22
ретроспективного анализа.
Достоверность информации определяется ее правдивостью,
преобладания экономического содержания над юридической формой,
возможностью проверки и документальной обоснованностью.
Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и
пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной
жизни.
Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает
акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей
отчетности в ущерб другой.
Понятность означает, что пользователи могут понять содержание
отчетности без специальной профессиональной подготовки.
Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия
были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться
определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на
составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами,
извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным
пользователям.
Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы
отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и
заниженной оценки обязательств.
Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не
содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям
предприятия.
Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и
противоположны. Также различных пользователей бухгалтерской отчётности
интересуют только определённые показатели финансовых результатов.
Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной
23
прибыли и её структура, факторы, воздействующие на её величину, налоговые
инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех
слагаемых налогооблагаемой базы прибыли. Потенциальных инвесторов
интересуют вопросы качества прибыли, т. е. устойчивости и надёжности
получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, Для выбора и
обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и
финансовых рисков от вложений в активы данной организации.[29, с.112]
Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть
выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три
укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному
предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собст-
венно бухгалтеры.
Эффективность анализа финансовых ресурсов предприятия в основном
зависит от своевременности и качества полученной информации. Сегодня в
экономической литературе сложился подход к проведению финансового
анализа который направлен на использование данных исключительно
бухгалтерской отчетности. Такое узкое применение информационного
обеспечения сокращает возможность использование результатов финансового
анализа, планирования, т.к. оставляет вне поля зрения принципиально важные
факторы для качественной оценки финансового состояния, связанные с
отраслью к которой принадлежит предприятие, влиянием внешней среды,
тенденций фондовых рынков, и ряд других факторов, например таких как,
финансовая стратегия собственников и руководителей. Ценность финансово –
экономической информации определяется с точек зрения двух основных
подходов:
1) семантический подход – это качественная и смысловая оценка
степени достоверности информации;
2) прагматический подход – это своевременность, полнота и частота
применения экономической информации, а также размер затрат на
информационное обеспечение производственно-хозяйственной деяте1льности
24
предприятия.
Информационное обеспечение финансового анализа осуществляется на
базе системы учетно-аналитического обеспечения. Оно включает в себя данные
бухгалтерского, статистического учета и разнообразную маркетинговую
информацию. На низшем уровне организации информационного обеспечения
финансового анализа являются данные бухгалтерских документов, что
отражает неразрывную связь бухгалтерского учета с управлением
финансовыми ресурсами.
В информационном обеспечении финансового анализа существует два
принципиально отличных подхода. Один из этих подходов, чьими
сторонниками являются Г.В. Савицкая, М.С. Абрютина, Н.П. Любушин,
предусматривает ограничение финансовой базы информационного обеспечения
лишь данными бухгалтерской отчетности. А другой подход, представителями
которого являются О.В. Ефимова, Т.Б. Бердникова, предусматривает
расширение получаемого объема информации.[15, с.54]
Первое направление в использовании информационной базы, снижает
возможности финансового анализа на перспективу, а также и его
результативности. Для выделения в финансовом анализе его составляющую
оценку финансового состояния, можно говорить о том, что информация,
отраженная в бухгалтерской отчетности, достаточна для проведения текущего
анализа финансового состояния, тогда как анализ финансового состояния на
перспективу невозможен без получения дополнительной информации о путях
развития внутренней и внешней среды компании. Для осуществления
инвестиционных решений, рассмотрения финансовых вариантов и других
направлений перспективного финансового анализа необходимо увеличение
источников информационного обеспечения.
Для формирования информационного обеспечения перспективного
финансового анализа требуется выявление более ценной информации, которая
позволяет проводить анализ, в зависимости от интересов его отдельных
субъектов. Таким образом, на объем, состав и качество собираемой
25
информации огромное влияние оказывают конкретные направления проведения
перспективного финансового анализа с учетом важности проблемы для ее
пользователей, объективности и точности имеющихся данных, а также
количество остающейся в ней неопределенности.
Огромное значение для перспективного финансового анализа имеет
информация, которая характеризует собственников предприятия, т.к. с ее
помощью сформулировать более точное представление о целях деятельности
предприятия. Значимость данной информации позволяет однозначно
идентифицировать предприятие, которое ориентировано на долгосрочное
эффективное функционирование, и предприятие, которое преследует
краткосрочные цели для получения прибыли.
Информация, которая отражается в учредительных документах,
наиболее значима для оценки прав собственников предприятия на его
имущество. Важные финансовые решения, которые касаются увеличения или
снижения размера уставного капитала, распределения и использования
прибыли с целью создания фондов и резервов, также определяются
учредительными документами компании. Для осуществления анализа
финансовых результатов и определения уровня доходности имеет информация
отраженная в учредительных документах, а также в уставе о видах
деятельности. Данная информация используется при разработке и
формировании учетной и налоговой политики фирмы.
Данные бухгалтерского учета составляют базу для информационного
обеспечения всего финансового анализа. На ее основе осуществляется общий
анализ финансового состояния, а также прогнозируются значения основных
показателей финансовой деятельности.
Годовая и квартальная отчетность, является единственным источником
для осуществления внешнего финансового анализа.
В состав годового бухгалтерского отчета предприятия, который является
основой информационного обеспечения, входят следующие формы:
1) форма №1 «Баланс предприятия», в котором отражаются остаточная
26
стоимость оборотных и внеоборотных активов, собственных и заемных
источников.
Однако отражение в балансе лишь наличие остатков не позволяет
возможность предоставить всю интересующую информацию собственникам и
другим заинтересованным пользователям. Для этого необходимы
дополнительные сведения об имеющиеся остатках имущества, но и о движении
средств и источниках их образования. Это возможно при введении
дополнительных форм отчетности:
2) форма №2 «Отчет о прибы1лях и убытках», на основании которой
производится анализ динами1ки и структуры доходов и расходов и финансовых
результатов, а также оценивается балансовая и чистая прибыль.
3) форма №3 «Отчет о движении капитала», которая позволяет
проанализировать динамику и структуру собственного капитала предприятия и
создаваемых резервов;
4) форма №4 «Отчет о дв1ижении денежных средств», которая не
составляется нарастающим итогом с начала года, а отражает фактические
данные о наличии денежных средств на конец периода, и используется для
характеристики денежных притоков и оттоков денежных средств предприятия
от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия и
позволяет оценить степень перетока финансовых ресурсов из одной сферы
деятель1ности в другую;
5) форма №5 «Приложение к бу1хгалтерскому балансу», позволяет
расшифровывать показатели состава, движения имущества предприятия, его
обязательств, состояния дебиторской и кредиторской задолженностей, а также
финансовых вложений;
6) «Пояснител1ьная записка» составляется с раскрытием основных
факторов, оказавших влияние в текущем году на финансовые результаты
деятельности предприятия, и оценки финансового состояния на отчетную дату
и за отчетный период.[1]
Наиболее емкой информативной средой для анализа и оценки является
27
бухгалтерский баланс предприятия. В активе баланса предприятия отражены
его хозяйственные средства, т.е. состав и состояние материальных активов,
находящихся в собственности. Пассив баланса характеризует имущественные
права на материальные активы, возникающие в процессе производственно-
хозяйственной деятельности предприятия с различными участниками
коммерческой деятельности.
В балансе отражено имущественное состояние предприятия в денежной
форме.
Важно осознавать, что бухгалтерская отчетность это комплекс
взаимосвязанных показателей производственно-хозяйственной деятельности за
отчетный период и на отчетную дату. При этом всем отчетным формам
свойственна логическая и информационная взаимосвязь. Сущность логической
связи состоит во взаимном дополнении отчетных форм, а также отдельных
статей и разделом. Отдельные показатели бухгалтерского баланса
расшифровываются в последующих формах отчетности, т.к. основной формой
отчетности является баланс, а все оставшиеся формы – это приложение к
балансу. Таким образом, рассматриваемые формы дополняют, объясняют и
наглядно отражают те статьи баланса, которые даны в нем в сокращенном виде.
Те логические связи, которые были рассмотрены выше, дополняются и
информационными связями. Они выражаются в прямых и косвенных
взаимосвязях между отдельными показателями форм отчетности. Прямое
контрольное соотношение показывает, что одна и та же статья баланса
приведена сразу в нескольких отчетных формах.
Автоматизированные рабочие места, объединенные в единую
локальную вычислительную сеть, позволяют перейти к комплексной
автоматизации финансового анализа, которая обеспечивает:
сохранение системности анализа при условии централизации
обработки информации;
информационные технологии гарантируют процесс обработки
информации и процесс принятия решения.
28
информационные технологии повышают оперативность и
действенность анализа.
Использование вычислительной техники помогает финансовому
менеджеру решать поставленные задачи для анализа финансовых ресурсов на
своем рабочем месте.
В настоящее время большая часть современных корпоративных
информационных систем строится на основе ERP – систем (Enter1prise
ResourcePlanning, т.е. систем планирования ресурсов на предприятии). В состав
системы входит мо1дуль управления финансами, которая позволяет
осуществлять электронный обмен данными с другими элементами системами,
моделировать различные ситуации прогнозирования и планирования
финансовых ресурсов.[39, с.32]
По первой главе можно сделать следующие выводы:
1) Финансовое состояние характеризует финансовые результаты
деятельности предприятия за определенный период времени, и возможность
предприятия увеличивать собственный капитал и ускорить оборачиваемость
оборотных средств.
2) Финансовые ресурсы образуются в форме доходов и поступлений,
находящихся в распоряжении государства, коммерческих организаций и
домашних хозяйств на основе одностороннего движения стоимости в денежной
форме.
3) Функционирование современного предприятия невозможно
осуществлять без эффективного управления его финансовыми ресурсами.
4) Эффективность анализа финансовых ресурсов предприятия в
основном зависит от своевременности и качества полученной информации.
Информационное обеспечение финансового анализа осуществляется на базе
системы учетно-аналитического обеспечения.
29
ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО
КАПИТАЛА
2.1 Сущность, состав и структура капитала предприятия
Процесс управления финансовыми ресурсами на предприятии
представляет собой совокупность целенаправленных методов, способов,
операций, рычагов и приемов воздействия на различные виды финансов для
достижения требуемого конечного и определенного результата.
Финансовые ресурсы предприятия - это часть денежных средств в виде
доходов, внутренних и внешних поступлений, которые предназначены для
выполнения всех финансовых обязательств, погашения затрат по обеспечению
процесса расширенного воспроизводства.
Финансовые ресурсы и капитал предприятия представляют собой
главные объекты исследования финансов предприятия. В современных
условиях регулируемого рынка чаще всего используется термин «капитал»,
который является для экономиста реальным объектом, на него он может
воздействовать постоянно с целью извлечение новых доходов предприятия.
Таким образом, капитал является частью финансовых ресурсов, которая
задействована фирмой в оборот и которая приносит доходы от этого оборота.
В этом смысле капитал выступает как форма превращенных финансовых
ресурсов.
В такой интерпретации главное отличие между финансовыми ресурсами
и капиталом предприятия состоит в том, что в любой момент времени
финансовые ресурсы больше либо равны капиталу фирмы. При этом данное
равенство показывает, что у предприятия отсутствуют какие-либо финансовые
обязательства и все имеющиеся у предприятия финансовые ресурсы пущены в
оборот. Но это не означает, что чем ближе размер капитала приближается к
объему финансовых ресурсов, тем эффективнее и рентабельнее работает
30
предприятие.[40, с.14]
В реальной практике равенства финансовых ресурсов и капитала у
функционирующего предприятия не бывает. Финансовая отчетность строится
таким образом, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя
обнару1жить. Это связано с тем, что в стандартной отчетности отражены не
финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы, состоящие из
обязательств и капитала.
В практической деятельности предприятия сталкиваются, как правило,
не с сущностны1ми категориями, а с их превращенными формами, поэтому в
стандартной финансовой отчетности целесообразно отражаются именно их
превращенные формы.[43, с.260]
Из определения финансовых ресурсов видно, что по форме образования
они делятся на внутренние, т.е. собственные и внешние - привлеченные. В свою
очередь внутренние ресурсы в реальной форме представляются в стандартной
финансовой отчетности в виде чистой прибыли и амортизационного фонда, а в
превращенной форме - в виде обязательств перед работниками и иными
юридическими лицами. Чистая прибыль - это часть доходов предприятия,
которая образуется после всех вычетов из общей суммы доходов налоговых
обязательных платежей – налоги, сборы, штрафы, пеня, неустойки, часть
просроченных процентов и другие обязательные выплаты. Чистая прибыль
находится в распоряжении предприятия и распределяется целевым образом
согласно решениям ее руководства.
Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две
группы: собственные и заемные средства. Такое разделение обусловлено
существующей формой капитала, в которой он вкладывается внешними
участниками в развитие данного предприятия, это может быть как
предпринимательский, так и ссудный капитал. Результат вложений
предпринимательского капитала - образование привлеченных собственных
финансовых ресурсов, а результат вложения ссудного капитала - заемные
средства.
31
Предпринимательский капитал это капитал, инвестированный в
различные предприятия с целью извлечения максимальной прибыли.
Ссудный капитал - это денежные средства, предоставленные в долг на
принципах возвратности, срочности и платности. В отличие от
предпринимательского капитала ссудный капитал не инвестируется в
предприятие, а передается ему во временное пользование с целью получения
дохода в виде процентов.
В реальной жизни предпринимательский и ссудный капиталы
взаимосвязаны между собой. Современная форма рыночного хозяйства весьма
диверсифицирована и рассредоточена как по видам деятельности и в про-
странстве. Диверсификация является сегодня одним из главных факторов
обеспечения стабильности и финансовой устойчивости. Но более глубокая
диверсификация приведет непосредственно к сложностям связанным с
движением денежных потоков, собственного и заемного капитала организации,
а это потребует внедрения специально разработанных финансовых
инструментов для управления финансовыми ресурсами, которые усложнят и
без того сложную работу финансовых менеджеров.
Все финансовые ресурсы предприятия, как внутренние, так и внешние,
делятся на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше года). Это
деление весьма условно, т.к. масштаб временных интервалов зависит от
финансового законодательства страны, в которой функционирует предприятие,
методики ведения финансовой отчетности и национальных традиций.
На практике в денежной форме капитал предприятия не может
оставаться длительное время, т.к. он должен приносить новые доходы.
Превращение капитала из денежной формы в произво1дительную, называется
финансированием.
На практике широкое применение получили две формы формирования
финансовых ресурсов: внутренние и внешние. Это деление обусловлено тесной
связью между всеми формами финансовых ресурсов и капитала предприятия
непосредственно с процессом финансирования. Характеристика видов