14
Первоисточником информации являются данные бухгалтерского учета
предприятия. Информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности
предприятий должна соответствовать качественным характеристикам вполне
определенного содержания, иметь требуемую нагрузку, прогностическую
ценность и другие возможности в области принятия наиболее рациональных
управленческих решений.
Наличие перечисленных и иных факторов предполагает собой
организацию систематического мониторинга на предприятии, а также оценку
изменений внутренней среды, выявления отклонений и разработку решений по
их оперативному устранению.
7
1.3 Информационная база и совокупность показателей для анализа
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
В современных условиях хозяйствования нельзя не согласиться с тем, что
информация, является ключевым ресурсом рыночной экономики. Говоря о
финансово-хозяйственной деятельности предприятия, таким источником
информации служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.
Согласно Приказу Минфина РФ от 02.07.2010 №66н «О формах
бухгалтерской отчетности», используются следующие формы финансовой
отчетности:
1. Бухгалтерский баланс (форма 1) – это способ группировки и
обобщенного отражения в денежном выражении состояния средств предприятия
по их видам и источникам образования на определенную дату. Основное
свойство отчета в том, что суммарные активы всегда равны суммарным пассивам
(А=П). Обуславливается это тем, что при отражении операций на счетах в
балансе соблюдается принцип двойной записи.
7
Самсонова И.В. Влияние внутренних и внешних факторов на финансовую устойчивость предприятия] // Перспективы развития научных
исследований в 21 веке: сборник материалов 7-й международной науч.-практ. конф., (г. Махачкала, 28 февраля, 2015г.) - Махачкала:
Издательство "Апробация", 2015 – C87-88
15
2. Отчет о финансовых результатах (форма 2) – отражает финансовую
деятельность предприятия. Данные отчета показывают причины, по которым
компания понесла убытки или получила прибыль в определенном отчетном
периоде.
3. Отчет о движении капитала (форма 3) – отражает движение средств
собственного капитала, а также содержит информацию о величине
нераспределенной прибыли (убытка) и доле акций предприятия.
4. Отчет о движении денежных средств (форма 4) – представляет
собой потоки денежных средств за период, классифицируя их по операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности.
5. Отчет о целевом использовании средств (форма 6) – документ, в
котором отражаются сведения об остаточных средствах на счетах компаний на
протяжении отчетного периода.
6. Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых
результатах – не является самостоятельной формой отчетности, считаются всего
лишь приложением-расшифровкой к первым двум формам. Связь
прослеживается через нумерацию пояснений построчно, по соответствующим
строкам баланса и Отчета о финансовых результатах, по которым
представляются пояснения.
8
На взгляд автора, для первичной оценки финансового состояния
предприятия, достаточно первых двух форм.
Среди основных методов финансового анализа можно выделить
горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод
финансовых коэффициентов, факторный анализ, сравнительный анализ, расчет
потока денежных средств, специфический анализ.
Одним из важнейших критериев для оценки финансового состояния
предприятия выступает его платежеспособность, которая может быть
долгосрочной и текущей.
8
Хмельницкая О.Н. Характеристика подходов к содержанию комплексного экономического анализа финансовых результатов
хозяйственной деятельности // Вестник Псковского государственного университета. – 2014. – №4. – С. 89-92.
16
Долгосрочная платежеспособность влияет на возможность предприятия
рассчитываться по своим долгам в долгосрочном периоде. Она имеет прямое
влияние на финансовую устойчивость предприятия.
Расчеты предприятия по краткосрочным обязательствам называют
ликвидностью или текущей платежеспособностью.
Другими словами, предприятие является ликвидным, в случае если оно
может погасить свои краткосрочные обязательства, путем реализации
оборотных активов.
Для того чтобы оценить ликвидность предприятия, необходимо
обратиться к данным бухгалтерского баланса.
Предприятие может обладать разным уровнем ликвидности, так как
оборотные активы включают в себя оборотные средства, среди которых могут
быть как легкореализуемые, так и труднореализуемые активы.
Статьи оборотных активов чаще всего в соответствии со степенью их
ликвидности делятся на четыре группы:
ликвидные средства, готовые к реализации в любой момент
(денежные средства, финансовые вложения) – наиболее ликвидные активы;
быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность);
медленно реализуемые ликвидные средства (запасы товарно-
материальных ценностей, НДС);
неликвидные труднореализуемые средства (незавершенное
производство).
Одним из методов оценки ликвидности баланса является сопоставление
вышеперечисленных групп актива, сгруппированных по степени их ликвидности
со сгруппированными по степени срочности статьями пассива баланса.
Наиболее срочные обязательства (срок погашения которых - текущий
месяц) сопоставляются с активами, которые обладают максимальной
ликвидностью и должны быть меньше последних или перекрывать их.
Краткосрочные пассивы сравниваются с быстрореализуемыми активами, и их
сумма должна быть меньше суммы последних или перекрывать ее.
17
Долгосрочные пассивы сопоставляются с медленно реализуемыми активами и
должны покрывать последние или иметь такую же стоимость. Капитал и резервы
должны превышать труднореализуемые активы.
Платежеспособность предприятия зависит от того, насколько
выполняются данные соотношения.
То есть для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи
активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро
превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности
оплаты обязательств
9
(таблица 1).
Таблица 1
Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа
ликвидности
Активы
Пассивы
Названи
е группы
Обозначе
ние
Состав
Название
группы
Обозначе
ние
Состав
Наиболее
ликвидны
е
активы
А1
стр.1250+124
0
Наиболее
срочные
обязательст
ва
П1
стр. 1520
Быстро
реализуем
ые
активы
А2
стр. 1230
Краткосроч
ные
пассивы
П2
стр.1510+1
550
Медленно
реализуем
ые активы
А3
стр.
1210+1220+1
260
Долгосрочн
ые
пассивы
П3
стр. 1400
Трудно
реализуем
ые активы
А4
стр. 1100
Постоянные
пассивы
П4
стр. 1300
Для оценки риска ликвидности баланса с учетом фактора времени
необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей
группой пассива:
1. Если А1 ≥ П1, значит организация платежеспособна на момент
составления баланса, и имеет достаточно средств для покрытия наиболее
срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.
9
Чеглакова С.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / С.Г. Чеглакова. – М.: Дело и Сервис, 2014. – 287 с.
18
2. Если А2 ≥ П2, значит организация может быть платежеспособной в
недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения
средств от продажи продукции в кредит.
3. Если А3 ≥ П3, значит организация платежеспособна на период, равный
средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты
составления баланса.
1. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к
выполнению условия: A4<=П4.
2. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет
вычислить следующие показатели:
текущая ликвидность (свидетельствует о платежеспособности (+) или
неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому
моменту промежуток времени): А1+А2=>П1+П2; А4<=П4;
перспективная ликвидность (прогноз платежеспособности на основе
сравнения будущих поступлений и платежей): А3>=П3; А4<=П4.
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ
ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ
платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
10
Для оценки ликвидности баланса также существует порядка девяти
коэффициентов ликвидности.
Выделим самые важные из них.
1) Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
): показывает, какая часть
краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленно. Данный
коэффициент исчисляется по следующей формуле:
КО
КФВДС
К
ал
, (1)
где ДС – денежные средства;
ФВ – краткосрочные финансовые вложения;
10
Тюленева Н.А. Современная методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса // Проблемы учета и финансов. – 2013. – №4. – С. 61-
65.
19
КО – краткосрочные обязательства.
Нормальным (допустимым) значением данного коэффициента является
интервал от 0,2 до 0,3. 2).
2. Коэффициент быстрой ликвидности (К
бл
): отражает ту часть текущих
долгов, которую можно погасить не только за счет денежных средств, но и за
счет будущих поступлений за отгруженные товарно-материальные ценности или
выполненные работы. Для расчета данного коэффициента используют
следующую формулу:
КО
КДЗФВДС
К
бл
, (2)
где КДЗ– краткосрочная дебиторская задолженность.
Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности: 0,8 - 1. 23.
Для оценки данного показателя является необходимым рассмотрение
структуры дебиторской задолженности, которая обычно раскрывается в
пояснительной записке к бухгалтерской отчетности. Маловероятная дебиторская
задолженность не включается в расчет, и анализ может быть выполнен
достаточно точно.
3) Коэффициент текущей ликвидности (К
тл
): показывает, сколько рублей
текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств и рассчитывается
по следующей формуле:
КО
АО
К
тл
, (3)
где АО – оборотные активы.
Чем выше оборотные активы по отношению к текущим обязательствам,
тем вероятнее, что имеющиеся обязательства могут быть погашены
20
имеющимися активами. В случае если оборотные активы многократно
превышают краткосрочные обязательства, это свидетельствует о том, что у
предприятия имеется значительный объем свободных ресурсов, которые
формируются за счет собственных источников. Если рассматривать
эффективность деятельности предприятия, то стоит отметить, что большое
складирование запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность,
высокий удельный вес денежных средств в случае их медленной
оборачиваемости говорит об иррациональном управлении активами и снижении
эффективности вложений капитала.
11
Нормативное значение данного коэффициента зависит от сферы
деятельности, зависит от величины и ликвидности оборотных активов и
колеблется в пределах 2.
Коэффициент текущей ликвидности используют очень часто в данном
виде анализа благодаря простоте его расчета.
4) Показатель, характеризующий обеспеченность оборотных активов
собственными оборотными средствами (далее по тексту СОС) (К
Обесп.СОС
).
Характеризует степень задействования собственного оборотного капитала в
образовании оборотных активов. Основной способ расчета данного показателя:
АО
КОАО
К
СОСОбесп
.
(4)
5) Текущая платежеспособность также характеризуется величиной
собственных оборотных средств (СОС), которую можно рассчитать по формуле:
КОАОСОС
(5)
Данная величина отражает потребность в собственном оборотном
капитале предприятия. Регулярное повышение собственного оборотного
11
Колачева Н.В. Финансовый результат предприятия как объект оценки и анализа // Вестник НГИЭИ. – 2015. – №1. – С. 29- 36.
21
капитала может говорить о его избытке, понижение свидетельствует о
недостаточности собственных оборотных средств.
12
Анализ ликвидности и платежеспособности необходимо дополнить
расчетом основных коэффициентов финансовой устойчивости. Оценка
финансовой устойчивости определяет, насколько «прочным» является состояние
предприятия и может ли оно привлечь дополнительное количество заемных
средств. Анализ финансовой устойчивости основан на оценке структуры
пассивов (источников финансирования) предприятия, их составе и динамике.
Необходимо обратить пристальное внимание на соотношение всех обязательств
и собственного капитала предприятия. Результаты таких соотношений
показывают на сколько руководители предприятия склонны к рискам, принимая
экономические решения. При оценке финансовой устойчивости происходит
оценка уровня зависимости предприятия от заемных ресурсов.
6) Коэффициент концентрации собственного капитала (К
конц.СК
):
характеризует долю собственных средств в структуре капитала предприятия и
рассчитывается по формуле:
ВБ
СК
К
СКконц
.
, (6)
где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Чем выше значение данного коэффициента, тем более финансово
устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие, и, наоборот, чем
ниже значение данного коэффициента, тем предприятие более зависимо от
внешних кредиторов.
13
Существует установленный норматив для данного коэффициента: ≥ 0,5.
12
Оськина Ю.Н. Обзор методик анализа финансовых результатов // Социально-экономические явления и процессы. – 2013. – №4. – С. 126-
130.
13
Ищук Т.Л. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие / Т.Л. Ищук. – Томск: Графика DTP, 2012. – 360
22
7) Коэффициент концентрации заемного капитала (К
конц.ЗК
):
характеризует долю заемных средств в структуре капитала предприятия. Его
рассчитывают по следующей формуле:
ВБ
ЗК
К
ЗКконц
.
, (7)
где ЗС – заемные средства.
Рост величины данного показателя выражает увеличение доли заемных
средств в финансировании предприятия.
Нормативное значение коэффициента: ≤ 0,5.
8) Коэффициент маневренности собственного капитала (К
ман.СК
):
показывает, какая часть собственного капитала используется для
финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства и
рассчитывается по формуле:
СК
СОС
К
СКман
.
(8)
Увеличение показателя говорит о более высоком уровне маневренности
собственного капитала, что характеризует финансовое положение как более
устойчивое.
Нормативное значение коэффициента: 0,2 – 0,5.
9) Коэффициент финансовой зависимости (К
ФЗ
): показывает объем
средств, приходящихся на 1 рубль, вложенный в активы, и рассчитывается по
следующей формуле:
СК
ВБ
К
фз
(9)
23
Если доля заемных средств является высокой, это свидетельствует о том,
что платежеспособность предприятия может снизиться, что сказывается на
неустойчивом состоянии и минимальной возможности получить кредитные
средства.
Нормативное значение коэффициента: < 2.
10) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К
СЗСС
):
показывает сколько заемных средств привлечено на 1 рубль вложенных в активы
собственных средств. Для его расчета используют следующую формулу:
СК
ЗК
К
СЗСС
(10)
Нормативное значение коэффициента: ≤ 1.
Анализ динамики вышеперечисленных коэффициентов позволяет
определить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.
Также для определения типа финансовой устойчивости рассчитывают
следующие абсолютные показатели.
Так, наличие собственных оборотных средств на конец расчетного
периода устанавливают по формуле:
ВОАСКСОС
, (11)
где СОС – собственные оборотные средства на конец расчетного периода;
СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы.
14
Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования
запасов (СДИ) определяют по формулам:
14
Безбородова Ю.Е. Анализ финансовой отчетности как подход к оценке финансовой устойчивости предприятия // Российский
академический журнал. – 2013. – №2. – С. 5-9. 27.