24
случае нужное значение ликвидности получается за счет более интенсивной
работы предприятия в результате текущей деятельности
25
.
Одним из важных параметров финансового состояния предприятия
является финансовая устойчивость.
В отличие от определения платежеспособности, а также ликвидности,
финансовая устойчивость предприятия понятие многостороннее, так как
включает в себя оценку различных особенностей деятельности предприятия.
Финансовая устойчивость в стратегическом аспекте – это
характеристика финансового состояния предприятия, отражающая степень
соответствия или несоответствия установленному плановому ее типу
(выраженному в виде целевого сочетания структуры капитала, потоков и
прибыли), для каждого этапа реализации финансовой стратегии в
сложившихся и прогнозных состояниях внешней среды. Финансовая
устойчивость может быть оценена практически любым из известных методов,
и уровень риска дифференцируется в спектре типов финансовой устойчивости
и программируется заранее
26
.
Оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном
методе или относительных показателях.
Коэффициенты финансовой устойчивости являются одними из самых
известных и наиболее широко используемыми инструментами в процессе
проведения финансового анализа на предприятии
27
.
Таблица 1 - Показатели финансовой устойчивости
Показатели
Норматив
Формула для расчета
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Не менее 0,1
Собственный капитал /
Оборотные активы
25
Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Электронный ресурс]. - Режим
доступа: http://www.listfinances.ru/lifias111-3.html
26
Бердникова ЛФ, Шнайдер ВВ Финансовая устойчивость: понятие, сущность и типы //
Научен вектор на Балканите. 2019. №2 (4). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-
ustoychivost-ponyatie-suschnost-i-tipy (дата обращения: 06.04.2020).
27
Бариленко В.И. Анализ финансовой устойчивости / В.И.Бариленко // КноРус. – 2015 -
№5. – С.12-18.
25
Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
0,5 и более
Собственный капитал /
Активы
Коэффициент маневренности
собственных оборотных
средств
0,2-0,5
Собственные оборотные
средства / Собственный
капитал
Коэффициент соотношения
заемных и собственных
средств (коэффициент
левериджа)
Меньше 0,7
Заемный капитал /
Собственный капитал
Зачастую финансовую устойчивость рассматривают с точки зрения
вероятности наступления возможного банкротства.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и
кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели
известных западных экономистов Альтмана, Бивера, Таффлера.
Рассмотрим некоторые модели оценки вероятности банкротства.
1. Одной из наиболее распространенных является пятифакторная модель
Альтмана из ряда количественных методов. Общий экономический смысл
данной модели представляет собой функцию от некоторых показателей,
которые характеризуют экономический потенциал и результаты работы
предприятия за анализируемый период.
В результате, индекс Альтмана представляет собой функцию от
некоторых показателей, которые характеризуют экономический потенциал
предприятия и результаты его работы за анализируемый период. В общем виде
индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:
Z =1.2Z
1
+1.4Z
2
+ 3.3Z
3
+ 0.6Z
4
+ Z
5
, (4)
где Z
1
– доля оборотного капитала в общей стоимости активов;
Z
2
– рентабельность активов;
Z
3
– отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам;
Z
4
– рыночная стоимость акций к пассивам организации;
Z
5
– ресурсоотдача активов.
26
Обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах от -
14, +22, при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в категорию
финансово устойчивых, а предприятия, для которых Z<1,81 относятся к
категории несостоятельных, интервальное значение от 1,81 до 2,99 составляет
зону неопределенности.
Несмотря на относительную простоту использования этой модели для
оценки угрозы банкротства, в российской действительности она не позволяет
получить достаточно объективный результат, что вызвано различиями в учете
отдельных показателей, влиянием инфляции на их формирование и не
соответствием балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и
другими объективными причинами, которые определяют необходимость
корректировки коэффициентов значимости показателей, которые приводятся
в модели Альтмана, и учете ряда других показателей оценки кризисного
развития предприятия.
2. Прогнозирование вероятности банкротства на основе модели
Г.Спрингейта. Данный метод позволяет использовать мультипликативный
анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей,
которые наибольшим образом различаются для успешно действующих
предприятий. Модель Г. Спрингейта рассчитывается по формуле:
Z =1.03А + 3,07В + 0,66С + 0.4D, (5)
где А = (Собственные оборотные средства) / (Всего активов)
В = (Прибыль от продаж) / (Всего активов);
С = (Прибыль от продаж) / (Текущие обязательства);
D = (Оборот) / Всего активов
Критическое значение Z для данной модели равно 0,862.
3. Модель прогнозирования банкротства Р.Таффлера была разработана
в 1977 г. Автором было собрано более 80 финансовых показателей, которые
27
затем были рассчитаны для 46 предприятий-банкротов и 46 финансово
благополучных предприятий. Модель была разработана на основе данных
промышленных и строительных предприятий. В последующих исследованиях
автор применял свою модель для различных типов предприятий. Как
отмечают некоторые специалисты, данная модель учитывает современные
тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру
финансовых показателей.
Модель Таффлера рассчитывается по следующей формуле:
Z =0,53х
1
+ 0,13х
2
+ 0,18х
3
+ 0,16х
4
, (6)
где x
1
= прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
х
2
= оборотные активы / сумма обязательств;
х
3
= краткосрочные обязательства / сумма активов;
х
4
= выручка / сумма активов.
Интерпретация результатов:
Z > 0,3 - малая вероятность банкротства;
Z < 0,2 - высокая вероятность банкротства.
Комплексно оценить эффективность функционирования предприятия
невозможно без анализа финансовых результатов прибыли и
рентабельности
28
. Именно прибыль сигнализирует, где можно добиться
наибольшего прироста стоимости, создает стимулы для инвестирования своей
деятельности. Ее рост создает финансовую основу для самофинансирования,
расширения производственной деятельности. Относительным показателем,
отражающим финансовый результат, является рентабельность. Этот
показатель отражает степень доходности, выгодности, прибыльности. Этот
28
Голикова А.В. Факторный анализ прибыли предприятия (на примере предприятия
ООО"Стройзаказ") // Территория новых возможностей [Электронный ресурс]. – Режим
доступа: URL:https://cyberleninka.ru/article/n/faktornyy-analiz-pribyli-predpriyatiya-na-
primere-predpriyatiya-ooo-stroyzakaz(22.04.2020)
28
показатель позволяет оценить какую прибыль получит хозяйствующий
субъект с каждого рубля средств, вложенных в активы
29
.
Коэффициенты рентабельности раскрывают способность
хозяйствующего субъекта генерировать прибыль в процессе своей
деятельности и определяют общую эффективность имущества субъекта и
вложенного капитала.
Оценка финансовых результатов и рентабельности происходит при
расчете следующих показателей, таблица 6.
Таблица 2- Показатели рентабельности
Показатели
Норматив
Формула для расчета
Oбщая рентабельность,
%
Без норматива
Р общ. = прибыль (убыток) до
налогообложения / выручка х
100%
Рентaбельность
(убыточность) продаж,
%
Без норматива
Р п.= прибыль (убыток) от продаж
/ выручка (нетто) от продаж х
100%
Рентабельность активов,
%
Без норматива
Р а.= чистая прибыль (убыток) /
капитал * 100%
Рентабельность
собственного капитала,
%
Без норматива
Р с.к.= Рентабельность
собственного капитала = Чистая
прибыль / Собственный капитал
Выводы по главе 1:
В первой главе были рассмотрены вопросы, раскрывающие суть анализа
финансового состояния предприятия, рассмотрены основные показатели, а
также информационная основа для проведения финансового анализа
предприятия. Представленная выше методика анализа будет использоваться
во второй главе, где на конкретном примере проведем анализ финансового
состояния хозяйствующего субъекта.
29
https://naukaip.ru/wp-content/uploads/2020/05/МК-790-2.pdf
29
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «РИТМ»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «РИТМ»
Официальное наименование предприятия: общество с ограниченной
ответственностью «РИТМ». Сокращенное фирменное наименование ООО
«РИТМ».
Общество имеет в собственности обособленное имущество,
учитываемое на его самостоятельном балансе, имеет от своего имени
приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести
обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Имеет круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и
указание на место нахождения общества.
ООО «РИТМ» действует на основании хозяйственного расчета, отвечает
за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности и
выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, бюджетом,
банками.
ООО «РИТМ» создан с целью удовлетворения материальных и иных
потребностей его членов путем увеличения доходов и повышения уровня их
социально-экономического развития. Основной целью предприятия является
извлечение прибыли. Основным видом деятельности является предоставление
услуг по монтажу, ремонту, техническому обслуживанию и перемотке
электродвигателей, генераторов и трансформаторов.
Дополнительные виды деятельности, осуществляемые предприятием: 1)
Оптовая торговля производственным электрическим и электронным
оборудованием, включая оборудование электросвязи; 2) Проведение
электромонтажных работ.
ООО «РИТМ» действует на основании Устава. Уставный капитал
общества составляет 10 000 рублей.
30
Генеральный директор
Бухгалтерия
Отдел кадров
Коммерческий
отдел
Технический
отдел
Общество является коммерческой организацией, преследующей в
качестве основной цели своей предпринимательской деятельности
расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.
Общество обладает общей гражданской правоспособностью. Оно вправе
иметь гражданские права и нести гражданские обязанности для
осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом.
ООО «РИТМ» имеет линейно-функциональный тип организационной
структуры. При такой структуре управления всю полноту власти берет на себя
линейный руководитель (в нашем случае директор), возглавляющий
коллектив. Ему при разработке конкретных вопросов и подготовке
соответствующих решений, программ, планов помогает главный бухгалтер и
главный инженер.
В данном случае функциональные структуры подразделения находятся
в подчинении главного линейного руководителя (директор).
Рисунок 2. – Структура управления ООО «РИТМ»
Бухгалтерия ООО «РИТМ» обеспечивает экономическое управления
всем предприятием. Коммерческий отдел занимается основными
направлениями деятельности, вопросами снабжения, хозяйственно-
финансовой деятельности и сбыта предприятия. Отдел кадров занимается
кадровыми вопросами на предприятии, оформлением документов на прием,
перевод, увольнение, оформляет личные дела сотрудников, трудовые книжки.
Технический отдел оказывает техническую поддержку при ремонте,
31
перемотке электродвигателей. Осуществляет консультации клиентам по
оборудованию.
Рассмотрев структуру управления ООО «РИТМ», сведем результаты в
таблицу.
Таблица 3. - Состав и структура персонала по категориям
работников
Наименование
категории
работника
2017
2018
2019
2018
к
2017
2019
к
2018
2019
к
2017
чел.
уд.
вес,
%
чел.
уд.
вес,
%
чел.
уд.
вес,
%
1. Руководители
1
3,84
1
5,26
1
5,55
100,0
100,0
100,0
2. Служащие
5
19,23
5
26,31
5
27,77
100,0
100,0
100,0
3.Специалисты
20
76,93
13
68,43
12
66,68
65,0
92,3
60,0
Итого
26
100,0
19
100,0
18
100,0
73,1
94,7
69,2
Анализируя данные таблицы, на предприятие наблюдается стабильная
численность управленческого персонала, а вот численность специалистов
уменьшается. В следствии этого меняется структура персонала предприятия.
На основании данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых
результатах рассмотрим финансово-экономическое положение предприятия.
Проанализируем динамику финансовых результатов деятельности ООО
«РИТМ»
Таблица 4. - Динамика финансовых результатов
деятельности предприятия
Показатель
2018 г.
2019 г.
Изменения
тыс. руб.
%
Выручка от продажи
товаров
483277
454866
-28411
94,12
Себестоимость проданных
товаров
387917
384179
-3738
99,04
Валовая прибыль
95360
70687
-24673
74,13
Коммерческие и
управленческие расходы
606
874
268
144,22
Прибыль (убыток) от
продаж
94754
69813
-24941
73,68
Прочие доходы
60
139
79
231,67
Прочие расходы
75
86
11
114,67
Чистая прибыль
75791
55893
-19898
73,75
32
По результатам проведенных расчетов наблюдается отрицательная
динамика, по основным показателям, таким как выручка и прибыль, при этом
также и есть небольшое снижение себестоимости.
Объем реализованной продукции (выручка от продаж) снизился на
28411 тыс. руб., и составил 94,12 % от объема реализации в 2018 году.
Себестоимость продукции так же немного снизилась на 3738 тыс. руб., и
составила 99,04 % от объема себестоимости в 2018 году. При этом
наблюдается опережение темпа снижения выручки от продаж по сравнению с
темпом снижения себестоимости.
Валовой прибыли предприятие в 2019 году получило на 24673 тыс. руб.
меньше, что составило 74,13 % от показателя 2018 года.
Также отмечается снижение показателя прибыли от продаж на 24941
тыс. руб., или на 26,32% против 2018 года.
Снижение выручки и прибыли от продаж, а также, рост расходов
предприятия, способствовали снижению чистой прибыли на 19898 тыс. руб. в
2019 году против 2018 года. Данный показатель сформировался вследствие
получения прочих доходов в размере 139 тыс. руб. Однако, должно отметить,
что в 2018 г. чистая прибыль составила 75791 тыс.руб., а на конец 2019 г.
данный показатель составил 55893 тыс.руб., т.е. наблюдается снижение
чистой прибыли на 26,25 %.
Анализируя структурные изменения показателей прибыли получили
следующие результаты. Структура различных видов прибыли является
относительно постоянной.
Основной удельный вес принадлежит прибыли от продажи и составляет
99,36% в 2018 году и 98,76 в 2019 году, что является нормой для предприятий
подобного типа. При этом отмечается снижение доли данного показателя в
структуре прибыли предприятия и это является отрицательным фактором.
В 2018-2019 гг. наблюдается отрицательную тенденцию, связанная с
ростом удельного веса коммерческих (с 0,39 % до 0,77 %) и управленческих (с
33
0,25 % до 0,47 %) расходов в валовой прибыли предприятия. Данные расходы
увечились практически в два раза га 1 год.
Таблица 5 - Анализ структуры и динамики прибыли
Наименование
показателя
На 31 декабря
2018 г.
На 31 декабря
2019 г.
Отклонения
Тыс.р
уб.
Уд.вес,
%
Тыс.руб
.
Уд.вес,
%
Тыс.руб
.
%
Валовая прибыль
95360
100
70687
100
-24673
74,13
Коммерческие
расходы
371
0,39
543
0,77
172
146,36
Управленческие
расходы
235
0,25
331
0,47
96
140,85
Прибыль (убыток) от
продаж
94754
99,36
69813
98,76
-24941
73,68
Прочие доходы и
расходы
0,00
0,00
Проценты к уплате
-
0,00
-
0,00
-
-
Прочие доходы
60
0,06
139
0,20
79
231,67
Прочие расходы
75
0,08
86
0,12
11
114,67
Прибыль (убыток)
до налогообложения
Текущий налог на
прибыль
18947,8
19,87
13973,2
19,77
-4974,6
73,75
Чистая прибыль
(убыток) отчетного
периода
75791,2
79,48
55892,8
79,07
-
19898,4
73,75
Бухгалтерский баланс компании за 2019 г. для проведения углубленного
анализа финансового состояния горизонтальным и вертикальным методами
представим в 2-х таблице ниже. Для этого рассмотрим абсолютные показатели
статей и разделов и их относительное изменение за этот год. При
вертикальном анализе определим удельный вес статей в валюте баланса, т.е.
выясним структуру активов и пассивов.
По данным таблицы «Анализ динамики и структуры активов ООО
«РИТМ»» можно сделать вывод о том, что за отчетный период стоимость
имущества предприятия снизилась на 604693тыс.руб., тем самым темп роста
составил 63,58 %. Вслед за снижением активов предприятия случилось
снижение оборотных активов на 803786 тыс. руб., а темп роста составил 13,31
%.