16
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, данные
первичного и аналитического бухгалтерского учета.
Среди перечисленных информационных источников наиболее
приоритетным с точки зрения следования целям анализа является
бухгалтерский баланс, который представляет собой отчет по финансовой
деятельности, где идет фиксация текущего положения предприятия по таким
направлениям, как учет основных средств, денежных средств и их возможных
эквивалентов - в соответствии с заданной датой. Кроме того, баланс отображает
как объем капитала предприятия, так и его подробную структуру с учетом
состава, размещения, указанием направлений вложения (если речь ведется об
активе), по источникам формирования (если речь о пассиве). Расположение
статей актива происходит в соответствии с принципом снижения ликвидности,
в свою очередь, статьи пассива располагаются в порядке условия
принадлежности компании - от краткосрочных обязательств, которые гасятся
через небольшой срок, заканчивая статьями собственного капитала. Структура
обязательств предприятия подразумевает деление по принципу
принадлежности собственникам и третьим лицам. В число обязательств перед
собственниками входят капитал, полученный от акционеров компании и
непосредственных инвесторов при создании или регистрации дополнительных
взносов в основной капитал, а также капитал, генерируемый предприятием в
процессе деятельности путем частичного реинвестирования прибыли.
Обязательства перед третьими лицами могут быть долгосрочными и
краткосрочными. По сути, это закрепленные за временными инвесторами и
кредиторами юридические права на получение части имущества предприятия.
Исходя из степени погашения обязательств по срокам, происходит
группирование статей пассива.
Универсальность и значимость баланса как источника информации
заключается в возможности вынесения суждения касательно ликвидности
предприятия, финансовой гибкости, потенциала выплат долгов и дивидендов,
получения прибыли, оценки степени эффективности размещения капитала,
17
учета его достаточности для целей текущей деятельности предприятия и
развития, а также оценки доли и структуры заемных средств с учетом
эффективности их привлечения.
«Отчет о финансовых результатах» представляет составные элементы
балансовой прибыли, а именно: структуру управленческих и коммерческих
расходов, суммы налога на прибыль, общую выручку от реализации товаров и
услуг, затраты на производство продукции или реализации услуг, и, наконец,
нераспределенную прибыль.
11
Данные «Отчета о движении капитала» предназначены для раскрытия
структуры собственного капитала, динамику которой можно увидеть в
заданном временном промежутке. Любой элемент собственного капитала
отображает информацию об остатках на начало года, источниках формирования
и до внесения собственных средств, обо всех расходах на определенную дату.
12
Отчет о движении денежных средств входит в состав годовой
бухгалтерской отчетности. Отчет о движении денег отражает все поступления и
платежи организации по всем направлениям деятельности. Отчет состоит из
трех разделов. В них отражаются поступление и платежи по трем направлениям
деятельности компании:
Текущей,
Инвестиционной,
Финансовой.
Возможности бухгалтерской отчетности как источника информации
весьма велики и позволяют эффективно использовать их при управлении
капиталом предприятия, структурой его активов и обязательств, доходов и
расходов, а также и результатами финансовой деятельности.
Таким образом, необходимо отметить, что бухгалтерская (финансовая)
отчетность как инструмент управления организацией организации, призвана
давать широкое представление для своих пользователей о своем
11
Бороненкова С.А. Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием. / С.А. Бороненкова, М.В.
Мельник. М.: Инфра-М, 2016. С. 112.
12
Там же. С. 114.
18
экономическом положении с помощью показателей, получаемых в результате
проведения анализа финансовых результатов, имущественного положения,
оборачиваемости каптала, финансовой устойчивости, ликвидности и
платежеспособности.
1.2. Методы и показатели финансовой устойчивости организации
Финансовая устойчивость является ключевой характеристикой
деятельности организации, оценка которой позволяет определить необходимые
темпы её развития со стороны финансового обеспечения, а также выявить
доступные для неё источники средств и оценить её финансовые возможности
на долгосрочную перспективу.
Свой вклад в разработку современных методик оценки финансовой
устойчивости организаций внесли Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Грачев А.В.,
Стоянова Е.С., Артеменко В.Г. и другие. На практике наиболее частое
применение при оценке финансовой устойчивости организации находят
следующие методы:
оценка финансовой устойчивости на основании расчётов абсолютных и
относительных показателей;
общая оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на
основе состояния показателей её ликвидности и платежеспособности;
матричный баланс.
13
Оценка финансовой устойчивости организации на основе
расчёта абсолютных показателей характеризует степень обеспеченности
запасов и затрат источниками их формирования. По данному методу источники
формирования запасов и затрат определяют по трём основным показателям:
СОС – собственные оборотные средства;
СД – собственные и долгосрочные заёмные источники формирования
запасов и затрат;
13
Вишнякова Т.А. Методы и модели оценки финансовой устойчивости корпорации / Т.А. Вишнякова //
Концепт. 2018. № 8. – С. 2.
19
ОИ – общая величина основных источников формирования запасов и
затрат.
Соответственно, трём показателям наличия источников формирования
запасов и затрат сопутствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат
источниками формирования.
Таблица 1.1.
Источники формирования запасов и затрат
Показатель
Расчет
показателя по
формуле
Экономическое
обоснование
Излишек (+) / недостаток (-)
собственных оборотных
средств (СОС)
Δ СОС = СОС – З
Определяется как разница
между собственными
оборотными средствами и
запасами организации
Излишек (+) / недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных источников
Δ СД = СД – З
Представляет собой разницу
собственных и долгосрочных
заемных источников и
запасов организации
Излишек (+) / недостаток (-)
общей величины основных
источников
Δ ОИ = ОИ – З
Представляет собой разницу
между общей величиной
основных источников и
запасов организации
На основе данных показателей определяется трёхкомпонентный
показатель S{∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}, характеризующий тип финансовой
устойчивости. Рекомендации по применению данной методики можно найти в
трудах Шеремета А.Д. и Негашева Е.В.
14
Этот метод можно считать достаточно удобным в применении, но
необъективным, так как он позволяет выявить только внешние факторы,
оказывающие влияние на финансовую устойчивость организации.
Исходя из перечисленных показателей можно отнести финансовую
устойчивость предприятия к одному из четырех типов:
если СОС>0, СК+ДО-ВнА>0, ОА>0, то можно говорить об абсолютной
финансовой устойчивости предприятия;
если СОС<0, СК+ДО-ВнА>0, ОА>0, то можно говорить о нормальной
финансовой устойчивости предприятия;
14
Дмитриева Ю.В. Система показателей, применяемых для анализа и оценки финансовой устойчивости
предприятия / Ю.В. Дмитриева. // Вопросы науки и образования. 2018.№ 3. С. 37.
20
если СОС<0, СК+ДО-ВнА<0, ОА>0, то можно говорить о неустойчивом
финансовом состоянии предприятия;
если СОС<0, СК+ДО-ВнА<0, ОА<0, то можно говорить о кризисном
финансовом состоянии предприятия.
15
Данный метод достаточно прост в использовании, однако дает только
поверхностные выводы о финансовой устойчивости предприятия, в связи с чем
предлагается дополнять его различными относительными показателями
ликвидности, рентабельности, платежеспособности и деловой активности по
усмотрению менеджмента предприятия.
Относительные показатели позволяют более глубоко и всесторонне
оценивать деятельность предприятия посредством анализа данных финансовой
отчетности. У менеджмента предприятия имеется доступ к коммерческой
тайне, а значит данный анализ может быть дополнен сведениями о ценовой
политике, размерах и соотношении постоянных и переменных затрат, объемах
производства продукции (выполнения работ, оказания услуг). В связи с чем
можно заключить, что данный метод ограничен лишь компетентностью и
креативностью менеджмента предприятия.
Расчёт относительных показателей происходит при разделении данных
коэффициентов на две группы:
показатели, определяющие состояние оборотных средств организации;
показатели, определяющие состояние основных средств и степень
финансовой независимости коммерческой организации.
16
Метод оценки финансовой устойчивости организации на основе расчётов
относительных показателей позволяет дать объективную оценку не только
финансовому состоянию организации, но и выявить её сильные и слабые
стороны. (Приложение 1)
17
15
Там же. С. 38.
16
Смирнова А.А. Методологические основы анализа финансовой устойчивости организации / А.А. Смирнова //
Молодой ученый. 2016. № 16. С. 202.
17
Емельянова Е.Ю. Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости / Е.Ю. Емельянова, А.В. Сидорова
// Вестник науки и образования. 2018. № 5. С. 51.
21
Данный метод в большей степени относится к аналитическим методам
наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса
Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия
представляет из себя уравнение, которое сгруппировывает статьи
бухгалтерского баланса с целью объединения одинаковых с точки зрения
срочности, и имеет следующий вид:
ОС= З + ОА= СС + КК+ДК + К +КЗ, (1)
где:
ОС - основные средства и вложения;
З - запасы и затраты;
ОА - оборотные активы в части денежных средств, краткосрочных
финансовых вложений, дебиторской задолженности и прочих активов;
СС - источники собственных средств;
КК - краткосрочные кредиты и займы;
ДК - долгосрочные кредиты и займы;
К - ссуды, непогашенные в срок;
КЗ - кредиторская задолженность.
Внеоборотные активы финансируются за счет долгосрочных источников,
а оборотные активы за счет краткосрочных, можно преобразовать исходное
уравнение:
З + ОА = (СС + ДК-ОС) + (КК + К° +КЗ) (2)
Таким образом, балансовая модель определяет, что залогом финансовой
устойчивости предприятия выступает обеспеченность финансированием
запасов и затрат, а также необходимых объемов денежных средств,
краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
22
Платежеспособность в данном случае выступает внешним проявлением
достаточности источников их формирования.
18
В рамках балансовой модели предполагается, что основными факторами
изменения финансовой устойчивости выступают изменения производственных
запасов предприятия, объемов незавершенного производства и запасов готовой
продукции и товаров.
Также необходимо проводить анализ неплатежеспособности, выделяя
основные виды неплатежей, например, просроченная задолженность по
кредитам, предоставленным банками, просроченная задолженность перед
поставщиками, просроченная задолженность по платежам в бюджет, а также
выявляя причины образования перечисленных неплатежей. Чаще всего
причинами неплатежей могут выступать:
недостаточный уровень собственных оборотных средств;
завышенные запасы незавершенной или готовой продукции;
увеличение срока оборачиваемости дебиторской задолженности;
сокращение срока оборачиваемости кредиторской задолженности;
непредвиденные расходы и убытки.
19
Для исправления ситуации и сокращения количества и объемов
неплатежей могут привлекаться временно свободные собственные средства,
кредиты банков на пополнение оборотных средств.
Исходя из вышесказанного, можно заключить, что гарантом финансовой
устойчивости предприятия согласно балансовой модели выступает
обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования.
1.3. Показатели платежеспособности и ликвидности организации
Аккумулирование сведений об имуществе и капитале компании в
бухгалтерском балансе – очень важная составляющая в жизнедеятельности и
развитии любой фирмы. По информации, заложенной в этом отчете,
18
Чинахова С.Е. Показатели оценки и диагностики финансовой устойчивости / С.Е. Чинахова, И.И. Манаева //
Молодой ученый. 2017. № 14. С. 478.
19
Горскин А.Г. Факторы влияния на финансовую устойчивость корпорации / А.Г. Горскин // Проблемы
современной науки и образования. 2017 . № 1. С. 40.
23
определяют ситуацию в предприятии на определенный момент, возможности
его роста, ликвидации, перепрофилирования производства. Одним из основных
показателей является ликвидность баланса, оценивающая положение.
Главный критерий ликвидности – превышение суммы оборотных средств
над краткосрочными обязательствами. И чем оно выше, тем более устойчивым
финансовым положением может характеризоваться компания.
Для осуществления анализа платежеспособности фирмы проводят
разграничение балансовых статей:
имущества по степени ликвидности – от быстрореализуемых до
труднопродаваемых;
пассивов – по срочности их погашения.
Типичная разбивка по этим категориям представлена в таблице 1.2.
Таблица 1.2.
Структура ликвидности баланса
Активы
Пассивы
Категория
имущества
Символ
Строка баланса
Категория
имущества
Символ
Строка
баланса
Наиболее
ликвидные
А1
1250+1240
Наиболее
срочные
П1
1520
Быстро
реализуемые
А2
1230
Краткосрочные
пассивы
П2
1510+1540+
1550
Медленно
реализуемые
А3
1210+1220+1260
Долгосрочные
П3
1400
Трудно
реализуемые
А4
1100
Постоянные
П4
1300+1530
Оценивая ликвидность, сопоставляют значения каждой категории активов
с подобной же группой источников:
при А1 > П1 можно говорить о достаточном количестве средств в
компании для погашения по самым срочным обязательствам на дату
составления баланса;
А2 > П2 означает, что организация может стать платежеспособной
совсем скоро при соблюдении условия своевременных расчетов с
кредиторами и дебиторами;
24
А3 > П3
говорит о предстоящей возможности повышения
платежеспособности в период средней длительности оборачиваемости
средств.
20
Исполнение перечисленных неравенств приведет к условиям, когда
A4
≤ П4, а это указывает на соблюдение минимально допустимого уровня
стабильности фирмы и имеющихся в собственности у компании средств.
Сопоставимостью категорий активов с категориями пассивов у
экономиста складывается мнение о сложившейся на момент проведения
анализа ликвидности баланса. Оно дает возможность рассчитать:
текущую ликвидность, свидетельствующую о способности фирмы
оплачивать обязательства в ближайшее время к анализируемому периоду:
если при этом выполняется А1 + А2
≥ П1 + П2, то положение фирмы
устойчиво стабильно (А4
≤ П4);
перспективную, то есть прогнозируемую ликвидность на базе
сравнивания предстоящих операций: если А3
≥ П3, то А4
≤ П4;
недостаточность уровня прогнозируемой ликвидности;
неликвидность баланса: А4 ≥ П4.
21
Подобная оценка является весьма приблизительной, более детальный
анализ ликвидности бухгалтерского баланса проводят при помощи расчетов
специальных коэффициентов.
Большинство современных экономистов сходятся во мнении, что оценку
финансовой устойчивости организации целесообразно начинать с изучения
коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Уровень ликвидности
организации определяется по коэффициентам, рассчитываемым при
сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов (табл. 1.3.).
22
20
Жилкина А.Н. Финансовый анализ. / А.Н. Жилкина. М.: Юрайт, 2015. С. 109.
21
Чернявкая Е.В. Исследование финансового состояния предприятия и путей его улучшения / Е.В. Чернявская,
Е.А. Бородина. // Молодежный научный вестник. 2018. № 4. С. 15.
22
Шадрина Г.В. Управленческий и финансовый анализ. / Г.В. Шадрина. М.: Юрайт, 2016. С. 299.
25
Таблица 1.3.
Коэффициенты ликвидности
Показатель
Расчет показателя
по формуле
Экономическое
обоснование
Коэффициент покрытия
(Кпок)
Кпок = Та / То
Характеризует соотношение
текущих активов и текущих
обязательств
Коэффициент быстрой
ликвидности (Кбл)
Кбл = (ДС + Кдз –
Пдз) / То
Способность предприятия
выполнить текущие
обязательства за счет
мобилизации средств,
находящихся на счетах
организации и
краткосрочной дебиторской
задолженности
Коэффициент абсолютной
ликвидности (Кабс)
Кабс = НЛА / То
Характеризует долю
денежных средств и
краткосрочных финансовых
вложений в сумме текущих
обязательств
Коэффициент
маневренности общего
капитала (Кмок)
Кмок = Та / КАП
Показатель отношение
оборотных средств к сумме
хозяйственных средств
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала (Кмфк)
Кмфк = ЗЗ / ФК
Характеризует долю
собственного капитала в
сумме запасов и затрат, то
есть не позволяющей
свободно им маневрировать
из-за нахождения средств
иммобилизованных активах
Рассмотрим представленные в таблице 1.4. коэффициенты
платежеспособности.
23
Таблица 1.4.
Коэффициенты платежеспособности
Показатель
Расчет
показателя по
формуле
Экономическое
обоснование
Коэффициент платежности
наиболее срочных
обязательств (Ксо)
Ксо = НЛА / Н
Отношение наиболее
ликвидных активов к сумме
наиболее срочных
обязательств
Коэффициент платежности
краткосрочных пассивов
(Ккп)
Ккп = БЛА / КСП
Отношение
быстроликвидных активов к
сумме краткосрочных
пассивов
Коэффициент платежности
долгосрочных пассивов
(Кдп)
Кдп = МЛА / ДСП
Отношение
медленноликвидных активов
к сумме долгосрочных
пассивов
23
Там же. С. 302.