55
Финансовое состояние и развитие производства находятся в прямой и
обратной зависимости. Чем интенсивнее увеличивается объем выпускаемой
продукции, тем больше прибыли получает субъект от ее реализации.
При недостаточности средств, недоступности кредитов, сокращении
сроков предоставления займов могут возникнуть определенные трудности.
На любом хозяйствующем субъекте формируются денежные потоки,
обслуживающие выпуск и продажу продукции. Их движение и характеризует
финансовое состояние хозяйствующего субъекта.
Неликвидность субъекта обозначает отсутствие у него оборотных
средств в том объеме, которых теоретически должно хватить, чтобы досрочно
погасить краткосрочные обязательства, пусть и с нарушением сроков
погашения, о которых сказано в контрактах. Что касается снижения
платежеспособности, в данном случае говорят об отсутствии у субъекта
финансов и денежных эквивалентов для незамедлительного погашения
задолженности по кредитам.
При реализации продукции хозяйствующий субъект получает выручку.
Разница между ней и текущими расходами называется прибылью. Ее
отношение к расходам, в свою очередь, называется рентабельностью. Эти
индикаторы финансового состояния хозяйствующего субъекта являются
взаимодополняющими. Выручка от продажи продукции создает прибыль. Она
выступает в качестве ключевого индикатора финансового состояния.
Прибыль — критерий эффективности работы. Если субъект убыточен,
то есть выручка от продажи не покрывает текущие издержки, то его
финансовое состояние требует существенных корректировок. Прибыль не
считается универсальным индикатором платежеспособности субъекта.
Более комплексная оценка финансового состояния хозяйствующего
субъекта осуществляется по величине доли чистых поступлений в составе
текущих затрат. Она отражает рентабельность субъекта. В совокупности эти
два параметра достаточно полно характеризуют его платежеспособность.
56
Финансовое состояние может существенно ухудшиться при вложении
средств в сверхнормативные запасы производства или при наличии большой
дебиторской задолженности. В качестве положительного фактора,
обеспечивающего стабильность, выступает источники формирования запасов.
Отрицательным показателем считается размер этих ресурсов.
Чтобы обеспечить стабильное финансовое состояние хозяйствующего
субъекта в рыночных условиях, необходимо постоянное получение выручки в
объеме, достаточном для покрытия издержек. Другими словами, в его основе
лежит платежеспособность. Между тем, она не считается достаточным
условием для обеспечения устойчивости в долгосрочной перспективе. Для
обеспечения стабильной работы, как ясно из вышесказанного, у субъекта
должно быть достаточно средств. Финансовое состояние хозяйствующего
субъекта характеризует изменения капитала в процессе кругооборота. Оно
отражает также способность хозяйствующего субъекта погашать свои
обязательства, саморазвиваться в конкретный период времени.
Устойчивость финансового состояния определяется по его
способности функционировать, развиваться и сохранять баланс активов и
пассивов в постоянно изменяющихся внешних и внутренних условиях.
Выполним SWOT-анализ. По данным SWOT – матрицы, определена
страᶤтегия компании «Принцип»:
1) наᶤилучшей для компании «Принцип» является страᶤтегия, наᶤцеленнаᶤя
наᶤ заᶤвоеваᶤние конкурентных преимуществ, предусмаᶤтриваᶤющаᶤя более глубокое
проникновение наᶤ рынок услуг с помощью применения новинок наᶤружной
реклаᶤмы, аᶤ таᶤкже формироваᶤния блаᶤгоприятного имиджаᶤ;
2) страᶤтегические возможности и угрозы требуют концентраᶤции всех
необходимых ресурсов для их реаᶤлизаᶤции; повышенного внимаᶤния и
тщаᶤтельного мониторингаᶤ, в связи с этим они должны наᶤходиться под
постоянным контролем высшего руководстваᶤ реклаᶤмного аᶤгентстваᶤ.
На осоновании оценки конкурентоспособности, построен
многоугольник конкурентоспособности компании представимна рис.30.
57
0
0,5
1
1,5
2
уровень цен на услуги
агентств
количество рекламных мест
качество исполнения,
индивидуальный подход
исключительность услугисуммарная рыночная доля
реклама
репутация )имидж)
весомость параметра
значение компании"Принцип"
максимальное значение среди конкурентов
Рисунок 30. Многоугольник конкурентоспособности компании
Рассмотрим целесообразность предлагаемых мер.
1. Полагаем, что в рамках стратегии завоевания конкурентных
преимуществ, для производственно-рекламной компании «Принцип» наиболее
благоприятными возможностиями является нахождение новых источников
получения доходов, включая совершенствование рекоамных технологий,
применение новинок наружной рекламы, расширение клиентской базы.
Потребителями услуг рекланой компании «Принцип» являются
юридические лица и индивидуальные предприниматели г.Самара, у которых
возникает необходимость продвижения своего товара или услуги на рынок.
Ежегодно в Самаре 9 сентября празднуют «День города». В рамках
празднования, очень актуален вопрос соответствующего оформления города
Самары, в том числе с помощью наружной рекламы.
Из новинок наружной рекламы, которые уже достаточно широко
применяются в городах, можно выделить следующие: «eN. Joker» Ситибокс;
роллерные дисплеи (скроллеры); пилларс (пиллар, пилон, pillar) Флекс-кейс
(рекламный щит); полипропиленовые шары с гелием. По нашему мнению, в
данном направлении представляет интерес так называемая уличная мебель в
виде остановочных павильонов, лавочек, пляжных кабинок, рекламных урн.
58
Рекомендуем компании «Принцип» заключить соглашение с самарской
администрацией на размещение объектов внешнего благоустройства в Самаре
на носителе рекламной продукции «уличная мебель», на условиях размещения
рекламы на этих носителях. Данные для оценки активности носителя
рекламной продукции на носителе «уличная мебель», приведены в табл. 20.
Таблица 20
Данные оценки активности носителя «уличная мебель» на рынке
Характеристика для оценки
активности товара на рынке
Балльная оценка
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Соответствие надеждам
потребителей
-
-
-
Х
-
-
-
-
-
Качество товара по отношению к
рыночному качеству
-
-
-
-
-
-
Х
-
-
Величина рынка
-
-
-
-
Х
-
-
-
-
Интенсивность конкуренции
X
-
-
-
-
-
-
-
-
Активность каналов сбыта
-
-
-
Х
-
-
-
-
-
Подверженность конъюнктуре
-
-
-
-
-
-
Х
-
-
Приверженность потребителей к
данному товару
-
-
-
-
-
-
-
Х
-
Риск законодательства
-
-
-
-
-
-
Х
-
-
Возможности роста
-
-
-
Х
-
-
-
-
-
Балльная оценка конкурентоспособности рекламной продукции на
носителе «уличная мебель» представлена в табл.21.
Таблица 21
Итоги балльной оценки конкурентоспособности носителя «уличная
мебель»
Характеристика для оценки
конкурентоспособности
Балльная оценка
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Внешний вид товара
-
-
-
-
-
X
-
-
-
Аналогичность товара
-
-
-
-
-
-
-
-
Х
Цена товара
-
-
-
-
-
Х
-
-
-
Качество товара
-
-
-
-
-
X
-
-
Заинтересованность в репутации
-
-
-
-
-
-
-
X
-
Проведение рекламной компании
-
-
-
-
-
-
X
-
-
Согласно таблицам оценки активности и итогов балльной оценки
конкурентоспособности носителя «уличная мебель» очевидно, что уличная
мебель, которая, помимо основного предназначения, может выполнить еще и
рекламную функцию, при этом обладает рядом преимуществ по сравнению с
традиционными конструкциями, а именно по следующим позициям:
59
1) материальные ресурсы вполне достаточны для любого объема
рекламной продукции на местном и региональном рынке;
2) данная разновидность носителя «уличная мебель» не имеет аналогов
на местном рынке города Самара;
3) оборудование и производственные площади, являющиеся ключевыми
в установлении цены на рекламную продукцию, являются малозатратными,
обусловленное технологическими особенностями производства: рекламная
продукция выпускается в собственном цехе компании, частично с
использованием уже установленного оборудования;
Предполагается реализовывать рекламную продукцию на носителе
«уличная мебель в течение долгого периода времени, что невозможно без
поддержания высокого качества продукции.
Полагаем реклама на объектах уличной мебели будет восприниматься
людьми как часть их повседневной жизни и не вызовет негативных эмоций.
Однако, для достижения прибыли компании «Принцип» при условии
реализации мероприятия, необходимо произвести определенное количество
рекламной продукции (штук продукции) которую необходимо расклеить на
носителях рекламы.
Формула точки безубыточности поможет руководству компании
«Принцип» определить ее финансовую стабильность.
BEP=FC/(Р-AVC) (5)
Где — FC —постоянные затраты;
VC — переменные затраты;
AVC — переменные затраты единицы продукции;
TR — выручка или прибыль.
Расчет точки безубыточности позволяет провести:
1) анализ того, нужно ли вкладывать деньги в проект при учете того, что
он может окупиться лишь при следующем объеме продаж;
2) выявление проблем в компании, которые связаны с изменением
показателя безубыточности во времени;
60
3) расчет значений изменения объемов продаж и цен продукции (то,
насколько нужно поменять объемы продаж/выпуска, когда цена на продукцию
изменится);
4) анализ значения снижения выручки для того, чтобы не потерпеть
убытки (когда фактическая выручка превысит расчетную).
Рассчитаем точку безубыточности в натуральном выражении.
Компания «Принцип» имеет следующие показатели, в соответствии с
которыми нужно определить точку безубыточности в натуральном выражении:
постоянные затраты – 300 тыс. руб.; цена за единицу продукции – 520 руб.;
переменные затраты – 320 руб. Соответственно,
BEP=[300000/(520-320)]=1500 штук
Итак, величина BEP=1500 (штук) свидетельствует о том, что для
достижения нулевой прибыли, компании «Принцип» необходимо произвести
1500 штук рекламной продукции (плакатов) для ее реализации на носителе
«уличная мебель». Если количество плакатов будет больше, то компания
начнет получать прибыль. Для компании «Принцип» выпустить 1500 штук
плакатом вполне приемлемо.
Итак, предложение для компании «Принцип» целесообразно.
2. Управление и оптимизации задолженностью.
Аналитические данные главы 2 позволяют констатировать, что
причинами финансовой неустойчивости компании «Принцип» являются:
1) преобладание и постоянный рост дебиторской задолженности в
составе активов,
2) превышение краткосрочных обязательств над собственными
средствами почти в два раза.
Состояние расчетов и платежей в реальном секторе отражается такими
индикаторами, как общая, дебиторская и кредиторская задолженности, их
соотношение, просроченные обязательства по кредитам, неплатежи в бюджет.
Выполним анализ дебиторской и кредиторской задолженности компании
«Принцип», взяв данные из последующей табл.22.
61
Таблица 22
Исходные данные для анализа дебиторской и кредиторской
задолженности компании «Принцип»
Показатель
2016
2017
2018
Δ2017 к 2016
Δ2018 к 2017
тыс. р.
%
тыс. р.
%
Выручка , тыс. руб.
8718
8361
6840
-357
96
-1521
82
Дебиторская
задолженность,(ДЗ),
555
1071
1232
516
195
161
117
Кредиторская
задолженность,
(КЗ), тыс. руб.
876
1195
1794
320
137
598
151
Длительность оборота
ДЗ, дн.
23.21
46.81
65.8
23.6
201.4
18.99
141
Длительность оборота
КЗ, дн.
36.71
52.22
95.7
15.51
142.4
43.48
183
Согласно аналитическим данным, за 2017 г. сумма дебиторской
задолженности выросла на 516.15 тыс. руб. (на 95%) по сравнению с 2016 г. В
2018г. отмечен рост ДЗ по сравнению с 2017г. на 160.95 тыс. руб. (17%) и на
677тыс. руб. (123%) по сравнению с 2016 г. , рис.31.
0%
50%
100%
2016г. 2017г. 2018г.
КЗ
ДЗ
Рисунок 31 . Соотношение ДЗ и КЗ в динамике, %
Динамика является отрицательной, так как и длительность оборота ДЗ
выросла с 23.21 дн. в 2015 до 46.81 дн.в 2016 г. , рис.32.
0
50
100
150
2016г. 2017г. 2018г.
оборот ДЗ
оборот КЗ
Рисунок 32. Длительность оборота ДЗ и КЗ в динамике, дн.
Итак, в компании «Принцип» на протяжении трех лет длительность
оборота как кредиторской, так и дебиторской задолженности имеет тенденцию
к росту, что свидетельствует об отсутствии мер по снижению финансовой
зависимости у компании от внешних источников финансирования.
62
Для определения целесообразности реализации мероприятий по
переуступке дебиторской задолженности в условиях компании «Принцип»,
проанализируем структуру дебиторской задолженности позиции наличия либо
отсутствия просроченной либо сомнительной задолженности, табл.23.
Таблица 23
Данные для анализа структура дебиторской задолженности по
состоянию на 31.12.2018
Дебитор
ДЗ всего,
Тыс.руб.
Задолженность
по сроку,
тыс. руб.
Просроченная
задолженность
тыс. руб.
% просроченной
задолженности
в ΣДЗ
1
126.762
50.061
76.701
59.987
2
173.715
116.773
56.943
32.801
3
267.51
126.541
140.97
52.702
4
263.625
111.777
151.848
57.598
5
197.136
102.342
94.794
48.101
6
104.39
74.037
42.957
36.689
Прочие
86.247
53.391
32.856
38.091
Итого
1232.101
634.921
597.181
48.497
Согласно данным табл., общая сумма просроченной дебиторской
задолженности по состоянию на 31.12.2018г. составляет 597.18 тыс. руб. рис.33.
0%
50%
100%
на 31.12.2018г.
ДЗ всего
просроченная
задолженность
задолженность по
сроку
Рисунок 33. Соотношение ДЗ и КЗ на 31.12.2018г., %
Наибольшая сумма ДЗ у компании под №3 (267.51 тыс. руб.). В разрезе
срока исполнения обязательство по размеру просроченной задолженности,
занимает лидирующую позицию компания под № 4. Итак, необходимо
переуступить дебиторской задолженности на сумму в 538 тыс. руб. ,,
Анализ точек зрения различных авторов (А.И. Бланка, В.В. Бочарова,
В.В. Ковалева, Ю.В. Безверховой, М.А. Рогачевой и др.) позволяет определить
дебиторскую задолженность, трактуя ее следующим образом:
63
1) как сумму задолженности в пользу субъекта хозяйствования,
представленную финансовыми обязательствами юридических и физических
лиц по расчетам за товары, работы и услуги, выданные авансы;
2) как результат хозяйственных отношений, возникающих из
финансовых обязательств одних хозяйствующих субъектов и приобретающих
форму авансированного в оборотные средства капитала у других;
3) как часть выручки, и как часть имущества, активов субъекта.
Неоднозначность экономической природы дебиторской задолженности
предопределяет и различные подходы к формированию целей управления ею.
На оперативном уровне эффективное управление дебиторской
задолженностью обеспечивается, выполнение следующих позиций.
1. Во-первых, регулированием ее величины с величиной кредиторской
задолженности. Предлагаем, в качестве целевого ориентира использовать
такую ситуацию: если кредиторская задолженность примерно равна
дебиторской, либо превышает ее не более, чем на10% .
2. Во-вторых, регулирование объемов кредиторской и дебиторской
задолженности относительно выручки и себестоимости продукции.
Предлагаем, учитывая тот факт, что оплаченная кредиторская задолженность
увеличивает размер отрицательного денежного потока, а оплаченная
дебиторская задолженность увеличивает размер положительного денежного
потока, использовать такие показатели как:
1) доля кредиторской задолженности в объеме оттока денежных средств;
2) удельный вес дебиторской задолженности в объеме притока
денежных средств за определенной период времени. При этом, оперативное
управление следует считать эффективным, если коэффициенты принимают
значение не более 25%.
3. В-третьих, регулирование объема ДЗ относительно прибыли от
продаж, удельный вес которой в прибыли от продаж должен быть менее 1.
Для компании «Принцип» основные правила управления кредиторской
задолженностью, можно обобщить следующим образом. Необходимо:
64
1) исходя из бизнес-среды компании «Принцип», определить
рациональную структуру кредиторской задолженности и регулярно
анализировать соотношение видов обязательств;
2) не допускать просроченной кредиторской задолженности, влекущей
риск приостановки или прекращения деятельности;
3) периодически рассчитывать оборачиваемость дебиторской и
кредиторской задолженности и корректировать коммерческие условия по
отсрочке платежа с покупателями и поставщиками;
4) проводить инвентаризацию дебиторской задолженности и
кредиторской задолженности
5) своевременно принимать меры для урегулирования задолженности.
Приведенные правила управления кредиторской задолженностью
справедливы при любой специфике деятельности.
Но у каждой организации есть дополнительные способы, делающие
управление кредиторской задолженностью эффективным. Если компания
рассчитывается с поставщиками в валюте, то 1 из элементов управления
кредиторской задолженностью может быть хеджирование (страхование)
валютных рисков. В условиях нестабильного курса валют хеджирование может
значительно снизить сумму кредиторской задолженности в рублевом
эквиваленте. Это не обычная сделка страхования.
Суть хеджирования - в заключении соглашения с банком, согласно
которому банк обязуется в определенную дату продать валюту по
фиксированному курсу, а предприятие - в определенную дату купить валюту по
фиксированному курсу.
Полагаем, что управление кредиторской задолженностью в данном
случае заключается в четком соблюдении графика платежей и обеспечении
выгодного курса валюты на дату платежа.
Для управления дебиторской и кредиторской задолженностью
необходимо также оценивать общую сумму дебиторской и кредиторской
задолженности и не допускать бесконтрольного роста этих показателей.