12
хозяйственной и иной деятельности предприятия.
При создании предприятия составными частями уставного капитала
являются оборотные и внеоборотные активы. В процессе подписания договора
о внесении активов в уставный капитал, право собственности на эти активы
переходит к предприятию, т.е. инвесторы теряют все имеющиеся у них права на
эти внесенные объекты. А в случае реорганизации или ликвидации
предприятия, а также выхода участника из данного общества, сохраняется лишь
его право на возмещение в части своей доли в рамках остаточной стоимости
имущества, но не на возврат ранее внесенных объектов, которые он передал в
виде вклада. Уставный капитал, отражает сумму обязательств организации
перед инвесторами.
Исследуя сущность финансовых ресурсов, с нашей точки зрения, нельзя
обойти вопрос, затрагивающий все многообразие финансовых отношений,
материальным воплощением которых являются финансовые ресурсы. Среди
ученных экономистов нет единого подхода к характеристике финансовых
отношений, возникающих у хозяйствующих субъектов при осуществлении
предпринимательской деятельности.
Например, М.Н. Крейнина всю совокупность финансовых отношений
предприятия с другими экономическими субъектами предлагает сгруппировать
по признаку целевого назначения этих отношений и выделяет следующие
группы отношений[22, с.146]:
1) Отношения, связанные с формированием собственного капитала
предприятия. Конкретные способы формирования зависят от организационно-
правовой формы предприятия. Но во всех случаях собственный капитал
является основным источником финансирования внеоборотных активов и
определенной части оборотных активов. В случае потребности в увеличении
собственного капитала рассматриваются возможности использования средств
инвесторов, собственной прибыли, средств государственных и муниципальных
органов.
2) Отношения, связанные с производством и продажей продукции
13
(работ, услуг) по профилю основной деятельности. Это - в первую очередь,
отношения с поставщиками и покупателями: возможные цены на продаваемую
продукцию и условия формирования цен и объема продаж на уровне,
приемлемом для предприятия, договорные условия расчетов с покупателями и
поставщиками, не приводящие к недостатку денежных средств в обороте,
условия возмещения ущерба при нарушении договорных обязательств.
3) Отношения, связанные с другими видами деятельности предприятия,
результаты которых влияют на величину прибыли до налогообложения:
продажа и сдача в аренду имущества, факторы, определяющие курсовые
разницы при валютных операциях, условия реализации финансовых
инструментов.
4) Отношения между предприятием и банками по условиям
возникновения и возврата кредитов. Оценка приемлемости условий с точки
зрения окупаемости долгосрочных и краткосрочных заемных источников
финансирования.
5) Отношения между предприятием и его сотрудниками в связи с
распределением и использованием всех видов доходов, эмиссии и размещения
ценных бумаг, дивидендов и процентов.
6) Отношения между предприятием и государством по поводу
начисления и перечисления сумм налогов и иных обязательных платежей и
штрафных санкций в случае нарушении действующего законодательства.
7) Отношения между предприятием и страховыми организациями,
возникающие при обязательном и добровольном страховании сделок,
работников, имущества, и иных хозяйственных рисков.[24, с.85]
Роль финансовых ресурсов в предпринимательской деятельности трудно
переоценить, поскольку они способны оборачиваться в другой вид ресурсов и,
обеспечивать непрерывный кругооборот. В связи с этим, можно говорить о том,
что от наличия у предприятия достаточного количества финансовых средств
напрямую зависит успешность коммерческой деятельности и надежность
предприятия как делового партнера на рынке. В условиях развитого рынка
14
существенно повышается ответственность хозяйствующих субъектов за
финансирование своей деятельности. В связи с этим возникает необходимость в
умелом управлении как предприятием в целом, так и его финансовыми
ресурсами, с целью их самовозрастания.
1.2 Управление капиталом предприятия
Функционирование современного предприятия невозможно
осуществлять без эффективного управления его финансовыми ресурсами. Для
достижения поставленных целей рационального управления финансовыми
ресурсами необходимо осуществить следующие мероприятия:
финансирование запланированных мероприятий;
целевое использование финансовых ресурсов в рамках финансового
плана;
поиск потенциальных поставщиков и покупателей;
вовлечение в хозяйственный оборот всех имеющихся свободных
активов;
разработка новых стратегических, маркетинговых направлений
деятельности;
усиление финансовой дисциплины для сокращения просроченных
задолженностей;
производство высокорентабельной и конкурентоспособной
продукции, улучшение ее ассортимента.[19, с.112]
Первоочередность целей может определяться предприятием в
зависимости от отраслевой принадлежности, его устойчивости в данном
сегменте рынка и других факторов, однако успешное продвижение к цели во
многом зависит от грамотного управления финансовыми ресурсами
предприятия.
Функциональная структура управления финансами предприятия, а также
15
состав кадров, могут быть представлены различными способами, которые
зависят от размера предприятия и видов его хозяйственной деятельности. Для
крупных фирм наиболее характерно выделение специальной финансовой
службы, руководимой финансовым директором, в состав которой входят
бухгалтерия и финансовый отдел.
На средних и малых предприятиях роль менеджера по финансам в
основном выполняет бухгалтер. Управление финансовыми ресурсами
предприятий, ввиду многообразия его проявления, невозможно реализовать без
умелой организации этой работы.
Длительный период финансовые службы компаний не имели
самостоятельного значения, а их деятельность сводилась к проверке расчетов
по обязательствам предприятия, формированию финансовых планов и отчетов,
не используемых для осуществления анализа реального состояния. А
финансовые последствия имела только работа бухгалтерии, т.е. обусловило
целесообразно объединить финансовую работу с бухгалтерской в рам1ках одной
службы - бухгалтерии.
Данная практика организац1ии финансовой службы существовала и
функционирует до сих пор на российских предприятиях. Основным в работе
бухгалтера является его способность выписывать и проверять первичные
документы, отражать данные в учетных регистрах, что должно соответствовать
нормативным актами, а затем точно отразить их в бухгалтерско-финансовых
отчетах.
Иная работа необходима от финансовых менеджеров. Их работа связана
с разработкой и принятием решений в условиях финансовой и
производственной неопределенности, что вытекает из многообразия
выполнения одной и той же фин1ансовой операции. Работа финансового
менеджера требует гибкости мышления, творческой натуры, которая способна
рисковать и оценивать степень финансового риска и принимать быстрые
управленческие решения.
Сравнивая особенности бухгалтера и финансового менеджера, не нужно
16
забывать о тесной связи между этими службами, которую можно определить
так: когда бухгалтер отражает денежные значения проведенных операций,
отражая их в бухгалтерском балансе, то финансовый менеджер анализирует
данные значения из множества неизвестных показателей, что в сущности
определяет его финансовую работу.
Современное предприятие при осуществлении финансовой работы
сталкивается с серьезными проблемами. Опыт конкурентоспособных
предприятий показал, что наиболее простой путь решения данной проблемы
находится в руках руководства предприятия. На данном этапе более
распространенными признаны два подхода к реструктуризации финансовой
службы предприятия:
руководитель – финансист, координирующий реструктуризацию
финансовой службы, что является наиболее оптимальным вариантом;
руководитель - не профессиональный финансист, который не знает
тонкостей финансовой работы и приглашает стороннюю организацию для
разработки и внедрения в практику необходимой ему модели.
Но независимо от того, какой подход был выбран для
реструктуризации финансовой службы, предприятие стремится к
формированию некой определенной модели для организации финансовой
работы, которая соответствует реальным рыночным условиям.
Основное в работе финансового менеджера, является то, что он либо
является частью аппарата управления предприятием, либо связан с анализом,
предоставленной ему финансовой информации, которая необходима для
разработки и принятия своевременных управленческих решений финансового
характера. Это и обуславливает необходимость этой функции.
Независимо от организацио1нной структуры компании финансовый
менеджер несет ответственность за анализ финансовых трудностей, принятие
решений в некоторых случаях, а также разработку рекомендаций руководству
компании.
Функциональная схема данной модели представлена на рисунке 1. [31,
17
с.86]
Рисунок 1 - Функциональная схема управления финансами
предприятия
На современном этапе развития рыночных отношений хозяйствования,
менеджер по финансам является одной из основных фигур предприятия. Он
несет ответственность за анализ и решение возникающих проблем финансового
плана, эффективного использования того или иного пути их решения и за
принятие правильного решения по определенному приемлемому варианту
действий.
Финансовый менеджер выполняет оперативную финансовую работу. В
общем случае его работа может быть организована следующим образом:
выполнение финансового анализа и планирования;
обеспечение финансовыми ресурсами предприятия;
управления источниками формирования средств;
18
целенаправленное распределение имеющихся финансовых ресурсов;
осуществление эффективной инвестиционной политики и управление
активами.
Данные направления деятельности в области финансов определяют и
основные направления деятельности финансового менеджера.
По первому направлению выполняется общая оценка активов
предприятия, их источников, величина и состав ресурсов, источников
дополнительного финансирования и системы внутреннего контроля за
эффективным использованием финансовых ресурсов.
По второму направлению предполагается детальная оценка
необходимых финансовых ресурсов, форм и времени их представления, степень
их доступности, стоимости данных видов ресурсов, а также рисков, связанных с
данным источником средств.
По третьему направлению предусматривается анализ и оценка решений
инвестиционного характера в долгосрочном и краткосрочном периоде.
Управление финансовыми ресурсами на предприятии является одной из
главных составляющих общей системы управления фирмы. В рамках данной
системы решаются следующие вопросы:
1) Каковы величина и опт1имальный состав всех активов предприятия,
цели и задачи, стоящие перед предприятием?
2) Как и где выявить источники финансирования и определить их
оптимал1ьный состав?
3) Каким образом организовывать текущее, перспективное управление
финансовыми ресурсами, которое обеспечит платежеспособность и
ликвидность предприятия?
Основными направлениями финансового управления являются:
планирование, прогнозирование, налоги и налогообложение,
самофинансирование, кредитование и страхование, система безналичных и
наличных расчетов, амортизационные отчисления, стимулирование
работников, принципы ценовой политики и др.[19, с.132]
19
1.3 Значение и информационное обеспечение анализа финансового
состояния
Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и
оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно
проводить работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным
направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее
важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии
предприятия.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной
степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации,
программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее
целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и
углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает
возможность оценить:
- имущественное состояние предприятия;
- степень предпринимательского риска;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных
инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния
должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для
организации всех отраслей и форм собственности.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места,
требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей
20
степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных
аналитических процедур не является или, по крайней мере, не должен являться
единственным критерием для принятия того или иного управленческого
решения. Результаты анализа - «материальная основа» управленческих
решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте,
личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в
современных условиях становится элементом управления, инструментом
оценки надежности потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных
процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает
отпечаток, как на порядок подготовки документов, так и на последовательность
процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики
финансового анализа является наиболее соответствующим логике
функционирования предприятия в условиях рыночной экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа
хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской
отчетности -внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть
дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования
капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
анализ финансового состояния;
анализ финансовой устойчивости;
анализ финансовых коэффициентов:
анализ ликвидности баланса;
анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и
деловой активности.
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность
хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и
важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа.
21
Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов
деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной
бухгалтерской отчётности.
К ним относятся: прибыль (убыток) от реализации; прибыль (убыток) от
финансово-хозяйственной деятельности; прибыль (убыток) отчётного периода;
нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода. Непосредственно
поданным формы № 2 могут быть рассчитаны также следующие показатели
финансовых результатов: прибыль (убыток) от прочей реализации (основных
средств и иного имущества); прибыль (убыток) от финансовой деятельности;
прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты налога на
прибыль и иных платежей (чистая прибыль); брутто-прибыль (валовая
прибыль) от реализации товаров, продукции, работ, услуг. В форме № 2 по всем
перечисленным показателям приводятся также сопоставимые данные за
аналогичный период прошлого года.[25, с.36]
Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в
дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке
капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём
объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной
деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности.
Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты,
показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия,
настолько высока и вероятность получения дополнительных источников
финансирования. Основное требование к информации, представленной в
отчетности, заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.
е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия
обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна
отвечать соответствующим критериям.
Уместность означает, что данная информация значима и оказывает
влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается
также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и