предприятия не выполняется. Однако наблюдается тенденция к
уменьшению данного показателя, но все же существует огромная зависимость
от заемного капитала - более чем в два раза он превышает собственный
капитал в 2016 г.
С ростом доли заемных средств предприятие теряет устойчивость:
- все большая часть капитала принадлежит не предприятию, а
кредиторам, которые могут диктовать свои условия;
- чем больше доля заемных средств, тем меньше вероятность получения
средств из дополнительных источников финансирования: финансовые
организации «больше не дадут», а увеличить собственный капитал за счет
выпуска акций не удастся, так как у акционеров будут большие сомнения по
поводу выплаты дивидендов из-за необходимости выплачивать большие
проценты по заемным средствам.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами (показывает наличие у предприятия собственных
оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия.
В 2014 г. он составил - 0,06 ед., а в 2015 г. 0,08 ед., что является ниже
нормативного значения, а в 2016 г. данный показатель увеличился до 0,23 ед.
Если КСос > 0,1, то баланс признается удовлетворительным. На нашем
предприятии данное условие выполняется только в 2016 г.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая
часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме,
позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие
значения коэффициента маневренности положительно характеризуют
финансовое состояние, однако каких - либо устоявшихся в практике
нормальных значений показателя не существует.
В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней
коэффициента можно рассматривать значение 0,5. Как мы видим, на данном
предприятии данный показатель в 2015 и 2016 гг. выше оптимального
45
значения. Рассмотрим динамику показателей финансовой устойчивости ООО
«Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг. на рис. 5.
ед.
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
2014 г. 2015 г. 2016 г.
Л
3,26
0Д
6,6
У
S
2,9
0,57 0,13 0,26 | ^ 70,23 0,86 0,26
0,02
-0,06 -°,°2 1
008
------
Ч
---------------------
1
-
-
-
56,1
□ Коэффициент автономии
□ Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
□ Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
□ Коэффициент маневренности
□ Коэффициент финансовой
устойчивости
Год
Рисунок 5 - Динамика показателей финансовой устойчивости ООО
«Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг.
Таким образом, анализ финансовых коэффициентов ООО «Хрустальный
колодец» за 2014-2016 гг. показал, что предприятие является финансово не
устойчивым, т.е. зависит от внешних кредиторов.
В Условиях « экономической Обособленности О «самостоятельности
предприятие обязано в любое время иметь возможность срочно погашать свои
внешние обязательства, т.е. быть платежеспособным, или краткосрочные
обязательства, т.е. быть ликвидным. Предприятия считается
платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и
краткосрочные обязательства. Предприятие является ликвидным, если его
текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности
ООО «Хрустальный колодец» необходимо сравнить группы активов и
обязательств.
Группировка активов и пассивов ООО «Хрустальный колодец» за 2014
2016 гг. для анализа ликвидности приведена в табл. 9.
46
Таблица 9 - Группировка активов и пассивов ООО «Хрустальный
колодец» за 2014-2016 гг., тыс. руб.
Актив
2014г. 2015г. 2016г.
Пассив
2014г 2015г. 2016г.
Платежный излишек или
недостаток
2014г. 2015г. 2016г.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
А1 22 229 141 П1 1352 2194 3628 -1330 -1965 -3487
А2 5959 7946 12465 П2 7573 9879 9923 -1614 -1933 2542
А3 2425 4940 4945 П3
- - -
2425 4940 4945
А4 360 784 657 П4 -159 1826 4657 519 -1042 -4000
Баланс 8766 13899 18208 Баланс 8766 13899 18208 х х х
Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных в
таблице групп по активу и пассиву.
Исходя из полученного соотношения видно, что ликвидность баланса
ООО «Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг. в большей степени отличается
от абсолютной т.е. предприятие неплатежеспособно.
Текущая ликвидность - свидетельствует о платежеспособности (+) и
неплатежеспособность (-) предприятия на ближайший промежуток времени.
Результаты проверки текущей ликвидности показывают, что в ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удается
поправить свою платежеспособность. Для качественной оценки
платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности
баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.
Цель расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как
предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в
технологическом процессе, с целью их последующей реализации и воз
мещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны
быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Показатели ликвидности ООО «Хрустальный колодец» за 2014 - 2016
гг. представлены в табл. 10.
Таблица 10 - Показатели ликвидности и платежеспособности по
расчетам финансовых коэффициентов ООО «Хрустальный колодец» за 2014
2016 гг.
47
П о казатели 2014 г. 2015 г. 2016 г.
И зм енение (+; -)
2015 г. к
2014 г.
2016 г. к
2015 г.
1 3 4 5 6 7
Коэф ф ицие н т абсолю тн ой
ликвидности
(платеж е спо соб но сти)
0,002 0,02 0,01 + 0,198 - 0,01
Коэф ф ицие н т критичной
ликвидности
0,67 0,68 0,93 + 0,01 + 0,25
Коэф ф ицие н т текущ ей
ликвидности
0,67 0,68 0,93 + 0,01 + 0,25
Коэф ф ицие н т общ ей
платежеспособности
1,34 1,38 1,87 + 0,04 + 0,49
Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий критерий
ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных
заемных обязательств покрывается краткосрочными вложениями и
денежными средствами. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 г.
уменьшился по сравнению с 2015 г. на 0,01, а в 2015 г. увеличился
относительно 2014 г. на 0,198 (с 0,002 до 0,02). Показатель абсолютной
ликвидности в 2015 -2016 гг. выше норматива это означает, что предприятие
может оплатить краткосрочные обязательства немедленно на момент
предъявления требований со стороны кредиторов. Коэффициент текущей
ликвидности показывает, в какой мере все текущие обязательства могут быть
удовлетворены за счет текущих. Коэффициент текущей ликвидности общей
платежеспособности за 2014-2016 гг. ниже нормативной (0,67 - 0,93), что
характеризует недостаточность оборотных средств предприятия, которые могут
быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств.
Коэффициент критичной ликвидности - показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных
средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
Допустимое значение равно 0,8 минус 1,0, желательное значение равно 1.
Полученные значения в 2014 и 2015 гг. не удовлетворяют заданным
ограничениям, однако в 2016 г. данный коэффициент заметно возрос и
практически близок к значению - 1. Эта ситуация возникла благодаря росту
дебиторской задолженности на 64 % по отношению к 2015 г.
48
Рассмотрим динамику ликвидности и платежеспособности по расчетам
финансовых коэффициентов ООО «Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг. на
рис. 6.
ед.
ликвидности ликвидности
□ 2014 г.
□ 2015 г.
□2016 г.
Рисунок 6 - Динамика показателей ликвидности и платежеспособности ООО
«Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг.
Из рис. 6 видно, что коэффициент критической и текущей ликвидности
за 2014-2015 гг. не изменились (0,67), а в 2016 г. увеличились и составили
0,93. коэффициент общей платежеспособности в 2016 г. значительно вырос по
сравнению с 2014-2015 гг. и составил 1,87.
Если Ншатежные (средства [ оборачиваются Вэыстрее, Илем [п ериод
возможной [о тсрочки Итшатежных [о бязательств, Иго [ т латежеспособность
предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое
отсутствие [денежной [наличности ИГриводит [с Игому, Исто ИГредприятие
становится неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на
пути к банкротству.
Основным фактором повышения [ровня абсолютной ликвидности
является равномерное погашение дебиторской задолженности.
Таким образом, для повышения уровня коэффициента необходимо
способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами и обоснованно снижать уровень запасов. Значение именно этого
49
коэффициента наиболее точно отражает текущую платежеспособность
предприятия.
Расчет показателей деловой активности ООО «Хрустальный колодец»
за 2014-2016 гг. представлен в табл. 11.
Таблица 11 - Показатели деловой активности ООО «Хрустальный
колодец» за 2014-2016 гг._____________________
П о казатели 2014 г. 2015 г. 2016 г.
Ф он д оотдача, ед. 27,7 21,4 21,02
Коэф ф и ц иен т о бор а чиваем о сти м атериалов, ед. 11,6 24,1 22,7
С ро к о бор о та м атериалов, дни. 31,03 14,09 15,8
Коэф ф и ц иен т о бор а чиваем о сти готовой продукц и и , ед. 2,78 3,01 3,08
С ро к о бор о та готовой продукции, дни. 129,5 119,6 116,8
Коэф ф и ц иен т о бор а чиваем о сти д е биторской задолж е нности,
ед.
0,87 1,34 1,28
С ро к о бор о та д еб и торско й зад о л ж енности, дни. 413,8 268,7 281,3
Коэф ф и ц иен т о бор а чиваем о сти те кущ их о бязатель ств, ед. 0,57 0,82 0,81
С ро к о бор о та те кущ их о б язател ьств, дни. 631,6 439,0 444,4
Коэф ф и ц иен т о бор а чиваем о сти собственного капитал а, ед. - 16,5
5,1
2,8
С ро к о бор о та собственного капитала, дни. 21,8 70,6 128,6
Коэф ф и ц иен т общ ей оборачиваем о сти, ед. 0,57 0,82 0,81
Фондоотдача в 2015 г. и 2016 г. снизилась на 6,3 по сравнению с 2014 г.
Оборачиваемость материалов в 2015 г. и 2016 гг. увеличилась в 2 раза по
сравнению с 2014 г. Срок оборота материалов также сократился в два раза и
составил в 2016 г. 15,8 дней. Оборачиваемость готовой продукции
увеличилась, но незначительно, в 2015 г. на 0,23 по отношению к 2014 г.
Срок оборота готовой продукции сократился на 9,9 дней в 2015 г. по
отношению к 2014 г. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 г.
составила 1,28 оборотов, срок ее оборота - 281,3 дней. В 2014 г. 0,87 оборота с
продолжительностью - 268,7 дней. Практически все коэффициенты говорят о
том, что деловая активность предприятия снизилась, уменьшилась
эффективность использования имеющихся ресурсов и средств.
Таким образом, выручка от продаж за 2014-2015 гг. выросла с 2631
тыс.руб. до 13054 тыс.руб., также возросла и чистая прибыль предприятия с
265 тыс.руб. до 1604 тыс.руб. Увеличилась и производительность труда: в
2014 - 82,2 тыс.руб., в 2015 г. - 274,5 тыс.руб. и в 2016 г. - 383,9 тыс.руб.
Показатели рентабельности ООО «Хрустальный колодец» за 2014-2016
гг. представлены в табл. 12.
Таблица 12 - Показатели рентабельности ООО «Хрустальный колодец»
50
за 2014-2016 гг., %
П о казатели 2014 г. 2015 г. 2 016 г.
О ткл он е ния + /-
2015 г.
от 2014 г.
2016 г. от
2015 г.
1 2 3 4 5 6
Р е н табельность всей
реали зованной продукции
10,3 9,93 10,0 -0,37 0,07
О бщ ая рентабельность 10,8 9,0 8,9
-1,8
- 0,01
Р е н табельность пр од аж по
чистой прибы ли.
2,8 5,7 6,4 2,9 0,7
На основе табл. 12 можно сделать выводы, что рентабельность всей
реализованной продукции имел тенденцию к снижению в 2015 г. с 10,3 %
до 9,93 % по отношению к 2014 г., а в 2016 г. данный показатель
увеличился до 10,0 %, показатель общей рентабельности снизился с 10,8
% в 2014 г. до 9,0 % в 2015 г., это говорит о том, что и доходность
предприятия снизилась.
Надо отметить, что в 2016 г. показатель общей рентабельности почти не
изменился, отклонение составило 0,01 % по отношению к 2015 г.
Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли за 2014-2015 гг.
вырос с 2,8 % до 6,4 %. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько
возрос. Таким образом, в 2016 г. на 1 руб. реализованной продукции
предприятие имело лишь 6,4 чистой прибыли.
Динамика показателей рентабельности ООО «Хрустальный колодец» за
2014-2016 гг. представлена на рис. 7.
%
51
12
□ Р е н т а б е л ь н о с т ь всей
р е а л и зо в а н н о й
продукции, %
□ О б щ ая
р е н т а б е л ь н о с т ь , %
□ Р е н т а б е л ь н о с т ь
п р о д аж по чи стой
п рибы л и, %
Рисунок 7 - Динамика показателей рентабельности продукции ООО
«Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг.
Из рис. 7 видно, что рентабельность всей реализованной продукции
снизилась за 2014-2016 гг. с 10,3 % до 10 %. Это значит, что в конце
отчетного периода каждый рубль выручка от продаж стал приносить меньше
прибыли от реализации.
Таким образом, в ходе проведенного анализа платежеспособности,
выявлено, что ООО «Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг. является не
платежеспособным № н е Ликвидным, Вэто подтверждается Ивначениями
коэффициентов ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016
г. уменьшился по сравнению с 2015 г. на 0,01, а в 2015 г. увеличился
относительно 2014 г. на 0,198 (с 0,002 до 0,02). Показатель абсолютной
ликвидности в 2015-2016 гг. выше норматива это означает, что предприятие
может «платить И ф аткосрочные «бязательства немедленно н а |м омент
предъявления требований со стороны кредиторов. Коэффициент общей
платежеспособности за 2014-2016 гг. ниже нормативной (0,67 - 0,93), что
характеризует недостаточность оборотных средств предприятия, которые могут
быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Условия
ликвидности А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4 не соблюдаются.
Анализ финансовых коэффициентов ООО «Хрустальный колодец» за
2014-2016 гг. показал, что предприятие является финансово не устойчивым,
52
т.е. зависит от внешних кредиторов. Коэффициент обеспеченности
собственными средствами в 2014 г. составил - 0,06, а в 2015 г. 0,08, что ниже
нормативного значения, в 2016 г. данный показатель увеличился до 0,23.
Коэффициент финансовой устойчивости от отрицательного значения в 2014 г.
(- 0,02) постепенно увеличивается до 0,26 в 2016 г., но значение показателя
еще недостаточное для оптимального. Анализ доходности предприятия
показал, что рентабельность всей реализованной продукции снизилась, а
значит, в конце отчетного периода каждый рубль выручки от продажи
продукции стал приносить меньше прибыли от реализации. Показатель
рентабельности продаж по чистой прибыли за 2014-2015 гг. вырос вследствие
роста спроса на продукцию: в 2016 г. на 1 руб. реализованной продукции
предприятие получало 6,4 чистой прибыли.
2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия
Банкротство - это подтвержденная документально неспособность
субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и
финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию
возможного банкротства предприятия, финансовый анализ позволяет не
только выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» предприятия-
должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу
предприятия из кризисной ситуации.
Финансовый анализ следует проводить, используя «Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные распоряжением
Федерального управления по делам и несостоятельности (банкротстве) [38, с.
276].
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся с
использованием таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности,
53
коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности.
Проведем диагностику вероятности банкротства ООО «Хрустальный
колодец» за 2014-2016 гг. Данные для оценки вероятности банкротства по ООО
«Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг. приведены в табл. 13.
Таблица 13 - Показатели диагностики вероятности банкротства
______
ООО «Хрустальный колодец» за 2014-2016 гг., ед.
______
Показатели 2014 г. 2015 г. 2016 г.
1 2 3 4
Коэффициент текущей ликвидности 0,94 1,09 1,30
Коэффициент обеспеченности собственным
оборотным капиталом
- 0,06 0,08 0,20
Коэффициент восстановления
платежеспособности
0,5
1,2
0,70
Из табл. 13 видно, что коэффициент текущей ликвидности ниже
оптимального значения, однако за 2014-2016 гг. прослеживается рост
показателя с 0,94 до 1,3.
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом
также вырос и в 2016 г. превысил нижнюю допустимую границу: 2014 г. -
0,06, 2015 г. - 0,08, 2016 г. - 0,2, что свидетельствует об увеличении
собственных оборотных средств в хозяйственной деятельности предприятия
для покрытия запасов. Оптимальное значение равно 2,5 - 3,0. Данный
показатель ниже необходимого значения. Для повышения уровня
коэффициента текущей ликвидности необходимо пополнять собственный
капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и
долгосрочной дебиторской задолженности.
Значение коэффициента восстановления меньше 1, свидетельствует о
том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности
восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменит в своей
деятельности.
Таким образом, ООО «Хрустальный колодец» в ближайшее время не
имеет возможности восстановить платежеспособность и если ничего не
менять в своей деятельности предприятию грозит банкротство.
54