26
– краткосрочные кредиты,
2) краткосрочные пассивы ():
(6)
3) долгосрочные пассивы ():
(7)
где – итог четвертого раздела пассива баланса «Долгосрочные
обязательства»;
4) постоянные пассивы (П4):
(8)
где – капитал и резервы.
Согласно системе следующих неравенств, обеспечивает абсолютную
ликвидность баланса:
(9)
Первые 2 неравенства описывают текущую ликвидность, 2 крайних –
перспективную ликвидность баланса компании.
Судя по коэффициенту покрытия, мы видим степень, в которой
оборотный капитал покрывает краткосрочные пассивы. По-другому,
коэффициент текущей ликвидности показывает платёжные возможности
предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчётов с
27
дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи в случае
нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую
платёжеспособность компании на период, равный средней продолжительности
одного оборота всех оборотных средств. На практике предполагается, что
значение этого показателя должно быть на уровне двух или выше, так как тогда
он составляет реальное обеспечение оплаты кредиторской задолженности.
Величина показателя ниже одного составляет реальную угрозу финансовому
состоянию компании.
Превышение оборотного капитала над краткосрочными пассивами
обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может
понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов,
кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность
кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент
покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения
рыночной стоимости оборотного капитала, вызванными непредвиденными
обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных
средств.
Однако обосновать общую величину данного показателя для всех
предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы
деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-
коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д.
В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню
данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении
динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные
выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть
уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих
активов и текущих пассивов.
С целью оценки финансовой устойчивости компании может
использоваться такая модель, в основе которой лежат абсолютные факторы
28
финансовой устойчивости. В соответствии с этой моделью различают четыре
типа финансовой устойчивости:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, которая означает
наличие у предприятия излишка собственных источников формирования
запасов, что соответствует следующей системе неравенств:
(10)
где – излишек или недостаток собственных оборотных средств;
– излишек или недостаток перманентных оборотных средств;
– излишек или недостаток основных источников формирования
запасов.
????
????
???? ????
(11)
где – капитал и резервы или собственный капитал (итог 3-го раздела
баланса);
– внеоборотные активы (итог 1-го раздела баланса);
– запасы;
– налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
(12)
– долгосрочные кредиты;
(13)
где – краткосрочные кредиты;
2) нормально устойчивое финансовое состояние, это так - запасы
обеспечиваются суммой собственных оборотных средств предприятия и
долгосрочных долговых средств, что соответствует системе неравенств:
29
(14)
3) неустойчивое финансовое состояние, это так - запасы покрываются за
счёт собственных и заёмных средств, что соответствует системе неравенств:
(16)
4) кризисное финансовое состояние, банкротство, это когда запасы не
обеспечиваются источниками формирования, что соответствует системе
неравенств:
(17)
В том случае, если компания имеет очень устойчивое или нормально
устойчивое финансовое положение, оно является достаточно надёжным и
важным другом; если состояние неустойчивое, то требуется дополнительный
анализ платёжеспособности через определение допустимости финансовой
неустойчивости.
Если компания находится в кризисном финансовом положении, нужно
совершать срочные меры по изменению финансовой устойчивости компании.
1.3 Методики анализа финансового состояния
Анализ финансовой деятельности организации требует максимум
внимания и грамотного его составления, ведь от экономической составляющей
зависит успех компании в целом.
В условиях рыночной экономики взаимодействие субъектов
предпринимательской деятельности независимо от сферы вложения их капитала,
обусловлено, прежде всего, экономическим интересом – получением прибыли.
30
Основой стабильной деятельности предприятия является его финансовая
устойчивость, отражающая такое состояние активов, обеспечивая их
источниками финансирования, при котором предприятие свободно маневрируя
своим капиталом, в т.ч. и собственным, способно путем его эффективного
использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации
продукции и услуг.
18
Существует два основным подхода для определения термина финансовой
устойчивости, предлагаемые ученными определения в целом не отличаются друг
от друга. Давайте рассмотрим эти подходы:
1. Для определения оценки необходимо ориентироваться только на
отчеты об источниках финансирования(капитал), оценка
проводиться по источникам пассива баланса.
2. Для определения оценки необходимо анализировать связь между
активом и пассивом, надо проследить за распределением средств
компании.
Для характеристики финансовой устойчивости некоторые писатели
предлагают трёхкомпонентную модель, реализованную на анализе
обеспеченности собственными оборотными активами материальных запасов.
Однако данная модель скорее целесообразна к применению на промышленных
заводах. Там, где запасы являются основой производственного процесса.
Очевидно, что эта модель не имеет смысла к применению в компаниях, которые
производят услуги, а не продукцию, то есть этот вид деятельности в большей
степени трудоёмкий, чем материалоёмкий.
Для предприятий, делающих свою деятельность в сфере работ, услуг,
важно правильно осуществлять вложения капитала в оборотные и вне оборотных
активов, в том числе в расчёты с дебиторами. Впоследствии при финансовом
анализе организаций сферы услуг важно проводить анализ обеспеченности
дебиторской задолженности на основе факторов её
18
Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное
пособие / А.А. Канке. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРАМ, 2013. - 288 c
31
обеспечения.
19
Перейдём к рассмотрению современных методов и приёмов финансового
анализ компании на практике.
При анализе финансового состояния организации используются
формализованные и неформализованные методы.
20
Основное значение придается к формальным методам анализа
финансового состояния компании. В их основу вложены жесткие значения
аналитической зависимости. Есть две категории качественные и количественные
методы финансового анализа организации.
1. Количественные методы: бухгалтерские, экономико-
математические, статистические.
Применение количественных методов при финансовом анализе
предполагает на основе готовых результатов изучить степень действия
различных факторов на итоговый показатель, рассчитывать уравнение 30
регрессии и их использование для прогнозирования и планирования, а так же
постараться найти решения по вопросам использования ресурсов компании.
2. Качественные методы (делаются качественные выводы о
ликвидности, платёжеспособности, кредитоспособности,
инвестиционной привлекательности компании в целом)
Основа качественного анализа эвристический метод, к которому можно
отнести: метод составления сценариев, метод экспертных оценок, деловые игры,
мозговой штурм. Все эти методы используются для стратегического анализа
компании.
Наиболее популярными считаются количественные методы оценки,
поэтому на них мы остановимся подробнее. Этот метод в основном использует
математику. Анализ производиться на основе абсолютных величин в их
19
Короткова О.В.. Некоторые вопросы анализа финансовой устойчивости в
организациях сферы услуг / О. В. Короткова, Ж. А. Тисленко // APRIORI. Серия:
Гуманитарные науки. - 2017. - № 2. - С. 75 – 81.
20
Каурова, О.В. Финансово-экономический анализ предприятия туристской
индустрии: Учебное пособие / О.В. Каурова. - М.: КноРус, 2012. - 216 c.
32
натуральном или стоимостном выражении. Эти показатели используются для
поиска средних и относительных величин, а значение абсолютных показателей
описывают численность и объем.
У показателей обязательно бывает какая- либо единица измерения.
Относительные величины бывают основными в процессе изучения динамики
каких—либо явлений. На их основе строят временные ряды, которые
показывают изменения какого- либо показателя во времени.
Аналитичность относительных величин очевидна при изучении
структуры экономического явления, при изучении интенсивности использования
производственных. Основной особенностью относительных величин, которые
зачастую показываются в виде коэффициентов, это то, что их надо описывать и
давать им экономическое объяснение.
Относительные и абсолютные величины как правило сами по себе несут
малое количество информации, из-за необходимо дополнительно использовать
методы сравнения. Метод сравнения представляет собой сопоставление
полученных показателей с плановыми величинами.
Полученные факторы отклонений — это объект их дальнейшего
грамотного изучения. Сравнение со старым периодом — сопоставление
хозяйственных величин текущего периода с аналогичными показателями
старого периода.
При использовании этого метода необходимо чтобы обеспечивалось
сопоставление данных по стоимости, по социальным, природным и иным
показателям. Метод средних величин позволяет обобщить совокупность
типичных показателей и сравнить изучаемый признак по разным совокупностям.
В исследовании пользуются среднеарифметические, среднегармонические и
другие средние величины.
Метод группировки основывается на классификации показателей и
процессов, а также причин и явлений, их обусловливающих. С помощью
экономического анализа выявляется причинная связь, взаимосвязь факторов,
выявляются факторы, и проводится факторный анализ, при котором один из
33
показателей, полученный в результате группировки, рассматривается как
фактор, влияющий на другой показатель, а результаты сводятся в групповые
таблицы.
Структурные и аналитические группировки используют при
исследовании финансового анализ компании. Структурные группировки
представляют группу грамотно и качественно однородных экономических
явлений сходных по признаку их экономической природы. Аналитические
группировки нужны для раскрытия содержания средних величин и определения
их взаимосвязи и взаимозависимости с экономическими явлениями.
Экономическая работа компании представляет собой результат
взаимодействия огромного количества факторов. Их исследование можно
проводить отдельно путем показа каждого фактора и оценки его воздействия.
Для этого работает такой прием как элиминирования, другими словами,
устранение влияния с помощью метода цепных подстановок, абсолютных и
относительных разниц и интегрального метода. Метод цепных подстановок
применяется при определении воздействия раздельных факторов на
соответствующий совокупный показатель.
Его основа заключается в последовательной измене базисной величины
одного из взаимодействующих факторов на фактическую величину данного
фактора.
От полученного результата отнимают прежний результат, и полученная
разность показывает величину воздействия изменения показателя. При
использовании этого метода важно соблюдать порядок подстановки, которая
определяется функциональной зависимостью входящих в расчёт величин и
вытекающая из характера связей.
Также важно правильное разграничение данных на 2 группы: величина
количества и структуры и величина качества. И так впоследствии Российская
практика финансового анализа уже выработала главную методику проведения
исследования, которая включает в себя 6 основных методов.
34
1.Горизонтальный анализ — это сравнение с информацией за прежний
период;
2.Вертикальный анализ — это определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением воздействия каждой позиции отчётности
на итог в целом;
3.Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчётности с рядом
прежних периодов и определение тренда, то есть тенденции динамики
конкретных данных очищенных от случайных эффектов и индивидуальных
особенности отдельных периодов. С помощью тренда можно сформировать
возможные значения в бедующих периодах, а, следовательно, можно сказать, что
с его помощью делается грамотный прогноз на будущее;
4.Анализ относительных показателей — расчёт отношений между
отдельными позициями отчёта или позиций в различных формах отчётности и
определение взаимосвязей между величинами;
5.Сравнительный анализ — внутрихозяйственный анализ сводных
показателей отчётности по отдельным показателям компании, дочерних
компаний, подразделений, отделов и цехов, а также межхозяйственный анализ
величин фирмы в сравнении с показателями фирм конкурентов и со
среднеотраслевыми показателями;
6.Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на
результирующий показатель с использованием процессов детерминированных
или случайных приёмов исследования.
Сделаем вывод к первой главе нашей дипломной работы: финансовое
состояние считается важным фактором деловой активности и надёжности
компании. Финансовое состояние устанавливает конкурентоспособность
компании и его огромный потенциал в деловой среде, выступает гарантом
результатной реализации экономических целей всех участников хозяйственной
работы, как самой организации, так и его контрагентов.
Твердое экономическое состояние организации находится в зависимости
от умелого, грамотного, просчитанного управления полным пакетом
35
производственных и хозяйственных условий, характеризующих результаты его
деятельности.
В первой главе рассмотрены теоретические факторы анализа
финансового состояния предприятия, исследованы основа, цели и задачи анализа
финансового состояния организации, источники данных для проведения оценки
финансового состояния компании.