51
исключением коэффициента быстрой ликвидности. Этот показатель ниже
значений, предусмотренных нормативами, поэтому, компания не может
оплачивать свои краткосрочные обязательства без нарушения сроков
погашения.
Кроме этого, показатель цены ликвидации отражает то, что компания
может оплачивать все свои обязательства, продав имеющиеся собственные
активы в случае ликвидации организации.
Показатели утраты и восстановления платежеспособности отражают то,
что компания сохраняет свою платежеспособность и имеет низкий риск ее
утраты.
Далее произведем расчет ряда коэффициентов:
1) коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент
финансовой автономии), К
а
, по формуле:
(9)
Соответственно на начало и на конец отчётного года К
а
рассчитывается
следующим образом:
;
.
Коэффициент показывает, что на начало года доля СК составляла от ИБ
0,521, на конец года – 0,432. За год произошло существенное уменьшение на
0,089, что составило 17,00% от величины К
а
на начало года. Значение
коэффициента на начало года больше 0,5, это означает, что предприятие было
финансово устойчиво и не зависит от кредиторов, на конец года К
а
немного
меньше 0,5, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии; коэффициент
концентрации заемного капитала (концентрации привлеченных средств), по
К
кзк
формуле:
(10)
52
На начало и на конец рассматриваемого периода коэффициент
рассчитывается, как К
К зк
Н
и К
К зк
К:
;
.
Данные значению отражают то, что на начало доля ЗК от ИБ составляет
0,479, а на конец года – 0,568. Негативным моментов является то, что за год
значение увеличилось, это связано с тем, что. предприятие стало привлекать
больше заемных средств и в меньшей мере обходиться собственными
средствами;
коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников
(К
фз
) по формуле:
(11)
На начало и на конец рассматриваемого периода показатель
рассчитывается, как К фз н и К фз к:
Приведенные расчеты отражают то, что доля ДО на начало периода
составляет 0,351 от величины капитализированных источников (ДО + СК), на
конец года – 0,468. Увеличение данного показателя на 0,117, что составило
33,27 % от величины на начало года, свидетельствует о нестабильности
финансового положения ООО «Вектор»;
коэффициент финансовой независимости капитализированных
источников (К
нз
) по формуле:
(12)
Таким образом, на начало и на конец отчетного года рассматриваемый
коэффициент рассчитывается как К
нз Н
и К
нз Н
соответственно:
53
Коэффициент показывает, что на начало года доля СК составляла 0,649
от общей суммы капитализированных источников, на конец года – 0,532. За
отчетный год произошло уменьшение коэффициента на 0,117, что составило
18,00 % от величины на начало года. Это указывает на финансовую
неустойчивость ООО «Вектор»;
5)
уровень финансового левериджа (У
фл
) по формуле:
(13)
В результате на начало и на конец отчётного года показатель
рассчитывается как У
фл н
и У
фл к
соответственно:
На начало года на 1 рубль СК приходилось 0,541 руб. ДО, а на конец года
– 0,88 руб. За отчетный год показатель увеличился на 0,338, что составляет
62,53 % от величины показателя на начало года. Следовательно, риск,
связанный с данным предприятием увеличился, и снизилась возможность
получения долгосрочного кредита на приемлемых условиях;
6)
коэффициент маневренности (К
ман
) по формуле:
(14)
Таким образом, на начало и на конец 2017 года рассматриваемый
коэффициент рассчитывается как К
ман н
и К
ман к
соответственно:
54
Коэффициент показывает, что на начало года -0,805 частей, а на конец
соответственно – 1,151 частей собственных средств предприятия находятся в
мобильной форме, что не позволяет свободно маневрировать этими
средствами;
7)
коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными
средствами (К
об СОС
) по формуле:
(15)
Рассчитаем этот показатель на начало и на конец отчетного периода
соответственно:
Коэффициент обеспеченности компании собственными оборотными
средствами означает, что на начало года СОС составляют 6,957 часть от
оборотных средств, а на конец – 7,078. Данный показатель необходимо
поддерживать выше отметки 0,8. На начало и на конец года рассчитанное
значение меньше нормативного, поэтому структуру баланса компании следует
охарактеризовать, как неудовлетворительная, а организацию
неплатежеспособной;
8) коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами по формуле:
(16)
В результате на начало и на конец года данный показатель
рассчитывается как
К
об
зап СОСн и
К
об запСОС
к
соответственно:
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами на начало года составлял 4 609,93, а на конец года 6 264,59. За год
55
произошло существенное уменьшение на 1 654,66. Данный показатель
отрицательный, что говорит о низкой обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами; 9) коэффициент инвестирования:
(17)
Таким образом, на начало и на конец 2017 года рассматриваемый
коэффициент рассчитывается как К
инст н
и К
инст к
соответственно:
На начало года на 1 рубль внеоборотных активов приходится 0,554 руб.
собственного капитала, а на конец года – 0,465. На начало и на конец года
данный показатель меньше 1, это означает отсутствие собственных оборотных
активов, наличие которых является необходимым условием финансовой
устойчивости.
Следовательно, предприятие следует считать финансово неустойчивым;
10) коэффициент обеспеченности процентов к уплате (К
об%)
по формуле:
(18)
где П
довыпл. % и налогов
– прибыль до выплаты процентов и налогов (руб.),
получаемая по формуле:
(19)
Рассчитаем прибыль до выплаты процентов и налогов за отчётный год
(П
довыпл
% и налоговотч) и за предыдущий год (П
довыпл % и налоговпред
):
По формуле 17 найдём коэффициент обеспеченности процентов к уплате
за 2016 (К
об % пред
) и 2017 годы (К
об % отч
) соответственно:
56
В предыдущем году коэффициент обеспеченности процентов составил
0,979, а за отчётный год – -3,384. Данный коэффициент меньше 1, что говорит
о неспособности предприятия рассчитываться с кредиторами по текущим
обязательствам. К тому же, произошло резкое уменьшение К
об %
на 4,363, что
составило 445,62 % от величины за предыдущий год. Это указывает на
ухудшение перспективы для отношений с поставщиками заемного капитала.
Динамику показателей финансовой устойчивости ООО «Вектор» нельзя
назвать положительной, так как наблюдается ухудшение по всем показателям.
Снизилась возможность предприятия получить кредит на приемлемых
условиях, также ООО «Вектор» не может свободно маневрировать
собственными оборотными средствами. Исходя из обеспеченности
предприятия СОС структура баланса признается неудовлетворительной, а
предприятие неплатежеспособным. Повысился риск невозврата кредитов.
Кроме того, доля собственного капитала в общей сумме источников компании
уменьшилась, предприятие остается зависимым от кредиторов.
2.3. Анализ показателей рентабельности деятельности предприятия
Рентабельность является одним из важнейших критериев оценки
экономической эффективности деятельности организации. Показатели
рентабельности определяют насколько эффективно работает организация в
целом, доходность разных видов деятельности организации, окупаются ее
затраты или нет и так далее. Данные показатели в полной мере выражают
финансовые результаты деятельности организации, так как их значения
соотносят полученный эффект с понесенными расходами. Они используются
57
при оценке деятельности организации и в качестве инструмента в
ценообразовании, либо инвестиционной политике.
В рамках анализа рентабельности рассчитывают следующие показатели:
1.
Рентабельность продаж. Данный показатель определяет сколько предприятие
получает прибыли с 1 рубля выручки.
2.
Рентабельность активов. С его помощью определяют насколько эффективно
организация использует свои активы. Он показывает сколько организация
получает прибыли с 1 рубля ее актива.
3.
Рентабельность собственного капитала. Он является важнейшим финансовым
показателем для инвестора, владельца бизнеса, который показывает степень
эффективности использования капитала, вложенного в какой-либо проект.
4.
Рентабельность основной деятельности. С его помощью определяют величину
прибыли, которую получает организация с каждой вложенной денежной
единицы в производство и сбыт продукции.
Для подробного раскрытия характеристики финансового результата
предприятия по обычным видам деятельности рассчитаем следующие
показатели рентабельности:
1) рентабельность продаж (R
пр
) по формуле:
(20)
где В – выручка от продаж, руб.;
П
пр
– прибыль от продаж, руб..
Рассчитаем данный показатель за отчётный год (R
пр отч
) и предыдущий
год (Rпр пред):
В предыдущем году в 1 рубле выручки содержится 95,23 копеек прибыли
от продаж, в отчетном году–70,35 коп. Так, за год показатель рентабельности
продаж существенно уменьшился на 24,89 коп., что составило26,13% от
58
величины предыдущего года. Таким образом, эффективность деятельности
предприятия значительно ухудшилась;
2) валовая рентабельность продаж (R
впр
) по формуле:
(21)
где П
вал
– валовая прибыль, руб.
Валовая рентабельность продаж рассчитывается за отчётный год и
предыдущий год как R
впр
отч
и R
впр
пред
соответственно:
В предыдущем периоде в 1 рубле выручки содержится 99,81 копеек
валовой прибыли, в отчетном периоде – 97,53 коп. Таким образом, за год
показатель валовой рентабельности продаж несущественно уменьшился на
2,27 коп., что составило2,28 % от величины за предыдущий год. Уменьшение
показателя является негативной тенденцией;
3) рентабельность общих доходов (R
од
) по формуле:
(22)
где Д
общ
– сумма общих доходов, включающая выручку и все прочие
доходы.
Таким образом, рентабельность общих доходов рассчитывается за 2016
и 2017 годы как R
од
отч
и R
од
пред
соответственно:
В предыдущем периоде на каждый рубль общих доходов приходится
63,76 коп. прибыли до налогообложения, а в отчетном периоде – 532,67 коп
убытка. Таким образом, за год показатель рентабельности общих доходов
существенно уменьшился на 595,44 коп., что составило 948,67 % от величины
59
предыдущего года. Следовательно, эффективность деятельности предприятия
значительно снизилась;
4) рентабельность реализованной продукции (R
рп
) по формуле:
(23)
где С – полная себестоимость (сумма строк 2120, 2210, 2220 «Отчета о
финансовых результатах»), руб.
Рассчитаем данный показатель за предыдущий (R
рп пред
) и отчётный года
(Rрп отч):
В предыдущем периоде 1 рубль полной себестоимости отдает 19,98 коп.
прибыли от продаж, а в отчетном периоде – 2,37 коп. Таким образом, за год
показатель рентабельности реализации продукции существенно уменьшился
на 17,61 коп., что составило 88,13 % от величины за предыдущий год.
Следовательно, эффективность деятельности предприятия по сравнению с
предыдущим периодом существенно понизилась;
5) рентабельность общих расходов (R
ор
) по формуле:
(24)
где Р
общ
– сумма общих расходов, включающая полную себестоимость и
все прочие расходы.
Таким образом, рентабельность общих расходов рассчитывается за 2016
и 2017 года как R
ор отч
и R
ор пред
соответственно:
В предыдущем году 1 рубль общих расходов отдает 168,57 коп. прибыли
до налогообложения, а в отчетном году -84,19 коп. убытка. Таким образом, за
год показатель рентабельности общих расходов существенно уменьшился на
60
252,76 копеек, что составило 149,95 % от величины предыдущего года. Это
говорит о снижении эффективности деятельности предприятия;
6) рентабельность собственного капитала (R
СК
) по формуле:
(25)
где ЧП – чистая прибыль, руб.;
СК – среднегодовая величина собственного капитала, руб.
Рассчитаем R
СК
за 2016 и 2017 годы соответственно (R
СК отч
и R
СК пред
):
Показатель является индикатором целесообразности инвестиций с
позиции собственников предприятия и инвесторов. В предыдущем периоде 1
рубль СК отдаёт 17,3 коп. чистой прибыли, а в отчетном – 27,08 коп. убытка.
Таким образом, за год показатель рентабельности собственного капитала
существенно уменьшился на 44,38 коп., что составило256,47 % от величины
предыдущего года. Следовательно, вложенные денежные средства и другие
активы недостаточно эффективны;
7)
рентабельность совокупных активов (R
А
) по формуле:
(26)
где А – среднегодовая стоимость активов (средний итог баланса).
За отчётный и предыдущий периоды R
А
рассчитывается следующим
образом:
В предыдущем году 1 рубль среднегодовой стоимости активов отдавал
3,7 коп. прибыли до выплаты процентов и налогов, в предыдущем – 16,29 коп.
убытка до выплаты процентов и налогов. Следовательно, за год произошло