52
Продолжение табл. 1
Актив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Абсолютное
изменение,
тыс. руб.
Темп роста,
%
2016
2017
2018
2017
2018
2017
2018
2. Оборотные
(текущие)
активы, в том
числе:
25448668
28237206
27080202
2788538
-
1157004
110.96
95.9
Запасы
2604922
2963171
3431587
358249
468416
113.75
115.81
• НДС
173314
133681
97616
-39633
-36065
77.13
73.02
Дебиторская
задолженность
18054446
16959666
15394194
-1094780
-
1565472
93.94
90.77
Краткосрочные
финансовые
вложения
471229
79494
38083
-391735
-41411
16.87
47.91
Денежные
средства
3337023
6815910
6837801
3478887
21891
204.25
100.32
Прочие
оборотные
активы
981048
1418965
1378537
437917
-40428
144.64
97.15
Баланс
123256588
125380386
126052444
2123798
672058
101.72
100.54
По итогам 2018 года валюта баланса ООО «ЛУИДОР» выросла на
672058 тыс. руб. этот факт объясняется ростом внеоборотных (на 1,88%), а
также сокращением объемов оборотных активов (на 4,1%) предприятия.
Увеличение стоимости основных фондов на + 1,17% можно отнести к
положительному фактору, в связи с тем, что обновление и рост основных
фондов приводит к росту производственного потенциала предприятия.
Поскольку имущество предприятия возросло, можно говорить об
увеличении платежеспособности.
Увеличение отложенных налоговых активов нельзя оценить
положительно, так как они имеют нулевой доходностью.
По итогам 2018 года оборотный капитал сократился на 1 157 004 тыс.
руб. или на 4,1%. Этот факт объяснится, отставанием в темпах роста
мобильных активов по сравнению с темпами роста всех совокупных активов.
Это произошло в основном за счет уменьшения стоимости дебиторской
задолженности и финансовых вложений на 1606883 тыс. руб.
По итогам 2018 года, уровень дебиторской задолженности сократился
на 1565472 тыс. руб.), этот факт положительно сказывается на деятельности
53
предприятия, так как свидетельствует об улучшении ситуации с оплатой
продукции компании и выбором соответствующей политики продаж.
В конце года оборотные активы организации показывают уменьшение
стоимости краткосрочных финансовых вложений, то есть наиболее
ликвидных активов, с увеличением запасов. Эту тенденцию можно считать
неудовлетворительной, так как она может указывать на снижение
ликвидности баланса предприятия.
При анализе активов мы видим увеличение стоимости внеоборотных
активов на 1829062 тыс. руб., или на 1,88% от их стоимости за предыдущий
период. Это произошло в основном за счет увеличения стоимости основных
средств и инвестиций в материальные ценности на 1 363 683 тыс. руб.
Темпы роста оборотных активов ниже, чем темпы роста внеоборотных
активов на 5,98%. Этот коэффициент характеризует тенденцию замедления
оборачиваемости оборотных активов.
Далее перейдем к анализу структуры активов баланса ООО
«ЛУИДОР», данные представим в таблице 2.
Таблица 2
Вертикальный анализ имущества предприятия
Актив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Удельный вес,
%
Изменение
доли, %
2016
2017
2018
2016
2017
2018
2017
2018
1. Внеоборотные
активы, в том
числе:
97807920
97143180
98972242
79.35
77.48
78.52
-1.87
1.04
Нематериальные
активы
21012
114430
100712
0.02
0.09
0.08
0.07
-0.01
Основные
средства
79697289
76469486
77364255
64.66
60.99
61.37
-3.67
0.38
Финансовые
вложения
16990937
19030809
19499723
13.79
15.18
15.47
1.39
0.29
Отложенные
налоговые активы
83930
80919
301769
0.07
0.06
0.24
-0.01
0.18
Прочие
внеоборотные
активы
1014752
1447536
1705783
0.82
1.15
1.35
0.33
0.2
54
Продолжение табл. 2
Актив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Удельный вес,
%
Изменение
доли, %
2016
2017
2018
2016
2017
2018
2017
2018
2. Оборотные
(текущие)
активы, в том
числе:
25448668
28237206
27080202
20.65
22.52
21.48
1.87
-1.04
Запасы
2604922
2963171
3431587
2.11
2.36
2.72
0.25
0.36
• НДС
173314
133681
97616
0.14
0.11
0.08
-0.03
-0.03
Дебиторская
задолженность
18054446
16959666
15394194
14.65
13.53
12.21
-1.12
-1.32
Краткосрочные
финансовые
вложения
471229
79494
38083
0.38
0.06
0.03
-0.32
-0.03
Денежные
средства
3337023
6815910
6837801
2.71
5.44
5.42
2.73
-0.02
Прочие
оборотные активы
981048
1418965
1378537
0.8
1.13
1.09
0.33
-0.04
Баланс
123256588
125380386
126052444
100
100
100
0
0
Итак, из данных таблицы 2, видим, что в 2018 году совокупная
стоимость активов составляет 126052444 тыс. руб.
Удельный вес оборотных активов, в структуре совокупных активов
составляет 21,48%, при этом на внеоборотные активы приходиться 78,52%.
Тот факт, что удельный вес внеоборотных активов в структуре совокупных
активов больше, относиться к отрицательной тенденции, в связи с тем, что
происходит замедление оборачиваемости активов предприятия. Из этого
можно сделать вывод, что ООО «ЛУИДОР» в своей деятельности применяет
консервативную политику управления активами.
Высокий удельный вес основных фондов в структуре активов (61,37%)
подтверждает, что у предприятия тяжелая структура активов, а это приводит
к высокому уровню накладных расходов, и высокой чувствительности к
изменениям выручки. Ситуация, когда большую часть внеоборотных активов
составляют основные средства (61,37%) и прочие внеоборотные активы
(1,35%), можно отнести к ориентации ООО «ЛУИДОР» на создание
материальных условий основной деятельности организации.
Оборотные активы ООО «ЛУИДОР» практически полностью
формируются из денежных средств, их сумма по итогам года составляет 22
55
231 995 тыс. руб.
Необходимо отметить тот факт, что рост доли внеоборотных активов в
общей структуре активов на 1,04%, говорит о замедлении оборачиваемости
оборотных активов.
В общей структуре активов ООО «ЛУИДОР» сократился удельный вес
нематериальных активов. Это может свидетельствовать о минимизации
инновационной политики развития предприятия.
Увеличение доли стоимости основных средств на + 0,38% следует
отметить как положительно влияющую тенденцию, поскольку она
направлена на повышение производственного потенциала предприятия.
Увеличение доли отложенных налоговых активов нельзя оценить
положительно, поскольку они характеризуются нулевой доходностью.
За отчетный период доля оборотных средств снизилась на 1,04%. Это
связано с отставанием в темпах роста мобильных активов по сравнению с
темпами роста всех совокупных активов. Это произошло в основном из-за
уменьшения стоимости дебиторской задолженности и прочих оборотных
активов на 1,36%
В текущих активах организации на конец года наблюдается
уменьшение доли краткосрочных финансовых вложений и денежных
средств, то есть наиболее ликвидных активов, с увеличением запасов. Эту
тенденцию можно считать неудовлетворительной, так как она может
указывать на снижение ликвидности баланса предприятия.
Анализируя активы, мы видим увеличение доли внеоборотных активов
на 1,04% от их стоимости в предыдущем периоде. Это произошло в основном
за счет увеличения стоимости основных средств и инвестиций в
материальные ценности на 0,67%.
После проведенного анализа состава и структуры активов предприятия,
перейдем к анализу пассивов, данные представим в таблице 3.
56
Таблица 3
Горизонтальный анализ источников предприятия
Пассив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Абсолютное
изменение,
тыс. руб.
Темп
роста, %
2016
2017
2018
2017
2018
2017
2018
1. Собственный
капитал, в том
числе:
86684883
92614856
97825646
592997
3
5210790
106.8
4
105.6
3
Уставный капитал
38543414
38543414
38543414
0
0
100
100
Переоценка
внеоборотных
активов
9672881
9620653
9609586
-52228
-11067
99.46
99.88
Добавочный
капитал
23285600
23285600
2328600
0
-
2095700
0
100
10
Резервный
капитал
1227129
1408944
1771995
181815
363051
114.8
2
125.7
7
Нераспределенна
я прибыль
(непокрытый
убыток)
13955859
19756245
24615051
580038
6
4858806
141.5
6
124.5
9
2. Долгосрочные
обязательства, в
том числе:
18893590
16788919
11704193
-
210467
1
-5084726
88.86
69.71
заемные средства
14624529
13253350
8500000
-
137117
9
-4753350
90.62
64.13
прочие
долгосрочные
обязательства
4269061
3535569
3204193
-733492
-331376
82.82
90.63
3. Краткосрочные
обязательства, в
том числе:
17678115
15976611
16522605
-
170150
4
545994
90.38
103.4
2
заемные средства
8612646
7110530
6213762
-
150211
6
-896768
82.56
87.39
кредиторская
задолженность
8859637
8496313
10062702
-363324
1566389
95.9
118.4
4
прочие
обязательства
205832
369768
246141
163936
-123627
179.6
5
66.57
Валюта баланса
12325658
8
12538038
6
12605244
4
212379
8
672058
101.7
2
100.5
4
По итогам 2018 года сумма собственного капитала ООО «ЛУИДОР»
увеличилась на 5 210 790 тыс. руб. или на 5,63%, это положительная
тенденция. Рост собственного капитала обеспечен ростом суммы резервного
капитала и нераспределенной прибыли.
Задолженность по краткосрочным заемным средствам уменьшилась на
57
896768 тыс. Руб. или на 12,61%.
В течении анализируемого периода сумма кредиторской
задолженности увеличилась на 18,44% или 1566389 тыс. руб.
При более детальном изучении кредиторской задолженности,
обнаружено, что сумма дебиторской задолженности, превышает размеры
дебиторской задолженности, а этот факт говорит о том, что в 2018 году ООО
«ЛУИДОР» имеет пассивный баланс.
Финансируется текущая деятельность ООО «ЛУИДОР» за счет
денежных средств кредиторов, размер дополнительного финансирования по
итогам 2018 года равен 10 062 702 тыс. руб.
Далее в таблице 2.5 рассмотрим структуру пассивов баланса ООО
«ЛУИДОР».
Таблица 4
Вертикальный анализ источников предприятия
Пассив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Удельный вес,
%
Изменение
доли, %
2016
2017
2018
2016
2017
2018
2017
2018
1. Собственный
капитал, в том
числе:
86684883
92614856
97825646
70.33
73.87
77.61
3.54
3.74
Уставный капитал
38543414
38543414
38543414
31.27
30.74
30.58
-0.53
-0.16
Переоценка
внеоборотных
активов
9672881
9620653
9609586
7.85
7.67
7.62
-0.18
-0.05
Добавочный
капитал
23285600
23285600
2328600
18.89
18.57
1.85
-0.32
-16.72
Резервный
капитал
1227129
1408944
1771995
1
1.12
1.41
0.12
0.29
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый
убыток)
13955859
19756245
24615051
11.32
15.76
19.53
4.44
3.77
2. Долгосрочные
обязательства, в
том числе:
18893590
16788919
11704193
15.33
13.39
9.29
-1.94
-4.1
заемные средства
14624529
13253350
8500000
11.87
10.57
6.74
-1.3
-3.83
прочие
долгосрочные
обязательства
4269061
3535569
3204193
3.46
2.82
2.54
-0.64
-0.28
3. Краткосрочные
обязательства, в
том числе:
17678115
15976611
16522605
14.34
12.74
13.11
-1.6
0.37
58
Продолжение табл. 4
Пассив
Остатки по балансу,
тыс. руб.
Удельный вес,
%
Изменение
доли, %
2016
2017
2018
2016
2017
2018
2017
2018
заемные средства
8612646
7110530
6213762
6.99
5.67
4.93
-1.32
-0.74
кредиторская
задолженность
8859637
8496313
10062702
7.19
6.78
7.98
-0.41
1.2
прочие
обязательства
205832
369768
246141
0.17
0.29
0.2
0.12
-0.09
Валюта баланса
123256588
125380386
126052444
100
100
100
0
0
Наибольший удельный вес в структуре пассивов ООО «ЛУИДОР»
приходиться на собственный капитал, его доля по итогам 2018 года
составляет 77,61%, при этом в структуре собственного капитала 50,11%
приходиться на нераспределенную прибыль и уставный капитал.
По итогам 2018 года у ООО «ЛУИДОР» существует долгосрочная
задолженность в сумме 8 500 000 тыс. руб. В структуре пассивов на
долгосрочные заемные средства приходиться 6,74% от всех пассивов.
Удельный вес долгосрочной и краткосрочной ссудной задолженности в
общей величине пассивов предприятия увеличилась, сумма задолженности
составляет 28226798 тыс. руб. (22,4% от общего объема обязательств). Рост
объёмов заемного капитала ООО «ЛУИДОР» ведет к росту финансовых
рисков предприятия, а также негативно отражается на финансовой
устойчивости предприятия, увеличивая степень зависимости предприятия от
внешних источников финансирования.
ООО «ЛУИДОР» в 2018 году было отложено на будущие периоды
суму в размере 3204193 тыс. руб. на погашение обязательств перед
бюджетом по налогу на прибыль.
По итогам 2018 года наблюдается превышение краткосрочных
обязательств над долгосрочными на сумму 4818412 тыс. руб.
На 3,74% увеличился удельный вес собственного капитала в структуре
пассивов, этот факт положительно сказывается на динамике изменений
имущественного состояния организации. Рост удельного веса собственного
капитала обеспечен ростом удельного веса резервного капитала и
59
нераспределенной прибыли на 4,06%
Сравнение собственных и внеоборотных активов позволило выявить
недостаточную организацию оборотного капитала, что также указывает на
недостаточную финансовую устойчивость предприятия.
Доля краткосрочных кредитов и обязательств в пассивах составляет
менее 10%, поэтому политику управления пассивами можно отнести к
консервативному типу.
Анализ риска ликвидности не менее важная составляющая финансовых
рисков предприятия, начнем анализ с анализа ликвидности баланса ООО
«ЛУИДОР».
Условие абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2016 год
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток) платежных
средств, тыс. руб.
A1=3808252
П1=8859637
≤
-5051385
A2=18054446
П2=8612646
≥
9441800
A3=19595859
П3=19099422
≥
496437
A4=80816983
П4=86684883
≤
-5867900
Из четырех условий ликвидности баланса, которые отражают наличие
у предприятия ликвидных активов, за 2016 году, выполняется лишь три. За
анализируемый период баланс ООО «ЛУИДОР» не был абсолютно
ликвидным. В конце периода 2016 года компания должна была разработать
структуру баланса, чтобы иметь возможность выполнить свои обязательства
(дефицит составил 50 51385 тыс. руб.).
Таблица 6
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2017 год
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток) платежных
средств, тыс. руб.
A1=6895404
П1=8496313
≤
-1600909
A2=16959666
П2=7110530
≥
9849136
A3=21993980
П3=17158687
≥
4835293
A4=78112371
П4=92614856
≤
-14502485
60
Из четырех условий ликвидности баланса, которые отражают наличие
у предприятия ликвидных активов, за 2017 год, выполняется лишь три. За
анализируемый период баланс ООО «ЛУИДОР» не был абсолютно
ликвидным. В конце периода 2017 года компания должна была разработать
структуру баланса, чтобы иметь возможность выполнить свои обязательства
(дефицит составил 1600909 тыс. руб.).
Таблица 7
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2018 год
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток) платежных
средств, тыс. руб.
A1=467525
П1=5515543
≤
-5048018
A2=404289
П2=1076532
≤
-672243
A3=3079937
П3=447190
≥
2632747
A4=7435698
П4=4352387
≥
3083311
Из четырех условий ликвидности баланса, которые отражают наличие
у предприятия ликвидных активов, за 2018 год, выполняется лишь один. За
анализируемый период баланс ООО «ЛУИДОР» не был абсолютно
ликвидным. Компания за отчетный период должна разработать структуру
баланса, чтобы иметь возможность выполнить свои обязательства .Далее
перейдем к расчету коэффициентов ликвидности ООО «Луидор», данные
представим в таблице 8.
Таблица 8
Коэффициенты ликвидности
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативное
ограничение
2016
2017
2018
2017
2018
Общий
показатель
ликвидности
(A1+0.5A2+0.3A3)/
(П1+0.5П2+0.3П3)
0.7874
0.9321
0.8707
0.145
-
0.0614
не менее 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
A1/(П1+П2)
0.218
0.4418
0.4224
0.224
-
0.0194
0,2 и более.
Допустимое
значение 0,1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(*)
A1/П1
0.4298
0.8116
0.6833
0.382
-0.128
0,2 и более
Коэффициент
срочной
ликвидности
(А1+А2)/(П1+П2)
1.2513
1.5285
1.3682
0.277
-0.16
не менее 1.
Допустимое
значение 0,7-
0,8
61
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)/
(П1+П2)
2.3728
2.9378
2.7771
0.565
-0.161
не менее 2,0
Коэффициент
текущей
ликвидности
(коэффициент
покрытия) *
(А1+А2+А3)/
(П1+П2+П3)
1.1336
1.3993
1.6014
0.266
0.202
1 и более.
Оптимальное
не менее 2,0
Коэффициент абсолютной ликвидности оказался на уровне нормы
(0,4224 при коэффициенте 0,2). За отчетный период коэффициент
уменьшился на 0,0194.
Коэффициент быстрой ликвидности оказался на уровне нормы (1,3682).
Таким образом, если организация получает деньги от должников, то в конце
периода она сможет погасить все свои долги. За отчетный период
представленный коэффициент сократился на 0,16 пп. коэффициент
уменьшился на 0,16.
В 2018 году коэффициент текущей ликвидности превышает
нормативное значение, этот факт говорит о том, что ООО «ЛУИДОР» в
полном объёме обеспечена собственными средствами для того, чтобы
осуществлять свою деятельность, и способно в срок погасить срочные
обязательства. В течении анализируемого периода, значение коэффициента
на 0,161.
Коэффициент утраты платежеспособности отражает, показывает,
может ли ООО «ЛУИДОР» не потерять текущую ликвидность в ближайшие
три месяца. Расчет ведется на 2017 год.
Кутр.платеж.=(КТЛкп+3/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2=(2.9378+3/12*(2.9378-
2.3728))/2=1.5
По итогам 2017 года, значение коэффициента превышает 1, таким
образом, риск потери платежеспособности в ближайшие 3 месяца
предприятию не грозит.
Далее произведем расчет коэффициента за 2018 год.
Кутр.платеж.=(КТЛкп+3/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2=(2.7771+3/12*(2.7771-