27
Чтобы найти периоды оборота в днях, необходимо поделить число 365
на число оборотов.
Анализ рентабельности предполагает расчет относительных
коэффициентов прибыли.
Рентабельность собственного капитала:
СК
ЧП
Р
ск
, (11)
где Рск – рентабельность собственного капитала;
ЧП – чистая прибыль;
СК – собственный капитал.
Коэффициент рентабельности продаж (Р
прод
) рассчитывается по формуле
(12):
Р
прод
= ЧП/ В. (12)
Коэффициент общей рентабельности (Об) рассчитывается по формуле
(13):
Об=Пб/ВБ, (13)
где Пб– прибыль до налогообложения.
Коэффициент рентабельности персонала (Р
пер
). Коэффициент
рентабельности персонала показывает эффективность труда сотрудников в
создании прибыли предприятия (организации) и рассчитывается по формуле
(14):
Р
пер
=ЧП/ССЧ, (14)
где ССЧ – среднесписочная численность персонала.
Коэффициент чистой рентабельности (КЧР) рассчитывается по формуле
(15):
КЧР=ЧП/В. (15)
где КЧР - коэффициент чистой рентабельности.
Коэффициент валовой рентабельности (КВР) рассчитывается по формуле
(16):
КВР=ВП/В, (16)
28
где ВП – валовая прибыль.
Коэффициент рентабельности затрат (КРЗ) рассчитывается по формуле
(17):
КРЗ=ПДН/Зат, (17)
где КРЗ - коэффициент рентабельности затрат;
Зат – сумма затрат на реализацию продукции.
Рентабельность капитала – соотношение чистой прибыли и стоимости
активов:
ВБ
ЧП
Р
а
, (18)
где Ра – рентабельность активов.
Далее рассмотрим непосредственно формулы анализа финансовой
устойчивости.
Уровни финансового состояния включают: абсолютную устойчивость,
нормальную устойчивость, неустойчивость и кризисное состояние.
33
Первый тип финансовой ситуации – это абсолютная финансовая
устойчивость организации, когда ей вполне достаточно собственных
источников финансирования операционной деятельности.
34
Наличие собственных оборотных средств исчисляются как разница
между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и вне оборотными
активами (раздел I актива баланса):
35
Данную финансовую устойчивость можно описать формулой (19):
М1 = (1,1,1): ∆СОС > 0, ∆СДИ> 0, ∆ОИЗ > 0,
(19)
где ∆СОС – снижение (рост) собственных оборотных средств;
∆СДИ – снижение (рост) суммы долгосрочных источников
финансирования и собственных средств;
∆ОИЗ - снижение (рост) общей величины основных источник покрытия
33
Скороход Н.В. Финансовая устойчивость: содержание и алгоритм оценки // Аудит и финансовый анализ. –
2016. - № 5. – С.105.
34
Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности. М.: КноРус, 2016. – 304 с. С.48.
35
Дубоносова А.Н. Контролируем платежеспособность организации: алгоритм действий // Справочник
экономиста. – 2017. - № 2// https://www.profiz.ru/se/2_2017/kontrol_plategej/
29
запасов.
Нормальная устойчивость допускает возможность недостатка
собственного оборотного капитала для финансирования оборотных средств при
условии достаточности собственных средств и заемных средств в денежной
форме для формирования запасов (затрат), НДС и дебиторской задолженности
в балансе.
36
Нормальная финансовая устойчивость выражается формулой (20):
М2 = (0,1,1): ∆СОС < 0, ∆СДИ > 0, ∆ОИЗ > 0.
(20)
Неустойчивое финансовое положение возникает, когда организация не
может покрыть свои затраты собственными средствами и долгосрочными
кредитами, и вынуждена прибегнуть к краткосрочным займам для ведения
производственной деятельности. Неустойчивое финансовое положения
выражается формулой (21):
М3 = (0,0,1), т.е. ∆СОС < 0, ∆СДИ < 0, ∆ОИЗ > 0.
(21)
Кризисное финансовое положение возникает, когда организация
исчерпала все возможные источники финансирования и неспособна выплатить
за своими обязательствами. Кризисное состояние описывает формула (22):
М4 = (0,0,0), т.е. ∆СОС < 0, ∆СДИ < 0, ∆ОИЗ < 0.
(22)
Далее необходим коэффициентный анализ.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом
зависят от оптимальной структуры источников капитала, т. е. соотношения
долга к собственному капиталу, от оптимальной структуры активов компании,
и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также
баланса активов и обязательств компании.
Поэтому необходимо проанализировать структуру источников капитала
предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового
риска. Для этой цели рассчитывается коэффициенты.
Коэффициент автономии (независимости) - то есть доля собственного
36
Скороход Н.В. Финансовая устойчивость: содержание и алгоритм оценки // Аудит и финансовый анализ. –
2016. - № 5. – С.107.
30
капитала в балансе. Коэффициент автономии выражается формулой (23):
К
А
=
ВБ
СК
, (23)
где К
А
– коэффициент автономии;
ВБ – сумма валюты баланса.
Показатель должен быть больше 0,5.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
выражается формулой (24):
К
ос
=(СК-ДА)/КА, (24)
где К
ос
– коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами;
ДА – долгосрочные активы.
37
Коэффициент показывает степень обеспеченности собственными
оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой
устойчивости. Минимальное значение коэффициента 0,1, рекомендуемое 0,6.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
средствами - это отношение собственных оборотных средств к запасам и НДС
по приобретенным ценностям, он выражается формулой (25):
К
омз
=
(СК-ДА)/(З+НДС), (25)
где К
омз
– коэффициент обеспеченности материальных запасов
собственными средствами;
НДС- НДС по приобретенным ценностям.
38
Коэффициент показывает, какая часть материальных оборотных активов
финансируется за счет собственного капитала.
Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности
предприятия, должен быть близок к 1, а точнее 0,60,8.
Коэффициент маневренности собственного капитала - отношение
собственных оборотных средств предприятия к реальному собственному
37
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учеб.и практ. пособие. -3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-
М, 2014.- С.25.
38
Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности. - М.: КноРус, 2016.- С.50.
31
капиталу - выражается формулой (26):
К
м
=СОС/СК, (26)
где К
м-
– коэффициент маневренности собственного капитала;
СОС – собственные оборотные средства.
39
Он показывает, какая часть собственного капитала используется для
финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.
Коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочной финансовой
независимости) - это соотношение собственного капитала и долгосрочной
задолженности к бухгалтерскому балансу. Коэффициент финансовой
устойчивости выражается формулой (27):
К
ФУ
=
ВБ
ДПСК
, (27)
где К
ФУ
– коэффициент финансовой устойчивости;
ДП – величина долгосрочных пассивов.
Значение коэффициента должно быть 0,5.
Коэффициент финансового рычага показывает отношение долга к
собственному используемому капиталу и выражается формулой (28):
К
фр
=
СК
ДПКП
, (28)
где К
фр
– коэффициент финансового рычага;
КП – краткосрочные пассивы.
40
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного
капитала организации к собственным средствам, он характеризует степень
риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем
устойчивее положение. Коэффициент финансового рычага должен быть
меньше 0,7.
Представим методику анализа финансовой устойчивости предприятия
на рисунке 1.
39
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учеб.и практ. пособие. -3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-
М, 2014.- С.26.
40
Скороход Н.В. Финансовая устойчивость: содержание и алгоритм оценки // Аудит и финансовый анализ. –
2016. - № 5. – С.107.
32
Рисунок 1 Методика анализа финансовой устойчивости
предприятия
Таким образом, в работе предлагается проведение анализа финансовой
устойчивости предприятия в следующей последовательности: анализ основных
экономических и финансовых показателей предприятия, оценка типа
финансовой устойчивости, расчет коэффициентов финансовой устойчивости.
Выводы по главе
Финансовая устойчивость организации связана с обеспечением
стабильной платежеспособности, достаточной долей собственного капитала в
финансировании активов в целом и оборотных активов в частности. Сама
финансовая устойчивость зависит от внутренних и внешних факторов, которые
влияют на деятельность предприятия. В том числе, на финансовую
устойчивость оказывает влияние также функционирование системы
информационного обеспечения, системы организационного обеспечения и
системы знаний теоретико-методологических основ финансового управления.
В работе предлагается проведение анализа финансовой устойчивости
предприятия в следующей последовательности: анализ основных
экономических и финансовых показателей предприятия (вертикальный и
горизонтальный), оценка типа финансовой устойчивости, расчет
коэффициентов финансовой устойчивости.
Методика анализа финансовой устойчивости
предприятия
Анализ основных экономических и финансовых
показателей предприятия
Оценка типа финансовой устойчивости
Расчет коэффициентов финансовой
устойчивости
33
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости организации
2.1.Организационно-экономическая характеристика
АО «Климов» – российское предприятие авиастроительной отрасли с
мировой известностью. АО «Климов» ведет свою историю с 20 октября 1914
года, когда указом императора Николая II было принято решение об открытии
завода для производства и ремонта автомобилей и авиационных двигателей
марки «Рено».
41
Акционерное общество «Климов» было создано путем преобразования
федерального государственного унитарного предприятия «Завод имени В.Я.
Климова» в процессе его приватизации. Государственная регистрация
Общества осуществлена 20 декабря 2006 г.
АО «Климов» является единственным предприятием в Российской
Федерации, способным обеспечить потребность военной и гражданской
авиации страны в турбо вальных двигателях российского производства типа
ТВ3- 117ВМА и ВК-2500 для вертолетов семейства Ми и Ка.
Структура АО «Климов» представлена на рисунке 2.
Организационная структура управления АО «Климов» является
линейно-функциональной. При данной структуре, при разработке планов и
программ, помощь и консультирование осуществляется функциональными
звеньями, а командование осуществляется линейными звеньями.
К высшему уровню руководства относится генеральный директор,
осуществляющий общее руководство функциональными и производственно-
хозяйственными комплексами, он управляет предприятием, отдает приказы и
распоряжения, ведет переговоры, принимает решение об изменении штатного
расписания, является представителем интересов фирмы перед другими
физическими и юридическими лицами.
41
Сайт акционерного общества «Климов». – Режим доступа: http://www.yutec-koda.ru.
34
Рисунок 2 Организационная структура АО «Климов»
АО «Климов» включает следующие подразделения.
Технический директор участвует в разработке и реализации проектов,
обеспечивает подготовку необходимой технической документации.
Конструкторское бюро: работает на мировом уровне, следует за
развитием и потребностями рынка, основывается на самых последних
технологиях, способно выполнять поставленные задачи в запланированные
сроки, с указанными характеристиками, имеет на выходе разработку,
соответствующую или превосходящую продукцию конкурентов.
Высокотехнологичное производство: оборудовано новейшим
высокопроизводительным оборудованием, внедрены унифицированные
процессы и процедуры, сконцентрированы и упрощены сборочные процессы.
Современный, постоянно развивающийся исследовательски-
экспериментальный комплекс: полный цикл испытаний и исследований для
двигателей как опытного, так и серийного изготовления.
Генеральный директор
Технический
директор
Коммерческий
директор
Зав. складом
Бухгалтерия
Кладовщики
Водители
Финансово-экономический отдел
Конструк-
торское
бюро
Менеджер по персоналу
Отдел закупок
Отдел продаж
Сервисное
подразделение
ИЭК
Производство
35
Сервисное подразделение: широкий географический охват,
обеспечение поддержки всего спектра производимой продукции на всем
жизненном цикле, введение унифицированной системы предоставления
сервисной поддержки.
Коммерческий директор контролирует реализацию контрактов,
координирует разработку перспективных и текущих планов, контролирует
состояние дебиторской и кредиторской задолженности клиентов, разрабатывает
ценовую и скидочную политику.
Отдел продаж осуществляет работу с клиентами, оформляет договорные
и бухгалтерские документы по заключаемым договорам и совершаемым
сделкам, ведет клиентскую базу в соответствии с едиными организационными
требованиями и ведет маркетинговую работу.
Отдел закупок является главным подразделением, где принимаются
решения о закупке материалов, заключаются контракты на поставку, решаются
вопросы выбора поставщика, устанавливаются требования к качеству
материалов.
Менеджер по персоналу занимается вопросами подбора кадров, приема,
увольнения сотрудников, организацией их обучения.
Зав. складом контролирует работу склада, контролирует отгрузки.
Кладовщики выполняют складские операции. Водители осуществляют доставку
оборудования и работников к месту работы.
За ведение бухгалтерского и налогового учета в АО «Климов» отвечает
бухгалтерия во главе с главным бухгалтером. Организация бухгалтерского
учета в АО «Климов» ведется следующим образом: в организации 10
сотрудников заняты бухгалтерским учетом непосредственно (главный
бухгалтер, заместитель главного бухгалтера, бухгалтер (6 чел.) и бухгалтер-
кассир (2 чел.). Бухгалтерский учет ведется в соответствии с ФЗ «О
бухгалтерском учете», ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», Приказом
Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организации»,
Положениями по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99,
36
«Расходы организации» ПБУ 10/99, «Бухгалтерская отчетность организации»
ПБУ 4/99 и др. Система учета и бухгалтерской работы в АО «Климов»
автоматизирована: применяется система «1С: Предприятие 8.2» (сетевая
версия); применяется система «Клиент-банк»; отчетность отправляется в
электронном виде в ИФНС, ФСС, ФОМС, ПФР, экологический контроль.
Финансовый учет ведет финансово-экономический отдел (6 человек).
Финансово-экономический отдел предприятия занимается сбором и анализом
данных о деятельности и операциях, производимых предприятием, включая
результаты бухучета, данные о конкурентах и потребителях.
Рассмотрим основные финансово-экономические показатели
предприятия за 2016-2018 гг. Дадим оценку экономического положения АО
«Климов». В таблице 2 представлены основные финансово-экономические
показатели АО «Климов» (по данным приложения 1, за 2018 г. представлены
предварительные данные).
Таблица 2
Финансово-экономические показатели АО «Климов»
Наименование
показателей
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Абс. изм.
2018-2016
гг.
Темп
прироста
2018 г. к
2016
г., %
Величина выручки,
млн.руб.
14 882
19 074
16 452
1 571
10,6
Вел. себестоимости,
млн.руб.
12 596
16 946
14 615
2 019
16,0
Величина валовой
прибыли, млн.руб.
2285
2128
1837
-448
-19,6
Величина прибыли
до налог., млн.руб.
332
256
194
-138
-41,5
Сумма чистой
прибыли, млн.руб.
238
170
155
-83
-34,9
Активы всего
28 145
28 301
29 647
1502
5,3
Внеоборотные
активы, %
33
32
30
-3
-8,3
Оборотные активы,
%
67
68
70
3
4,1
Собственные
средства
4468
4623
5159
691
15,5
Заемные средства
23 677
23 678
23 433
-244
-1,0
Собственные
средства, %
16
16
17
2
9,6
Заемные сред., %
84
84
83
-2
-1,8