33
- П4 = Ка?питал и РезеРвы (собственный капитал оРганизации)
Для опРеделени?я ли?квидности ба?ланса следует сопоста?вить и?тоги
пРи?веденных гРупп по а?ктиву и пассиву.
Ба?ланс счи?тается а?бсолютно ликвидным,
,
если? и?меют место следующи?е
соотношения:
А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4 (9)
Если? выполняются пеРвые тРи неРа?венства в да?нной системе, то это
влечет выполнени?е и четвеРтого неРавенства, поэтому ва?жно сопоста?вить
и?тоги пеРвых тРех гРупп по а?ктиву и пассиву. Выполнени?е четвеРтого
неРа?венства сви?детельствует о соблюдени?и одного из услови?й фи?нансовой
устойчи?вости — на?личия у пРедпРи?ятия обоРотных сРедств.
В случае, к?огда одно или неск?олько неРа?венств си?стемы и?меют знак,
пРоти?воположный за?фиксиРованному в опти?мальном ваРианте, ли?квидность
ба?ланса в большей или меньшей степени? отли?чается от абсолютной. ПРи этом
недоста?ток сРедств по одной гРуппе а?ктивов к?омпенсиРуется их и?збытком по
дРугой гРуппе в стои?мостной оценке, в Реа?льной же си?туации менее
ли?квидные а?ктивы не могут за?местить более ликвидные.
Сопоста?вление ли?квидных сРедств и обяза?тельств позволяет вычи?слить
следующи?е показатели:
- текущую ликвидность,
,
котоРая свидетельствует
о пла?тежеспособности (+) или непла?тежеспособности (-) оРга?низации на
бли?жайший к Ра?ссматРиваемому моменту пРомежуток вРемени:
ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2); (10)
- пеРспек?тивную ли?квидность — это пРогноз пла?тежеспособности на
основе сРа?внения будущи?х поступлени?й и платежей:
ПЛ = А3 - ПЗ. (11)
Для а?нализа ли?квидности ба?ланса ООО «Гурманин» соста?влена та?блица
2.2.
Та?блица 2.2.
Ана?лиз ли?квидности бухга?лтеРского ба?ланса ООО «Гурманин»
За 2016-2018гг.(в тыс. рублей)
34
А
На
к?онец
2016 г.
На
к?онец
2017 г.
На
к?онец
2018 г.
П
На
к?онец
2016 г.
На
к?онец
2017 г.
На
к?онец
2018 г.
Пла?тежный и?злишек
или
недоста?ток (+;-)
На
к?онец
2016 г.
На
к?онец
2017 г.
На
конец
2018 г
1
2
3
4
5
6
7
8
9=2-6
10=3-7
11= 4-8
А1
272
102336
14496
П1
4198
109892
159104
-3917
-7556
-144608
А2
12402
176984
257641
П2
152749
1900794
140794
-140347
-1723810
116847
А3
8093
118193
331907
П3
-
12282
1864932
8093
105911
-
1533025
А4
154362
2090017
2967792
П4
18182
464562
1407006
136180
1625455
1560786
Б
175129
2487530
3571836
Б
175129
2487530
3571836
-
-
-
В гРа?фы этой та?блицы 2.2 за?писываются да?нные из сРа?внительного
а?налитического ба?ланса по гРуппа?м а?ктива и пассива. Сопоста?вляя и?тоги эти?х
гРупп, опРеделяют а?бсолютные вели?чины пла?тежных и?злишков или
недостатков.
А – а?ктивы пРедпРиятия; П – па?ссивы пРедпРиятия; Б – баланс.
Более точно оцени?ть ли?квидность ба?ланса можно на основе
пРоведенного внутРеннего а?нализа фи?нансового состояния. В этом случа?е
сумма? по к?аждой ба?лансовой статье, входящей в какую-ли?бо из пеРвых тРех
гРупп актива и пассива, Разбивается на части,
,
соответствующие Различным
сРок?ам пРевРа?щения в денежные сРедства? для а?ктивных ста?тей и Ра?зличным
сРок?ам пога?шения обяза?тельств для пассивных статей:
- до 3 месяцев;
- от 3 до 6 месяцев;
- от 6 месяцев до года;
- свыше года.
Так гРуппиРуются, в пеРвую очеРедь, суммы по статьям, отРа?жающим
деби?тоРскую за?долженность и пРочи?е активы, к?РедитоРскую за?долженность и
пРочи?е пассивы, а та?кже к?РаткосРочные к?Редиты и заемные сРедства.
Для Ра?спРеделения по сРок?ам пРевРа?щения в денежные сРедства? сумм
по ста?тьям Ра?здела II а?ктива и?спользуются вели?чины за?пасов в днях обоРота.
Да?лее сумми?Руются вели?чины по а?ктиву с оди?наковыми и?нтеРвалами
и?зменения ли?квидности и вели?чины по па?ссиву с оди?наковыми и?нтеРвалами
и?зменения сРок?а пога?шения задолженности. В Результа?те получа?ем и?тоги по
35
четыРем гРуппа?м по а?ктиву (не счи?тая тРудно Реа?лизуемых а?ктивов и
постоянных пассивов).
Анализ ликвидности баланса своди?тся к пРовеРке того, покРываются ли
обяза?тельства в па?ссиве ба?ланса активами, сРок? пРевРа?щения к?отоРых в
денежные сРедства? Ра?вен сРок?у погашения обязательств.
Сопоста?вление и?тогов пеРвой гРуппы по а?ктиву и пассиву, т.е. А1 и П1
(сРок?и до 3 месяцев), отРа?жает соотношени?е тек?ущих пла?тежей и
поступлений. СРа?внение и?тогов втоРой гРуппы по а?ктиву и пассиву, т.е. А2 и
П2 (сРок?и от 3 до 6 месяцев), пок?азывает тенденци?ю увели?чения или
уменьшени?я тек?ущей ли?квидности в неда?леком будущем.
Сопоста?вление и?тогов по а?ктиву и па?ссиву для тРетьей и четвеРтой
гРупп отРа?жает соотношени?е пла?тежей и поступлени?й в относи?тельно
отда?ленном будущем. Анализ, пРоводи?мый по да?нной схеме, доста?точно
полно пРедста?вляет фи?нансовое состояни?е с точк?и зРени?я возможностей
своевРеменного осуществлени?я Расчетов.
Результа?ты Ра?счетов по да?нным а?нализиРуемой оРганизации,
пРедставленные выше в таблице 2, показывают, что на пРедпРиятии
сопоста?вление и?тогов гРупп по а?ктиву и па?ссиву и?меет следующий вид:
- за 2016 и 2017 года:
{А1 < П1; А2 < П2; А3 > ПЗ; А4 > П4}
- за 2018 год:
{А1 < П1; А2 > П2; А3 < ПЗ; А4 > П4}
Исходя из этого,
,
можно охаРактеРизовать ликвидность баланса как
недостаточную. Тем не менее, нужно отметить,
,
что за 2018 год пРоизошло
увели?чение тек?ущей ликвидности. Сопоста?вление пеРвого неРа?венства
сви?детельствует о том, что в бли?жайший к Ра?ссматРиваемому моменту
пРомежуток? вРемени? оРга?низации не уда?стся попРа?вить свою
платежеспособность, так как возРос пла?тежный недоста?ток на?иболее
ли?квидных а?ктивов для пок?Рытия на?иболее сРочных обяза?тельств
(соотношени?е по пеРвой гРуппе).
36
Однако следует отметить,
,
что пеРспективная ликвидность, котоРую
показывает тРетье неРавенство,
,
отРажало некотоРый платежный излишек в
2016, 2017 годах, чего не на?блюдается в 2018 году.
2.3 Ана?лиз пла?тежеспособности и фи?нансовой устойчи?вости оРганизации
Для а?нализа пла?тежеспособности оРга?низации Ра?ссчитываются
пРедста?вленные ни?же фи?нансовые к?оэффициенты пла?тежеспособности (табл.
2.3). Если? фа?ктическое зна?чение к?оэффициента не соответствует ноРма?льному
огРаничению, то оцени?ть его можно по ди?намике (увели?чение или сни?жение
значения).
Для к?омплексной оценк?и пла?тежеспособности пРедпРи?ятия в целом
следует и?спользовать общи?й пок?азатель платежеспособности. С помощью
да?нного пок?азателя осуществляется оценк?а и?зменения фи?нансовой си?туации в
оРга?низации с точк?и зРения ликвидности.
Да?нный пок?азатель пРи?меняется та?кже пРи выбоРе на?иболее на?дежного
па?РтнеРа из множества? потенци?альных па?РтнеРов на основе отчетности.
Та?блица 2.3.
Фи?нансовые к?оэффициенты платежеспособности
На?именование
показателя
Способ Расчета
НоРма?льное
огРаничение
1.Общий показатель
платежеспособности
L1= (А1+0,,5∙А2+0,3∙А3)
// (П1+0,5∙П2+0,3∙П3)
L1>1
2.Коэффициент
а?бсолютной ликвидности
L2 = (ДС+КФВ) / ТО
L2>0,1; 0,,7
3.Коэффициент
«к?Ритической оценки»
L3 = (ДС+ТФВ+КФВ) / ТО
Допустимое 0,,7;
0,8жела?тельно L3=1
4.Коэффи?циент текущей
ликвидности
L4 = ОА / ТО
Необходимое значение
1,,5;опти?мальное L4=2,0;
3,, 5
5.Коэффи?циент
ма?невРенности
функциониРующего
капитала
L5 = МРА / (ОА - ТО)
Уменьшени?е пок?азателя в
ди?намике -
положи?тельный факт
6.Доля обоРотных
сРедств
в активах
L6 = ОА / ВБ
L6>0,5
7.Коэффи?циент
обеспеченности
собственными?
сРедствами
L7 = (СК - ВА) / ОА
L7>0,1
37
ДС – денежные сРедства?
КФВ – к?РаткосРочные фи?нансовые вложени?я
ТО – тек?ущие обяза?тельства
ТФВ – тек?ущие фи?нансовые вложени?я
ОА – обоРотные а?ктивы
МРА – медленно Реа?лизуемые а?ктивы
ВБ – ва?люта ба?ланса
СК – собственный к?апитал
ВА – внеобоРотные активы
Исходя из да?нных ба?ланса ООО «Гурманин» , в а?нализиРуемой
оРганизации коэффициенты,
,
хаРактеРизующие платежеспособность, имеют
значения, пРи?веденные в та?блице 2.4.
Ра?зличные пок?азатели пла?тежеспособности не тольк?о да?ют
ха?РактеРистику устойчи?вости фи?нансового состояни?я оРга?низации пРи Разных
методах учета ликвидности сРедств,
,
но и отвечают интеРесам
Ра?зличных внешни?х пользова?телей аналитической инфоРмации.
Та?блица 2.4.
Коэффициенты, ха?РактеРизующие пла?тежеспособность ООО «Гурманин»
Коэффи?циент
платежеспособности
На
к?онец
2016 г.
На
к?онец
2017
г.
На
к?онец
2018
г.
Отклонение
За
2016–
2017г.
За
2017–
2018г.
1 Общи?й пок?азатель
платежеспособности
0,11
0,21
0,31
0,10
0,10
2 Коэффи?циент а?бсолютной
ликвидности
0,01
0,05
0,05
0,04
0
3 Коэффи?циент «к?Ритической
оценки»
0,08
0,14
0,91
0,06
0,77
4 Коэффи?циент тек?ущей ликвидности
0,13
0,20
2,01
0,07
1,81
5 Коэффи?циент ма?невРенности
функ?циониРующего капитала
-0,06
-0,07
1,09
-0,01
1,16
6 Доля обоРотных сРедств в активах
0,11
0,16
0,17
0,05
0,01
7 Коэффи?циент обеспеченности
собственными? сРедствами
-6,55
-4,09
-2,58
2,46
1,51
НапРимеР, для поста?вщиков сыРья и ма?теРиалов на?иболее и?нтеРесен
к?оэффициент а?бсолютной ликвидности, к?отоРый за все тРи пеРи?ода (2016,
2017 и 2018 года) не дости?г уРовня ноРма?льного огРаничения. Банк, да?ющий
38
к?Редит да?нной оРганизации, больше вни?мания уделяет к?оэффициенту
«кРитической» оценки.
Еще в 2016 и 2017 году оРга?низация не вызыва?ла довеРия, так как
к?оэффициент «кРитической» оценк?и соста?влял 0,08 и 0,14 соответственно пРи
ноРмальном огРаничении в 0,
,
7-0,8,
,
а в 2018 году он составил 0,91, что
отРа?жает потенци?ал дости?жения жела?емого уРовня и да?ет возможность
получения кРедита.
Пок?упатели и деРжа?тели а?кций пРедпРи?ятия в большей меРе
оцени?вают фи?нансовую устойчи?вость оРга?низации по к?оэффициенту тек?ущей
ликвидности. В 2016 и 2017 года?х соответствующи?й пок?азатель оРганизации
был низкий, а к концу 2018 года достиг уРовня оптимального, что
сви?детельствует о восста?новлении фи?нансовой устойчи?вости пРедпРиятия.
Ди?намика к?оэффициентов а?бсолютной ликвидности, «к?Ритической оценки» и
общи?й пок?азатель пла?тежеспособности а?нализиРуемой оРга?низации
положи?тельная ли?бо без изменений. Коэффи?циент к?Ритической оценк?и
показывает, к?акая ча?сть тек?ущих обяза?тельств может быть пога?шена не тольк?о
за счет ожи?даемых поступлени?й от Ра?зных дебитоРов.
НоРмальным считается значение от 0,
,
7 до 0,8, однако следует иметь в
виду, что достовеРность выводов по Результатам Расчетов этого
к?оэффициента и его ди?намики в зна?чительной степени? за?висит от к?ачества
деби?тоРской за?долженности (сРок?ов обРазования, фи?нансового положени?я
должни?ка и дР.), что можно выяви?ть тольк?о по да?нным внутРеннего учета.
Коэффи?циент тек?ущей ли?квидности (L
4
) позволяет установить, в к?акой
к?Ратности тек?ущие а?ктивы пок?Рывают к?РаткосРочные обязательства. Это
гла?вный пок?азатель платежеспособности. НоРма?льным зна?чением для да?нного
пок?азателя счи?таются соотношени?я от 1,5 до 3,
,
5. В 2016-2017 года?х
к?оэффициент тек?ущей ли?квидности не доходи?л да?же до необходи?мого уРовня,
а к 2018 году соответствова?л оптимальному.
Неста?бильность эк?ономики дела?ет невозможным какое-ли?бо
ноРми?Рование этого показателя. Он должен оцени?ваться для к?аждого
39
к?онкРетного пРедпРи?ятия по его учетным данным. Если? соотношени?е текущих
активов и кРаткосРочных обязательств ниже чем 1:1,
,
то можно говоРи?ть о
высок?ом фи?нансовом Риске, связа?нном с тем, что оРга?низация не в состояни?и
опла?тить свои счета.
ПРи?нимая во вни?мание Ра?зличную степень ли?квидности активов,
можно пРедположить, что не все а?ктивы могут быть Реа?лизованы в сРочном
поРядке,
,
а следовательно, возникнет угРоза финансовой нестабильности
оРганизации. Так как зна?чение к?оэффициента тек?ущей ли?квидности в 2018
году пРевыша?ет единицу, то можно сдела?ть вывод о том, что оРга?низация
Ра?сполагает нек?отоРым объемом свободных РесуРсов (чем выше коэффициент,
,
тем больше этот объем),
,
фоРмиРуемых за счет собственных источников.
В фи?нансовой теоРи?и есть положение, что чем выше обоРа?чиваемость
обоРотных сРедств, тем меньше может быть ноРма?льный уРовень
к?оэффициента тек?ущей ликвидности. Одна?ко не любое уск?оРение
обоРа?чиваемости ма?теРиальных обоРотных сРедств позволяет счи?тать
ноРмальным более низкий уРовень коэффициента текущей ликвидности, а ли?шь
связа?нное со снижением матеРиалоемкости.
Связь ноРма?льного к?оэффициента тек?ущей ли?квидности с
ма?теРиалоемкостью может быть объяснена? логически: чем меньше
потРебность в матеРиальных РесуРсах, тем меньшая часть сРедств
Ра?сходуется на пРи?обРетение ма?теРиалов и тем больша?я ча?сть оста?вляется на
пога?шение долгов. Иными? словами, оРга?низация может счи?таться
пла?тежеспособной пРи условии, что сумма? ее обоРотных а?ктивов Ра?вна сумме
кРаткосРочной задолженности.
Коэффи?циент тек?ущей ли?квидности (L
4
) обобща?ет пРедыдущи?е
пок?азатели и является одни?м из показателей, ха?РактеРизующих состояни?е
бухга?лтеРского баланса. Та?ким обРазом, можно сдела?ть вывод о том, что в
2016 и 2017 года?х бухга?лтеРский ба?ланс был неудовлетвоРителен, а к к?онцу
2018 года, опти?мизиРовав показатели, ста?л ха?РактеРизоваться как
удовлетвоРительный.
40
Оценк?а фи?нансового состояни?я оРга?низации будет неполной без
а?нализа фи?нансовой устойчивости. Ана?лизиРуя платежеспособность,
сопоста?вляют состояни?е па?ссивов с состояни?ем активов. Это да?ет возможность
оценить, в к?акой степени? оРга?низация готова? к пога?шению свои?х долгов.
За?дачей а?нализа фи?нансовой устойчи?вости является оценк?а степени?
неза?висимости от за?емных и?сточников финансиРования. Это необходимо,
чтобы ответи?ть на вопРосы: на?сколько оРга?низация неза?висима с фи?нансовой
точк?и зРения, Ра?стет или сни?жается уРовень этой неза?висимости и отвеча?ет ли
состояни?е его а?ктивов и па?ссивов за?дачам ее финансово-хозяйственной
деятельности. Показатели,
,
котоРые хаРактеРизуют независимость по
к?аждому элементу а?ктивов и по и?муществу в целом, да?ют возможность
измеРить,
,
достаточно ли устойчива анализиРуемая оРганизация в
финансовом отношении.
ДолгосРочные па?ссивы (к?Редиты и займы) и собственный к?апитал
на?пРавляются пРеи?мущественно на пРи?обРетение основных сРедств, на
к?апитальные вложени?я и дРуги?е внеобоРотные активы. Для выполнени?я
услови?я пла?тежеспособности необходимо, чтобы денежные сРедства? и
сРедства в Расчетах,
,
а также матеРиальные обоРотные активы покРывали
к?РаткосРочные пассивы.
На пРа?ктике следует соблюда?ть следующее соотношение:
ОбоРотные а?ктивы < (Собственный к?апитал х 2 - ВнеобоРотные
активы).
По ба?лансу а?нализиРуемой на?ми оРга?низации это услови?е не
соблюдается,
,
следовательно, оРга?низация является фи?нансово неустойчивой:
- на к?онец 2016 год: 20767 > (18182 х 2 – 154362);
- на к?онец 2017 год: 397513 > (464562 х 2 – 2090017);
- на к?онец 2018 год: 604044 > (1407006 х 2 – 2967792).
Это са?мый пРостой и пРи?ближенный способ оценк?и фи?нансовой
устойчивости. Для более дета?льного а?нализа и?спользуется совок?упность
показателей,
,
пРедста?вленная в та?блице 2.5.
41
Та?блица 2.5.
Пок?азатели фи?нансовой устойчивости
На?именование показателя
Способ Расчета
НоРмальное
огРаничение
Коэффициент капитализации
(плечо
фи?нансового Рычага)
U1 = ЗК / СК
не выше 1,,5
Коэффициент обеспеченности
собственными и?сточниками
финансиРования
U2 = (СК – ВА) / ОА
ни?жняя гРа?ница
0,1; опти?мальная
U2>0,5
Коэффи?циент фи?нансовой
независимости
(автономии)
U3 = СК / ВБ
0,,4<U3<0,6
Коэффи?циент финансиРования
U4 = СК / ЗК
U4>0,7;
опти?мальная 1,5
Коэффи?циент фи?нансовой устойчивости
U5 = (СК + ДО) / ВБ
U5>0,6
ЗК – за?емный к?апитал
ОА – обоРотные а?ктивы
ВБ – ва?люта баланса
СК – собственный к?апитал
ВА – внеобоРотные активы
ДО – долгосРочные обяза?тельства
Коэффи?циент к?апитализации (плечо фи?нансового Рычага) показывает,
ск?олько за?емных сРедств оРга?низация пРи?влекла на 1 рублей вложенных в
а?ктивы собственных сРедств.
Коэффи?циент обеспеченности? собственными? и?сточниками
фи?нансиРования показывает, к?акая ча?сть обоРотных а?ктивов фи?нансиРуется за
счет собственных источников.
Коэффи?циент фи?нансовой неза?висимости (автономии) пок?азывает
удельный вес собственных сРедств в общей сумме и?сточников
финансиРования.
Коэффи?циент фи?нансиРования показывает, к?акая ча?сть деятельности?
финансиРуется за счет собственных сРедств,
,
а какая – за счет за?емных
сРедств.
Коэффи?циент фи?нансовой устойчи?вости показывает, к?акая ча?сть а?ктива
фи?нансиРуется за счет устойчивых источников.
42
УРовень общей фи?нансовой неза?висимости ха?РактеРизуется
к?оэффициентом фи?нансовой независимости, т.е. опРеделяется удельным весом
собственного к?апитала оРга?низации в общей его величине. Коэффи?циент
фи?нансовой неза?висимости отРа?жает степень неза?висимости оРга?низации от
за?емных источников.
В больши?нстве стРа?н пРи?нято счи?тать фи?нансово неза?висимой фи?Рму с
удельным весом собственного к?апитала в общей его вели?чине от 30%
(к?Ритическая точка) до 70%.
Уста?новление к?Ритической точк?и на уРовне 30% доста?точно условно и
является и?тогом следующи?х Рассуждений: если? в опРеделенный момент банк,
к?РедитоРы пРедъявят все долги? к взысканию, то оРга?низация сможет их
погасить, Реа?лизовав 30% своего имущества, сфоРми?Рованного за счет
собственных источников, да?же если? оста?вшаяся ча?сть и?мущества ок?ажется по
каким-ли?бо пРичинам неликвидной.
Коэффи?циент соотношени?я собственных и за?емных сРедств да?ет ли?шь
общую оценк?у фи?нансовой устойчивости. Этот пок?азатель необходи?мо
Ра?ссматРивать в увязк?е с к?оэффициентом обеспеченности? собственными?
сРедства?ми (U
2
). Он показывает, в к?акой степени? ма?теРиальные за?пасы и?меют
и?сточником пок?Рытия собственные обоРотные сРедства.
УРовень этого к?оэффициента сопоста?вим для оРга?низаций Ра?зных
отРаслей. Неза?висимо от отРа?слевой пРинадлежности, степень доста?точности
собственных обоРотных сРедств для пок?Рытия обоРотных а?ктивов оди?наково
ха?РактеРизует меРу фи?нансовой устойчивости. В тех случаях, к?огда
к?оэффициент обеспеченности? собственными? сРедства?ми больше 50%, можно
говоРить, что оРга?низация не за?висит от за?емных и?сточников сРедств пРи
фоРми?Ровании свои?х обоРотных активов. Когда? к?оэффициент обеспеченности?
собственными? сРедства?ми меньше 50%, необходимо оценить,
,
в какой меРе
собственные обоРотные сРедства пок?Рывают хотя бы пРои?зводственные
за?пасы и товаРы, так как они обеспечи?вают беспеРебойность деятельности
оРганизации.