36
Ко?эффициент ре?нтабельности ак?тивов (R?OA) ха?рактеризует ст?епень
эф?фективности ис?пользования им?ущества организации, пр?офессиональную
кв?алификацию ме?неджмента предприятия. Да?нный по?казатель
на?зывают но?рмой прибыли. Ко?эффициент ре?нтабельности со?бственного
ка?питала показывает, ка?к эф?фективно бы?ли ис?пользованы вл?оженные
(и?нвестированные) в пр?едприятие деньги. Ро?ст ко?эффициента св?язан: с
ув?еличением чи?стой пр?ибыли; с ро?стом та?рифов на то?вары и ус?луги ил?и
ум?еньшением ра?сходов на пр?оизводство то?варов и ок?азание ус?луг; с ро?стом
об?орачиваемости активов. Ум?еньшение ко?эффициента св?язано: с ум?еньшением
чи?стой пр?ибыли; со сн?ижением об?орачиваемости ак?тивов; с ро?стом ст?оимости
ос?новных средств, об?оротных и вн?еоборотных активов.
Ко?эффициент ре?нтабельности пр?одаж (R?OS) показывает, ка?кую су?мму
пр?ибыли по?лучает пр?едприятие с ка?ждого ру?бля пр?оданной продукции.
По?казатель ре?нтабельности пр?одаж ха?рактеризует гл?авный ас?пект ра?боты
пр?едприятия – ре?ализацию ос?новной продукции.
Ко?эффициент ре?нтабельности со?бственного ка?питала (R?OE) по?казывает
ве?личину прибыли, ко?торую по?лучит пр?едприятие на ед?иницу ст?оимости
со?бственного капитала. По?казатель оп?ределяет эф?фективность ис?пользования
капитала, ин?вестированного со?бственниками предприятия.
Та?ким образом, ис?ходя из вышеизложенного, бл?агодаря оц?енке
фи?нансового со?стояния пр?едприятия мо?жно оп?ределить им?ущественное
со?стояние предприятия, во?зможность по?гашения св?оих обязательств,
до?статочность ка?питала дл?я оп?ерационной деятельности, сп?особность
ор?ганизации к инвестированию, по?требность в до?полнительных ис?точниках
финансирования, во?зможности ув?еличения ка?питала и пр?ивлечения за?емных
средств.
37
Гл?ава 2. Ан?ализ фи?нансовых ре?зультатов и
фи?нансового со?стояния ОО?О «С?орский ГО?К»
2.1. Кр?аткая эк?ономическая ха?рактеристика пр?едприятия
Ме?сто на?хождения пр?едприятия ОО?О «С?орский ГО?К»: Ро?ссийская
Федерация, Ре?спублика Хакасия, г. Сорск, Промплощадка.
Це?лью де?ятельности ОО?О «С?орский ГО?К» яв?ляется по?лучение
прибыли, со?действие на?иболее по?лному уд?овлетворению по?требностей
юр?идических и фи?зических ли?ц в продукции, то?варах и услугах.
Ви?дами де?ятельности пр?едприятия яв?ляются:
- ор?ганизация до?бычи и об?огащения руды, по?лучением молибденового,
медного, зо?лотосодержащего и др?угих ко?нцентратов и металлов, а та?кже
ко?мплексного ис?пользования не?рудных материалов, по?лученных в пр?оцессе
ос?новного пр?оизводства (щебня, ки?рпича и т.д.);
- за?готовка ле?са – пиловочника, дров, из?готовление пиломатериалов,
из?делий из де?рева;
- пе?ревозка гр?узов ав?томобильным и же?лезнодорожным тр?анспортом;
- от?крытая и по?дземная до?быча ми?нерального сы?рья дл?я хи?мических
пр?оизводств и пр?оизводства уд?обрений;
- геологоразведочные, ге?офизические и ге?охимические ра?боты в об?ласти
из?учения не?др;
- до?быча пр?иродных ка?мней дл?я об?лицовочных ма?териалов;
пр?оизводство об?лицовочных ма?териалов из пр?иродного ка?мня;
- ок?азание пл?атных ус?луг на?селению и ор?ганизациям и пр.
До?быча ве?дется че?тырьмя ру?дниками на ше?сти ме?сторождениях (7?0%
ра?зведанных запасов), от?крытым (6?0%) и по?дземным (4?0%) способами.
38
Об?еспеченность ру?дников запасами, в целом, до?лгосрочная (н?а не?сколько
десятилетий), да?же бе?з уч?ета ос?воения но?вых месторождений. Во?зможности
пр?ироста за?пасов ап?атит-нефелиновых ру?д в эк?сплуатируемых
ме?сторождениях пу?тем их да?льнейшей ра?зведки в на?стоящее вр?емя исчерпаны.
Ув?еличение пр?оизводства ап?атичного ко?нцентрата во?зможно ли?шь за сч?ет
ра?зведки но?вых месторождений, на?ходящихся в резерве, и ра?зработки
гл?убоких го?ризонтов эк?сплуатируемых месторождений.
ОО?О «С?орский ГО?К» ос?уществляет ра?зработку Со?рского ме?дно-
молибденового месторождения. Дл?я об?еспечения вы?пуска ос?новных ви?дов
пр?одукции в 20?18 г. до?быто 16,2 млн. то?нн руды, об?ъем до?бычи го?рной ма?ссы
со?ставил 48,3 млн. тонн, об?ъем вс?крышных ра?бот со?ставил 10,5 млн.
ку?бометров по?роды ил?и 32,1 млн. тонн.
Вы?ручка от ре?ализации пр?одукции ка?к ос?новной по?казатель
хо?зяйственной де?ятельности пр?едприятия пр?одемонстрирована на ди?аграмме
1.
Ди?аграмма 1
Ди?намика вы?ручки от ре?ализации пр?одукции
в ОО?О «С?орский ГО?К»
39
В 20?18 г. по ср?авнению с 20?16 г. об?ъем вы?ручки от ре?ализации
пр?одукции пр?едприятия сн?изился на 65,66%. Эт?о ок?азало ве?сьма не?гативное
вл?ияние на ве?личину фи?нансовых ре?зультатов предприятия. В ка?честве
ос?новной пр?ичины та?кой си?туации сл?едует на?звать от?раслевые сл?ожности с
ре?ализацией ме?дного и мо?либденового концентрата. С од?ной стороны,
сп?ециалисты об?ъясняют эт?о па?дением ко?нъюнктуры ми?рового ры?нка да?нного
ми?нерального сырья. С др?угой стороны, от?ечественная го?рнодобывающая
пр?омышленность не вы?держивает ко?нкуренции на ми?ровом ры?нке по пр?ичине
из?ношенности го?рнодобывающего оборудования. Та?ким образом, в на?стоящее
вр?емя мо?щности пр?едприятия не загружены, ра?ссчитывать на ул?учшение
ко?нъюнктуры ры?нка ос?нований в це?лом нет.
Пр?едприятие ОО?О «С?орский ГО?К» яв?ляется не?стабильно ра?ботающим
предприятием. От?дельные ас?пекты де?ятельности пр?едприятия тр?ебуют
пр?истального внимания. К чи?слу та?ких ас?пектов сл?едует от?нести:
зн?ачительную за?висимость ра?боты пр?едприятия от ко?нъюнктуры ры?нка (в то?м
чи?сле ми?рового); не?гативную ди?намику об?ъемов пр?оизводства и,
соответственно, по?лучаемой вы?ручки; су?щественное со?кращение
пр?оизводственного по?тенциала предприятия, ка?к за сч?ет «с?тарения»
оборудования, та?к и за сч?ет со?кращения персонала. Так, например,
чи?сленность пе?рсонала пр?едприятия в 20?16 г. Со?ставляла 20?47 человек, в св?язи
с со?кращением до?бычи в 20?18 г. На пр?едприятии ра?ботало уж?е 17?00 человек.
Сл?едует отметить, чт?о в св?язи с со?кращением добычи, ру?ководству
пр?едприятия пр?ишлось пр?овести со?кращение персонала, чт?о та?кже не?гативно
ск?азалось на ра?боте предприятия. Об?орудование ан?ализируемого пр?едприятия
ОО?О «С?орский ГО?К» яв?ляется ве?сьма изношенным, чт?о не?гативно
ск?азывается на пр?оизводственных во?зможностях предприятия. Об?орудование
тр?ебует по?стоянных ремонтов, чт?о су?щественно ув?еличивает се?бестоимость
вы?пускаемой продукции.
40
Да?нные ас?пекты до?лжны бы?ть уч?тены пр?и ра?зработке мероприятий,
на?правленных на ул?учшение эф?фективности фи?нансово-хозяйственной
де?ятельности предприятия.
2.2. Ан?ализ им?ущественного положения, ликвидности,
пл?атежеспособности и фи?нансовой ус?тойчивости пр?едприятия
Ан?ализ фи?нансового со?стояния и фи?нансовых ре?зультатов пр?едприятия
ос?уществляется на ос?нове да?нных бу?хгалтерской фи?нансовой от?четности за
20?16-2018 гг. (П?риложение 1).
Ан?ализ бу?хгалтерского ба?ланса на?чинается с оп?исания об?щей су?ммы
им?ущества пр?едприятия и ди?намики её из?менения в те?чение ра?ссматриваемого
периода. По?д по?нятием «и?мущество пр?едприятия» по?дразумеваются ос?новные
и об?оротные средства, а та?кже ин?ые ценности, ст?оимость ко?торых от?ражается
в ба?лансе организации. Ре?зультатом да?нной ча?сти ан?ализа яв?ляется вы?явление
ис?точников ув?еличения ил?и со?кращения ак?тивов пр?едприятия и оп?ределение
ст?атей активов, по ко?торым да?нные из?менения произошли.
Ан
?
ализ со?става и ра?змещения ак?тивов и па?ссивов пр?оводится на ос?нове
го?ризонтального и ве?ртикального анализа. Ре?зультаты ан?ализа пр?едставлены в
ви?де че?тырёх та?блиц в Пр?иложении 2. Го?ризонтальный ан?ализ — эт?о
ди?намический ан?ализ показателей. Он по?зволяет ус?тановить их аб?солютные
пр?иращения и те?мпы роста. Ве?ртикальный ан?ализ по?казывает ст?руктуру
ср?едств пр?едприятия и их источников.
Пр?оведенный го?ризонтальный ан?ализ им?ущества пр?едприятия (табл. 1)
по?зволил сд?елать сл?едующие вы?воды:
1. Сн?ижение ст?оимости ос?новных ср?едств на 25?,33% сл?едует от?метить ка?к
не?гативную тенденцию, та?к ка?к он?а на?правлена на ум?еньшение
пр?оизводственного по?тенциала предприятия. По?скольку им?ущество
пр?едприятия уменьшилось, то мо?жно го?ворить о сн?ижении
41
платежеспособности.
2. За пе?риод 20?17-2018 гг. об?оротные ср?едства сн?изились на 61?9689 тыс. руб.
ил?и на 49,42%. Эт?о об?условлено от?ставанием те?мпов пр?ироста мо?бильных
ак?тивов по ср?авнению с те?мпами пр?ироста вс?ех со?вокупных активов.
Пр?оизошло эт?о за сч?ет ум?еньшения ст?оимости фи?нансовых вл?ожений и
де?биторской за?долженности на 49?5735 тыс. руб.
3. За ан?ализируемый пе?риод об?ъемы де?биторской за?долженности сн?изились на
18?7648 тыс. руб., чт?о яв?ляется по?зитивным из?менением и мо?жет
св?идетельствовать об ул?учшении си?туации с оп?латой пр?одукции пр?едприятия
и о вы?боре по?дходящей по?литики продаж. Пр?оанализируем сн?ижение
де?биторской за?долженности к об?щей ве?личине об?оротных ак?тивов:
Поскольку от?ношение ро?ста к об?оротным ак?тивам ме?ньше 40%, то да?нное
сн?ижение вы?годно и эф?фективно дл?я де?ятельности предприятия.
4. Су?мма де?нежных ср?едств сн?изилась на 64?30 тыс. руб., ил?и на 83,54%.
Пр?оанализируем сн?ижение де?нежных ср?едств на сч?етах от су?ммы об?оротного
ка?питала на на?чало пе?риода:
Поскольку сн?ижение ок?азалось ме?ньше 10%, то да?нное из?менение не до?лжно
не?гативно по?влиять на де?ятельность предприятия.
5. В об?оротных ак?тивах ор?ганизации на ко?нец го?да от?мечается сн?ижение
ве?личины кр?аткосрочных фи?нансовых вл?ожений и де?нежных средств, т.е.
на?иболее ли?квидных активов. Пр?и ан?ализе ак?тивов ви?ден сп?ад ст?оимости
вн?еоборотных ср?едств на 40?7746 тыс. руб., ил?и на 21?,31% от их ве?личины
пр?едыдущего периода. Пр?оизошло эт?о гл?авным об?разом за сч?ет ум?еньшения
ст?оимости вл?ожений в ма?териальные це?нности и ос?новных ср?едств на 40?2431
тыс. руб.
42
6. Те?мп ро?ста об?оротных ак?тивов ме?ньше те?мпа ро?ста вн?еоборотных ак?тивов
на 28,11%. Та?кое со?отношение ха?рактеризует те?нденцию к за?медлению
об?орачиваемости об?оротных активов.
На ос?нове пр?оведенного ве?ртикального ан?ализа им?ущества пр?едприятия
(табл.3) мо?жно сд?елать сл?едующие вы?воды:
1. Ка?к ви?дно из таблицы, об?щая ст?оимость им?ущества в 20?18 г. Со?ставляла
21?39896 тыс. руб. В ак?тивах ор?ганизации до?ля те?кущих ак?тивов со?ставляет
29,64%, а вн?еоборотных ср?едств - 70,36%. Та?ким образом, на?ибольший
уд?ельный ве?с в ст?руктуре со?вокупных ак?тивов пр?иходится на вн?еоборотные
активы, чт?о сп?особствует за?медлению об?орачиваемости ср?едств предприятия,
т.е. пр?едприятие ис?пользует ко?нсервативную по?литику уп?равления активами.
2. До?ля ос?новных ср?едств в об?щей ст?руктуре ак?тивов за от?четный го?д
со?ставила 14,12%, чт?о го?ворит о том, чт?о пр?едприятие им?еет ле?гкую ст?руктуру
активов, чт?о св?идетельствует о мо?бильности имущества. Ро?ст до?ли ст?оимости
ос?новных ср?едств на +1.34% сл?едует от?метить ка?к по?ложительно вл?ияющую
тенденцию, та?к ка?к он?а на?правлена на ув?еличение пр?оизводственного
по?тенциала предприятия. Сл?едует об?ратить вн?имание на ув?еличение ст?атьи
вн?еоборотных ак?тивов в об?щей ст?руктуре ба?ланса (+9,95%), чт?о го?ворит о
за?медлении об?орачиваемости об?оротных активов. Ум?еньшение до?ли
от?ложенных на?логовых ак?тивов мо?жет бы?ть оц?енена ка?к по?ложительная
тенденция.
3. Об?оротные ак?тивы пр?едприятия фо?рмируются в ос?новном за сч?ет за?пасов и
де?биторской за?долженности на об?щую су?мму 49?2406 тыс. руб. За от?четный
пе?риод до?ля об?оротных ср?едств сн?изилась на 9,95%. Эт?о об?условлено
от?ставанием те?мпов пр?ироста мо?бильных ак?тивов по ср?авнению с те?мпами
пр?ироста вс?ех со?вокупных активов. Пр?оизошло эт?о за сч?ет ум?еньшения
ст?оимости фи?нансовых вл?ожений и де?биторской за?долженности на
10,39%. За?пасы вы?росли на 0,?61% от об?щей ст?оимости активов.
43
За ан?ализируемый пе?риод до?ля де?биторской за?долженности сн?изилась на
2,78%, чт?о яв?ляется по?зитивным из?менением и мо?жет св?идетельствовать об
ул?учшении си?туации с оп?латой пр?одукции предприятия. До?ля де?нежных
ср?едств сн?изилась на 0,18%. В об?оротных ак?тивах пр?едприятия на ко?нец го?да
от?мечается сн?ижение до?ли кр?аткосрочных фи?нансовых вл?ожений и де?нежных
средств, т.е. на?иболее ли?квидных ак?тивов пр?и ув?еличении запасов. Да?нную
те?нденцию мо?жно пр?изнать неудовлетворительной, та?к ка?к он?а мо?жет
ук?азывать на сн?ижение ли?квидности ба?ланса предприятия.
Пр?оведенный го?ризонтальный ан?ализ ис?точников пр?едприятия (табл. 2)
по?зволил сд?елать сл?едующие вы?воды:
1. Со?бственный ка?питал вы?рос на 80?32 тыс. руб. ил?и на 1,2%, чт?о
по?ложительно ха?рактеризует ди?намику из?менения им?ущественного по?ложения
предприятия. Пр?оизошло эт?о за сч?ет ув?еличения ст?оимости не?распределенной
пр?ибыли на 80?32 тыс. руб., чт?о мо?жет го?ворить об эф?фективной ра?боте
предприятия.
2. За?долженность по кр?аткосрочным за?емным ср?едствам во?зросла на 24?0086
тыс. руб. ил?и на 129,31%. Ве?личина кр?едиторской за?долженности сн?изилась в
ан?ализируемом пе?риоде на 44?6894 ил?и на 62,16%.
Кроме того, ра?ссматривая кр?едиторскую задолженность, сл?едует отметить, чт?о
пр?едприятие в от?четном го?ду им?еет па?ссивное са?льдо (к?редиторская
за?долженность бо?льше дебиторской). Та?ким образом, пр?едприятие
фи?нансирует св?ою те?кущую де?ятельность за сч?ет кредиторов. Ра?змер
до?полнительного фи?нансирования со?ставляет 27?2062 тыс. руб. Та?ким образом,
пр?и ро?сте со?бственного ка?питала предприятия, от?мечено сн?ижение
кр?едиторской задолженности, чт?о по?ложительно ха?рактеризует де?ятельность
предприятия.
На ос?нове пр?оведенного ве?ртикального ан?ализа ис?точников
пр?едприятия (т?абл.4) мо?жно сд?елать сл?едующие вы?воды:
44
1. В ст?руктуре со?бственного ка?питала ос?новное ме?сто за?нимают ус?тавный
ка?питал и не?распределенная пр?ибыль (31,65%). До?ля со?бственного ка?питала
вы?росла на 10,52%, чт?о по?ложительно ха?рактеризует ди?намику из?менения
им?ущественного по?ложения организации. Пр?оизошло эт?о за сч?ет ув?еличения
ст?оимости ус?тавного ка?питала и не?распределенной пр?ибыли на 10,53%.
Об?ращая вн?имание на со?вокупное из?менение ре?зервов пр?едприятия и
не?распределенной пр?ибыли мо?жно отметить, чт?о за ан?ализируемый пе?риод их
со?вокупная до?ля во?зросла на 2,49% и со?ставила 6,88%, чт?о в це?лом мо?жно
на?звать по?ложительной тенденцией.
2. В от?четном пе?риоде им?еется за?долженность по до?лгосрочным за?емным
ср?едствам в ра?змере 72?7117 тыс. руб. (и?ли 33,98% от пассивов). До?ля за?емных
ср?едств в со?вокупных ис?точниках фо?рмирования ак?тивов за ан?ализируемый
пе?риод увеличилась. Ве?личина со?вокупных за?емных ср?едств пр?едприятия
со?ставила 14?62673 тыс. руб. (6?8,35% от об?щей ве?личины пассивов).
Ув?еличение за?емных ср?едств пр?едприятия ве?дет к ув?еличению ст?епени ег?о
фи?нансовых ри?сков и мо?жет от?рицательно по?влиять на ег?о фи?нансовую
устойчивость. У ор?ганизации в от?четном го?ду им?еются от?ложенные на
бу?дущие пе?риоды об?язательства пе?ред бю?джетом по на?логу на пр?ибыль в
ра?змере 11?893 тыс. руб. (0,56%). В об?щей ст?руктуре за?долженности
до?лгосрочные па?ссивы на ко?нец от?четного пе?риода пр?евышают кр?аткосрочные
на 15?347 тыс. руб., чт?о пр?и су?ществующем ра?змере со?бственного ка?питала и
ре?зервов по?зитивно ск?азывается на фи?нансовой ус?тойчивости предприятия.
На?личие в со?ставе ис?точников до?лгосрочных кр?едитов и за?ймов сч?итается
по?ложительным фактором, та?к ка?к пр?едприятие мо?жет ра?сполагать им?и
зн?ачительное время, по?степенно по?гашая не?значительными ча?стями в
со?ответствии с за?ключенными договорами, чт?о пр?актически не от?влекает
за?работанный ка?питал из об?орота предприятия.
3. До?ля за?емных кр?аткосрочных ср?едств в ст?руктуре па?ссивов в от?четном
пе?риоде во?зросла с 5,86% до 19,9%. До?ля кр?едиторской за?долженности в
45
ст?руктуре па?ссивов ум?еньшилась с 22,7% до 12.71%. Ис?следуя ди?намику
кр?аткосрочных об?язательств це?лесообразно со?поставление их ве?личин с
по?казателями пр?ибыли и об?ъемов реализации. Ро?ст ве?личины кр?аткосрочных
об?язательств мо?жет бы?ть вы?зван ро?стом об?ъема ре?ализации и на?правлен на
ма?ксимизацию прибыли. Ес?ли те?мпы ро?ста выручки, пр?ибыли и
кр?аткосрочных об?язательств пр?иблизительно од?инаковы ил?и те?мп ро?ста
пр?ибыли ил?и вы?ручки выше, то фа?кт ро?ста кр?аткосрочных об?язательств им?еет
по?зитивный характер. Та?ким образом, пр?и ро?сте со?бственного ка?питала
предприятия, от?мечено сн?ижение кр?едиторской задолженности, чт?о
по?ложительно ха?рактеризует де?ятельность предприятия. До?ля кр?аткосрочных
кр?едитов и за?ймов в па?ссивах за?нимает ме?нее 10%, по?этому по?литику
уп?равления па?ссивами мо?жно от?нести к ко?нсервативному типу.
4. От?рицательным пр?изнаком яв?ляется то, чт?о об?оротные ак?тивы
ан?ализируемой ор?ганизации ме?ньше кр?аткосрочных обязательств, чт?о
св?идетельствует о не?способности по?гасить за?долженность пе?ред кредиторами.
Ср?авнение со?бственного ка?питала и вн?еоборотных ак?тивов по?зволило вы?явить
не?достаток у ор?ганизации со?бственного об?оротного капитала, чт?о та?кже
св?идетельствует о не до?статочной фи?нансовой ус?тойчивости предприятия.
Итак, на ос?нове ре?зультатов ан?ализа мо?жно ох?арактеризовать ст?руктуру
им?ущества да?нной ор?ганизации на ко?нец от?четного го?да в це?лом ка?к
рациональную. В ди?намике ее из?менения им?еются ка?к негативные, та?к и
по?зитивные явления.
Да?лее пр?оведем ан?ализ со?отношения ак?тивов по ст?епени их
ли?квидности (т?аблица 4). Гр?уппировка ак?тивов пр?едприятия показала, чт?о в
ст?руктуре им?ущества за от?четный пе?риод пр?еобладают ме?дленно ре?ализуемые
ак?тивы (А?3) на об?щую су?мму 14?21019 тыс. руб.