55
Таким образом, можно сделать вывод о том, что баланс ООО
«Вершина Эксплуатация» в целом соответствует условиям абсолютной
ликвидности.
При анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на
такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (свободные
средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал
равен разнице между итогами раздела «Оборотные активы» и раздела
«Краткосрочные обязательства» баланса.
Изменение уровня ликвидности устанавливается по наличию и
динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет
сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных
обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня
ликвидности предприятия. Расчет чистого оборотного капитала представлен
в
следующей аналитической таблице (таблица 7).
Таблица 7
Расчет чистого оборотного капитала, тыс. руб.
Показатели
2018 г.
2019 г.
Изменения
+ /-
%
1. Оборотные активы
5929
6518
+589
9,93
2. Краткосрочные обязательства
3009
2214
-795
-26,42
3. Чистый оборотный капитал (п.1 – п.2)
2920
4304
+1384
47,40
4. Чистый оборотный капитал, отнесенный к
оборотным активам, %.
49
66
+17
34,08
Произведенные расчеты показали, что величина оборотных активов за
анализируемый период увеличилась на 9,93 % (589 тыс. руб.), сумма
краткосрочных обязательств сократилась на 26,42 % (795 тыс. руб.). При
этом величина чистого оборотного капитала за анализируемый период
увеличилась на 47,40% (1384 тыс. руб.). Доля чистого оборотного капитала в
общей сумме оборотных активов увеличилась на 17 процентных пунктов, это
свидетельствует о повышении уровня ликвидности исследуемого
предприятия.
56
В таблице 8 представлены относительные показатели (финансовые
коэффициенты), используемые для оценки ликвидности баланса и
платежеспособности предприятия.
Таблица 8
Анализ относительных показателей ликвидности и
платежеспособности предприятия
Показатель
2018 г.
2019 г.
Изменения
1. Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,12
1,01
+0,89
2. Коэффициент промежуточной
ликвидности
1,53
2,12
+0,59
3. Коэффициент общей (текущей)
ликвидности
1,97
2,94
+0,97
4. Коэффициент собственности
0,57
0,71
+0,14
Анализ фактических значений коэффициента абсолютной ликвидности
в 2018 году показал, что по данным предприятия ООО «Вершина
Эксплуатация» он достиг рекомендуемых значений, хотя и близок к нулю, а в
2019 году – значительно превысил норму. Предприятие в состоянии
исполнить все краткосрочные обязательства за счет имеющихся у него
денежных средств.
Расчетные значения коэффициента промежуточной ликвидности
находятся в 2018 и 2019 годах выше предела норматива, что свидетельствует
о кредитоспособности исследуемого предприятия.
Значения коэффициента общей ликвидности в 2018 и 2019 годах
говорят о незначительной степени риска при инвестировании и кредитовании
данного предприятия.
Обобщив вышеизложенное, можно сделать вывод о хорошей
платежеспособности предприятия и улучшающейся динамике (рисунок 12).
57
Рис.12. Динамика финансовых коэффициентов
платежеспособности
2.4. Диагностика финансовой устойчивости предприятия
Для оценки финансовой устойчивости анализир
уемого предприятия составим следующую таблицу (таблица 9).
Таблица 9
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
ООО «Вершина Эксплуатация»
Показатель
2018 г.
2019 г.
Изменения
2019/2018
1
2
3
4
1. Собственные оборотные средства
+2920
+4304
+1384
2. Наличие СОС и долгосрочных заемных
источников для формирования запасов и
затрат
+2920
+4304
+1384
3. Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат
+4420
+5034
+614
4. Излишек (недостаток) СОС и
долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат
+1616
+2480
+864
5. Излишек (недостаток) оборотных средств
и долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат
+1616
+2480
+864
6. Излишек (недостаток) общей величины
основных источников формирования запасов
и затрат
+3116
+3210
+94
7. Трехмерный показатель типа финансовой
устойчивости
(1.1.1)
(1.1.1)
*
0,12
1,53
1,97
0,57
1,01
2,12
2,94
0,71
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
Коэффициент
общей (текущей)
ликвидности
Коэффициент
собственности
2005 г.
2006 г.
58
Анализ финансовой устойчивости показал, что в 2018 г. и в 2019 г.
предприятие находится в состоянии абсолютной финансовой устойчивости.
Это обусловлено наличием собственных оборотных средств: у ООО
«Вершина Эксплуатация» достаточно средств для финансирования затрат и
запасов.
Долгосрочные кредиты и займы предприятием не привлекаются. Отказ
от использования внешних заемных средств длительного использования при
высоком уровне доходности бизнеса ограничивает рентабельность
собственного капитала.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется соотношением
собственных и заемных средств и анализируется также с помощью системы
финансовых коэффициентов.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные
показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде
отношений абсолютных показателей финансового состояния или их
линейных комбинаций (таблица 10).
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода
сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным
предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние,
слабые и сильные стороны фирмы.
Таблица 10
Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатель
2018 г.
2019 г.
Изменения
2019/2018
1. Коэффициент автономии
0,57
0,71
+0,14
2. Коэффициент обеспеченности
материальных запасов собственными
средствами
2,23
2,36
+0,13
3. Коэффициент маневренности
собственного капитала
0,68
0,72
+0,04
4. Коэффициент имущества
производственного назначения
0,18
0,19
+0,01
5. Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств
1,42
2,69
+1,27
6. Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
0,70
0,37
-0,33
7. Индекс постоянного актива
0,32
0,26
-0,06
59
Как видно из таблицы 10, на исследуемом предприятии отмечается
финансовая независимость от заемных средств. Это подтверждается
коэффициентом автономии, значения которого отражают стабильное
финансовое положение, благоприятную структуру финансовых источников и
низкий уровень финансового риска для кредиторов. Превышение
нормативного значения свидетельствует о расширении возможности
привлечения средств со стороны.
Коэффициент имущества производственного назначения имеет
невысокое значение, что свидетельствует о небольшой доле имущества
производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия.
Высокий уровень коэффициентов маневренности и обеспеченности
запасов свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия.
Рис.13. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть
раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива
баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам
использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и
0,57
2,23
0,68
0,7
0,18
1,42
0,32
0,71
2,36
0,72
0,19
2,69
0,37
0,26
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
Коэффициент
автономии
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
средствами
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
Коэффициент
имущества
производственного
назначения
Коэффициент
соотношения
собственных и
заемных средств
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
Индекс
постоянного актива
2005 г.
2006 г.
2018
2019
60
оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность
предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь активов и
пассивов показывает, что основным источником финансирования
внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и
долгосрочный). Оборотные активы предприятия образуются как за счет
собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.
Желательно, чтобы они были сформированы наполовину за счет
долгосрочного капитала, а наполовину – за счет краткосрочных заемных
средств. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и
оптимальное значение коэффициента ликвидности.
На 2018 г. внеоборотные активы предприятия в полном объеме
сформированы за счет собственного капитала, оборотные активы на 49 %
сформированы за счет собственного капитала, и на 51 % - за счет заемного.
В 2019 году внеоборотные активы предприятия также полностью
сформированы за счет собственного капитала, оборотные активы на 66 %
обеспечиваются собственным капиталом, и на 34 % - заемным.
Следовательно, данные анализа подтверждают сделанный ранее вывод о
том, что предприятие находится в устойчивом финансовом состоянии.
Устойчивость финансового состояния можно поддерживать путем:
- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате
чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;
- обоснованного уменьшения запасов;
- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних
источников.
2.5. Анализ деловой активности бизнеса
Деловая активность – это результативность работы предприятия
относительно величины авансированных ресурсов или величины их
потребления в процессе производства.
Количественные критерии деловой активности характеризуются
абсолютными и относительными показателями. Среди показателей деловой
61
активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров,
работ, услуг, прибыль и величину активов. Целесообразно учитывать
сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение
между ними: Тп>Тв>Та, где Тп, Тв, Та – темп роста соответственно прибыли,
выручки от реализации продукции (работ, услуг) и активов (имущества,
авансированных средств) предприятия.
2018 г.: Тп (121,1%) > Тв (117,3%) > Та (116,7%)
2019 г.: Тп (118,7%) > Тв (114,25%) > Та (111,6%)
Рисунок 14 наглядно демонстрирует, что как в 2018, так и в 2019 годах
фактические соотношения между темпами роста прибыли, выручки и
активов предприятия полностью соответствуют «золотому правилу»
экономики.
Рис.14. Соотношения между темпами роста прибыли,
выручки и активов
Значения приведенных показателей подтверждают сделанный нами
ранее вывод о том, что на предприятии имущество и авансированные
средства растут меньшими темпами, чем прибыль и выручка, значит
предприятие не испытывает нехватку в собственных оборотных средствах.
Рассчитаем относительные показатели, характеризующие деловую
активность предприятия (см. таблицу 11).
121,1
118,7
117,3
114,3
116,7
111,6
106
108
110
112
114
116
118
120
122
2005 г. 2006 г.
Темп роста прибыли
Темп роста выручки
Темп роста активов
2018 2019
62
По результатам анализа показателей деловой активности можно
сделать следующие выводы.
Расчет коэффициента общей оборачиваемости капитала за 2018-2019
гг. демонстрирует увеличение общей оборачиваемости имущества (активов,
ресурсов), то есть наблюдается повышение общей ресурсоотдачи имущества
и уменьшении среднего срока оборота капитала.
Таблица 11
Относительные показатели деловой активности ООО «Вершина
Эксплуатация»
Показатель
2018 г.
2019 г.
Изменения
1. Коэффициент общей оборачиваемости
капитала
3,78
3,87
+0,09
2. Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств
4,74
4,93
+0,19
3. Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
6,61
13,17
+6,56
4. Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
18,65
21,67
+3,02
5. Продолжительность операционного
цикла, дни
73,58
48,4
-25,18
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств также указывает на
увеличение оборачиваемости всех оборотных средств при сокращении
продолжительности операционного цикла. Расчет коэффициента
оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует, что
оборачиваемость средств в расчетах увеличивается, что явилось следствием
превышения темпов роста выручки над темпами роста задолженности
заказчиков работ.
63
Рис.15. Динамика коэффициентов оборачиваемости
В целом динамика коэффициентов оборачиваемости позитивна
(рисунок 15) и свидетельствует об улучшении деловой активности бизнеса.
Анализ деловой активности предприятия также характеризуется
показателями эффективности использования капитала.
Относительными характеристиками финансовых результатов
предприятия являются показатели рентабельности. Показатели
рентабельности характеризуют эффективность предприятия в целом,
доходность различных направлений деятельности (производственной,
предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.п.
Рассчитаем основные показатели рентабельности ООО «Вершина
Эксплуатация».
Таблица 12
Коэффициенты рентабельности ООО «Вершина
Эксплуатация»
Наименование показателя
2018 г.
2019 г.
Изменение
1. Рентабельность продаж
3,2
8,06
+4,86
2. Общая рентабельность
12,1
31,18
+19,08
3. Рентабельность собственного
капитала
16,89
27,64
+10,75
4. Рентабельность внеоборотных
активов
64,9
163,9
+99,00
5. Фондорентабельность
73,2
170,75
+97,55
3,78
4,74
6,61
18,65
3,87
4,93
13,17
21,67
0
5
10
15
20
25
Коэффициент
общей
оборачиваемости
капитала
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных
средств
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
2005 г.
2006 г.
2018
2019
64
Из таблицы видно, что значения всех показателей рентабельности за
2018 – 2019 гг. значительно повысились, что можно считать положительной
тенденцией: рентабельность продаж и экономическая рентабельность
увеличились, что говорит о росте прибыли на единицу реализованной
продукции и с каждого рубля, вложенного в активы.
Частным показателем рентабельности внеоборотных активов является
фондорентабельность, уменьшение которой свидетельствует о сокращении
прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств. В
отношении ООО «Вершина Эксплуатация» данной ситуации не наблюдается.
Стремительно повысившийся уровень рентабельности внеоборотных активов
(на 99 процентных пунктов) и фондорентабельности (на 97,55 процентных
пунктов) отражает рост отдачи постоянных активов. К сожалению, высокие
значения данных показателей не являются однозначно позитивной
характеристикой эффективности деятельности ООО «Вершина
Эксплуатация», так как являются следствием неестественно низкой для
строительной организации обеспеченности основными средствами.
2.6. Оценка движения капитала и потоков денежных средств
Анализ движения капитала проводится на основе формы № 3 «Отчет
об изменениях капитала». Для анализа представим данные формы № 3 в виде
таблицы (таблица 13).
Таблица 13
Анализ состава и движения собственного капитала ООО
«Вершина Эксплуатация»
Показатель
Уставный
капитал
Нераспределенная
прибыль
Итого
1
2
3
4
Остаток на начало
2018г, тыс.руб.
% к итогу
10
0,23%
3542
99,77%
3552
100%
2019г., тыс.руб.
% к итогу
10
0,18%
4264
99,82%
4274
100%
Поступило
2018г, тыс.руб.
% к итогу
0
0%
722
100%
722
100%
2019г., тыс.руб.
% к итогу
40
2,48%
1649
97,52%
1691
100%