В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано
уменьшением на 99795 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом, статьи
«Дебиторская задолженность».
Сумма дебиторской задолженности за 2014-2016 годы снизилась на 99795
тыс. руб. что говорит о положительной тенденции и может свидетельствовать
об улучшении ситуации с оплатой услуг и работ ООО «ОРЕНЗМК» и о выборе
эффективной политики продаж.
w Дебиторская задолженность
w Основные средства
^Денежные средства
w Запасы
ш Краткосрочные финансовые
вложения
w Прочие оборотные активы
w Долгосрочные финансовые
вложения
w Нематериальные активы
w НДС по приобретенным
ценностям
ш Отложенные налоговые активы
Рисун ок 2 - Структура активов ООО «О РЕН ЗМ К» на 31.12.2016
г., %
Рассматривая дебиторскую задолженность ООО «ОРЕНЗМК», следует
отметить, что предприятие конец 2016 имеет пассивное сальдо задолженности
(кредиторская задолженность больше дебиторской). В результате, ООО
«ОРЕНЗМК» финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов.
Размер дополнительного финансирования составляет 31520 тыс. руб.
В виду того, что в исследуемом периоде несколько снизилась валюта
баланса, динамику изменения активов можно охарактеризовать как
отрицательную.
23
Динамику изменения актива баланса за рассматриваемый период нельзя
назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса
за рассматриваемый период.
Далее в работе проанализируем структуру и динамику пассивов ООО
«ОРЕНЗМК».
Как видно из приложения 3 в части пассивов, снижение валюты баланса
ООО «ОРЕНЗМК» произошло, в основном, за счет снижения статьи
«Кредиторская задолженность» За прошедший период снижение значения этой
статьи составило 18 036 тыс. руб., что в процентном соотношении
соответствует -5.63%. Таким образом, на конец анализируемого периода
значение статьи «Кредиторская задолженность» установилось на уровне 302
562,00 тыс. руб.
Исследуя изменение собственного капитала ООО «ОРЕНЗМК», видно,
что его значение за 2014-2016 годы несколько снизилось. На 31.12.2016
величина собственного капитала предприятия составила 339543 тыс. руб.
(51.46% от общей величины пассивов).
Доля обязательств ООО «ОРЕНЗМК» в совокупных источниках
формирования активов за анализируемый период незначительно снизилась. На
31.12.2016 совокупная величина долгосрочных и скорректированных
краткосрочных обязательств предприятия составила 320 272 тыс. руб. (48.54%
от общей величины пассивов). Снижение заемных средств ООО «ОРЕНЗМК»
ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на
его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных
средств.
Рассматривая изменение резервов ООО «ОРЕНЗМК» и нераспределенной
прибыли, можно отметить, что за анализируемый период их общая величина
снизилась на 2 028 тыс. руб. и составила 324798 тыс. руб. Резервный капитал
ООО «ОРЕНЗМК» в исследуемом преиоде не изменился, а нераспределенная
прибыль уменьшилась на 2028 тыс. руб. Однако в целом это снижение нельзя
24
назвать отрицательной тенденции, так как в относительном выражении оно
составило всего 0,62%.
В общей структуре пассивов величина капитала и резервов ООО
«ОРЕНЗМК» (раздел III баланса), которая на 31.12.2014 составляла 341 571
тыс. руб., снизилась на 2028 тыс. руб. (темп прироста составил -0.59), и на
31.12.2016 его величина составила 339543 тыс. руб. (51.46 % от общей
структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за
счет снижения нераспределенной прибыли - на -2 028 тыс. руб.
45,86%
2,23%
183% 0,86%
1,83/0 0,04%
I Нераспределенная
прибыль
л Кредиторская
задолженность
л Уставный капитал
| Заемные средства
л Отложенные налоговые
обязательства
л Резервный капитал
Рисунок 3 - Структура пассивов ООО «О РЕН ЗМ К » на 31 .12.2016 г.,
%
От оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во
многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. В
процессе анализа изучается динамика данных источников капитала и их
структура.
На 31.12.2016 в общей структуре задолженности краткосрочные пассивы
предприятия превышают долгосрочные на 308980 тыс. руб., что при
существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять
на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры
25
пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над
краткосрочной.
Долгосрочные обязательства ООО «ОРЕНЗМК», величина которых на
31.12.2014 составляла 3653 тыс. руб., увеличились в анализируемом периоде на
1993 тыс. руб. (темп прироста составил 54.56%), и на 31.12.2016 их величина
составила 5646 тыс. руб. (0.86% в составе пассивов).
Наиболее существенное влияние на увеличение долгосрочных пассивов
ООО «ОРЕНЗМК» оказал рост статьи «Отложенные налоговые обязательства».
За прошедший период рост этой статьи составил 1993 тыс. руб. (в процентном
соотношении - 54.56%), и на конец 2016 года ее значение достигло 5 646 тыс.
руб.
Сумма краткосрочных обязательств ООО «ОРЕНЗМК», которая на
31.12.2014 составляла 332298 тыс. руб., напротив, снизилась на 17672 тыс. руб.
(темп снижения краткосрочных обязательств составил -5.32%), и на 31.12.2016
их величина установилась на уровне 314 626 тыс. руб. (47.68% от общей
структуры имущества). Следует отметить, что данная тенденция является
положительной для предприятия, так как снижение краткосрочных
обязательств повышает его финансовую устойчивость.
Наибольший удельный вес в структуре краткосрочных обязательств ООО
«ОРЕНЗМК» на 31.12.2016 составляет кредиторская задолженность. На конец
анализируемого периода общая величина кредиторской задолженности
составляет 302562 тыс. руб. (доля в общей величине краткосрочной
кредиторской задолженности - 96%). За анализируемый период снижение по
этой статье задолженности составило 5,63 процента, что в абсолютном
выражении составило - 18036 тыс. руб.
Под ликвидностью принято понимать способность активов предприятия к
быстрой и легкой мобилизации. Иными словами ликвидность - легкость
реализации, продажи, превращения материальных запасов и иных ценностей в
денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
26
Анализ ликвидности предприятия позволяет исследовать его
возможности в покрытии всех его долговых обязательств.
Коэффициенты ликвидности - это показатели способности предприятия
своевременно исполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.
Анализ ликвидности ООО «Оренбургский завод металлоконструкций
проведем в таблице 2.
Таблица 2
Анализ ликвидности баланса ООО «ОРЕНЗМ К» по относительны м
показателям
Наименование показателя
2014
2015 2016
Абсолютное
отклонение
2015/
2014
2016/
2014
Коэф фициент абсолютной ликвидности 0,41
0,31 0,53 -0,09 0,13
Коэф фициент промежуточной
(быстрой) ликвидности
1,52
1,30 1,40
-0,22
-0,13
Коэффициент текущей ликвидности
1,70 1,51
1,62
-0,19 -0,09
Анализируя данные таблицы 2 можно отметить, что коэффициент
абсолютной ликвидности в течение всего исследуемого периода существенно
превышал нормативного значения (0,2). Это свидетельствует о том, что ООО
«ОРЕНЗМК» в полной мере обеспечено средствами для своевременного
погашения наиболее срочных обязательств. При этом следует отметить, что
столь существенное превышение нормативного значения свидетельствует об
избытке у предприятия собственных средств, которые целесообразно направить
на его развитие. Также существенно превышает свое нормативное значение и
коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности.
В тоже время коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец
анализируемого периода находится ниже нормативного значения 2. Данный
коэффициент способность предприятия погасить текущие (краткосрочные)
обязательства только за счёт оборотных активов. Его низкое значение
свидетельствует о том, что ООО «ОРЕНЗМК» не в полной мере обеспечено
27
собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и может
вызвать некоторые затруднения в финансовом состоянии.
2.3 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости ООО «ОРЕНЗМК»
В современных условиях экономики важным условием успешной
стабильной деятельности любого предприятия является финансовая
устойчивость. Чем более устойчиво в финансовом плане предприятие, тем в
более выигрышном положении оно находится. Стабильное предприятие в
сравнении с иными предприятиями той же отрасли может обеспечить себя
рядом преимуществ.
Например, более выгодные условия кредитования, дополнительное
привлечение инвесторов, более квалифицированный персонал. Чем выше
финансовая устойчивость предприятия, тем меньше риск приблизиться к
банкротству.
Финансовая устойчивость предприятия - это совокупность всех
результатов умелой хозяйственной, производственной и финансовой
деятельности, приводящая к стабильности экономической среды данного
предприятия. Кроме этого, финансовая устойчивость зависит и от степени
оперативности при реагировании на любые (положительные, отрицательные)
внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость - это, в некоторой
степени, прогноз уровня платежеспособности предприятия в долгосрочной
перспективе.
Сравнительный анализ различных взглядов ученых на содержание
понятия «финансовая устойчивость» показывает, что единой точки зрения нет.
Многие авторы представляют финансовую устойчивость намного уже,
чем следовало бы, определяя ее всего несколькими показателями. Однако
очевидно, что финансовая устойчивость - это сложное экономическое понятие,
поэтому, должно выражаться целой системой взаимосвязанных показателей.
28
Анализируя выделенные точки зрения на исследуемое понятие, можно
сделать вывод о том, что во многих определениях акцентируется внимание на
поддержании необходимого уровня платежеспособности и кредитоспособности
организации.
Устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет
собственных средств может покрыть вложения в активы, своевременно
расплатиться по обязательствам и не допустить неоправданной дебиторской и
кредитной задолженности. В результате совершения любой хозяйственной
операции состояние предприятия может остаться неизменным, либо измениться
в худшую или в лучшую сторону. Совокупность всех операций является
причиной перехода от одного типа устойчивости к другому.
Обобщение различных подходов к анализу содержания понятия и
«финансовая устойчивость организации», позволяет сформулировать
следующее определение: под финансовой устойчивостью предприятия следует
понимать характеристику его финансового состояния, отражающую ее
способность функционировать и развиваться в условиях постоянного
изменения факторов внутренней и внешней среды, что дает возможность на
основе показателей определить уровень финансового потенциала предприятия
и позволяет сформировать направления дальнейшего роста финансовой
устойчивости.
Представленный подход к определению финансовой устойчивости
предприятия раскрывает данную категорию с различных позиций, учитывая как
факторы влияния на финансовую устойчивость предприятия, так и уровень ее
финансового потенциала. Предложенное определение отличается
многоаспектностью и учитывает различные подходы к раскрытию сущности
финансовой устойчивости организации. Только комплексное исследование
финансовой устойчивости предприятия позволит сформировать основные
направления реализации стратегии ее развития. Следовательно, финансовая
устойчивость является весьма важной и определяющей характеристикой
финансового состояния экономического субъекта в системе финансового
29
управления. Финансовая устойчивость предприятия не может
характеризоваться лишь соотношением ее собственных и заемных средств или
состоянием и структурой активов и пассивов. Также не следует сводить
определение финансовой устойчивости предприятия только к ее
платежеспособности или финансовой независимости от внешних источников.
Определение уровня финансовой устойчивости предприятия должно быть
основано на расчете ряда показателей, дающих оценку не только фактическому
уровню данного индикатора, но и финансовому потенциалу предприятия, что
позволит разработать стратегические направления ее дальнейшего развития.
Некоторые исследователи отождествляют финансовую устойчивость с
долгосрочной платежеспособностью, другие считают данную категорию одной
из характеристик текущего финансового состояния.
А.В. Грачев формулирует следующие основные положения финансовой
устойчивости предприятия:
- платежеспособность, экономический рост и текущая ликвидность - это
взаимосвязанные показатели, каждый из них может оказать влияние на
финансовое состояние фирмы;
- как правило, экономический рост и двукратная ликвидность
достигаются при недостатке собственных и активном привлечении заемных
денежных средств;
- индикатор финансовой устойчивости является важнейшим оценочным
показателем, он отражает способность организации отвечать по своим долгам и
обязательствам за счет собственных денежных средств, а также оказывает
значительное влияние на темп роста собственного капитала и коэффициент
текущей ликвидности.
Изменение одного фактора всегда влечет за собой изменение других. При
этом отрицательное влияние одних факторов можно уменьшить за счет
положительного влияния других. Вследствие этого финансовое состояние
предприятия улучшится.
30
На финансовую устойчивость влияют результаты производственной,
коммерческой и финансовой деятельности предприятия. Успешное выполнение
производственного и финансового планов благоприятно влияет на финансовое
положение предприятия. И наоборот, недовыполнение плана по производству и
реализации приводит к увеличению себестоимости, уменьшению выручки и
прибыли, что соответственно отрицательно сказывается на финансовом
состоянии и платежеспособности.
Помимо этого, на финансовую устойчивость могут оказывать влияние
такие факторы как:
- положение фирмы на товарном рынке;
- производство пользующейся спросом продукции;
- потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
- зависимость от внешних кредиторов, инвесторов;
- неплатежеспособные дебиторы;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия постоянно
находится под влиянием множества факторов, которые необходимо
непрерывно контролировать.
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности. Чем она выше, тем более предприятие независимо
от внезапного изменения рыночной конъюнктуры, тем самым, меньше риск
банкротства.
Выделив общее из множества имеющихся определений можно сказать,
что финансовая устойчивость - это такое положение предприятия в имеющихся
рыночных условиях, при котором оно в результате своей хозяйственной
деятельности сохраняет свою платежеспособность и кредитоспособность.
В современных рыночных условиях кризис экономической системы
может возникать в результате банкротства одного или ряда предприятий,
эффект от которого распространяется цепной реакцией разнообразных
механизмов и затрагивает систему в целом.
31
Основой стабильности положения предприятия в таких условиях, служит
его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - это итоговый
показатель, который характеризует финансовое состояние хозяйствующего
субъекта в целом. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при
котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно,
путем эффективного их использования, обеспечить бесперебойный процесс
производства и реализации продукции, услуг, а также затраты по его
расширению и обновлению.
Проводя анализ текущей финансовой устойчивости предприятия,
необходимо акцентировать внимание на обеспечении запасов источниками
финансирования, так как, в противном случае вся деятельность предприятия
ставится под угрозу.
В планировании краткосрочной финансовой устойчивости предприятия,
основное направление это анализ и оценка величины, структуры и динамики
запасов, а также сбалансированный ритм производства. (Таблица 3)
Таблица 3
Ф инансовая устойчивость предприятия, классиф ицированная по
различны м признакам
1. По источнику возникновения: 4. По достаточности составляющих:
-внеш няя; -ликвидная;
-внутренняя. - платежная;
- активная;
2. По времени: - им ущ ественная;
-долгосрочная - ин вестиционно-п ривлекател ьная.
-кр аткосрочная.
5. По масштабам производства:
3. По отношению к запасам:
- вы сокая;
- абсолю тная; - средняя;
- стабильная; - низкая.
- неустойчивая;
- кризисная. 6. По времени наблюдения:
- статическая;
- д инам ическая.
Анализируя долгосрочную финансовую устойчивость предприятия,
следует особо уделить внимание анализу структуры капитала (соотношению
собственных и заемных источников финансирования), так как его правильная
32