2.2 Анализ финансового состояния АО «ДРСК»
Основным источником информации для оценки финансового положения
служит бухгалтерский баланс предприятия. (Приложение 1).
Анализ финансовых показателей деятельности целесообразно начать с
изучения имущественного положения предприятия. Далее проведем
горизонтальный анализ бухгалтерского баланса АО «ДРСК» в таблице 4.
Таблица 4 - Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса
АО «ДРСК»
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Абсолю тное
изменение
(млн. руб.)
Относительное
отклонение
(в %)
2015
к
2014
2016
к
2015
2015
/
2014
2016
/
2015
1 2
3
4
5 6
7
8
Внеоборотные
активы, в т.ч.
26559 27080 28503
521
1423
102
105
- нематериаль
ные активы
4
2,6
12
-1,4
9,4
65 В 5 раз
- основные
средства
26091 26726 28278 635
1552
103 106
- отложенны е
налоговые
активы
446
327 102
-119 -225 73,3
31,2
- прочие
внеоборотные
активы
18
24 111
6
87
133 463
Оборотны е
активы, в т.ч.
4178 3100 9268 -1078 6168
74,2
В 3
раза
-запасы 457 467
430 10
-37 102 92,1
- НДС
2,9 0,9
4,4 -2
3,5 31
-дебиторская
задолженность
2930 2085 5333 -845 3248
71
В 2,5
раза
-денеж ны е
средства 599 330
2564
-269
2234
55 В 8 раз
- прочие
оборотные
активы
188 216 935 28 719 115
В 4
раза
Итого активов
30738 30180
37771
-558 7591
98,2
125
Капитал и
резервы 15394
15180 17398
-214
2218 98,6 115
-уставный
капитал
9660 9660 9660
-- - - -
33
Продолжение таблицы 4
1 2
3
4
5 6
7
8
- добавочный
капитал
271,6 271,6 271,6
- переоценка
внеоборотны х
активов
7186 7186 7929 743 110
-нераспр.
прибыль
1724,9 1938,9 463
214
-1475
112,4
23,8
Долгосрочны е
обязательства 8559 7618 13558
-941
5940 89 178
- заемные
средства
6725 5768 7831
-957
213 85,8 136
- отложенны е
налоговые
обязательства
1440
1506 1633 66
127
105 108
- прочие
долгосрочны е
обязательства 393
344 4094
-49 3750 87,5
В 12
раз
Краткосрочные
обязательства 6785 7381
6814
596
-567
109 92,3
-заемные
средства 2250 3338 988 1088 -2350 148 30
-кредиторская
задолженность
4273
3734
5003 -539 1269
87,4 134
- доходы
будущ их
периодов
0,4
0,11 0,06 -0,29 -0,05 27,5 54,5
- оценочные
обязательства 255
302 344 47 42 112 114
- прочие
обязательства 5,9 6,3 478
0,4 471,7 107
В 75
раз
Итого пассивов
30738 30180
37771
-558 7591
98,2
125
По результатам, представленным в таблице 4, можно сделать следующие
выводы. Величина внеоборотных активов в 2015 году увеличилась на 2 %, что в
абсолютном выражении составило 521 млн. руб. В 2016 году их величина
увеличилась на 5 %, что в абсолютном выражении составило 1423 млн. руб.
Рост внеоборотных активов произошло вследствие окончания обновления
производственного оборудования.
Величина оборотных активов за анализируемый период изменялась
следующим образом: в 2015 году стоимость оборотных активов снизилась на
25,9 %, что в абсолютном выражении составило 1078 млн. руб., а в 2016 году
стоимость оборотных активов увеличилась в 3 раза или 6168 млн. руб. Это
34
произошло по большей части из-за увеличения стоимости дебиторской
задолженности в 2016 году в 2,5 раза. Данная тенденция произошла в связи с
уплатой аванса в сумме 3107,9 млн. руб. за технологическое присоединение к
сетям ПАО «ФСК ЕЭС» по объектам ООО «Албынский рудник» (от ВЛ 110кВ
Февральская-Коболдо №1, №2 к ПС 220кВ Рудная).
Денежные средства АО «ДРСК» в 2015 году снизились на 45 %, а в 2016
году их объем возрос в 8 раз по сравнению с 2015 годом в связи с поступлением
авансов на сумму 2222,2 млн. руб. от АО «КРДВ» по договорам
технологического присоединения объектов ТОСЭР, по причине изменения
схемы финансирования (согласно постановления Правительства РФ №902 от
10.09.2016) с 30 % до 90 % от стоимости договора.
Что касается пассивов АО «ДРСК» то стоит отметить, что величина
собственных источников формирования средств организации снизилась на 1,4
% в 2015 году по сравнение с 2014 годом, а в 2016 году рост величины
собственных источников средств составил 15 % по отношению к 2015 году.
Что касается заемных источников формирования средств организации, то
за анализируемый в АО «ДРСК» величина долгосрочных обязательств в 2015
году снизился вследствие погашения долгосрочных кредитов на 11 %, а в 2016
году их стоимость возросла на 78 %, что в абсолютном выражении составило
5940 млн. руб.
Величина краткосрочных обязательств в 2015 году увеличилась на 9 % по
сравнению с 2014 годом, а в 2016 году их величина снизилась на 7,7 % по
отношению к 2015 году. Это произошло вследствие погашения краткосрочных
кредитов и займов. Подводя итог, можно отметить, что за анализируемый
период времени стоимость имущества и источников их образования на конец
2016 года увеличилась 25 %.
Помимо анализа имущественного положения организации по данным
бухгалтерского баланса необходимо оценить платежеспособность и
ликвидность деятельности организации.
35
Финансовое состояние АО «ДРСК» с позиции краткосрочной
перспективы можно оценить показателями ликвидности и платежеспособности,
которые характеризуют способность холдинговой компании наличие
возможности своевременно и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам перед своими контрагентами.
Показатели ликвидности и платежеспособности АО «ДРСК» могут быть
оценены как показатели ликвидности бухгалтерского баланса и общие
показатели ликвидности и платежеспособности.
Исходя из определения, под ликвидностью какого-либо актива
рассматривается способность актива приобретать денежную форму в ходе
предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень
ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение
которого происходит оборот в денежную форм. Чем короче период, тем выше
ликвидность активов. С позиции такого определения любые активы, которые
можно обратить в деньги, являются ликвидными.
Далее оценим бухгалтерский баланс АО «ДРСК» с точки зрения его
ликвидности статей.
Анализ ликвидности баланса проведем на основе сравнения средств по
активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с
обязательствами по пассиву, которые группируются в порядке возрастания
сроков погашения. Для этого сведем результаты расчетов ликвидности баланса
в таблицу 5.
Т а б л и ц а 5 - А н а л и з л и к в и д н о с ти б у х га л т е р с к о го балан с а
А О « Д Р СК»
в м лн. р у б .
Показатели 2014 год
2015 год 2016 год
1 2
3
4
Активы
Наиболее ликвидны е активы А1 599 330
2564
Бы строреализуемые активы А2 118
44
3150
Медленно реализуемые активы А3 3269
2507 2612
Трудно реализуемы е активы А4 26559 27080 28503
Пассивы
Наиболее срочные пассивы П1 4273
3734
5003
36
Продолжение таблицы 5
1 2
3
4
Краткосрочные пассивы П2 2256
3344
1466
Долгосрочны е обязательства П3 6725 5768 7831
Постоянны е (устойчивые пассивы)
П4
15394
15180 17398
Используя полученные результаты анализа ликвидности баланса,
представленные в таблице 5, составим уравнения ликвидности баланса:
2014 год: А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4.
2015 год: А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4.
2016 год: А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.
Проведя анализ полученных неравенств, стоит отметить, что на
протяжении 2014 и 2015 годов, баланс АО «ДРСК» был не ликвидным. Что
касается 2016 года, то несоблюдение первого и четвертого неравенства
свидетельствует о платежном недостатке денежных средств организации.
В целом, делая вывод, можно сказать, что предприятие не обладает
наиболее ликвидными активами, и вследствие этого не может быстро погасить
наиболее срочные обязательства. Таким образом, баланс является недостаточно
ликвидным, но, несмотря на это, АО «ДРСК» сохраняет еще свою
платежеспособность.
Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных
показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении
оборотных средств и краткосрочных пассивов. Анализ ликвидности баланса
должен быть дополнен анализом общих показателей ликвидности.
Оценку показателей ликвидности АО «ДРСК» проведем в таблице 6.
Т а б л и ц а 6 - О ц е н к а о б щ и х п о к а з а те л е й л и к в и д н о с ти и
п л а те ж е с п о со б н о с т и А О « Д Р С К »
Показатели
Нормативное
значение
2014
год
2015
год
2016
год
Откло
( +
нение,
-)
2015 к
2014
2016 к
2015
1 2
3
4
5 6
7
Коэф фициент текущей
ликвидности
>1,5 0,6
0,4
1,4
-0,2 1
37
Продолжение таблицы 6
1 2
3
4
5 6
7
Коэф фициент быстрой
ликвидности
>1
0,11 0,05
0,84
-0,06 0,79
Коэф фициент
абсолютной
ликвидности >0,2
0,09
0,04 0,37
-0,05 0,33
Коэф фициент
маневренности
функционирую щ его
капитала
Умень
шение показа
теля в
динамике -1,3 -0,6
1,1
-1,9
1,7
Доля собственны х
оборотных средств в
активах, %
>50 13,6 10,3 24,5 -3,3
14,2
Коэф фициент
обеспеченности СОС
>0,1
-2,7
-3,8
-1,2
-6,5 -5
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности
предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства
обеспечиваются материальными оборотными средствами.
Условное нормативное значение его варьируется в пределах от 1,5 до 3. В
2015 году его величина снизилась на 0,2 пункта, а в 2016 году увеличилась по
сравнению с 2015 годом на 1 пункт. В нашем случае величина показателя в
2016 году достигло нормативного значения, что говорит о постепенной
нормализации уровня платежеспособности АО «ДРСК».
Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей
ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. То
есть из расчетов исключена наименее ликвидная их часть - производственные
запасы.
Изменяется в пределах от 0,5 до 1. В 2015 году величина данного
показателя снизилась на 0,06 пункта, а в 2016 году увеличилась на 0,79 пункта
по сравнению с 2015 годом. Значение коэффициента находится ниже
допустимого значения.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности),
показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть
погашена немедленно.
38
Изменяется в пределах от 0,05 до 0,2. В 2014 - 2015 году его величина
снизилась на 0,05 пунктов, а в 2016 году по сравнению с 2015 годом увеличился
на 0,33 пункта. При этом значение данного показателя достигло допустимого
значения на конец анализируемого периода.
Доля оборотных средств в активах АО «ДРСК» на протяжении
анализируемого периода изменялась, в 2015 году снизалась на 3,3 %, а в 2016
году возросла на 14,2 %. Нормативное значение данного показателя 50 %, на
протяжении анализируемого периода данный норматив не соблюдается.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на
протяжении 2014-2016 года имел отрицательные значения, что свидетельствует
о том, что предприятие имеет недостаток собственных средств для покрытия
текущих обязательств.
В целом по данным показателей можно отметить, что наблюдается
снижение стабильности и платежеспособности деятельности АО «ДРСК» при
погашении собственных обязательств.
Наглядно динамику показателей ликвидности можно рассмотреть на
рисунке 4.
Р и сун о к 4 - Д и н а м и к а
о б щ и х п о к а зате л е й л и к в и д н о сти А О « Д РСК »
за п е р и о д 2 0 1 4 -2 0 1 6 г.г.
Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия,
достижении им поставленных целей, что отражает натуральные и стоимостные
39
показатели, эффективном использовании экономического потенциала,
расширении рынков сбыта продукции.
Одно из направлений оценки деловой активности - анализ и сравнение
эффективности использования ресурсов предприятия. Известно множество
показателей, применяемых в ходе такого анализа. При помощи этих
показателей может преодолеть пространственную несопоставимость основных
показателей деятеле ости и сравнить предприятия, одинаковые по сфере
приложения капитала, но разлетающиеся масштабами деятельности и
размерами экономического потенциала.
Расчет показателей деловой активности представлен в таблице 7.
Т а б л и ц а 7 - А н а л и з п о к а зате л е й д е л о в о й а к ти в н о сти
А О « Д Р СК»
Показатели 2014 год
2015 год 2016 год Отклонение,
_____
(+, -)
_____
2015/
2014
2016/
2015
Коэф фициент
оборачиваемости активов,
в оборотах
5,9 8,5 2,9 2,6 -5,6
Коэф фициент
оборачиваемости
дебиторской
задолж енности, в оборотах 9,7
10,5 7,8 0,8
-2,7
Коэф фициент
оборачиваемости
кредиторской
задолж енности, в оборотах
2,9 3,3
2,7 0,4
-0,6
Время оборачиваемости
дебиторской
задолж енности, в днях
38 35
47
-3
12
Время оборачиваемости
кредиторской
задолж енности, в днях
126 110
134
-16
24
По данным полученным в таблице 7 можно сделать следующие выводы.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает насколько
быстро оборотные активы АО «ДРСК» приобретают из товарной формы
денежную. За анализируемый период значение данного показателя в 2015 году
40
увеличилось на 2,6 оборота, а в 2016 году по сравнению с 2015 годом снизилось
на 5,6 оборотов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,
насколько эффективно в обществе организована работа по сбору оплаты за
свою продукцию.
Снижение данного показателя в 2016 году связано с уплатой
долгосрочного аванса в сумме 3107,9 млн. руб. за технологическое
присоединение к сетям ПАО «ФСК ЕЭС» по объектам ООО «Албынский
рудник» (от ВЛ 110кВ Февральская-Коболдо №1, №2 к ПС 220кВ Рудная).
Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает среднее число
дней, требуемое для сбора долгов. При снижении коэффициента
оборачиваемости дебиторской задолженности соответственно увеличивается
время оборота данной задолженности.
В итоговой оценке финансового состояния деятельности предприятия с
позиции эффективности является анализ финансовых результатов. Показатели
финансовых результатов, характеризуют эффективность финансово
хозяйственной деятельности предприятия. Анализ финансовых результатов
деятельности АО «ДРСК» проведем по показателям отчета о финансовых
результатах за 2014-2016 год. Результаты анализа представлены в таблице 8.
Т а б л и ц а 8 - А н а л и з д и н а м и к и п о к а за те л е й о тч е та о
ф и н а н с о в ы х р е зул ь т а тах А О « Д Р С К » за п е р и о д
2 0 1 4 -2 0 1 6 г.г.
Показатели 2014
год
2015
год
2016
год
Абсолю тное
отклонение
(в млн. руб.)
Темп роста,
(в %)
2015 к
2014
2016 к
2015
2015
/
2014
2016
/
2015
1 2
3
4
5 6
7
8
Выручка,
млн. руб.
24646 26343
26892 1697
549 106,8
102
Себестоимость
продаж,
оказанны х услуг,
млн. руб.
23100 24720 25478 1620 758
107
103
41
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5 6
7
8
Валовая
прибыль,
млн. руб.
1546 1623 3413
77
1790 105
В 2
раза
Коммерческие
расходы,
млн. руб.
19,3
41,4
0,86
22,1
-40,5
В 2
раза
2,1
Прибыль от
продаж,
млн. руб. 1527
1581 3413
54 1832
103,5
В 2
раза
Проценты к
получению,
млн. руб.
82,2
37,6 18,6 -44,6 19
45,7
49,5
Проценты к
уплате,
млн. руб.
821,9 1176 1001
354,1
-175 143 85
Прочие доходы,
тыс. руб.
337,9
354 292
16,1
-62
105 82,5
Прочие расходы,
млн. руб.
474,7
826
672
351,3
-154 174 81,4
Прибыль до
налогообло
жения, млн. руб.
650,9 225,8
Чистая прибыль,
млн. руб. 362 -214 1471
-576 1685 59
В 7
раз
По данным таблицы 8 можно отметить следующие изменения
финансовых результатов.
Выручка за услуги по передаче электроэнергии за анализируемый период
увеличилась, в 2015 году на 6,8 %, а в 2016 году на 2 %, что связано с
увеличения физических объемов на 555,147 млн. кВтч и за счет роста тарифов.
Себестоимость также как и выручка увеличилась в 2015 году на 7 %, а в 2016
году на 3 %.
Рост себестоимости произошел по причине увеличения фактических
тарифов покупки электроэнергии на компенсацию потерь в сетях АО «ДРСК»
относительно тарифов 2015 года привело к увеличению стоимости потерь.
Прибыль от продаж не существенно отличается от валовой прибыли по
причине того, что коммерческие расходы имеют существенной низкие значения
. Значение показателя увеличилось на 3,5 % в 2015 году и в 2 раза в 2016 году.
42