45
Собственные оборотные средства (СОС) — это часть оборотных
средств, сформированная за счет собственных источников. Оборотные
средства предназначены для финансирования текущей деятельности
предприятия. При отсутствии или недостатке собственных оборотных
средств предприятие обращается к заемным источникам.
При анализе собственных оборотных средств рассчитываются три
основных показателя. Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как
разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов.
Показатель
не учитывает значение долгосрочных и
краткосрочных пассивов и рассчитывается по формуле:
(11),
где – собственный капитал организации;
– внеоборотные активы.
По данным баланса:
в 2015 году
= 10001 – 14010 = - 4009 тыс. руб.;
в 2016 году
= 13682 – 12675 = 1007 тыс. руб.;
в 2017 году
= 16098 – 11230 = 4868 тыс. руб.
Разница между
и запасами составила:
в 2015 году - 4009 – 11865 = - 15874 тыс. руб.;
в 2016 году 1007 – 15543 = - 14536 тыс. руб.;
в 2017 году 4868 – 18832 = - 13964 тыс. руб.
Показатель
не учитывает значение краткосрочных пассивов и
рассчитывается по формуле:
(12),
где – собственный капитал организации;
– долгосрочные обязательства;
– внеоборотные активы.
По данным баланса:
в 2015 году
= 10001 + 5000 – 14010 = 991 тыс. руб.;
в 2016 году
= 13682 + 4360 – 12675 = 5367 тыс. руб.;
46
в 2017 году
= 16098 + 3890 – 11230 = 8758 тыс. руб.
Разница между
и запасами составила:
в 2015 году 991 – 11865 = - 10874 тыс. руб.;
в 2016 году 5367 – 15543 = - 10176 тыс. руб.;
в 2017 году 8758 – 18832 = - 10074 тыс. руб.
Показатель
рассчитывается по формуле:
(13),
где – собственный капитал организации;
– долгосрочные обязательства;
– краткосрочные кредиты;
– внеоборотные активы.
По данным баланса:
в 2015 году
= 10001 + 5000 + 10000 – 14010 = 10991 тыс. руб.;
в 2016 году
= 13682 + 4360 + 9760 – 12675 = 15127 тыс. руб.;
в 2017 году
= 16098 + 3890 + 9540 – 11230 = 18928 тыс. руб.
Разница между
и запасами составила:
в 2015 году 10991 – 11865 = - 874 тыс. руб.;
в 2016 году 15127 – 15543 = - 416 тыс. руб.;
в 2017 году 18928 – 18832 = - 534 тыс. руб.
Итоговые данные приведены в таблице 4.
Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2017)
наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по
всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному
признаку можно характеризовать как неудовлетворительное.
47
Таблица 4
Показатели собственных оборотных средств ООО «ТоргАльянс»
На рисунке 8 представлен график динамики собственных оборотных
средств за исследуемый период.
Рисунок 8. График роста собственных оборотных средств
Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную
финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными
оборотными средствами запасов и затрат за два последних года улучшили
свои значения.
Ликвидность – способность активов быть быстро проданными по цене,
близкой к рыночной. Коэффициенты ликвидности – финансовые показатели,
рассчитываемые на основании отчетности предприятия для определения
48
номинальной способности компании погашать текущую задолженность за
счет имеющихся текущих (оборотных) активов.
Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные
ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его
стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет
соответствовать скорости его реализации по номинальной цене. Расчет
показателей ликвидности производится следующим образом.
1. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
????
????
????
????
(14),
где – оборотные активы;
– дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются
более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
– краткосрочные обязательства;
– доходы будущих периодов;
– расходы будущих периодов.
По данным баланса:
в 2015 году
= (15265 - 75)/(14980 – 706 - 754) = 1,12;
в 2016 году
= (19311 - 81)/(14794 - 850 - 825) = 1,47;
в 2017 году
= (22651 - 200)/(15149 – 1256 - 773) = 1,71.
2. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:
????
????
????????
(15),
где – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после отчетной даты;
– краткосрочные финансовые вложения;
– денежные средства;
– краткосрочные займы;
– кредиторская задолженность;
– прочие краткосрочные обязательства.
По данным баланса:
49
в 2015 году
= (1250 + 0 + 215)/(10000 + 3520 + 0) = 0,11;
в 2016 году
= (1231 +25 + 246)/(9760 + 3359 + 0) = 0,11;
в 2017 году
= (252 + 35 + 532)/(9540 + 3580 + 0) = 0,06.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
????????
(16),
где – денежные средства;
– краткосрочные займы;
– кредиторская задолженность;
– прочие краткосрочные обязательства.
По данным баланса:
в 2015 году
= 215/(10000 + 3520 + 0) = 0,02;
в 2016 году
= 246/(9760 + 3359 + 0) = 0,02;
в 2017 году
= 532/(9540 + 3580 + 0) = 0,04.
Рассчитанные показатели ликвидности ООО «ТоргАльянс» за
анализируемый период приведены в таблице 5.
На 31 декабря 2017 г. коэффициент текущей ликвидности имеет
значение ниже нормы (1,71 против нормативного значения 2). При этом
следует отметить, что за два последних года коэффициент вырос на 0,59.
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением
является 1. В данном случае его значение составило 0,06. Это означает, что у
ООО «ТоргАльянс» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки
перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную
кредиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности в течение
всего периода не укладывался в нормативное значение. Кроме того, явно
заметна тенденция к его снижению.
Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации
погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,04) ниже
допустимого предела (норма: 0.2). При этом следует отметить имевшую
50
место положительную динамику – за два последних года коэффициент вырос
на 0,02.
Таблица 5
Показатели ликвидности ООО «ТоргАльянс»
На рисунке 9 наглядно представлена динамика коэффициентов
ликвидности в течение исследуемого периода.
Рисунок 9. Динамика коэффициентов ликвидности ООО
«ТоргАльянс»
Ни один из показателей ликвидности не укладывается в нормативное
значение. Очевидно, руководству предприятия стоит задуматься об
улучшении данных показателей, чтобы избежать банкротства общества при
51
возникновении форс-мажорных (кризисных) ситуаций.
Проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения. Так, для проведения анализа соотношения
активов и пассивов в целях определения платежеспособности предприятия и
вероятности банкротства все активы и пассивы делятся на группы и
выявляется соотношение актива и пассива внутри групп.
Активы по степени ликвидности делятся на 4 группы:
А1 - высоколиквидные активы (денежные средства + краткосрочные
финансовые вложения);
А2 - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская
задолженность);
А3 - медленно реализуемые активы (прочие оборотные активы);
А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы).
Таблица 6
Соотношение активов и пассивов ООО «ТоргАльянс» на
31.12.2015 и 31.12.2016
Активы по
степени
ликвидности
тыс.
руб.
Норм.
соотно-
шение
Пассивы
по сроку
погашения
тыс. руб.
Излишек/
Недостаток
2015
А1
215
≥
П1
3520
-3305
А2
1250
≥
П2
10754
-9504
А3
13725
≥
П3
5000
8725
А4
14085
≤
П4
10001
-4084
2016
А1
271
≥
П1
3359
-3088
А2
1231
≥
П2
10585
-9354
А3
17728
≥
П3
4360
13368
А4
12756
≤
П4
13682
926
Пассивы делятся также на 4 группы, но уже по сроку погашения:
П1 - наиболее срочные обязательства (текущая кредиторская
задолженность);
П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные обязательства кроме
52
текущей кредиторской задолженности);
П3 - долгосрочные обязательства;
П4 - постоянные пассивы (собственный капитал).
Таблица 7
Соотношение активов и пассивов ООО «ТоргАльянс» на
31.12.2017
Активы
по
степени
ликвид
ности
2017,
тыс.
руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Норм.
соотно-
шение
Пассивы
по сроку
погашения
2017,
тыс.
руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Излишек/
недостаток
платеж.
средств
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
А1
567
163,72
≥
П1
3580
1,7
-3013
А2
252
-79,84
≥
П2
10313
-4,1
-10061
А3
21632
57,61
≥
П3
3890
-22,2
17742
А4
11430
-18,85
≤
П4
16098
60,96
4668
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два.
Организация не способна погасить наиболее срочные обязательства за счет
высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений), которые составляют всего лишь 16% от достаточной величины. В
соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном
случае это соотношение не выполняется – у ООО «ТоргАльянс»
недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (4% от
необходимого) для погашения среднесрочных обязательств.
2.3. Анализ эффективности деятельности организации
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную
эффективность хозяйствования предприятия. Сумма полученной прибыли и
уровень рентабельности характеризуют финансовые результаты
53
деятельности организации.
Объективной закономерностью нормального функционирования
предприятия в современных экономических условиях является поддержание
необходимого уровня прибыльности. Система показателей финансовых
результатов включает в себя не только абсолютные (прибыль), но и
относительные показатели (рентабельность) эффективности использования.
Чем выше уровень рентабельности, тем выше эффективность
хозяйствования.
Рисунок 10. Финансовые результаты ООО «ТоргАльянс»
Из данных рисунка 10 видно, что за период с 2015 по 2017 гг. чистая
прибыль ООО «ТоргАльянс» выросла с 3704 тыс. руб. до 4219,2 тыс. руб.,
т.е. – на 13,9 %.
В анализе эффективности деятельности предприятия большое значение
играет расчет точки безубыточности операционной деятельности. Прогноз
точки безубыточности дает ответ на вопрос – сколько единиц продукции или
услуг необходимо будет продать, чтобы доходы предприятия совпадали с его
расходами, т.е. чтобы предприятие окупилось. Такая информация позволяет
оценить, сколько денег потребуется, чтобы поддержать новое предприятие на
начальном этапе его существования. Анализ безубыточности проводится в
54
целях определения объема продаж, при котором предприятие покрывает
свои расходы, не имея прибыли, но и не неся убытков (точка
безубыточности, или порог рентабельности).
Точка безубыточности определяется расчетом по следующей формуле:
(17)
где: Т
б/у
– точка безубыточности;
Р
пост
– условно-постоянные затраты;
К
пер
– удельный вес условно-переменных затрат в объеме продаж
21
.
При помощи точки безубыточности определяется объем продаж для
безубыточной работы предприятия, покрывая все свои расходы, не получая
прибыли. Большое значение имеет группировка затрат по отношению к
объему производства. По данному признаку затраты подразделяются на
переменные и постоянные.
Таблица 8
Точка безубыточности ООО «ТоргАльянс»
Наименование показателя
На конец года
2015
2016
2017
Выручка
52160,0
54620,0
57730,0
Переменные затраты
32375,0
33873,0
35574,0
Постоянные затраты
13875,0
14517,0
15246,0
Точка безубыточности
36579,2
38218,5
39725,2
Валовая маржа
19785,0
20747,0
22156,0
Отклонение от точки безубыточности в
абсолютном выражении
15580,8
16401,5
18004,8
Запас прочности по точке безубыточности
29,9%
30,0%
31,2%
Безубыточный объем продаж и зона безопасности зависят от суммы
постоянных и переменных затрат, а также от уровня цен на продукцию. При
повышении цен нужно меньше реализовывать продукцию, чтобы получить
необходимую сумму выручки для компенсации постоянных издержек
предприятия, и наоборот, при снижении уровня цен безубыточный объем
реализации возрастает. Увеличение же удельных переменных и постоянных
21
Шевчук Д.А. Корпоративные финансы. Пособие – М.: «ГроссМедиа», 2015. С. 207.
пер
пост
уб
К1
Р
T
/