32
01.01.2014 по 31.12.2015 г. на основе информации из бухгалтерской
отчетности организации за 2 года, см. таблицу 2 (приложение 4).
Структура активов организации на последний день анализируемого
периода характеризуется таким соотношением: 56,8% внеоборотных активов
и 43,2% текущих. Активы организации за весь период изменились
несущественно (на 5,4%). Динамика изменения имущественного положения
организации в целом, положительная, так как исходя из данных, собственный
капитал увеличился на 29,6%, несмотря на то, что активы организации
уменьшаются.
На диаграмме (рисунок 8), представлена структура активов
организации основных групп:
Рис. 8 Структура активов организации основных групп
Снижение величины активов организации связано непосредственно со
снижением следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках
указана доля изменения статьи в общей сумме всех изменившихся статей):
дебиторская задолженность на 8 607 734 тыс. руб. (37,9%)
задолженность учредителей по взносам в уставный капитал на
8 241 814 тыс. руб. (36,3%)
33
краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных
эквивалентов) на 3 241 471 тыс. руб. (14,3%)
запасы уменьшились на 2 209 907 тыс. руб. (9,7%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается
по некоторыми позициям:
добавочный капитал (без переоценки) – 17 744 192 тыс. руб. (39,1%)
долгосрочные заемные средства – 14 567 158 тыс. руб. (32,1%)
прочие долгосрочные обязательства – 12 054 152 тыс. руб. (26,6%)
Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить
"денежные средства и денежные эквиваленты" в активе и "нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве (+4 287 335 тыс. руб. и +18 266 773
тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал ПАО «Группа Компаний ПИК» на 31 декабря
2015 г. составил 48 540 383,0 тыс. руб.; это на 11 094 929,0 тыс. руб., или на
29,6% больше, чем по состоянию на 31.12.2013.
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
На рисунке 9 приведена схема, на которой отражается взаимосвязь
между платежеспособностью, ликвидностью организации и ликвидностью
баланса, похожая на пирамиду, в которой каждая часть нужна для ее
существования. Второй ярус невозможен без первого, а третий – без первого
и второго; если нет первого яруса, то и нет остальных. Из того следует, что
ликвидность баланса – база платежеспособности и ликвидности организации.
Если сказать кратко, то ликвидность – это способ поддержания
платежеспособности. Для оценки имиджа организации, его инвестиционной
привлекательности используется этот показатель. Чем выше уровень
инвестиционной привлекательности, тем выше уровень
платежеспособности.[36, с.139]
34
Смыслом платежеспособности является способность вовремя и в
полном размере выполнять свои обязательства, которые вытекают из
торговых, кредитных и других операций денежного характера.[10, с. 70]
Рис. 9 Взаимосвязь между показтелями ликвидности и
платежеспособности
Степень покрытия обязательств организации её активами, срок
превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения
обязательств - это ликвидность баланса. Анализом ликвидности баланса
является сравнение средств по активу, которые группируются по степени их
ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, которые в свою очередь группируются по
срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков.[20,
с.318]
На рисунке 10 перечислены задачи, для которых необходимо
проводить анализ ликвидности баланса.
35
Рис. 10 Задачи анализа ликвидности баланса
Проведем расчет основных показателей ликвидности (таблица 4).
Таблица 4
Расчет основных показателей ликвидности ПАО «ГК ПИК»
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
Расчет, рекомендованное
значение
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
1
2
3
4
5
6
Коэффициент текущей
(общей) ликвидности
К
лт
=с. 1200 / (с. 1510 + с. 1520 +
с. 1550)
1,22
0,89
0,87
-0,35
Отношение текущих
активов к краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значение: не
менее 2.
Коэффициент быстрой
(промежуточной)
ликвидности
КЛср = (стр. 1230 + стр. 1240 +
стр. 1250) / (стр. 1510 + стр.
1520 + стр. 1550)
0,98
0,73
0,70
-0,28
Отношение ликвидных
активов к краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значение: 0,7-1
и более.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
КЛабс = (1250 +1240) / 1500
0,08
0,03
0,09
0,01
Отношение
высоколиквидных активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значение: 0,2 и
более.
На последний день анализируемого периода (31.12.2015) значение
коэффициента текущей ликвидности (0,87) не соответствует норме. Более
того следует отметить отрицательную динамику показателя – за весь период
коэффициент текущей ликвидности снизился.
36
Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности
соответствует норме – 0,70 при норме 0,7-1. Это говорит о том, что
ликвидные активы находятся в достатке (т. е. наличности и других активов,
которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения
краткосрочной кредиторской задолженности. Коэффициент быстрой
ликвидности в течение всего периода укладывался в норму.
Третий из коэффициентов, показывает на сколько организация
способна погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение
(0,09) намного ниже допустимого предела (норма: 0,2-0,5). При этом c начала
2015г. коэффициент абсолютной ликвидности немного вырос.
Рассмотрим динамику коэффициентов ликвидности за отчетный
период 2013-2014г., представленную на рисунке 11.
Рис. 11 Динамика коэффициентов ликвидности
При анализе платёжеспособности по группам активов и пассивов (А1,
А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4) активы группируются по степени ликвидности
(таблица 5). Для оценки ликвидности активов осуществляется группировка
статей баланса по срокам их трансформации в денежные средства
37
организации, что позволяет оценить их качество. Для оценки обязательств
организации осуществляется группировка статей пассива баланса по степени
срочности их оплаты. Необходимо провести сравнение каждой группы
актива с соответствующей группой пассива для оценки ликвидности баланса
с учетом фактора времени.
Таблица 5
Анализ по группе пассивов и активов компании
В таблице 6, представлено соотношение активов и пассивов по степени
ликвидности за 2015г.
Из четырех соотношений, которые характеризуют наличие ликвидных
активов у организации, выполняется только одно. ПАО «Группа Компаний
ПИК» неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет
высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений), которые составляют всего лишь 13% от достаточной величины.
Основываясь на принципы оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, для того, чтобы покрыть среднесрочные обязательства (П2),
краткосрочная дебиторская задолженность должна быть в достаточном
количестве. В нашем случае для того, чтобы полностью погасить
среднесрочные обязательства, срок которых составляет не более 6 месяцев, у
организации хватает быстрореализуемых активов.[39, с. 203]
38
Таблица 6
Анализ соотношения активов и пассивов по степени ликвидности 2015г.
Активы по степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Норм.
соотно-
шение
Пассивы по
сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Излишек/
недостаток
платеж. средств
тыс. руб.,
(A-П)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1.
Высоколиквидные
активы (ден. ср-ва +
краткосрочные фин.
вложения)
5 170 829
25,4
≤
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченные
средства)
(текущ. кред.
задолж.)
41 156 804
30,9
-35 985 975
А2.
Быстрореализуемые
активы
(краткосрочная деб.
задолженность)
36 358 472
-19,1
≥
П2.
Среднесрочные
обязательства
(краткосроч.
обязательства
кроме текущ.
кредит.
задолж.)
18 600 309
-4,4
17 758 163
А3. Медленно
реализуемые активы
(прочие оборот.
активы)
10 301 050
-13,4
≤
П3.
Долгосрочные
обязательства
11 590 800
-69,8
-1 289 750
А4.
Труднореализуемые
активы
(внеоборотные
активы)
68 057 945
3,6
≥
П4.
Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
48 540 383
29,6
19 517 562
Следующие факторы оказывают влияние на изменение показателей
ликвидности:
факторы, которые повлияли на изменение показателей 2013/2014гг. –
увеличение краткосрочных обязательств, за счет привлечения кредитов
и займов;
39
факторы, которые повлияли на изменение показателей 2014/2015гг. –
уменьшение оборотных активов (краткосрочная дебиторская
задолженность, краткосрочные финансовые вложения) в большей
степени, чем уменьшение краткосрочных обязательств.
Платежеспособность организации - это внешний признак его
финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности
оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется
возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно
погасить свои платежные обязательства. Как для самих организаций, так и
для их внешних партнеров и потенциальных инвесторов анализ
платежеспособности очень необходим. [37, с.301]
Деятельность ПАО «Группа Компаний ПИК» не может обойтись без
расчётов с контрагентами. Для покупки материалов, оплаты кредитов,
приобретения фондов Компания использует денежные средства. Поэтому
движение финансов главным образом влияет на производственный процесс
организации. Из этого следует, что любая организация должна анализировать
денежные потоки с целью дальнейшего прогноза путей наиболее успешного
развития бизнеса. Одним из наиболее эффективных показателей в этой сфере
является коэффициент общей платежеспособности.
Платежеспособность бывает нескольких видов:
Долгосрочная - возможность расплатиться по обязательствам, оплата
которых предполагается в срок более года. При этом в ходе анализа
оценивается ряд показателей:
чистый капитал организации;
график погашения долгов;
отношение заёмного и собственного капитала;
покрытие процентов.
Краткосрочная - способность субъекта рассчитаться с
задолженностями, срок погашения которых наступает раньше года после
40
возникновения обязательств. При этом рассчитывается соотношение текущих
активов и кредиторской задолженности. Организация должна регулярно
анализировать показатель общей платёжеспособности, чтобы контролировать
способность погашать долги. Расчёты ведутся по данным бухгалтерского
учёта ежемесячно или раз в квартал. Компания самостоятельно выбирает
периодичность оценки, учитывая при этом объём задолженности, размер
оборота и прочие индивидуальные характеристики.[16, с.431]
Так как снижение уровня платёжеспособности в перспективе ведёт к
риску банкротства или просто нестабильного финансового состояния, расчёт
показателя очень важен для быстроты принятия управленческих решений.
Для расчёта коэффициента общей платежеспособности можно
использовать баланс предприятия (приложение 3). Формула выглядит
следующим образом (1):
(1) , где:
Коп — коэффициент платёжеспособности;
ИА — активы предприятия;
КО — краткосрочная задолженность;
ДО — долгосрочная задолженность.
Коэффициент общей платежеспособности – результат его показывает,
способно ли предприятие покрыть все обязательства (краткосрочные,
долгосрочные) за счет своих активов.
Занесем полученные по формуле данные в таблицу 7.
41
Таблица 7
Показатели платежеспособности ПАО «Группа Компании ПИК» 2013г.-
2015г.
Показатель общей
платежеспособности
Значение показателя
Изменение
показателя
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
Коэффициент общей
платежеспособности
Коп=(стр.1100+стр.1200)/
(стр.1400+стр.1500)
1,41
1,32
2
0,59
Коэффициент общей платежеспособности в 2015г. равен 2.
Рекомендуемое значение равно 2 и более. Этот размер показывает, что
имущество полностью покрывает долги, при этом производственный процесс
не страдает в значительной степени.
2.3 Анализ финансовой устойчивости и деловой активности
предприятия. Анализ прибыли и рентабельности предприятия
Финансовая независимость от внешних источников, способность
организации распределять финансовые ресурсы и наличие необходимой
суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности –
это финансовая устойчивость организации. Она является главной
составляющей общей устойчивости организации, поэтому формируется в
процессе всей производственно-хозяйственной деятельности.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются
показатели, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования.[6, с.215]
Для оценки финансовой устойчивости ПАО «Группа Компаний ПИК»,
необходимо сделать расчет, используя приложение 3 (бухгалтерский баланс