффициент
покрытия
процентных
выплат,
151,7
261,0
-
109,3
-
-
Коэффициент автономии (финансовой зависимости) характеризует в
какой степени, используемые у предприятия активы, сформированные за счет
собственного капитала. Норматив коэффициента 0,5 и более. По предприятию
ООО «Газсервис» коэффициент автономии на 2015 год составил 0,570, что
соответствует оптимальному значению – положительный фактор,
характеризующий высокую степень формирования активов за счет собственных
источников финансирования. На 2017 год коэффициент автономии составил
0,775, значение показателя имеет тенденцию увеличения. Значение
коэффициента входит в норматив в течение всего анализируемого периода, что
свидетельствует о низкой зависимости от краткосрочных обязательств
предприятия.
51
Значение мультипликатора собственного капитала стабильно снижается в
течение анализируемого периода на 0,466, что свидетельствует о снижении
формирования активов предприятия заемными средствами. Данная динамика
снижения значения показателя характеризуется положительно.
Наблюдается снижение значения коэффициента финансового рычага на
0,466, что говорит о снижении заемных средств на 1 рубль собственного
капитала. Следовательно, снижается зависимость от внешнего финансирования
предприятия.
Снижается стоимость обязательств в структуре активов, что
свидетельствует о снижении доли заемного капитала в активах предприятия.
Следовательно, активы предприятия в 2015 году на 43,0% сформированы
заемным капиталом, в 2017 году – доля заемных средств в активах составила
22,5%.
Наблюдается высокое значение коэффициента покрытия процентных
выплат, что говорит о возможности покрытия стоимости расходов на
обслуживание кредитов операционной прибылью в 2015-2016гг. В 2017 году
данная необходимость отсутствует, ввиду отсутствия процентов к уплате.
Таким образом, следует отметить наличие высокого уровня финансовой
устойчивости предприятия.
Тем не менее, в условиях роста стоимости запасов, дебиторской и
кредиторской задолженности, что может негативно отразиться на платежно-
расчетной дисциплине, необходимо провести анализ деловой активности
предприятия, направленный на определение эффективности текущей
операционной деятельности, отражающей эффективность политики финансово-
расчетной дисциплины с кредиторами и дебиторами предприятия.
Деловая активность представляет собой весь спектр усилий,
направленных на продвижение предприятия на рынке реализации услуг, что
проявляется в динамичности развития предприятия с учетом эффективности
платежно-расчетной дисциплины с дебиторами и кредиторами.
Анализ деловой активности ООО «Газсервис» представлен в таблице 14.
52
Таблица 14
Анализ деловой активности ООО «Газсервис» в 2015-2017 гг.
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное изменение
2016г./
2015г.
2017г./
2016г.
2017г./
2015г.
Оборачиваемость
активов, об.
1,9
1,5
1,5
-0,4
0
-0,4
Период
оборачиваемости
активов, дн.
194
248
242
53
-6
48
Оборачиваемость
оборотных активов,
об.
1,9
1,5
1,5
-0,4
0
-0,4
Период
оборачиваемости
оборотных активов,
дн.
192
246
240
54
-6
48
Оборачиваемость
запасов, об.
8,0
1,8
3,5
-6,2
1,7
-4,5
Период
оборачиваемости
запасов, дн.
45
202
103
157
-99
58
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, об.
2,5
3,4
2,6
0,9
-0,8
0,2
Период
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, дн.
148
107
138
-41
31
-10
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности, об.
2,8
4,5
4,0
1,7
-0,5
1,2
Период
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, дн.
132
81
91
-51
10
-41
Продолжительность
операционного
цикла, дн.
193
310
241
116
-69
48
Продолжительность
финансового цикла,
дн.
61
228
150
167
-78
89
Относительно проведенных расчетов, направленных на определение
уровня деловой активности ООО «Газсервис», можно сделать вывод об
ухудшении управления активами (текущими активами) в условиях повышения
длительности их оборачиваемости. Наблюдается снижение деловой активности
в спектре платежно-расчетной дисциплины, что особенно проявляется в 2017
53
году относительно 2016 года. Это свидетельствует о снижении
оборачиваемости средств в расчетах. Данная динамика свидетельствует о
снижении производственного потенциала, в условиях существенной ухудшения
платежно-расчетной дисциплины и неэффективной системы управления
запасами предприятия.
Повышение продолжительности операционного цикла на 48 дней
свидетельствует о снижении эффективности управления дебиторской
задолженностью и запасами предприятия, что приводит к ухудшению
финансового состояния предприятия.
Повышение длительности финансового цикла на 89 дней негативно
отражается на финансовой надежности предприятия, что может негативно
отразиться на снижении платежеспособности и ликвидности в среднесрочном
периоде.
На предприятии требуется внедрение системы нормирования запасов, в
целях повышения финансовой устойчивости и повышения эффективности
закупочной деятельности. Требуется проведение мероприятий, направленных
на повышение эффективности платежно-расчетной дисциплины, что станет
признаком расширения производственной деятельности предприятия, и
обусловит снижение длительности операционного и финансового цикла,
характеризуя повышение интенсивности деятельности предприятия. Также,
дополнительному снижению длительности операционного и финансового
цикла, как фактора повышения интенсивности основной деятельности
предприятия ООО «Газсервис», будет способствовать снижение длительности
оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, что
положительно отразится на финансовом состоянии предприятия.
В условиях снижения операционной рентабельности деятельности
предприятия, следует провести анализ финансовых результатов и
рентабельности деятельности предприятия.
54
Формирование финансовых результатов предприятия ООО «Газсервис»
основывается на построении отчета о финансовых результатах по форме
№0710002, которые представлены в Приложениях 3, 4.
Финансовые результаты предприятия формируются в результате
реализации операционной деятельности предприятия. На формирование
операционной прибыли оказывает значительное влияние объем продаж и
стоимость операционных расходов и затрат. В свою очередь, на формирование
прибыли до налогообложения и чистой прибыли оказывает влияние результат
прочих доходов и расходов, которые образуются под воздействием сдачи в
аренду помещений, штрафов, пени, стоимости расходов по обслуживанию
заемных средств.
Вследствие особенностей учета и управления расходами, постоянные
расходы представлены управленческими расходами предприятия, в
себестоимость продаж включены расходы, непосредственно связанные с
реализацией операционной деятельности предприятия. Динамика
формирования финансовых результатов ООО «Газсервис» за 2015-2017 гг.
представлена в таблице 15.
Таблица 15
Динамика формирования финансовых результатов ООО
«Газсервис» за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Изменение в
2017г. к 2015г.
+/-
Темп
прироста,
%
1
2
3
4
5
6
Выручка от реализации
продукции
36 610
48 068
78 681
42 071
114,9
Себестоимость продаж
17 514
19 638
45 213
27 699
158,2
Материальные затраты
9 140
10 652
12 114
2 974
32,5
Затраты на оплату труда
5 141
2 224
4 751
-390
-7,6
Отчисления на социальные
нужды
1 553
672
1 435
-118
-7,6
Амортизация
42
44
47
5
11,9
Прочие затраты
1 639
6 046
26 866
25 228
1539,5
Валовая прибыль
19 096
28 430
33 468
14 372
75,3
Управленческие расходы
7 560
9 898
8 095
535
7,1
Прибыль от продаж
11 536
18 532
25 373
13 837
119,9
55
Продолжение табл.15
1
2
3
4
5
6
Проценты к получению
0
192
169
169
-
Проценты к уплате
76
71
0
-76
-100,0
Прочие доходы
150
87
171
21
14,0
Прочие расходы
319
229
426
107
33,5
Прибыль до
налогообложения
11 291
18 511
25 287
13 996
124,0
Налог на прибыль
325
1 391
1 963
1 638
504,0
Чистая прибыль
10 966
17 120
23 324
12 358
112,7
Относительно таблицы 15 можно сделать вывод, что операционная
прибыль увеличивается на 13 837 тыс. руб., на 119,9%. Превышение темпа
роста себестоимости продаж над выручкой привело к незначительному
повышению маржинальной прибыли предприятия.
Следует отметить, что значительное повышение прочих затрат на 25 228
тыс. руб., включенных в себестоимость продаж, отрицательно сказалось на
формировании маржинальной прибыли предприятия.
Динамика формирования финансовых результатов предприятия ООО
«Газсервис» представлена на рисунке 13.
Рисунок 13. Динамика формирования финансовых результатов
предприятия ООО «Газсервис» в 2015-2017 гг., тыс. руб.
Относительно формирования прибыли от продаж и чистой прибыли
предприятия можно сделать вывод о значительном росте себестоимости
продаж, что негативно сказывается на формировании маржинальной и
56
операционной прибыли предприятия. Это требует проведения структурного
анализа выручки от продаж, что представлено в таблице 16.
Таблица 16
Структура финансовых результатов предприятия ООО «Газсервис»
в 2015-2017гг., %
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное изменение
2016г./
2015г.
2017г./
2016г.
2017г./
2015г.
Выручка от
реализации
продукции
100,0
100,0
100,0
0
0
0
Себестоимость продаж
47,8
40,9
57,5
-7,0
16,6
9,6
Валовая прибыль
52,2
59,1
42,5
7,0
-16,6
-9,6
Управленческие
расходы
20,7
20,6
10,3
-0,1
-10,3
-10,4
Прибыль от продаж
31,5
38,6
32,2
7,0
-6,3
0,7
На основании таблицы 16 следует сделать вывод, что увеличение доли
себестоимости продаж негативно отразилось на формировании маржинальной и
операционной прибыли. На основании данных таблицы 16 необходимо
построить динамику структуры формирования операционных финансовых
результатов, что представлено на рисунке 14.
Рисунок 14. Динамика структуры операционных финансовых
результатов ООО «Газсервис» в 2015-2017гг., %
Следует отметить, что доля себестоимости продаж существенно
повышается, что свидетельствует о снижении эффективности использования