23
В формализованном виде маржинальный доход (Д) можно представить двумя
основными формулами:
Д = П+С;
(10)
Д = В – Н,
(11)
где П - прибыль; С - постоянные расх о ды; В - выручка от продаж; Н -
переменные расходы.
Для анализа влияни я на динамику прибыли отдельных факторов проведем
следующие преобра зования:
П = Д – С.
(12)
Определим далее удельный вес маржинального дохода в выручке от продаж
(Д
у
):
Д
у
= Д /В.
(13)
Отсюда:
Д = Д
у
х В.
(14)
Теперь можно записать:
П = Д
у
х В - С.
(15)
Зная объем продаж в натуральном выражении, маржинальный доход можно
предст авить следующим образом:
Д = К х Д
с,
(16)
где К - объем продаж в натура ль ном выражении; Д
с
- ставка маржинального
дохода на ед иницу продукции.
Теперь можно записать так:
П = К х Д
с
– С.
(17)
Далее можно перейти непосредственно к анализу влияния факторов: объем
продаж; структура продаж; цены; уровень постоянных расходов.
Марж ин ал ьн ый анализ , помимо прочего, находит свое применение в решении
ряда управленческих задач, например о принятии дополнительного заказа по цене
ниже себестоимости продукции. Нео бходимость такого решения может
возникнуть при спаде производства, если за казчики по той или иной причине
отказываются от продукции, заказанной ими ранее.
24
Расчета м подлежат с ледующие параметры по принимаемому к про-
изводству и сокращаемому в производс тве изделиям: цена, переменные
издержки, маржина льный доход, объем производства, сумма маржинального
дохода за весь выпуск.
Предельный анализ прибыли описан А. Шереметом, Р. Сейфулиным и Н.
Негашевым. Он основывается на положении, что в любых рыночных моделях
действует правило: фирма получает максимальный доход или терпит
минимальные убытки, производя объем продукции, при котором предельный
доход и предельные издержки равны. Это положе ние, будучи формализовано,
имеет вид:
R = (P х Q)
– С.→max,
(18)
где Р - цена единицы продукта; Q - количество продукта; С - издержки
производс тва.
Основные задачи анализа:
- факторный анализ динамики рентабельности товарной прод укции в
целом;
- факторный анализ рент абельности отдельных изделий ;
- оценка влияния динамики рентабельност и отдельных изделий на
динамику рентабельности товарной продукции.
В условиях рыночной экономики существуют следующие показатели
рентабе льности: рента бельность продаж (коммерческая маржа) - опреде ляется
отношением балансовой при были к выручке от реализации; рента бельность
собственного капитала - определяется отношением балансовой при были к
капиталу и резервам; экономическая рентабель ность - определяется отношением
балансовой прибыли ко всем активам; фондорентабелыюсть - определяется как
отношение балансовой прибыли ко внеоборотным активам; рентабельность
основной деятельности - определяетс я как отношение ба лансовой прибыли к
затратам на производст во реализованной продукции; рентабельнос ть
перманентного капитала - определяет ся отношением ба лансовой прибыли к
капиталу, резервам и долгосрочным па ссивам; коэффициент устойчивости
25
экономического роста - определяется отнош ением разности балансовой прибыли
и дивидендов акционерам к ка питалу и резервам; период окупаемости
собственного капитала - определяется отношением капитала и резервов к
балансовой прибыли.
Класси фикация методов анализа рентабельности представлена на рисунке
(2).
Рис. 2 Классификация методов анализа рентабельност и
Рассмотрим некоторые методы анализа рент абельности.
Анализ рентабельности по слага емым ее формулы может быть выполнен
способом цепных подстановок, то есть в последовате льной замене уровней
показателей и определении тем самым их воздействия на рентабельность, или
иным методом факто рного анализа.
Оценка воздействия на рентабельность факторов-со множителей може т
быть произведена одним из методов факторного анализа.
Методы анализа
Факторный
По схеме
формирования
По классам
рентабельности
По слагаемым
формулы
По рентабельности
отдельных изделий
Функциональный
На основе прибыли
На основе потоков
наличных денежных
средств
В связи с использованием
производственных активов
26
Содержа ние и последовательность анализа рентабельности производства
по схеме ее формирования показаны на рисунке (3).
=
х
- +
+ +
+ +
+
Рис. 3 Анализ рентабельности по схеме ее формирования
Достоинством данного метода анализа является возможность
последовательной количественной оце нки влия ния каждого из очередных шаго в
формирования рентабельности на конечный результат и возможность
управления этим процессом.
Анализ рент абельности по ее классам базируется на подразделении
деят ельности фирм, принятом в мировой практике: операционная деятельность
(основная ); инвестиционная дея тельност ь (вложени е средств в акции, другие
Рентабельность фирмы
Рентабельность продукции
Оборачиваемость активов
Чистая
прибыль
Выручка от
реализации
Выручка от
реализации
Активы
Выручка от
реализации
Затраты
Постоянные
активы
Текущие
активы
Зарплата
Материалы
Амортизация
Прочие
Платежные
средства
Запасы
Дебиторская
задолженность
27
ценные бумаги, капитальные вложения и т. д.); финансовая деятельность (учет
полученных и уплаченных дивидендов, процентов и т. п.).
Приведем состав показателей каждого класса. Пе рвый класс включает:
1. Коэффициент предельного уровня прибыли от основной деятельности:
OPR/NSAL,
(19)
где OPR - сумма прибыли, получаемая от основной деятельности; NSAL -
чистый объем продаж (объем реализации плюс платежные обязательства).
2. Коэффициент предельного уровня валовой прибыли:
GM/NSAL,
(20)
где GM - сумма валовой прибыли.
3. Коэффициент предельного уровня прибыли:
EBIT/NSAL,
(21)
где EBIT- сумма прибыли до вычета на логов.
4. Коэффициент предельного уровня чистой прибыли:
NINC/NSAL,
(22)
где NINC - сумма чистой после выплаты процентов по долговым обя-
зательствам и уплаты налогов.
5. Критиче ский коэффициент рентабельности:
(NSAL х VCOST)/NSAL,
(23)
где VCOST - сумма переме нных издержек в составе стоимости продукции.
Коэффициенты 1, 2 и 5 используются в производственном менед жменте
при контроле взаимосвязи цен, количества товаров и сумм издержек. Снижение
уровня этих коэффициентов означает падение спроса на прод укцию и снижение
возмещения затраченных ресурсов.
Коэффициент 5 ис пользуется для оценки бизнес-риска, позволяет
сопоста вить цены и издержки в условиях изменения рыночной конъюнктуры,
его емкости, степени участия в нем предприятия.
Сравнение коэффицие нтов 3 и 4 показывает не только степень связи с
объемом продаж финансовых результатов от основной деятельности , но и
28
эффект использования заемных средств, экстраординарных доходов и убытков,
эффективность управления налоговыми платежами.
Второй класс включает:
Показатели ре нтабельности этого кла сса исчисляются как соотнош ения
прибыли и средств, вложенных в предприятие учредителями, акционерами и
инвесторами.
1. Коэффициент отдачи на всю сумму производственных активов:
NINC/ASST,
(24)
где ASST - среднегодовая величина всех производственных активов.
2. Коэффициент отдачи на и нвес тированный капитал:
EBIT/INV,
(25)
где INV - акционерный капитал плю с долгосрочные обязательства.
3. Коэффициент от дачи на акционерный капитал:
NINC/NWRT,
(26)
где NWRT - среднегодовая сумма с обственного капитала, представленная
акционерным капиталом.
Применение этих коэффициентов следующее :
Коэффициент 1 характе ризует степень доходности от всего потенциала
предприятия (его называют «показатель степени искусства менеджеров при
использовании капиталов пред приятия»). Его варианты:
GM/NWRT, OPR/NWRT, EBIT/NWRT.
(27)
Коэффициент 2 характеризует эффективность отдачи т олько части
капитала - в долгосрочных инвестициях и капитализированной прибыли
предприятия. По нему судят о финансовом положении предприятия. Например,
финансовая устойчивость снижается, когда процентная ставка на заемные
средства оказывается выше, чем значение этого коэ ффици ента.
Коэффициент 3 очень существен, так как подавляющая часть акционеров
- держателей обыкновенных акций - заинтересована в прибылях на
принадлежащий им пай акционерного капитала. Но поскольку часть
заработанных средств им не принадлежит (процентные платежи по
29
долгосрочным обязательствам, налоговые выплаты), то в основу расчета
положен доход после налогообложения по отношению к сред негодовой
стоимости акционе рного капитала.
Третий класс включает:
Показатели э того кла сса строятся по данным финансовой отчетности о
движении наличных средств.
1. Коэффициент рентабельности оборота:
NSF/NSAL,
(28)
где NCF - чистый приток денежной наличности (разнос ть поступлений и
расходов наличных средств).
2. Коэффициент рентабельности совокупного капитала:
NCF/ASST.
(29)
3. Коэффициент рентабельности собс твенного капитала:
NCF/NWRT.
(30)
4. Коэффициент обслуживания долга:
NCF/(P + I),
(30)
где Р - сумма долга по обязательствам; I - сумма процентных выплат по
обязательствам.
Для анализа используются сле дующие взаимосвязи показателей:
NINC/ASST = (NINC/NSAL) x (NSAL/ASST),
(31)
NINC/NWRT= (NINC/NSAL) х (NSAL/ASST) x (ASST/NWRT).
(32)
Оценка влияния отдельных факторов в этих зависимостях может быть
выполнена индексным методом.
30
Глава 2 Анализ финансово-хозяйственной де ятельности ООО «ЮРВЕС».
2.1. Организационно – э кономическая характеристика ООО «ЮРВЕС»
Основание компании по продаже бытовой химии «ЮРВЕС» в 1994 году.
«ЮРВЕС» становится одним из ведущих официальных дистрибью теров
бытовой химии и косметики в России.
Принято решение о выходе на рынок розничной торговли продуктами
питания.
Было заключено партнёрское соглашение с Х5 Retail Group. В сет ь
магаз инов «Х5 Retail Group» входят - 7 200 магазинов формата «у дома», 161
гипермаркет, 46 магаз инов «Пятёрочка», «Перекресток»,нит «Карусель» и 686
магаз инов косметики в 1 868 населенных пунктах; компания с мощной
логистической системой, включающей 22 распределительны х центра ,
автоматизированную систему управления запасами и автопарк, состоящий из
5577 автомобилей, которые обеспечивают своевременную доставку товаров во
все магазины сети; ведущая российская розничная компания по объему
продаж.
Общество с ограниченной ответственностью ООО «ЮРВЕС» было
зарегистри ровано 25 февраля 2013 года Межрайонной инспекцией Федеральной
налоговой службы № 11 по Ростовской области в це лях извлечения прибыли.
Согласно учредительным документам, основными видами деятельности
общест ва является:
- торгово-закупочная деятельность, в том числе оптовая, розничная,
комиссионная торговля продовольственными и промышленными товарами,
открытие торговых т очек;
- реализация спиртосодержащих и ликеро-водочных изд елий;
- сдача имущества в аренду;
- посредническая деятельность.
31
Все виды деятельности Общ ество осуществляет в строгом соот ветствии с
действующим законодат ельством РФ и существующими нормами и правилами .
Тип организационной структуры управления предприятием:
функциональный.
Производственно-техническая деяте льность предприятия, его права и
обязанности регулируется законом о предпринимательской деятельности.
Управление предприятиями осуществляетс я в соот ветствии с их
учредительными документами. На ООО «ЮРВЕС» таковым является Устав
предприятия (Приложение А). Предприятие является юридическим лицом,
пользуется соответствующими правами и выполняет обязанности, с вязанные с
его деятельностью.
Организационная структура управления ООО «ЮРВЕС» представлена на
рисунке (4).
Рис. 4 Организационная структура управления ООО «ЮРВЕС».
ООО «ЮРВЕС» возглавляет Генеральный директор, который организует
всю работу предприятия и несет полную ответственность за его сост ояние и
ДИРЕКТОР
Совет директоров
Управляющий
Отдел по развитию
Отдел по
ревизионной работе
Отдел по
финансовой работе
Отдел кадров
Отдел потребления
Отдел
строительства
Отдел ритейлеров юридической работы
32
деят ельность перед акционерами и трудовым коллективом. Гене ральный
директор представляет предприятие во всех учреждениях и организациях,
распоряжается имуществом предприятия, за ключает договора, издает приказы
по предприятию, в соответствии с трудовым законодательством принимает и
увольняет работ ников, применяет меры поощрения и налагает взыскания на
работников предприятия, открывает в банках счета предприятия.
При существующей структуре управления руководителю предприятия
непосредственно подчиняются:
Директор по закупкам;
Директор по развитию;
Директор по ревизионной и юридической работе;
Директор по маркетингу;
Финансовый директор;
Директор по управлению кадра ми.
Финансовый директор осуществляет руководство финансами с позиции
совершенствования экономической дея тельност и Компании, направленной на
достижение наибольших результатов при наименьших затратах материальных,
трудовых и фина нсовых ресурсов, формирует финансовую политику Компании.
Подбирае тся из числа квалифицированных специалистов, имеющих высшее
экономическое образование, облад ающих хорошими организаторскими
способност ями и ст аж финансово-экономической работы на руководящ их
должностях не мене е тре х лет. Назначается Президентом Компании.
Подчиняется непосредственно Президенту Компа нии. В работе руководствуется
нормативными документ ами, утверждаемыми в установленном порядке:
«Должностной инструкцией», «Положениями, регламентирующими
внутрифирменные отношения», «Положением о планировании», «Положению
мотивации пе рсонала», и прочими письменными и устными указаниями
Президента Компании. Отвечает за организацию финансовой дея тельност и
Компании, направленной на обеспечение финансовыми ресурсами зада ний плана