44
К
ф.у. к.г. 18
= (835205+389400) / 1317729 = 0,93
К
ф.у. к.г. 19
= (1101365+427851) / 1651961 = 0,93
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств
рассчитывается по формуле (30):
П
ф.р
= ЗК/СК = (стр.1400 + стр.1500)/стр.1300 ф.1 (30)
П
ф.р. н.г. 17
= (47933+67391) / 444368 = 0,26
П
ф.р. к.г. 17
= (122598+91329) / 528193 = 0,41
П
ф.р. к.г. 18
= (389400+91324) / 835205 = 0,58
П
ф.р. к.г. 19
= (427851+122745) /1101365 = 0,50
- индекс постоянного актива рассчитывается по формуле (31):
I
па
= внеоборотные активы/капитал и резервы = стр.1100/стр.1300 ф.1 (31)
I
па н.г. 17
= 226060 / 444368 = 0,51
I
па к.г. 17
= 298476/ 528193 = 0,57
I
па к.г. 18
= 476512/ 835205 = 0,57
I
па к.г. 19
= 879637/1101365 = 0,80
- коэффициент маневренности рассчитывается по формуле (2.26):
К
м
= СОС
.
/СК = (стр.1300 – стр.1100)/стр.1300 ф.1 (32)
К
м
н.г. 17
= (444368- 226060) / 444368 = 0,49
К
м к.г. 17
= (528193- 298476)/ 528193 = 0,43
К
м
к.г. 18
= (835205- 476512)/ 835205 = 0,43
К
м к.г. 19
= (1101365- 879637)/1101365 = 0,20
- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами рассчитывается по формуле (33):
К
обесп.СОС
= СОС/Оборотные активы = (стр.1300 – стр.1100)/стр.1200ф.1 (33)
К
обесп СОС
н.г. 17
= (444368- 226060) /333632 = 0,65
К
обесп СОС к.г. 17
= (528193- 298476)/443643 = 0,52
К
обесп СОС
к
.
г. 18
= (835205- 476512)/841217 = 0,43
К
обесп СОС к.г. 19
= (1101365- 879637)/772324 = 0,29
- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами рассчитывается по формуле (34):
45
К
обесп. МЗ
= СОС
.
/МЗ = (стр.1300 – стр.1100)/стр.1210 ф.1 (34)
К
обесп МЗ
н.г. 17
= (444368- 226060) / 66099 = 3,30
К
обесп МЗ к.г. 17
= (528193- 298476)/ 85230 = 2,70
К
обесп МЗ
к
.г. 18
= (835205- 476512)/131151 = 2,73
К
обесп МЗ к.г. 19
= (1101365- 879637)/ 152079 = 1,46
- Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных
оборотных средств в имуществе предприятия рассчитывается по формуле
(35):
К
р.ст
= (Основные средства + МЗ)/имущество предприятия =
= (стр.1130 + стр.1210)/стр.1700 ф.1 (35)
К
р.ст н.г. 17
= (35144+66099) / 559692 = 0,18
К
р.ст к.г. 17
= (51808+85230) / 742119 = 0,18
К
р.ст к.г. 18
= (199498+131151) / 1317729 = 0,25
К
р.ст. к.г. 19
= (291480+152079) / 1651961 = 0,27
Анализ показателей финансовой устойчивости приводится в таблице 11.
Таблица 11
Показатели финансовой устойчивости
Показатели
2017
н.г.
2017
к.г.
2018
к.г.
2019
к.г.
Абс.
откл.
Коэффициент автономии (К
нез
≥
0.5)
0,79 0,71 0,63 0,67 - 0,12
Коэффициент финансовой
устойчивости (К
ф.у
≥ 0,8)
0,88 0,88 0,93 0,93 + 0,05
Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
(П
ф.р
≤ 1...0,5
0,26 0,41 0,58 0,50 + 0,24
Индекс постоянного актива
(I
п.а.
~
0,5)
0,51 0,57 0,57 0,80 + 0,29
Коэффициент маневренности
(К
м
~ 0,5)
0,49 0,43 0,43 0,20 - 0,29
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
оборотными средствами
(К
обесп.СОС
> 0.1)
0,65 0,52 0,43 0,29 - 0,36
Коэффициент обеспеченности
материальных запасов
собственными оборотными
средствами (К
обесп.МЗ
> 0,6…. 0,8)
3,30 2,70 2,73 1,46 - 1,84
Коэффициент реальной стоимости
ОФ и материальных ОС в
имуществе предприятия (К
р.ст.
>
0,5)
0,18 0,18 0,25 0,27 0,09
46
Динамика изменения показателей рыночной устойчивости предприятия
за 2017-2019гг. представлена на рисунке 4.
Рисунок 4. Динамика изменения показателей рыночной
устойчивости ООО «Орион»
Коэффициент автономии или независимости (К
нез.
≥
0.5): к концу
рассматриваемого периода удельный вес собственного капитала составляет
67% в общей сумме источников финансирования, по сравнению с 2017г.
(79%). Соответствует нормативу.
Коэффициент финансовой устойчивости (К
ф.у.
≥
0,8): к концу 2019г.
удельный вес источников финансирования в общем капитале, которые
используются длительное время увеличился до 93%, по сравнению с 2017г.,
и 2018г. (88%). Соответствует нормативу.
К
оэффициент соотношения заемных и собственных средств
(П
ф.р.
≤
1…0,5): к концу рассматриваемого периода 50% заемных средств
привлечено на 1 руб. собственных средств.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент соотношения заемных
и собственных средств
Индекс постоянного актива
Коэффициент маневренности
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
оборотными средствами
Коэффициент обеспеченности
материальных запасов
собственными оборотными
средствами
Коэффициент реальной стоимости
основных фондов и материальных
оборотных средств в имуществе
предприятия
2017г. 2018г. 2019г.
47
Индекс постоянного актива (I
п.а.
~
0,5): к концу 2019 г. 80% (это на 29%
больше норматива) собственного капитала направлено на финансирование
внеоборотных активов, что на 29% выше по сравнению с 2017г.
Коэффициент маневренности (К
м
~ 0,5): 20% источников собственных
средств вложены в наиболее мобильные активы, т.е. используются для
финансирования текущей деятельности.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами (К
обесп.с.об.ср.
> 0.1): к концу 2019 г. у предприятия
имеется в наличии 29% собственных оборотных средств, которые
необходимы для его финансовой устойчивости, это на 37% меньше в
сравнении с 2017 г., но не меньше норматива – 10%.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами (К
обесп.м.з.
> 0,6 до 0,8): к концу рассматриваемого
периода 146% запасов финансируется за счет собственных оборотных
средств. Больше норматива.
Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных
оборотных средств в имуществе предприятия (К
р.ст.
> 0,5): этот коэффициент
характеризует уровень производственного потенциала. Основные средства и
материальные запасы составляют 27% активов имущества, которое
обеспечивает основную деятельность предприятия. Меньше норматива.
Ликвидность предприятия – это способность его быстро погашать свою
задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и
ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для
погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые
элементы оборотных средств и др.) По существу ликвидность предприятия
означает ликвидность его баланса. Ликвидность баланса выражается в
степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств
23
.
23
Кузьмин, О. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / О. В.
Кузьмин. – М.: Финансы и статистика, 2015. – C.156..
48
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в
порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.
В зависимости от ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные
средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А
1
– наиболее ликвидные активы (все денежные средства предприятия,
краткосрочные финансовые вложения) стр.1250 + стр.1240;
А
2
– быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность – в течение
12 месяцев) стр.1230
А
3
– медленно оборачиваемые активы (запасы, НДС, дебиторская
задолженность – через 12 месяцев и прочие оборотные активы) стр.1210 +
стр.1220 + стр.1260
А
4
– труднореализуемые активы (внеоборотные активы) стр.1100.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их погашения:
П
1
– наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и
ссуды, непогашенные в срок) стр.1520
П
2
– краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы) стр.1510 + стр.1630
П
3
– долгосрочные заемные обязательства (долгосрочные кредиты,
доходы будущих периодов, фонды потребления, резервный фонд) стр.1400 +
стр.1530 + стр.1540
П
4
– постоянные активы (капитал и резервы) стр.1300.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно активным, если:
44
33
22
11
ПА
ПА
ПА
ПА
49
Анализ ликвидности баланса проводится с помощью таблицы 12.
Таблица 12
Оценка ликвидности баланса
2017н.г.
2017к.г
2018к.г
2019к.г
Актив
А
1
142771
170186
443358
386922
А
2
112489
170599
233071
181678
А
3
78372
102857
131185
203724
А
4
226060
298476
476512
879637
баланс
559692
742119
1317729
1651961
Пассив
П
1
67203
79679
87705
113528
П
2
179
11629
5117
3236
П
3
47942
122618
389702
433832
П
4
444368
528193
835205
1101365
баланс
559692
742119
1317729
1651961
Платёжный излишек или недостаток
А
1
- П
1
75568
90507
355653
273394
А
2
- П
2
112310
158970
227954
178442
А
3
- П
3
30430
-19761
-258517
-230108
А
4
- П
4
-218308
-229717
-358693
-221728
Согласно таблицы 12 баланс был ликвиден только на начало 2017 года.
На конец 2017,2018 и 2019 гг. – условия ликвидности не выполняются.
Анализ коэффициентов ликвидности. Платёжеспособность - это
наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем
краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного
осуществления процесса производства и реализации продукции.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить
показатель текущая ликвидности, которая свидетельствует о
платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на
ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени
рассчитывается по формуле (36):
Т
л
= (А
1
+ А
2
) – (П
1
+ П
2
) (36)
Т
л
н.г 17
= (142771+112489) – (67203+179) = +187 878 тыс. руб.
Т
л
к.г 17
= (170186+170599) – (79679+11629) = +249 477 тыс. руб.
Т
л
к.г 18
= (443358+233071) – (87705+5117) = +583 607 тыс. руб.
Т
л
к.г 19
= (386922+181678) – (273394+178442) = +451 836 тыс. руб.
50
Сравнивая наиболее ликвидные средства и быстрореализуемые активы
с наиболее срочными и краткосрочными пассивами можно сделать вывод,
что предприятие платежеспособно на всем рассматриваемом промежутке
времени.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используется:
- общий показатель ликвидности (должен быть равен 1,5),
вычисляемый по формуле (37):
321
321
1
3,05,0
3,05,0
ППП
ААА
L
(37)
L
н.г.17
=(142771+0,5*112489+0,3*78372)/(67203+0,5*179+0,3*47942) = 2,72
L
к.г.17
=(170186+0,5*170599+0,3*102857)/(79679+0,5*11629+0,3*122618) = 2,34
L
к.г.18
=(443358+0,5*233071+0,3*131185)/(87705+0,5*5117+0,3*389702) = 2,89
L
к.г.19
=(386922+0,5*181678+0,3*203724)/(113528+0,5*3236+0,3*433832) = 2,20
- коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле
(38):
К
аб.л.
= денежные средства + краткосрочн.вложения/краткосроч.пассивы =
= (стр.1250 + стр.1240)/(стр.1510 + стр.1520 + стр.1530) ф.1 (38)
К
аб.л. н.г. 17
= (39682+103089) / (67203+179) = 2,12
К
аб.л. к.г. 17
= (120329+49857) / (60388+11629) = 2,36
К
аб.л. к.г. 18
= (414482+28876) / (87705+5117) = 4,78
К
аб.л. к.г. 19
= (363115+23807) / (113528+3236) = 3,31
- коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент
покрытия) рассчитывается по формуле (39):
К
к.л.
= денежные средства + краткосрочные вложения +
+ дебиторская задолженность (в течении12м.)/краткосроч.пассивы =
= (стр.1250 + стр.1240 + стр.1230)/(стр.1510 + стр.1520 + стр.1530) ф.1 (39)
К
аб.л. н.г. 17
= (39682+103089+112489) / (67203+179) = 3,79
К
аб.л. к.г. 17
= (120329+49857+170599) / (60388+11629) = 4,73
К
аб.л. к.г. 18
= (414482+28876+233071) / (87705+5117)= 7,29
К
аб.л. к.г. 19
= (363115+23807+233071) / (113528+3236) = 4,87
51
- коэффициент текущей ликвидности, характеризует потенциальную
платежеспособность, рассчитывается по формуле (40):
К
т.л
= оборотные активы/краткосроч.пассивы =
= (стр.1200 – стр.1220)/(стр.1510 + стр.1520 + стр.1530) ф.1 (40)
К
т.л. н.г. 17
= (333632-12273) / (67203+179) = 4,77
К
т.л. к.г. 17
= (443643-17627) / (60388+11629) = 5,92
К
т.л. к.г. 18
= (841217-34) / (87705+5117) = 9,06
К
т.л. к.г. 19
= (772324-51645) / (113528+3236) = 6,17
Кроме показателей ликвидности платёжеспособность предприятия
характеризуют коэффициенты:
- коэффициент манёвренности функционирующего капитала (К
мФК
) –
уменьшение показателя в динамике – положительный факт. Он показывает,
какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных
запасах, рассчитывается по формуле (41).
21321
3
ППААА
А
К
мкф
(41)
К
мкф.н.г 17
= 78371/((142771+112489+78371)-(67203+179)) = 0,29
К
м.к.ф.к.г 17
= 102857 /((170186+170599+102587)-(79679+11629)) = 0,29
К
м.к.ф.к.г 18
= 131185 /((443358+233071+131185)-(87705+5117)) = 0,18
К
м.к.ф.к.г 19
= 203724 /((386922+181678+203724)-(113528+3236)) = 0,31
- Доля оборотных средств в активах рассчитывается по формуле (42):
=
.ф.
(42)
L
2 н.г17
= (142771+112489+78371)/559692 = 0,60
L
2 к.г17
= (170186+170599+102857)/742119 = 0,60
L
2 к.г18
= (443358+233071+131185)/1317729 = 0,61
L
2 к.г19
= (386922+181678+203724)/1651961 = 0,47
- Показатели неплатежеспособности предприятия:
1. Общий коэффициент ликвидности (текущей ликвидности К
т.л
).
2. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными
оборотными средствами (К
обес.СОС
), характеризует наличие собственных
52
оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой
устойчивости.
Основным для признания структуры баланса не удовлетворительной, а
предприятие неплатежеспособным является наличие одного из условий:
К
т.л.
< 1,5;
К
обес.СОС
< 0,3;
К
т.л.к.19г.
= 6,17 > 1,5 К
обес.СОСк.19г.
= 0,37 > 0,3
Предприятие, рассматриваемое в данной работе, является
платежеспособным на конец рассматриваемого периода.
Анализ коэффициентов приводим в таблице 13.
Таблица 13
Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность
Коэффициенты
платежеспособ-
ности
2017н.г.
2017к.г
2018к.г
2019к.г
Норма
Общий показатель
ликвидности (L
1
)
2,72
2,34
2,89
2,20
1,5
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (К
аб.л.
)
2,12
2,36
4,78
3,31
> 0,2
Коэффициент
критической
ликвидности (К
к.л
)
3,79
4,73
7,29
4,87
> 1
Коэффициент
текущей
ликвидности (К
т.л
)
4,77
5,92
9,06
6,17
> 2
Коэффициент
манёвренности
функционирующего
капитала (К
м.ФК
)
0,29
0,29
0,18
0,31
Увеличение
показателя
в динамике
Доля оборотных
средств в активах
(L
2
)
0,60
0,60
0,61
0,47
Коэффициент
обеспеченности
предприятия
собственными
оборотными
средствами (К
обес.СОС
)
0,65
0,52
0,43
0,29
> 0,3 при
определени
и
платежеспо
собности
Графически анализ коэффициентов показан на рисунке 5.
53
Рисунок 5. Анализ коэффициентов платежеспособности за 2017-
2019 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К
аб.л.
> 0.2): к концу 2019г. 3,31
часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в
ближайшее время (коэффициент соответствует нормативу, т.е. предприятие
удовлетворяет практически все срочные требования).
Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент
покрытия К
к.л.
> 1): этот коэффициент характеризует прогнозируемые
платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с
дебиторами (4,87 части краткосрочных обязательств будет погашена на
конец 2019г.).
Коэффициент текущей ликвидности, характеризует потенциальную
платежеспособность (К
т.л.
> 2): к концу 2019г. (коэффициент соответствует
нормативу) оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.
Коэффициент манёвренности функционирующего капитала (К
мкф
):
увеличение показателя в динамике – отрицательный факт. Он показывает,
какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных
запасах.
0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00
Общий показатель ликвидности (L1)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.л.)
Коэффициент критической ликвидности (Кк.л)
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л)
Коэффициент манёвренности функционирующего
капитала (Км.ФК)
Доля оборотных средств в активах (L2)
Коэффициент обеспеченности предприятия
собственными оборотными средствами (Кобес.СОС)
2017н.г.
2017к.г
2018к.г
2019к.г