44
9,6
28,9
18,3
0
5
10
15
20
25
30
Темп прироста показателя,%
Среднегодовая
стоимость
имущества
Выручка от
продажи товаров
Бухгалтерская
прибыль
Рисунок 6 – Процентное соотношение темпов прироста
По увеличению активов на 9,56% выручка от продажи товаров
увеличилась на 28,9%, а соответственно бухгалтерская прибыль увеличилась на
18,25%, следовательно по темпам прироста несколько ниже, чем увеличение
выручки от продажи товаров (28,9%), но, темп прироста очень значителен.
По итогам изложенного анализа динамики структуры капитала и активов
ООО «Талис», видно, что имущественное положение данной организации
значительно окрепло за отчетный год, возросла финансовая независимость от
внешних источников финансирования, что является показателем улучшения
общего финансового состояния организации.
2.3 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Талис»
Для свободного маневрирования и управления денежными средствами,
финансовые ресурсы торговой организации должны быть в состоянии
финансовой устойчивости. Его определением абсолютным обобщающим
показателем является излишек или недостаток источников формирования
оборотных актов. Анализ проводится двумя способами: по всем оборотным
активам или по товарным запасам. Методика трехфакторной модели оценки
45
платежеспособности торговых организаций выступает как самая
распространенная.
Первый тип финансовой устойчивости (абсолютная финансовая
устойчивость) выражается в виде следующей формулы:
М1 = (1,1,1), т.е. СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0. (7)
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) выражается
формулой:
М2 = (0,1,1), т.е. СОС < 0; СДИ 0; ОИЗ 0. (8)
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) выражается
формулой:
М3 = (0,0,1), т.е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ 0. (9)
Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) выражается
формулой:
М4 = (0,0,0), т.е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ < 0. (10)
Данная модель не подходит для повсеместного использования в
процессах анализа торговой организации. В первую очередь, в торговых
организациях собственные оборотные средства в реалиях содержатся не только
в товарных запасах, но и еще в остальных элементах оборотных активов. Они
могут состоять в формах: дебиторской задолженности, наличных и
безналичных денежных средств, ценных бумагах, расходов будущих периодов
и прочих оборотных активов. Следовательно, не верно сопоставлять сумму
собственных оборотных средств с величиной лишь одного элемента оборотных
активов – товарных запасов. Во-вторых, выше упомянутая методика не
рассматривает источник финансирования товарных запасов: товарный кредит,
один из весомых источников организации товарных запасов в современной
2
7
46
торговой деятельности. Из этого выходит, что верным будет проводить анализ,
сопоставляя запасы товаров с источниками их организации. Тут же необходимо
принимать во внимание, что товарные запасы необходимо сравнивать не со
всеми собственными оборотными средствами, а лишь с той их частью, которая
составляет инвестиции в товарных запасах. Лишь благодаря этому можно
объективно оценить финансовую устойчивость организации и организовать
правильные выводы и решения.
Анализ финансовой устойчивости торговой организации, как и каждой
коммерческой организации, состоит из четырех типов финансовой
устойчивости. Выше уже сообщалось, что при определении типа финансовой
устойчивости торговой организации необходимо сопоставлять не все ее
оборотные активы, а только товарные запасы и источники их формирования.
1. Абсолютная финансовая устойчивость – это тип финансовой
устойчивости характеризуемый тем, что все запасы организации
перекрываются собственными оборотными средствами. Независимость
организации от внешних кредиторов, путем отсутствия неплатежей и причин их
возникновения, отсутствием нарушений внутренних и внешних финансовых
показателей. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется
неравенством:
Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства
Такая ситуация встречается крайне редко.
2. Нормальной финансовой устойчивостью называется использование
организацией для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств
еще и долгосрочные привлеченные средства. Она характеризуется
неравенством:
Собственные оборотные средства < Сумма запасов и затрат <
Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы
Финансовый менеджмент предлагает данный тип финансирования
запасов как «нормальный». Для организаций этот тип считается наиболее
приемлемым.
47
3. Нарушение платежеспособности с возможностью восстановления
равновесия составляет характеристику неустойчивого финансового положения:
– пополнения источников собственных средств,
– сокращения дебиторской задолженности,
– ускорения оборачиваемости запасов.
Для него характерно неравенство:
Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы < Сумма
запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные
пассивы +Краткосрочные кредиты и займы
Неустойчивое финансовое положение проявляется в виде:
– нарушений финансовой дисциплины (задержек в оплате труда,
использования временно свободных собственных средств резервного фонда и
фондов экономического стимулирования и пр.);
– перебоев в поступлении денег на расчетные счета и платежах;
– неустойчивой рентабельности;
– невыполнения финансового плана, в том числе по прибыли.
4. Организация, находящаяся на грани банкротства относится к
кризисному финансовому состоянию, потому что денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают
даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Кризисное
финансовое состояние характеризуется неравенством:
Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы +
Краткосрочные кредиты и займы < Сумма запасов и затрат
Рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость
анализируемой организации на примере диаграммы (рис. 7).
Финансовое состояние организации ООО «Талис», исходя из
диаграммы, можно назвать неустойчивым, потому что товарные запасы,
которыми владеет организация, не поддержаны составляющей величиной
источников, что в следствии вызвало недостаток источников формирования
товарных запасов.
48
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
Товарные запасы (ТЗ)
Источники формирования ТЗ
Собственные оборотные средства
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Собственные оборотные средства
В дебиторской задолженности
В денежных средствах
В запасах других материальных ценностей
В НДС по приобретенным ценностям
Собственные оборотные средства в товарных
запасах
На
начало
2015 года
На конец
2015 года
Рисунок 7 – Диаграмма финансовой устойчивости организации на
начало и конец 2015 года
Принимая во внимание то, что у ООО «Талис» отсутствуют
просроченные банковские кредиты и невозвращенные вовремя кредиторские
задолженности поставщикам, можно не сомневаться в возможности получения
банковской ссуды и дополнительного коммерческого кредита. Организация
обладает возможностью распродать товарные запасы, тем самым
активизировать торговлю и восстановить верную финансовую устойчивость.
Необходимо заметить нерациональное использование собственных
оборотных активов ООО «Талис». Из составляющей суммы, которая на конец
отчетного года составила 22 141,3 руб. ПМР большая часть, извлечена из
оборота и составляет форму дебиторской задолженности (10 852,4 руб. ПМР), и
денежные средства в кассе и на расчетном счете (7 093,5 р.). Тем временем в
товарных запасах собственного капитала находилось лишь 2 893,3 руб. ПМР.
Получается, что обеспеченность товарных запасов собственными оборотными
средствами слишком мала всего 5,7%, это ниже даже минимально допустимой
величины этого показателя (не менее 10%).
Из этого можно сделать выводы, что руководству и финансовой службе
49
необходимо возобновить взыскания дебиторских задолженностей. Денежные
же средства недопустимо держать в такой большой сумме на расчетном счете в
кассе, их необходимо вкладывать в краткосрочные финансовые инвестиции,
что приведет к дополнительным доходам.
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала организации
является характеристикой коэффициента автономии. Он отражает
независимость организации от кредитов. Увеличение коэффициента
увеличивает зависимость организации [14, с.110].
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса (11)
Отношение собственных источников к заемным средствам
обуславливает коэффициент финансирования
Общая формула для расчета коэффициента:
Кф=Собственный капитал/Заемный капитал (12)
Еще один коэффициент характеризуется независимостью организации
от заемных средств, показывая долю собственных средств в общей стоимости
средств организации. Он называется коэффициентом автономии или
финансовой независимости. Увеличение его приводит к показателю финансово
устойчивой организации.
Коэффициент маневренности, определяет отношение собственных
оборотных средств организации к общей величине собственных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами (СОС) отображает наличие достаточного количества собственных
средств у организации для финансирования текущей деятельности.
В ниже приведенной таблице 6 выведены показатели финансовой
устойчивости ООО «Талис».
50
Таблица 6
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО
«Талис» на начало и конец 2015 года
Наименование показателя
Способ
расчета
Значение
показателя по
данным баланса
Рекоменду
емое
значение
на начало
2015 года
на конец
2015
года
А
Б
1
3
4
Коэффициент автономии
СК/ВБ
0,29
0,38
0,5
Коэффициент внешнего
финансирования
(финансовой зависимости)
ЗК/СК
2,41
1,63
1
Коэффициент финансовой
устойчивости
СК/ЗК
0,41
0,61
1
Коэффициент
маневренности собственного
капитала
СОК/СК
0,74
0,76
0,2-0,5
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
СОК/ОА
0,23
0,32
0,1
В отчетном 2015 году структура капитала ООО «Талис» значительно
возросла, о чем свидетельствует проведенный анализ баланса, следовательно,
это улучшило финансовую устойчивость организации, и все финансовые
коэффициенты.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) вырос с 0,29 на
начало 2015 года до 0,38 на конец 2015 года. Не смотря на то, что
рекомендуемый показатель не достигнут, динамику преследуют хорошие
перспективы.
Так же положительные результаты показывает уменьшение зависимости
ООО «Талис» от внешних источников финансирования, что подтверждает
снижение соответствующего коэффициента. Сравнительно на начало
анализируемого года у организации на каждый рубль собственного капитала
было 2 руб.41 коп. заемного капитала, к концу же анализируемого периода, это
соотношение составляло 1руб.63коп.
3
2
51
Коэффициент финансовой устойчивости (соотношение собственного и
заемного капитала) поднялся с 0,41 до 0,61, что доказывает повышение
финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности собственного капитала ООО «Талис»
возрос с 0,74 до 0,76. Это доказывает то, что собственный капитал на ¾
инвестирован в мобильные активы. Получается, анализируемая организация
обладает возможностями быстрого маневрирования собственным капиталом.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
поднялся с 0,23 до 0,32, это конечно отличный результат.
В современных условиях рыночной экономики торговые организации
обязаны своевременно погашать свои внешние финансовые обязательства или
другими словами, быть платежеспособными, что обуславливается
ликвидностью ее баланса.
Учебная и научная литература дублирует западноевропейскую
классификацию по степени их ликвидности, разделяя их на 4 группы:
А1 – абсолютно ликвидные активы – денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность со
сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты;
А3 – медленно реализуемые активы – долгосрочные финансовые
вложения, материально-производственные запасы, готовая продукция и товары
для перепродажи, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность,
платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной
даты;
А4 – труднореализуемые активы – нематериальные активы, основные
средства, незавершенное строительство и прочие вне оборотные активы.
При тщательном обзоре данной аналитической структуры, можно
прийти к выводу, что такое распределение не является оправданным. Так как
товарные запасы, которые необходимо как можно быстрее продавать, здесь
относятся к медленно реализуемым активам, а дебиторская задолженность,
3
3
52
которая обычно является трудно взимаемой, зачислена в быстро реализуемые
активы.
Считается более верным относить товарные запасы ко второй группе. А
что касается дебиторской задолженности, то, по нашему мнению, ко второй
группе следует относить только краткосрочную (со сроком погашения до трех
месяцев) дебиторскую задолженность.
Обязательства распределены относительно сроков их погашения и
расставлены в порядке возрастания сроков:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность;
П2 – краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты и займы;
П3 – долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и займы;
П4 – постоянные пассивы – капитал и резервы (III раздел пассива
баланса), задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих
периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные
обязательства.
Для того, чтобы определить ликвидность баланса необходимо
сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Во всех учебных пособиях повторяется утверждение, что баланс
считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: A1
П1, A2
П2, A3
П3, А4
П4. В реальности такого положения практически не
возможно. Верным считается способ оценивания ликвидности путем сравнения
двух групп активов с первыми двумя группами обязательств. Таким методом
можно охарактеризовать текущую ликвидность на ближайшее время. Для
характеристики перспективной ликвидности торговой организации необходимо
провести сравнение третьих групп.
Данные по результатам группировки активов и пассивов ООО «Талис»
подробно изложены в таблице 7.
Результаты ликвидности баланса ООО «Талис» на конец
анализируемого периода:
А
1
= 7 093,5 руб. (<) П
1
= 44 210,1 руб.
3
4
53
А
2
= 58 076,8 руб. (>) П
2
= 3 511,6 руб.
(А
1
+ А
2
) = 65 170,3 руб. (>) (П
1
+ П
2
) = 47 721,1 руб.
А
3
= 4 928,8 руб. (>) П
3
= 0
А
4
= 6 942,8 руб. (<) П
4
= 29 320,2 руб.
Таблица 7
Группировка активов и пассивов ООО «Талис» на начало и конец
года для оценки ликвидности баланса
Активы
На
Начало
2015
года
На
Конец
2015
года
Изменен
ие
за год
(+,-)
Пассивы
На
Начало
2015
года
На
Конец
2015
года
Изменен
ие
за год
(+,-)
А1
6 663,6
7 093,5
+429,9
П1
46385,9
44210,1
- 2175,8
А2
50 827,4
58076,8
+7249,4
П2
-
3511,6
3511,6
А3
3876,5
4928,8
+1052,3
П3
-
-
-
А4
4 891,3
6942,8
+2015,5
П4
19872,9
29320,2
+9447,3
Итого:
66 258,8
77041,9
+10783,1
Итого:
66 258,8
77041,9
10783,1
Принимая во внимание данные таблицы 6, торговую организацию ООО
«Талис» можно на конец года считать полностью ликвидной. Это обосновано
суммой быстро реализуемых активов ((А
1
+ А
2
) = 65 170,3 руб. ПМР), которая
превосходит сумму быстро реализуемых активов ((А
1
+ А
2
) = 65 170,3 руб.
ПМР), превышает сумму наиболее срочных и других краткосрочных
обязательств ((П
1
+ П
2
) = 47 721,1 руб. ПМР). Также, имеющиеся наиболее
ликвидные активы (А
1
= 7 093,5 руб. ПМР) не позволяют погасить наиболее
неотложные обязательства, какими являются кредиторская задолженность (П
1
=
44 210,1 руб. ПМР). Не смотря на это, ООО «Талис» получается ликвидной,
потому что для погашения всех краткосрочных обязательств, трудно и
медленно реализуемые активы не придется задействовать.
Помимо абсолютных показателей, существуют так же относительные
показатели – коэффициенты.
Коэффициент абсолютной ликвидности – это очередной финансовый
коэффициент, который приравнивается к отношению денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным
3
5
3
6