32
характеристикой деятельности и плодотворности использования ресурсов.
Этапы деловой активности конкретной организации определяют уровни ее
цикла жизни (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и
определяют степень корректировки к быстроменяющимся рыночным
условиям.
Оценка деловой активности складывается из исследования уровней и
динамики различных показателей оборачиваемости. Скорость оборота
средств, то есть скорость трансформации их в денежную форму, оказывает
прямое влияние на его платежеспособность, финансовую устойчивость и
ликвидность. Ларионова считает, что данное влияние определяется тем, что
со скоростью оборота средств объединены, в незначительной степени,
необходимый размер авансированного (задействованного) капитала и
имеющие к нему отношение выплаты денежных средств (проценты по
кредитам банков, дивиденды по акциям) [28, c.168].
Основное преимущество, которое предоставляет анализ деловой
активности - это определить возможности разработки мероприятий,
способных содействовать снижению себестоимости производства и
внедрения продукции за счет экономии оборотных средств и увеличения
скорости их оборачиваемости.
Володин А.А. в своем труде «Управление финансами. Финансы
предприятий» утверждает, что ускорение оборота средств оказывает влияние
на рост производственной способности предприятия, что в общем влияет на
результативность всего производства. Рост скорости оборачиваемости
капитала сообщает о более активном его использовании и об увеличении
деловой активности предприятия. Притормаживание оборачиваемости
капитала служит признаком уменьшения его деловой активности. [27, c.190].
В характеристики любого бизнеса всегда участвуют такие показатели
как рентабельность и оборачиваемость. Коэффициент оборачиваемости
активов согласно мнению Ефимова О. В. дает понимание как много оборотов
денежные средства сделали за анализируемый период (формула 16).
33
к
А
В
оа
К
(16)
где Коа – коэффициент оборачиваемости активов;
В – выручка;
Ак – активы организации (в основном, при расчете оперируют средней
стоимостью активов за период).
Изучение деловой активности состоит в рассмотрении динамики
различных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Их
значение для предприятия достаточно велико.
По мнению Илюхиной, финансовое состояние организации и
несомненно ее платежеспособность напрямую зависят от того, как быстро
средства, потраченные на активы, превращаются в реальные денежные
средства.
Во-первых, от оборачиваемости оказывает влияние на размер годового
оборота. Во-вторых, с оборачиваемостью связана относительная величина
условно-постоянных расходов: чем больше скорость оборота, тем меньше на
каждый оборот приходится расходов. В-третьих, рост скорости оборота на
любой стадии кругооборота средств влечет за собой рост скорости оборота и
на последующих стадиях.
Продолжительность нахождения средств в обороте подвержена
влиянию различных внешних и внутренних факторов.
В своих публикациях Дедкова А. А., Радченко А. С. отмечают, что
благодаря устойчивому положению предприятия появляется возможность
привлечь инвестиции, улучшить качество обслуживания потребителей,
увеличить ассортимент услуг и приумножить объемы продаж. В результате
этого увеличивается не только рост рентабельности, но и повышается
деловая активность, давая возможность предприятию выполнять свои
обязательства [15, c.45].
По мнению Хрипливого, важнейшими задачами анализа
результативности эксплуатации оборотных средств предприятия
34
служат [28, c.170]:
изучение длительности производственного цикла предприятия, а так
же его частей;
выявление главных причин колебаний продолжительности
производственного цикла;
анализ соотношения длительности производственного цикла и
временных рамок погашения кредиторской задолженности;
выяснение причин расхождения итоговых значений и колебаний
денежных средств;
определение основных факторов расхода денежных средств;
проведение оценки скорости оборота дебиторской задолженности и
оправданность получившегося срока хранения товарно-материальных
ценностей.
Итоги проведенного анализа служат источником данных, необходимых
для выяснения резервов увеличения оборачиваемости оборотных средств,
разработки и применение на практики предложенных мероприятий,
нацеленных на увеличение результативности эксплуатации оборотных
средств.
Говорят, что деньги – это кровь бизнеса, в свете этого каждому
собственнику предприятия важно скрупулезно следить за состоянием
финансов в своем бизнесе. Проводить лечебные профилактические
мероприятия, позволяющие избежать так называемых финансовых
инфарктов.
Бариленко считает, что существует несколько типичных ошибок в
управлении деньгами предприятия [24, с.156]:
1. Отсутствие восприятия финансовой ситуации на предприятии. То,
что лежит на счете определенная сумма денег, это не значит, что из них
можно потратить даже сотую часть. Для начала нужно разобраться, откуда и
как они поступили на счет, какой доход они приносят и как долго могут
35
находиться на счете. Только после этого можно совершать какие-либо
расходы.
2. Отсутствие условий результативности, которые были бы доступны в
любо момент. Если у предприятия финансовая модель, по которой можно
было бы отследить оборот, выручку, прибыль и движение денежных средств,
если же нельзя отследить эти параметры, то нет возможности их
контролировать.
3. Отсутствие планирования. Часто открытие целых направлений в
бизнесе происходит бездумно, с отсутствием понимания достаточно ли в
наличии свободных денежных средств.
Именно с отношения к бизнесу, как к инвестиции и с того, какие
финансовые показатели планирования необходимо рассчитать берет начало
финансовая грамотность предпринимателей. Бизнес является инструментом
получения прибыли. Прибыль – есть цель любой организации. Если это
инструмент, с помощью которого реально получить прибыль, на ровне с
любыми вложениями, то и давать оценку бизнесу нужно, как и любым
другим вложениям.
Ковалев утверждает, что в бизнесе существуют три основных
бухгалтерских документа, из которых можно брать данные для
последующего анализа и планирования. Это бухгалтерский баланс, отчет о
финансовых результатах и план движения денежных средств. Перечисленные
документы плотно связаны между собой, создавая единую систему
отчетности [20, с.25].
Активы и пассивы бизнеса характеризуются в балансе предприятия.
Баланс – это мгновенный снимок финансового состояния предприятия.
Активы компании – это главным образом ее ресурсы, например, здания,
оборудование, дебиторская задолженность. Пассивы – это обязательства
компании как юридического лица перед другими юридическими и
физическими лицами, в том числе и собственниками данного предприятия.
Пассивы могут быть в виде капитала и обязательств.
36
Бочаров считает, что прибыль должна быть подсчитана предельно
точно, именно для этих целей имеет место быть отчет о финансовых
результатах, в нем отражается величина прибыли, выручка за
рассматриваемый период, расходы – это обратный показатель по отношению
к выручке, который наглядно показывает отток экономических выгод,
ведущий либо к сокращению активов, либо к росту обязательств [5].
Расчет финансовых коэффициентов является достаточно быстрой и
относительно несложной разновидностью анализа финансового состояния
предприятия. Финансовые коэффициенты определяют отношение одного
показателя финансовой отчетности к другому или к какому-либо ресурсу
предприятия. Эти коэффициенты позволяют раскрыть сильные и слабые
стороны предприятия, но не разъясняют, по какой причине предприятие
имеет те или иными преобладаниями или от чего произошли какие-либо
изменения.
Коэффициенты можно разобщить на несколько групп. Самыми
значимыми, с точки зрения оценки результативности бизнеса как инвестиции
служат показатели рентабельности и ликвидности. Коэффициенты
ликвидности показывают соотношении ресурсов предприятия и его долга,
подлежащего погашению в ближайшем будущем.
Коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности
или использования тех или иных ресурсов.
Кондраков Н. П. в книге «Бухгалтерский (финансовый,
управленческий) учет» предлагает рассчитывать коэффициент
рентабельности собственного капитала по формуле 17 [26, с.420].
СК
р
П
ROE
(17)
где ROE – рентабельность собственного капитала;
Пр – чистая прибыль (рентабельность собственного капитала
вычисляется исключительно с помощью чистой прибыли);
СК – собственный капитал.
37
Чтобы расчеты были более содержательным, используется средний
показатель СК. Наиболее легкий способ его вычисления – отношение суммы
данных на начало и конец периода к 2ум.
Рентабельность собственного капитала, как и прочие показатели
рентабельности, информируют об эффективности бизнеса и о том, с какой
отдачей работают денежные средства собственников, привнесенные в
капитал компании.
Согласно Кондракову, коэффициент рентабельности суммарных
активов рассчитывается по формуле 18.
%100
к
А
р
П
ROE
(18)
где ROA - рентабельность активов;
Пр – прибыль (для расчета используют чистую или прибыль от продаж,
в зависимости интересующей доходности);
Ак – активы организации (зачастую, при вычислении берется средняя
стоимость активов за период).
Конечным результатом расчета является величина чистой прибыли с
каждого рубля внесенного в активы организации.
Для более наглядного соотношения в процентах, используемую
формулу домножают на 100.
Согласно Кондракову, коэффициент рентабельности продаж
рассчитывается по формуле 19.
%100
В
р
П
рп
К
(19)
где Крп – коэффициент рентабельности продаж;
Пр – прибыль;
В – выручка.
Рентабельность продаж иллюстрирует, размер прибыли, которая
достается предприятию с каждого рубля проданной продукции.
Согласно Кондракову, коэффициент рентабельности основной
38
деятельности рассчитывается по формуле 20.
%100
З
р
П
род
К
(20)
где Крод – коэффициент рентабельности основной деятельности;
Пр – чистая прибыль;
З – затраты.
Рентабельность основной деятельности предприятия – это важнейший
элемент для оценки показателей динамики финансово-хозяйственной
деятельности на этом исследуемом предприятии.
Показатели рентабельности иллюстрируют нужные данные об
использовании финансовых ресурсов и дальнейшей перспективе работы.
Все показатели рентабельности в динамике должны расти.
Коэффициенты ликвидности изображают соотношение ресурсов
предприятия и его долга, подлежащего уплате, в ближайшем будущем.
Коэффициенты ликвидности – это финансовые показатели,
определяющие платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде,
ее возможность отвечать по обязательствам в изменяющейся рыночной
среде.
Наиболее распространенными коэффициентами ликвидности являются
коэффициенты, представленные ниже.
Согласно Ефимовой, коэффициент текущей ликвидности
рассчитывается по формуле 21 [12, с.46].
об
К
а
О
тл
К
(21)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Оа – оборотные активы;
Коб – краткосрочные обязательства.
Ликвидность активов компании растет, при увеличении коэффициента
текущей ликвидности, зачастую за оптимальное, принимается значение
коэффициента 2 и более. При этом для исключительных отраслей
39
разрешается уменьшение исследуемого показателя до 1,5. Однако если
коэффициент опустился ниже 1, присутствуют некие осложнения в
погашении обязательств.
Согласно Ефимовой, коэффициент быстрой ликвидности
рассчитывается по формуле 22.
об
К
)
фв
К
дз
(К
бл
К
Дс
(22)
где Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;
Кдз – краткосрочная дебиторская задолженность;
Кфв – краткосрочные финансовые вложения;
Дс – денежные средства;
Коб – краткосрочные обязательства.
Коэффициент иллюстрирует возможность предприятия закрывать
оплатой свои текущие обязательства при возникновениях трудностей во
время реализации продукции. Оптимальным признается значение
коэффициента не ниже 1.
Анализ деловой активности состоит в изучении динамики показателей
оборачиваемости. Значения для расчета показателей оборачиваемости
берутся из первой и второй форм финансовой отчетности. Из первой формы
бухгалтерской отчетности берутся такие показатели как средние запасы,
средняя дебиторская задолженность, средняя кредиторская задолженность.
Из второй формы бухгалтерской отчетности берутся показатели выручки и
себестоимости (формула 23).
2
годаконецнагоданачалоназначение
значениеСреднее
(23)
Согласно Ефимовой, одним из важнейших показателей, дающих
характеристику деловой активности, служит период оборачиваемости
запасов, показывающий, на какую численность дней работы предприятия
будет достаточно имеющихся запасов (формула 24).
40
б
С
365З
ПОЗ
(24)
где ПОЗ – период оборачиваемости запасов;
З – запасы;
Сб – себестоимость.
Результат получается в днях и сообщает о том, на какую численность
дней работы предприятия будет достаточно запасов, которыми владеет
предприятие. Данный показатель предоставляет возможность выявить
остатки неиспользуемых запасов.
Согласно Ефимовой, следующим немаловажным показателем является
период дебиторской задолженности, который показывает, сколько дней
дебиторская задолженность остается неоплаченной и рассчитывается по
формуле 25.
В
365ДЗ
ПОДЗ
(25)
где ПОДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности;
ДЗ – средняя дебиторская задолженность;
В – выручка.
Согласно Ефимовой, так же необходимо узнать период
оборачиваемости кредиторской задолженности, который иллюстрирует
сколько дней счета поставщиков находятся без оплаты, для большей
точности, при расчете в знаменателе используют не выручку, сумму
себестоимости и разности между затратами на начало и конец года (формула
26).
кп
З
нп
З
б
С
365КЗ
ПОКЗ
(26)
где ПОКЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности;
Сб – себестоимость;
Знп – затраты на начало периода;
Зкп – затраты на конец периода.
41
Согласно Ефимовой, следующим важным показателем является период
операционного цикла, он определяется с момента закупок запасов до
поступления денежных средств от дебиторов от реализованной продукции
(формула 27).
ПОДЗПОЗПОЦ
(27)
где ПОЦ – период операционного цикла;
ПОЗ – период оборачиваемости запасов;
ПОДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности.
Согласно Ефимовой, завершающим показателем является
продолжительность финансового цикла, который определяется с момента
оплаты кредиторской задолженности за поступившие товары и услуги и
оплаты дебиторской задолженности за реализованную продукцию (формула
28).
ПОКЗПОЦПФЦ
(28)
где ПФЦ – период финансового цикла;
ПОЦ – период операционного цикла;
ПОКЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности.
Все накопленные результаты необходимо исправно исследовать, а
каждый последующий шаг развития – скрупулезно планировать. Бизнес не
дает права на финансовые ошибки, в связи с этим, вести финансовую
деятельность предприятия необходимо любому руководителю.
Таким образом, подводя итог данной главе, можно отметить, что
благодаря финансовому анализу, появляется понимание того, соблюдается ли
основное правило, при котором выручка растёт быстрее, чем валюта баланса,
а прибыль увеличивается быстрее, чем растет выручка.
Если условие соблюдено, значит, денежные средства, вложенные в
активы, возвращаются как отдача в виде выручки и, соответственно, если
прибыль растет быстрее, чем выручка, это, в свою очередь, означает, что
структура выручки улучшается, а доля прибыли увеличивается.
Было установлено, что финансовый анализ тесно связан с финансовой