34
Изменение доли оборотного капитала вызвано, в первую очередь,
уменьшением доли дебиторской задолженности в структуре баланса на 9,1%,
сокращением доли денежных средств на 2,1%.
Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве –
источники их образования. Финансовое состояние ООО «Орион» во многом
зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они
вложены. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями
самофинансирования предприятий. От того, насколько оптимально
соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит
финансовое положение ООО «Орион».
Проведём анализ пассива баланса ООО «Орион» за 2017–2019гг.
(табл. 8).
Таблица 8
Анализ статей пассива баланса
Пассив баланса
На начало
2017 года
На конец
2019 года
Абс-е
отклон-е,
тыс. руб.
Темп
роста,
%
тыс.
руб.
% к
итог
у
тыс. руб.
% к
итогу
1.Источники
имущества, всего:
559 692 100 1 651 961 100 1 092 269 195,2
1.1.Собственный
капитал
444 368 79,4 1 101 365 66,7 656 996 147,8
1.2.Заемный
капитал
115 323 20,6 550 596 33,3 435 273 377,4
1.2.1.
Долгосрочные
обязательства
47 933 8,6 427 851 25,9 379 918 729,8
1.2.2.
Краткосрочные
обязательства
- - - - - -
1.2.3.
Кредиторская
задолженность
67 203 12,0 113 528 6,9 46 325 68,9
1.2.4.
Задолженность
участникам по
выплате доходов
179 0,03 3 236 0,2 3 057 1704,1
1.2.5.
Доходы будущих
периодов резервы
предстоящих
расходов
9 0,002
5 981 0,4 5 972 68177
Графически изменение структуры пассивов показано на рисунке 2.
35
Рисунок 2. Структура пассивов ООО «Орион»
Проанализировав статьи пассива можно сделать следующие выводы.
Стоимость собственного капитала на конец 2019 года увеличилась на 656 996
тыс.руб. за счет увеличения нераспределенной прибыли. Доля его в
структуре баланса составляет 66,7%, что исключает возможность
финансового риска, хотя в сравнении с 2017 годом снизилась на 12,7%.
Стоимость заемного капитала увеличилась на 435 273 тыс.руб. Вследствие
уменьшения доли собственного капитала, доля заемного в структуре баланса
возросла на то же значение – 12,7%.
Данные изменения вызваны, в основном, ростом долгосрочных
обязательств. Расчёт и анализ динамики показателей деловой активности.
Деловую активность предприятия в первую очередь характеризуют
показатели оборачиваемости средств и их источников, с помощью которых
оценивается эффективность управления активами предприятия.
Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из
частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов.
Скорость как общей, так и частной оборачиваемости отдельных элементов
оборотных средств, а также источников формирования имущества,
характеризуется коэффициентом оборачиваемости, длительностью одного
оборота оборотных средств в днях, коэффициентом закрепления -
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1
2
Собственный капитал
Долгосрочные
обязательства
Краткосрочне
обязателства
Кредиторская
задолженность
Прочее
36
показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль
выручки от реализации
20
.
Рассчитываем в динамике следующие показатели оборачиваемости:
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по
формуле (11)
21
:
К
об ОС
= Выручка/ОС = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1200
н.г.
+ стр.1200
к.г.
)) ф.1 (11)
К
об ОС 17
= 817352 / (0.5(333632+443643)) =2,10
К
об ОС 18
= 1303756 / (0.5(443643 + 841217)) =2,03
К
об ОС 19
= 1431119 / (0.5(841217 +772324)) =1,77
- коэффициент оборачиваемости производственными запасами
рассчитывается по формуле (12):
К
об З
= Выручка/З = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1210
н.г.
+ стр.1210
к.г.
)) ф.1 (12)
К
об З 17
= 817352 / (0.5(66099+85230)) =10,80
К
об З 18
= 1303756 / (0.5(85230+131151)) =12,05
К
об З 19
= 1431119 / (0.5(131151+152079)) =10,11
- коэффициент оборачиваемости готовой продукции рассчитывается по
формуле (13):
К
об ГП
= Выручка/ГП = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1214
н.г.
+ стр.1214
к.г.
)) ф.1 (13)
К
об ГП 17
= 817352 / (0.5(2160+2605)) =343,04
К
об ГП 18
= 1303756 / (0.5(2605+9392)) =217,34
К
об ГП 19
= 1431119 / (0.5(9392+13901)) =122,88
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
рассчитывается по формуле (14):
К
об ДЗ
= Выручка/ДЗ = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1230н.г.+ стр.1230к.г.)) ф.1 (14)
К
об ДЗ 17
= 817352 / (0.5(112489+170599)) = 5,77
К
об ДЗ 18
= 1303756 / (0.5(170599+233071)) = 6,46
К
об ДЗ 19
= 1431119 / (0.5(233071+181678)) = 6,90
20
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учеб. пособие / А.Д.Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.:Инфра-
М, 2013.- 176 с.
21
Сафонова, Л. А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / Л. А. Сафонова, Н. Ю. Плотникова. – М. :
Высшая школа, 2015. –C.99
37
- время оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле
(15):
Т
об ДЗ
= 360/К
об ДЗ
(15)
Т
об ДЗ 17
= 360/ 5,77 = 62,4
Т
об ДЗ 18
= 360/ 6,46 = 55,7
Т
об ДЗ 19
= 360/ 6,90 = 52,2
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
рассчитывается по формуле (16):
К
об КЗ
= Выручка/КЗ = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1520
н.г.
+ стр.1520
к.г.
)) ф.1 (16)
К
об ДЗ 17
= 817352 / (0.5(67203+60388)) = 12,81
К
об ДЗ 18
= 1303756 / (0.5(60388+87705)) = 17,61
К
об ДЗ 19
= 1431119 / (0.5(87705+113528)) = 14,22
- время оборота кредиторской задолженности рассчитывается по
формуле (17):
Т
об КЗ
= 360/К
об КЗ
(17)
Т
об КЗ 17
= 360/ 12,81= 28,1
Т
об КЗ 18
= 360/ 17,61= 20,4
Т
об КЗ 19
= 360/ 14,22= 25,3
- коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается по
формуле (18):
К
об Д ср
= Выручка/Д
ср
= стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1250
н.г.
+стр.1250
к.г.
)) ф.1 (18)
К
об Д ср 17
= 817352 / (0.5(39682+120329)) = 10,22
К
об Д ср 18
= 1303756 / (0.5(120329+414482)) = 4,87
К
об Д ср 19
= 1431119 / (0.5(414482+363115)) = 3,68
- фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
рассчитывается по формуле (19):
К
ф
= Выручка/Средняя стоимость внеоборотных активов =
= стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.190
н.г.
+стр.190
к.г.
)) ф.1 (19)
К
ф 17
= 817352 / (0.5(226060+298476)) = 3,12
К
ф 18
= 1303756 / (0.5(298476+476512)) = 3,36
38
К
ф 19
= 1431119 / (0.5(476512+879637)) = 2,11
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается
по формуле (20):
К
об СК
= Выручка/СК = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1300
н.г.
+стр.1300
к.г.
)) ф.1 (20)
К
об СК 17
= 817352 / (0.5(444368+528193)) = 1,68
К
об СК 18
= 1303756 / (0.5(528193+835205)) = 1,91
К
об СК 19
= 1431119 / (0.5(835205+1101365)) = 1,48
- коэффициент оборачиваемости всего капитала рассчитывается по
формуле (21):
К
об К
= Выручка/К = стр.2110 ф.2/(0,5 (стр.1700
н.г.
+стр.1700
к.г.
)) ф.1 (21)
К
об к 17
= 817352 / (0.5(559692+742119)) = 1,26
К
об к 18
= 1303756 / (0.5(742119+1317729)) = 1,27
К
об к 19
= 1431119 / (0.5(1317729+1651961)) = 0,96
Результаты расчётов сводим в таблицу 9.
Таблица 9
Показатели деловой активности
Показатели
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Абсолютное
отклонение
1
2
3
4
5
Выручка от реализации
817 352
1 303 756
1 431 119
+ 613 768
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных средств
2,10
2,03
1,77
- 0,33
Коэффициент
оборачиваемости запасов
10,80
12,05
10,11
- 0,69
Коэффициент
оборачиваемости готовой
продукции
343,04
217,34
122,88
- 220,16
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
5,77
6,46
6,90
+ 1,13
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
12,81
17,61
14,22
+ 1,41
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
10,22
4,87
3,68
- 6,54
Время оборота
дебиторской
задолженности, дни
62,4
55,7
52,2
- 10,2
39
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
Время оборота
кредиторской
задолженности, дни
28,1
20,4
25,3
- 2,8
Фондоотдача основных
средств
3,12
3,36
2,11
- 1,01
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
1,68
1,91
1,48
- 0,2
Коэффициент
оборачиваемости всего
капитала
1,26
1,27
0,96
- 0,30
Анализ таблицы 9 показывает:
- уменьшение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на
0,33, по сравнению с 2017г., свидетельствует о незначительном увеличении
оборотных средств;
- уменьшение числа оборотов запасов с 10,8 до 10,11 (на 0,69) на конец
рассматриваемого периода говорит также об увеличении производственных
запасов;
- значительное уменьшение коэффициента оборачиваемости готовой
продукции свидетельствует о том, что средства, вложенные в производство
продукции и ее реализацию, окупаются медленнее по сравнению с 2017
годом;
- рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на
1,13 показывает уменьшение объема предоставленного кредита, что является
положительным для фирмы;
- срок погашения дебиторской задолженности уменьшился на 10,2 дня,
что оценивается положительно, так как становится меньше период ее
погашения;
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности на
2019г. увеличился на 1,41, что означает увеличение скорости оплаты
задолженности хозяйствующим субъектам;
- средний срок возврата долгов хозяйствующим субъектам (за
исключением обязательств перед банками и по прочим займам) уменьшился
на 2,8 дней;
40
- коэффициент оборачиваемости денежных средств по сравнению с
2017г. существенно снизился (на 6,54);
- рост внеоборотных активов свидетельствует о росте
производственных мощностей, при этом коэффициент фондоотдачи
основных средств и прочих внеоборотных активов уменьшился на 1,01 в
сравнении с 2017г. и на 1,25 в сравнении с 2018г. Т.е. величина выручки от
реализации, приходящаяся на 1 рубль основных средств и прочих
внеоборотных активов, в отчётном периоде по сравнению с 2017г.
уменьшилась на 1,01 коп., а с 2018г. уменьшилась на 1,25коп. Увеличение
стоимости активов в 2019г. происходило быстрее, чем рост выручки;
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на
0,23 (активность средств) на конец 2018г., а на конец рассматриваемого
периода уменьшился на 0,2 (пассивность средств);
- уменьшение капиталоотдачи на 0,30 свидетельствует о понижении
эффективности использования экономического потенциала.
2.3 Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Определение типа финансовой устойчивости. Финансово устойчивым
является такое предприятие, которое за счет собственных источников
финансирует приобретение внеоборотных активов и оптимальную часть
оборотных средств.
Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и
относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем
финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников
средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между
величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом
имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как
собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и
41
займы. Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется три показателя, отражающих различную степень охвата разных
видов источников.
- наличие собственных оборотных средств рассчитывается по формуле
(22):
СОС
н.г
= СК – Внеоборотные активы = стр.1300 – стр.1100 ф.1 (22)
СОС
н.г 17
= 444368–226060 = 218308
СОС
к.г 17
= 528193 – 298476 = 229716
СОС
к.г 18
= 835205–476512 = 358693
СОС
к.г. 19
= 1101365–879637 = 221728
- наличие собственных и долгосрочных заёмных источников
формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ)
рассчитывается по формуле (23):
КФ = (стр.1300 + стр.1400) – с.1100 ф.1 (23)
КФ
н.г. 17
= (444368+47933) – 226060 = 266241
КФ
к.г. 17
= (528193+122598) – 298476 = 352314
КФ
к.г. 18
= (835205+389400) – 476512 = 748093
КФ
к.г. 19
= (1101365+427851) – 879637 = 649579
- общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ВИ) рассчитывается по формуле (24):
ВИ = (стр.1300 + стр.1400 + стр.1510) – стр.1100 ф.1 (24)
ВИ
н.г. 17
= (444368+47933) – 226060 = 266241
ВИ
к.г. 17
= (528193+122598 + 19291) – 298476 = 371605
ВИ
к.г. 18
= (835205+389400) – 476512 = 748093
ВИ
к.г. 19
= (1101365+427851) – 879637 = 649579
Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
их формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
рассчитывается по формуле (25):
42
+/- Ф
с
= СОС
об
– ЗЗ, (25)
где ЗЗ – общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220
актива баланса;
+/- Ф
с
н.г.17
= 218308 – 78371 = 139937
+/- Ф
с
к.г.17
= 229716 – 102857 = 126859
+/- Ф
с
к.г.18
= 358693 – 131185 = 227508
+/- Ф
с
к.г.19
=221728 – 203724 = 18004
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных и
долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат
рассчитывается по формуле (26):
+/- Ф
фк
= КФ – ЗЗ (26)
+/-Ф
фк
н.г.17
= 266241 – 78371 = 187869
+/-Ф
фк
к.г.17
= 352314 – 102857 = 249457
+/-Ф
фк
к.г.18
= 748093 – 131185 = 616908
+/-Ф
фк
к.г.19
= 649579 – 203724 = 445855
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов и затрат рассчитывается по формуле (27):
+/- Ф
о
= ВИ – ЗЗ (27)
+/-Ф
о
н.г.17
= 266241– 78371 = 187869
+/-Ф
о
к.г.17
= 371605 – 102857 = 268748
+/-Ф
о
к.г.18
= 748093 – 131185 = 616908
+/-Ф
о
к.г.19
= 649579 – 203724 = 445855
Вычислив эти три показателя обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования позволяет определить тип финансовой
устойчивости.
К
об З.н.г 17
= ВИ/ЗЗ = 266241/78371= 3,4 > 1
К
об З к.г 17
= ВИ/ЗЗ = 371605/102857=3,6 >1
К
об З к.г 18
= ВИ/ЗЗ = 748093/131185=5,7 >1
К
об З к.г 19
= ВИ/ЗЗ = 649579/203724=3,2 >1
43
Данное предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость на
конец отчетного периода. Классификация типа финансового состояния
предприятия проводится с помощью таблицы 10.
Таблица 10
Классификация типа финансового состояния предприятия
Показатели
Начало
2017г.
Конец
2017г.
Конец
2018г.
Конец
2019г.
Общая величина запасов
и затрат (ЗЗ)
78371
102857
131185
203724
Наличие собственных
оборотных средств (СОС)
218308
229716
358693
221728
Функционирующий
капитал (КФ)
266241
352314
748093
649579
Общая величина основных
источников формирования
запасов и затрат (ВИ)
266241
371605
748093
649579
Ф
с
= СОС - ЗЗ
139937
126859
227508
18004
Ф
фк
= КФ – ЗЗ
187869
249457
616908
445855
Ф
о
= ВИ – ЗЗ
187869
268748
616908
445855
отс
ФSФSФSS ,,
Тип финансовой ситуации предприятия -
абсолютная финансовая устойчивость
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость
предприятия характеризуют и относительные коэффициенты:
- коэффициент автономии или независимости рассчитывается по
формуле (28)
22
:
К
нез
= СК/К = стр.1300/стр.1700 ф.1 (28)
К
нез н.г. 17
= 444368/559692 = 0,79
К
нез к.г. 17
= 528193 / 742119= 0,71
К
нез к.г. 18
= 835205 / 1317729= 0,63
К
нез к.г. 19
= 1101365 / 1651961= 0,67
- коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле
(29):
К
ф.у
= (капитал и резервы + долгосрочные платежи)/валюта баланса =
= (стр.1300 + стр.1400)/стр.1700 ф.1 (29)
К
ф.у. н.г. 17
= (444368+47933) / 559692 = 0,88
К
ф.у. к.г. 17
= (528193+122598) / 742119 = 0,88
22
Кузьмин, О. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / О.
В. Кузьмин. – М.: Финансы и статистика, 2015. – C.147.