46
➢ среднегодовая сумма собственного капитала составляет
тыс. руб. Следовательно, рентабельность собственного капитала
составляет:
Таблица 4
Анализ показателей рентабельности ООО «Перспектива»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Исходные данные:
1. Прибыль от продаж, тыс. руб.
19 823 086
21 893 260
16 335 373
2. Выручка, тыс. руб.
288 201
963
351 342
477
385 130
740
3. Себестоимость производства, тыс.
руб.
218 682
698
266 077
174
287 423
892
4. Коммерческие расходы, тыс. руб.
49 696 179
63 372 043
81 371 475
5. Управленческие расходы, тыс.
руб.
0
0
0
6. Чистая прибыль, тыс. руб.
6 866 870
9 875 975
6 908 748
7. Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб.
160 366
627
190 849
764
219 278
788
8. Среднегодовая стоимость
собственного капитала, тыс. руб.
30 957 569
39 083 896
47 287 313
Расчетные показатели:
Рентабельность продаж, % (п. 1 *
100 / п. 2)
6,88
6,23
4,24
Рентабельность основной
деятельности,% (п. 1 *100 / (п. 3 +
п. 4 + п. 5))
7,39
6,65
4,43
Рентабельность активов,% (п. 6 / п.
7)
16,75
5,17
3,15
Рентабельность собственного
капитала,% (п. 6 * 100 / п. 8)
86,79
25,27
14,61
Продажи товаров компании являются рентабельными. Однако
рентабельность продаж ООО «Перспектива» демонстрирует тенденцию к
снижению. В 2016 г. данный показатель составлял 6,88%, в 2018 г. – 4,24%.
Использование активов компании также является рентабельным. Однако
рентабельность имущества ООО «Перспектива» демонстрирует тенденцию к
снижению. В 2016 г. данный показатель составлял 16,75%, в 2018 г. – 3,15%.
Использование собственного капитала компании является рентабельным.
47
Однако рентабельность собственного капитала ООО «Перспектива»
демонстрирует тенденцию к снижению. В 2016 г. данный показатель составлял
86,79%, в 2018 г. – 14,61%.
2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Проведём расчёт и оценку по данным баланса финансовых
коэффициентов ликвидности ООО «Перспектива» за 2018 г. Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам,
сгруппированных по степени ликвидности с краткосрочными обязательствами
по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Осуществим оценку компании ООО «Перспектива» на финансовую
устойчивость. В первую очередь исследуем структуру источников компании и
оценим степень финансовой устойчивости финансового риска.
Анализ показателей, приведённых в таблице 5, дал понять, что в
рассматриваемом периоде организация постоянно была в состоянии текущей
неплатёжеспособности, поскольку имеющийся в капитал компании и ценные
бумаги не покрывают сумму краткосрочных обязательств. Например, на
31.12.2016 сумма дефицита средств для покрытия краткосрочных обязательств
составляла – 36 663 214 тыс. руб.; на 31.12.2017 – 67 143 757 тыс. руб.; на
31.12.2018 – 88 918 086 тыс. руб.
Таблица 5
Оценка состояния платежеспособности
48
Показатели
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
Исходные данные:
1. Долгосрочные финансовые
вложения
1 194 171
12 092 704
7 590
2. Краткосрочные
финансовые вложения.
0
231 863
0
3. Денежные средства
22 304 029
13 084 024
14 033 124
4. Краткосрочные
обязательства
60 161 414
92 552 348
102 958 800
Расчётный показатель:
5. Показатель текущей
неплатёжеспособности (п. 1
+ п. 2 + п. 3 - п. 4)
-36 663 214
-67 143 757
-88 918 086
Анализ удовлетворительности структуры баланса с точки зрения
возможной критической неплатёжеспособности ООО «Перспектива»
представлен в таблице 6.
Анализ данных, выявленных в таблице 6, дал понять, что на 31.12.2018
значение коэффициента текущей ликвидности (0,665) ниже нормы. Значение
коэффициента обеспеченности собственными средствами на то же время (-1,554)
ниже нормы. Поскольку нормы по данным коэффициентам не выполняются,
осуществлён расчёт коэффициента восстановления платежеспособности.
Значение данного показателя (0,651) меньше 1, это означает, что у организации
отсутствует возможность восстановить рентабельность в ближайшие шесть
месяцев.
Суммируя результаты анализа, можно сделать вывод, что у компании
наблюдаются существенные проблемы с обеспечением ликвидности баланса.
Ниже представлены расчет показателей платежеспособности ООО
«Перспектива» на 31.12.2018:
коэффициент абсолютной ликвидности:
Таблица 6
Оценка удовлетворительности структуры баланса
ООО «Перспектива»
49
Показатели
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На 31.12.2018
значен
ие
Сделанн
ые
выводы
Значен
ие
Сделанн
ые
выводы
значен
ие
Сделанн
ые
выводы
1.
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,098
Не
отвечает
требован
иям
0,723
Не
отвечает
требован
иям
0,665
Не
отвечает
требован
иям
2.
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
оборотными
средствами
-1,015
Не
отвечает
требован
иям
-1,347
Не
отвечает
требован
иям
-1,554
Не
отвечает
требован
иям
3.
Коэффициент
восстановлени
я
платежеспособ
ности
-
-
-
-
0,651
-
коэффициент быстрой ликвидности:
коэффициент покрытия:
коэффициент общей ликвидности баланса:
???? ????
В таблице 7 представлены результаты расчетов с помощью
двухфакторной модели Альтмана.
50
Таблица 7
Оценка вероятности банкротства ООО «Перспектива»
с помощью двухфакторной модели Альтмана
Показатели
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На 31.12.2018
Исходные данные:
1. Оборотные активы
66 066 135
66 940 983
68 429 218
2. Краткосрочные
обязательства
60 161 414
92 552 348
102 948 800
3. Заемный капитал
(долгосрочные
обязательства плюс
краткосрочные
обязательств
134 339 465
169 192 271
174 790 679
4. Общая сумма
пассивов,
168 485 373
213 214 154
225 343 421
Показатели модели:
К1 - коэффициент
текущей
ликвидности (п. 1 /
п. 2)
1,098
0,723
0,665
К2 - доля заемного
капитала в общей
сумме пассивов (п. 3
/ п. 4)
0,797
0,794
0,776
Итоговый
показатель модели:
Z=-0,3877-
1,0736*К1+0,0579*
К2
-1,520
-1,118
-1,057
Интерпретация
показателя Z
Возможно
компания
окажется
платёжеспособно
й
Возможно
компания
окажется
платёжеспособно
й
Возможно
компания
окажется
платёжеспособно
й
Таким образом, в соответствии с двухфакторной моделью Альтмана
велика вероятность того, что компания окажется платёжеспособной. Динамика
результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом
финансовое состояние ООО «Перспектива» за рассматриваемый период
ухудшилось. При этом изменение уровня платежеспособности оказало
негативное влияние на финансовое состояние ООО «Перспектива». В то же
время изменение уровня зависимости компании от заёмного капитала оказало
положительное влияние на финансовое состояние.
51
Рис. 6 Типы устойчивости компании
Определим уровень деловой активности анализируемой компании. В
широком смысле деловая активность обозначает весь спектр усилий,
направленных на продвижение компании на рынках продукции, труда, капитала.
В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности –
понимается как текущая производственная и коммерческая работа.
Единый регламент по управлению дебиторской задолженностью нужен,
в первую очередь, поскольку у ООО «Перспектива»:
– имеется большое количество дебиторов у предприятия;
– имеется значительное число подразделений или структурных единиц
организации, у каждой из этих подразделений есть свои дебиторы.
52
Рис. 7 Финансовая устойчивость предприятия
В данном случае обязательно должен существовать абсолютно
единый для всех регламент по учёту и контролю этой важной статьей, как
дебиторская задолженность. В компаниях, внедривших системы контроллинга,
определенные контрольные службы рассматриваются обычно как своеобразные
единицы, в компетенцию которых входит решение разнообразных задач, в том
числе управления задолженностью.
Таблица 8
Анализ финансовой устойчивости ООО «Перспектива» с помощью
абсолютных показателей
Показатели, тыс. руб.
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
1. Капитал и резервы
(собственный капитал)
34 145 908
44 021 883
50 552 742
2. Внеоборотные активы (за
исключением финансовых
вложений)
101 225 067
134 180 467
156 906 613
3. Собственные оборотные
средства (п. 1 - п. 2)
-67 079 159
-90 158 584
-106 353 871
4. Долгосрочные кредиты
70 365 114
71 235 687
66 477 227
5. Наличие собственных и
долгосрочных источников (п.
3 + п. 4)
3 285 955
-18 922 897
-39 876 644
6. Краткосрочные кредиты
10 804 807
35 272 167
44 968 985
53
Показатели, тыс. руб.
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
7. Наличие основных
источников (п. 5 + п. 6)
14 090 762
16 349 270
5 092 341
8. Запасы
24 893 011
29 501 725
37 007 245
9. Излишек (+) или дефицит
(-) собственных оборотных
средств для формирования
запасов ΔСОС (п. 3 - п. 8)
-91 972 170
-119 660 309
-143 361 116
10. Излишек (+) или
дефицит (-) собственных и
долгосрочных источников
для формирования запасов
ΔСДИ (п. 5 - п. 8)
-21 607 056
-48 424 622
-76 883 889
11. Излишек (+) или
дефицит (-) основных
источников для
формирования запасов ΔОИ
(п. 7 - п. 8)
-10 802 249
-13 152 455
-31 914 904
12. Трехкомпонентный
показатель типа финансовой
устойчивости
ΔСОС<0;
ΔСДИ<0;
ΔОИ<0
ΔСОС<0;
ΔСДИ<0;
ΔОИ<0
ΔСОС<0;
ΔСДИ<0;
ΔОИ<0
13. Тип финансовой
устойчивости
кризисное
финансовое
состояние
кризисное
финансовое
состояние
кризисное
финансовое
состояние
Характеризуя финансовую устойчивость ООО «Перспектива», следует
сделать вывод, что на протяжении анализируемого периода имели место
признаки кризисного финансового состояния, поскольку проблема отсутствия
необходимых для формирования запасов собственных оборотных средств не
решается за счет привлечения долгосрочных и краткосрочных кредитов, поэтому
компания вынуждена финансировать часть запасов за счет кредиторской
задолженности. Таким образом, общую динамику финансовой устойчивости
ООО «Перспектива» следует охарактеризовать как в целом стабильную,
поскольку существенных изменений в течение анализируемого периода не
произошло.
Финансовая устойчивость компании оценивается также с помощью рада
показателей, формулы которых приведены в п. 1.3. Ниже осуществлен расчет
важнейших показателей, характеризующих данный аспект финансового
состояния на 31.12.2018:
54
коэффициент автономии:
коэффициент финансовой зависимости:
коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
коэффициент финансовой устойчивости:
доля краткосрочных кредитов и займов в заемных средствах:
доля расчетов с кредиторами в заемных средствах:
коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:
коэффициент маневренности:
????
????
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами:
55
????
????
коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками:
????
????
индекс постоянного актива:
коэффициент реальной стоимости имущества:
Таблица 9
Анализ финансовой устойчивости ООО «Перспектива»
с помощью относительных показателей
Показатели
Рекомендуемы
е значения
На
31.12.201
6
На
31.12.201
7
На
31.12.201
8
1. Капитал и
резервы
(собственный
капитал)
-
34 145 908
44 021 883
50 552 742
2. Итог баланса
-
168 485
373
213 214
154
225 343
421
3. Долгосрочные
обязательства
-
74 178 051
76 639 923
71 841 879
4. Краткосрочные
обязательства
-
60 161 414
92 552 348
102 948
800
5. Краткосрочные
кредиты
-
10 804 807
35 272 167
44 968 985
6. Кредиторская
задолженность
-
49 012 520
56 896 400
57 585 124
7. Оборотные
активы
-
66 066 135
66 940 983
68 429 218
8. Внеоборотные
активы
-
102 419
238
146 273
171
156 914
203
9. Долгосрочные
финансовые
вложения
-
1 194 171
12 092 704
7 590