42
устойчивостью, которую зачастую принимают за способность предприятия
выдерживать финансовые удары, платить по непредвиденным
обязательствам, выплачивать премии, реагировать на вызовы, которые
представляет внешняя среда.
Определено, что основным фактором, который говорит о том, что
продуктивно используются оборотные средства, является показатель
оборачиваемости (деловой активности) предприятия. Деловая активность
отражается в динамичности формирования и развития организации,
достижении ею поставленных задач. К данным показателям относятся
коэффициенты рентабельности (собственного капитала, суммарных активов,
продаж, основной деятельности), коэффициенты ликвидности (текущей и
быстрой ликвидности и др.), период оборачиваемости запасов, период
дебиторской задолженности, период операционного цикла,
продолжительность финансового цикла.
Существуют разные способы диагностики вероятности банкротства
предприятия. Все они имеют одну цель: рассчитать возможность
наступления такой опасности и найти методы ее устранения. Обычно к ним
начинают прибегать, когда понимают, что у предприятия уже нет прежней
финансовой устойчивости. Однако лучше использовать их, не доводя до
подобной ситуации.
Существуют разные коэффициенты для определения банкротства
предприятия. Методы прогнозирования банкротства предприятия включают
следующие этапы: оценка состояния компании; обнаружение причин
появления банкротства; поиск признаков возможного подобного явления;
выявление решений проблемы. По законодательству РФ существуют
определенные коэффициенты, которые используются для финансового
анализа компании. К ним относятся: коэффициент текущей ликвидности
(определяется соотношением оборотных активов к краткосрочным пассивам
>2); коэффициент обеспеченности собственным капиталом (выявляется
соотношением своих оборотных средств к оборотным активам>0,1). Если
43
хотя бы один из данных показателей ниже установленного минимума, то
можно говорить о том, что предприятие на грани банкротства.
При плохой структуре баланса применяется расчет коэффициента
восстановления платежеспособности за срок в полгода. Если он — больше 1,
то тогда компания сможет без проблем восстановить свой баланс, а если —
нет, то стоит начинать беспокоиться.
При выявлении, что два коэффициента — текущей ликвидности и
обеспеченности своим капиталом соответствуют его адекватному размеру,
можно приступать к определению коэффициента платежеспособности за
период — в 3 месяца. При признании структуры баланса
удовлетворительной, но с этим коэффициентом менее 1, фирма вряд ли
сможет рассчитаться со всеми кредиторами в установленный срок.
Если больше 1, то такого не произойдет. Этот показатель
рассчитывается по следующей формуле, где:
Кв(у) — коэффициент восстановления платежеспособности;
Ктлк — коэф. текущей ликвидности на конец и начало общего периода;
Д — период восстановления платежеспособности;
Т- срок отчетного периода;
2 — нормативное значение платежеспособности.
В разных странах и нормативное значение коэффициентов — различно.
Прослеживать изменения платежеспособности можно по всем
вышеперечисленным коэффициентам. Важно учитывать возможность того,
что период восстановления может потребовать разный срок. Данная формула
и коэффициенты прогноза банкротства не в состоянии отобразить реального
финансового положения компании.
К примеру, в ряде иностранных государств коэффициент текущей
ликвидности признается адекватным, если он колеблется в районе от 1,2 до
2,5.
Анализ текущей платежеспособности не должен ограничиваться только
будущими прогнозами, но и учитывать текущее состояние дел компании, а
44
также ее возможность все свои долги продажей всего имеющегося
имущества. Существует и второй способ анализа банкротства организаций и
диагностики банкротства.
Он базируется на формализованных и неформализованных критериях,
которые делятся на два блока: показатели, которые указывают на проблемы,
имеющиеся у фирмы: спад производства, сокращение количества продаж,
хроническая убыточность, повышение уровня задолженностей и т.д.;
коэффициенты, сигнализирующие о возможном финансовом спаде в
дальнейшем: зависимость компании от одного проекта, недооцененность
огромного значения обновления техники, уход квалифицированных
специалистов, малоэффективные долгосрочные договоренности и т.д.
Учитывая всех этих показателей помогает выполнить анализ с точки
зрения комплексного подхода, но вместе с тем очень сложно вывести какой-
то один вывод из-за многочисленности разных критериев.
За рубежом и в России существуют разные модели прогнозирования
банкротства.
В Европе и США больше придерживаются методов таких известных,
западных экономистов, как Альтман, Бивер и т.д. Первой из них стала
именно модель Бивера, которую он представил в 1966 году. Базой послужили
рассчитанные им самим показатели, на основе которых и выводится прогноз
о финансовом положении фирмы в будущем.
45
Рисунок 1 – Модель Бивера
Фактические значения сравнивались с теми, которые У.Бивер вывел
для трех типов компаний: благополучных в своем финансовом развитии; те,
кто уже обанкротились в течение 12 месяцев; ставших несостоятельными в
период — 5 лет. Этот вид метода вызвал множество критических замечаний,
так как у него есть два весомых минуса: для индикаторов не предусмотрены
весовые значения; не рассчитывается итоговый показатель диагностики
несостоятельности. Методы Альтмана Именно поэтому многие иностранные
компании предпочитают модели Бивера методики, разработанные Эдвардом
Альтманом. Самой простой является двухфакторная. При построении этой
модели берется два коэффициента: текущей ликвидности и отношение
заемных средств к активам. Погрешность при этом составляет Z = 0,65.
46
Методика Альтмана обладает не такими же недостатками, как Бивера. Более
точная модель — это пятифакторная, составленная по сведениям, которые
были взяты по 33 разным компаниям, которые обанкротились в США. Она
датируется 1968ым годом:
где:
Х1 — доля своих средств в активах фирмы;
Х2 — процент нераспределенной прибыли в активах организации;
Х3 — отношение прибыли от продаж до выплаты процентов и налогов
к активам компании;
Х4 — отношение рыночной цены обычных и привилегированных
акций к пассивам фирмы;
Х5 — отношение чистой прибыли к активам.
По нижеприведенной таблице и определяется оценка банкротства. Ее
точность составляет до 95% при расчете на год, 83% — до 2х лет. У нее есть
свой значительный недостаток: они применима только к очень большим
компаниям, чьи акции котируются на мировых рынках. Модель Спрингейта и
Гордона На базе метода Альтмана разработали свою модель экономисты
Спрингейт и Гордон в 1978 году.
Из 19 финансовых коэффициенты они взяли только 4 основных,
которые и стали частями формулы: где: Х1 — оборотный капитал; Х2 —
EBIT; Х3 — EBT; Х4 — выручка от реализации.
Выводы по главе 1:
Правильно составленная бухгалтерская отчетность является ключевым
фактором в проведении оценки финансового состояния предприятия.
Для того, чтобы правильно и грамотно составить бухгалтерскую
(финансовую) отчетность и использовать представленные в ней данные для
проведения финансового анализа, нужно учитывать требования
действующего законодательства.
47
Финансовая и налоговая отчетность сдаётся в строго определенный
период. Налоговые органы очень внимательно следят за несоблюдением
таких сроков и в случае опоздания незамедлительно применяют штрафные
санкции.
Отчетность следует сдавать по месту регистрации, а в отдельных
случаях по месту фактического ведения деятельности. Ее состав и формы
зависит от выбранного налогового режима, а сроки и периодичность сдачи
устанавливаются Налоговым кодексом. Одни декларации призваны дать
контролерам информацию о полученных доходах и понесенных расходах,
другие – о составе имущества.
Финансовое состояние — это способность организации финансировать
свою деятельность. Его можно характеризовать наличием достаточного
количества финансовых ресурсов, которые необходимы для нормальной
работы организации, разумностью их размещения и плодотворностью их
использования, а также финансовыми отношениями с другими
юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой
устойчивостью.
Все решения экономического характера выносят по результатам
финансового анализа. Именно поэтому анализ финансовой отчетности
должен быть достоверным.
Анализ финансовой отчетности проводят для получения необходимых
и информативных показателей, на основании которых можно объективно и
четко оценивать, в каком финансовом состоянии пребывает компания и к
каким результатам ей уже удалось прийти. Основную цель этой работы
специалисты достигают, когда решают определенный перечень
аналитических задач.
48
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО
«ЛУИДОР»
2.1 Организационно-экономическая характеристика
Датой образования общества с ограниченной ответственностью
«Луидор» считается 14 сентября 1995 года.
Имя компании было выбрано неслучайно: Louis d’or (в переводе с
французского «Золотой Луи») - старинная золотая монета Франции, на
реверсе которой был изображен портрет короля Людовика III.
Теперь это обязывает компанию всегда и во всем соответствовать
заявленному в названии высокому стандарту качества предоставляемых
услуг.
Основной вид деятельности компании – продажа автомобилей. В
настоящее время компания «Луидор» имеет большое количество официально
подтвержденных статусов. Все услуги, которые оказывает компания,
одобрены и сертифицированы производителе автотранспортных средств и
гарантируют высокое качество.
Компания «Луидор» располагает сетью автоцентров на территории
Нижнего Новгорода: крупный автосалон, который находится по адресу
Улица Ларина, 18 и 3 центра реализации, находящихся в разных частях
города.
Компания занимается не только продажей автомобилей «ГАЗ», но
также занимается диагностикой, обслуживанием, ремонтом, тюнингом,
производством фургонов и спецтехники, а также продаже запчастей ГАЗ.
Реализация автомобилей «ГАЗ» и запчастей от компании «Луидор»
осуществляется на правах официального дилера ПАО «ГАЗ», что и позволяет
компании предлагать своим клиентам услуги по доступной цене.
Все услуги автосалоны «Луидор» оказывают как официальный дилер
ГАЗа, работу автоцентров контролирует как головная компания, так и
представители компаний –поставщиков. Благодаря такому контролю
49
компании имеет возможность быстро реагировать на изменения рыночной
ситуации и потребностей клиентов. Сотрудниками компании «Луидор»
являются высококлассные специалисты. Их цель –предоставление на
автомобильном рынке обширного спектра услуг высочайшего уровня.
Результатом непрерывного развития и улучшения является тот факт,
что компанию «Луидор» считают своим надежным партнером тысячи
организаций, предпринимателей и частных лиц по всей России и за ее
пределами.
ООО «Луидор» - юридическое лицо. В своей деятельности ООО
«Луидор» руководствуется Федеральным Законом «Об обществах с
ограниченной ответственностью», законодательством РФ, а также уставом
ООО «Луидор».
Исполнительный орган – администрация, которую возглавляет
генеральный директор. Финансово–экономической работой занимается
бухгалтерия.
Структура управления наглядно представлена на рисунке 2.
Рисунок 2. Структура управления ООО «Луидор»
50
Предоставленная структура показывает, что начальники – заместители,
занимающие определенные должности, принимают решения самостоятельно,
не обращаясь за помощью к директору по каждому случаю, таким образом,
освобождая высшее руководство от повторной деятельности. Это повышает
самостоятельность низших уровней.
Говоря о достоверности финансовой отчетности нужно принимать во
внимание, следующее:
- «достоверная отчетность» – это отчетность, которая составлена по
определенным правилам отражения фактов хозяйственной жизни
предприятия;
- в одном и том же хозяйствующем субъекте возможно наличие
несколько «достоверных отчетностей», в каждой из которых показан свой
финансовый результат, величина активов и пассив и иных показателей.
Это происходит потому, что существует большое количество правил и
методологий ведения бухгалтерского учета и отчетности.
- достоверность отчетности имеет ограничения в соответствии с
учетными правилами, по которым она составлена; при изменении учетных
правил происходит изменение и достоверности, иными словами, любая
достоверность отчетности имеет лишь условное значение.
Существует две ключевых причины влияния на достоверность
отчетности, которая сформирована по МСФО.
В качестве первой причины рассмотрим такую, как профессиональный
взгляд бухгалтера. Я.В. Соколов сформулировал определение этого термина
следующим образом: «под профессиональным взглядом понимается
добросовестно высказанное профессиональным бухгалтером мнение о
хозяйственной ситуации, полезное, как для ее описания, так и принятия
действенных управленческих решений» [33, с. 66].
Среди ситуаций, при которых бухгалтер должен выработать
профессиональное суждение, можно выделить следующие:
51
1) порядок учета не урегулирован в нормативных документах –
отсутствие конкретных нормативов;
2) не определены все аспекты хозяйственной операции – ситуация
неопределенности;
3) норма, которая предусмотрена нормативными документами,
недостоверно отражает факт хозяйственной жизни – ситуация несогласия с
конкретными нормативными указаниями.
В качестве итога можно отметить, что в соответствии с МСФО,
достоверность бухгалтерской информации основывается на мнении
профессионалов и на экономическом объяснении фактов хозяйственной
жизни хозяйствующих субъектов.
2.2 Диагностика финансового состояния предприятия
Далее перейдем к рассмотрению состава имущества и источников его
формирования (табл. 1).
Таблица 1
Горизонтальный анализ имущества предприятия
Актив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Абсолютное
изменение,
тыс. руб.
Темп роста,
%
2016
2017
2018
2017
2018
2017
2018
1.
Внеоборотные
активы, в том
числе:
97807920
97143180
98972242
-664740
1829062
99.32
101.88
Нематериальн
ые активы
21012
114430
100712
93418
-13718
544.59
88.01
Основные
средства
79697289
76469486
77364255
-3227803
894769
95.95
101.17
Финансовые
вложения
16990937
19030809
19499723
2039872
468914
112.01
102.46
Отложенные
налоговые
активы
83930
80919
301769
-3011
220850
96.41
372.93
Прочие
внеоборотные
активы
1014752
1447536
1705783
432784
258247
142.65
117.84