37
Из данных, представленных в таблице 2 видно, что у АО «Климов» в
2018 г. по сравнению с 2016 г. наблюдается рост выручки (рисунок 3).
14882
19074
16452
0
10000
20000
30000
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
млн.руб.
Выручка
Рисунок 3 Динамика выручки АО «Климов» в 2016-2018 гг.,
млн.руб.
Общий рост выручки составил за 3 года 10,6%. Однако по сравнению с
2017 г. произошло снижение показателя.
Выросли также расходы, но произошло снижение прибыли (рисунок 4).
238
170
155
0
100
200
300
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
млн.руб.
Чистая прибыль
Рисунок 4 Динамика чистой прибыли АО «Климов» в 2016-
2018 гг., млн.руб.
Общее снижение чистой прибыли АО «Климов» составило за 3 года 83
млн.руб. или 34,9%.
В 2018 г. по сравнению с 2017 г. снижается себестоимость и прибыль.
Динамику собственных и заемных средств представим на рисунке 5.
38
4420
4468
4623
19 000
23 677
23 678
0
5000
10000
15000
20000
25000
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
млн.руб.
Собственные средства Заемные средства
Рисунок 5 Динамика собственных и заемных средств АО
«Климов» в 2016-2018 гг., млн.руб.
Собственные средства за 3 года выросли на 15,5%, а заемные снизились
на 1%, что является положительной тенденцией.
Структуру собственных и заемных средств представим на рисунке 6.
16
19
16
84
81
84
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
%
Собственные средства, % Заемные средства, %
Рисунок 6 Структура собственных и заемных средств АО
«Климов» в 2016-2018 гг., %
В структуре валюты баланса АО «Климов» большую часть составляют
заемные средства – 81-04%, доля собственных средств менее 20 %.
Ликвидность АО «Климов» выступает в качестве внешнего проявления
финансовой устойчивости. Большая или меньшая ликвидность (не
39
ликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности
(необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.
Ликвидность баланса АО «Климов» в 2016-2018 гг. представим в
таблице 3.
Таблица 3
Ликвидность баланса АО «Климов» в 2016-2018 гг.
Год
Актив
Значение,
млн.р.
Пассив
Значение,
млн.р.
Платежный излишек или
недостаток, млн.р.
2016
год
А1
3693
П1
10025
-6332
А2
3635
П2
1212
2424
А3
8318
П3
7763
555
А4
7773
П4
4420
3353
2017
год
А1
4530
П1
11251
-6721
А2
4123
П2
1734
2389
А3
8959
П3
10691
-1732
А4
10533
П4
4468
6065
2018
год
А1
3451
П1
11021
-7570
А2
4780
П2
2245
2535
А3
10064
П3
10412
-348
А4
10006
П4
4623
5383
Из данных, представленных в таблице 3 видно, что в 2018 гг. у АО
«Климов» соотношение наиболее ликвидных активов и наиболее срочных
обязательств было отрицательным, быстрореализуемых активов и
краткосрочных обязательств положительным, медленно реализуемых активов и
долгосрочных обязательств отрицательным, труднореализуемых активов и
постоянных пассивов положительным.
Анализ ликвидности баланса АО «Климов» в 2016-2018 гг. представим в
таблице 4.
Таблица 4
Анализ ликвидности баланса АО «Климов» за 2016-2018 гг.
Условия
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1 > П1
А1 < П1
А1 < П1
А1 < П1
А2 > П2
А2 >П2
А2 >П2
А2 >П2
А3 > П3
А3 > П3
А3<П3
А3<П3
А1 ≤ П1
А1 >П1
А1 > П1
А1 > П1
Выполнение
условия
Не выполняется
Не выполняется
Не выполняется
Из данных таблицы 4 видно, что в 2016-2018 гг. у АО «Климов» при
40
сопоставлении итогов по группам активов и пассивов условия, при которых
баланс считается абсолютно ликвидным, не выполняются, поэтому баланс
является недостаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой
устойчивости.
Показатеели, характеризующие платежеспособность АО «Климов»
представим в таблице 5.
Таблица 5
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность АО
«Климов» в 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017
г.
2018 г.
Абс. изм.
2018-2016 гг.
1. А1 Наиболее
ликвидные активы,
млн.р.
3 693
4 530
3 451
-242
2. А2
Быстрореализуемые
активы, млн.р.
3 635
4 123
4 780
1 145
3. А3 Медленно
реализуемые активы,
млн.р.
8 318
8 959
10 064
1 746
4. А4 Долгосрочные
активы, млн.р.
7 773
10 533
10 006
2 233
5. П1 Наиболее срочные
обязательства, млн.р.
10 025
11 251
11 021
996
6. П2 Краткосрочные
обязательства, млн.р.
1 212
1 734
2 245
1 033
7. П3 Долгосрочные
пассивы, млн.р.
7 763
10 691
10 412
2 649
8. П4 Собственный
капитал, млн.р.
4 420
4 468
4 623
203
9. Сумма краткосрочных
активов, млн.р.
15 647
18 847
19 319
3 672
10.Показатель общей
ликвидности (норматив
≥1)
(п.1+0,5*п.2+0,3*п.3)/
(п.5+0,5*п.6+0,3*п.7)
0,62
0,61
0,58
-0,04
11. Показатель
абсолютной
ликвидности (норматив
≥ 0,2) (п.1/(п.5+п.6)
0,33
0,35
0,26
-0,07
12. Показатель текущей
ликвидности (норматив-
более 1) (п.9/(п.5+п.6))
1,39
1,45
1,46
0,06
Общая ликвидность в 2018 г. по сравнению с 2016 г. снизилась на 0,04,
абсолютная ликвидность на 0,07, коэффициент текущей ликвидности вырос на
41
0,06 (рисунок 7).
0,62
0,61
0,58
0,33
0,35
0,26
1,39
1,45
1,46
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
Общая ликвидность
Абсолютная ликвидность
Коэффициент текущей ликвидности
Рисунок 7 Показатели ликвидности АО «Климов» в 2016-
2018 гг.
Из данных, представленных в таблице 5 видно, что у АО «Климов» на
протяжении 2016-2018 гг. не соответствовала нормативу общая ликвидность.
Экономическую эффективность деятельности, ее прибыльность
определяют многие различные факторы, среди которых наиболее важными
являются умение разумно распоряжаться оборотными средствами предприятия
и кредиторской задолженностью.
Показатели деловой активности АО «Климов» в 2016-2018 гг.
представим в таблице 6.
Таблица 6
Показатели деловой активности АО «Климов» в 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017
г.
2018 г.
Абс. изм.
2018-
2016 гг.
1.Выручка, млн.р.
14 882
19 074
16 452
1 571
2.Дебиторская задолженность
(средняя), млн.р.
3 942
3 879
4 452
510
3. Кредиторская задолженность
(средняя), млн.р.
8 358
10 638
11 136
2 778
4. Денежные средства (средние),
млн.р.
2 306
3 738
3 991
1 685
5.Запасы (средние), млн.р.
7 297
9 193
10 590
3 292
6. Число оборотов дебиторской
задолженности (п.1/п.2)
3,78
4,92
3,70
-0,08
42
Продолжение таблицы 6
Показатель
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Абс. изм.
2018-
2016 гг.
7. Число оборотов кредиторской
задолженности (п.1/п.3)
1,78
1,79
1,48
-0,30
8. Число оборотов денежных средств
(п.1/п.4)
6,45
5,10
4,12
-2,33
9. Число оборотов запасов (п.1/п.5)
2,04
2,07
1,55
-0,49
10. Время оборота задолженности
дебиторов, дни (365/п.6)
96,7
74,2
98,8
2,1
11. Время оборота задолженности
кредиторам, дни(365/п.7)
205,0
203,6
247,1
42,1
12. Время оборота денежных средств,
дни(365/п.8)
56,6
71,5
88,5
32,0
13. Время оборота запасов,
дни(365/п.9)
179,0
175,9
234,9
56,0
Из данных таблицы 6 видно, что у АО «Климов» за 2016-2018 гг.
происходил рост выручки, средней дебиторской, кредиторской задолженности,
денежных средств, рост запасов.
По данным проведенного анализа, можно сказать, что за 3 года у АО
«Климов» число оборотов дебиторской задолженности, число оборотов
кредиторской задолженности, денежных средств, запасов снижалось, периоды
оборота увеличивались (рисунок 8).
96,7
74,2
205,0
203,6
247,1
56,6
71,5
88,5
179,0
175,9
234,9
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
дни
Период оборота дебиторской задолженности, дни Период оборота кредиторской задолженности, дни
Период оборота денежных средств, дни Период оборота запасов, дни
43
Рисунок 8 Показатели деловой активности АО «Климов» в
2016-2018 гг., дни
Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности, денежных
средств и запасов в динамике рассматривается как отрицательная тенденция.
Ускорение оборачиваемости задолженности должников – это первоочередная
задача предприятий в современных условиях.
Рассчитаем показатели эффективности деятельности АО «Климов» за
2016-2018 гг. в таблице 7.
Таблица 7
Показатели эффективности деятельности АО «Климов» за
2016-2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018
г.
Абс. изм.
2018-
2016 гг.
1.Выручка, млн.р.
14 882
19 074
16 452
1 571
2.Валовая выручка, млн.р.
2 285
2 128
1 837
-448
3. Прибыль до налогообложения,
млн.р.
332
256
194
-138
4.Сумма затрат, млн.р.
15 651
20 293
17 481
1 831
5. Сумма чистой прибыли, млн.р.
238
170
155
-83
6. Сумма прибыли от продаж,
млн.р.
802
574
246
-556
7. Среднесписочная численность
персонала, чел.
2 083
2 045
2 012
-71
8. Капитал (ср.), млн.р.
25 782
28 223
28 974
3 192
9. Собственный капитал (ср.),
млн.р.
4 444
4 546
4 891
447
10. Заемный капитал, млн.р.
21 338
23 677
23 556
2 217
11. Рентабельность затрат, %
(п.3./п.4*100)
2,1
1,3
1,1
-1,0
12. Валовая рентабельность,
%(п.2./п.1*100)
15,4
11,2
11,2
-4,2
13. Чистая рентабельность, %
(п.5./п.1*100)
1,6
0,9
0,9
-0,7
14. Рентабельность труда, %
(п.5./п.7*100)
11,4
8,3
7,7
-3,7
15. Величина общей
рентабельности, %(п.3./п.8*100)
1,3
0,9
0,7
-0,6
16. Коэффициент рентабельности
капитала, % (п.5./п.8*100)
0,9
0,6
0,5
-0,4
17. Коэффициент рентабельности
собственного капитала, %
(п.5./п.9*100)
5,4
3,7
3,2
-2,2
18. Коэффициент рентабельности
продаж, % (п.2./п.1*100)
15,4
11,2
11,2
-4,2
44
Рентабельность капитала и рентабельность собственного капитала
представим на рисунке 9.
0,9
0,6
0,5
5,4
3,7
3,2
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
%
Рентабельность капитала Рентабельность собственного капитала
Рисунок 9 Динамика рентабельности капитала и
рентабельности собственного капитала АО «Климов» в 2016-2018
гг., %
Рентабельность капитала снизилась на 0,4 п.п., рентабельность
собственного капитала снизилась на 2,2 п.п.
Рентабельность затрат, валовая и чистая рентабельность представлены
на рисунке 10.
2,1
1,3
1,1
15,4
11,2
11,2
1,6
0,9
0,9
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
%
Рентабельность затрат Валовая рентабельность Чистая рентабельность
Рисунок 10 Динамика рентабельности затрат, валовая и
чистая рентабельность АО «Климов» в 2016-2018 гг., %
Рентабельность затрат снизилась на 1 п.п., валовая рентабельность
снизилась на 4,2 п.п., чистая рентабельность снизилась на 0,7 п.п., что является
45
отрицательными фактами в работе предприятия. Рентабельность труда в АО
«Климов» снизилась на 3,7 п.п. из-за снижения чистой прибыли (рисунок 11).
11,4
8,3
7,7
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
2016 г. 2017 г. 2018 г.
годы
%
Рентабельность персонала
Рисунок 11 Динамика рентабельности труда АО «Климов» в
2016-2018 гг., %
Общая рентабельность в АО «Климов» снизилась на 0,6 п.п.,
рентабельность продаж на 4,2 п.п. Из рассмотренных данных видно, что у АО
«Климов» за 2016-2018 гг. происходило снижение всех показателей
рентабельности.
Таким образом, АО «Климов» производит двигатели для самолетов и
вертолетов, автоматизированные системы. За 2016-2018 годы при
сопоставлении итогов по группам активов и пассивов АО «Климов» условия,
при которых баланс считается абсолютно ликвидным, не выполняются,
поэтому баланс является недостаточно ликвидным и существует угроза
снижения финансовой устойчивости. За анализируемый период у АО «Климов»
снизились показатели прибыли, общей и абсолютной ликвидности, показатели
рентабельности и оборачиваемости денежных средств, дебиторской и
кредиторской задолженности, запасов. Далее будут рассмотрены показатели
финансовой устойчивости.
2.2.Анализ финансовой устойчивости организации с помощью
абсолютных и относительных показателей
Дадим оценку типа финансовой устойчивости АО «Климов» в 2016-2018
гг. в таблице 8.
46
Таблица 8
Оценка типа финансовой устойчивости АО «Климов» в 2016-
2018 гг., млн.р.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1. Сумма соб. оборотных средств
-3 353
-4 830
-4 359
2. Величина собственных и
долгосрочных заёмных источников
формирования запасов и затрат
4 410
5 861
6 053
3. Общая сумма основных источников
формирования запасов и затрат
15 647
18 847
19 319
4. Общая сумма запасов и затрат
8 246
10 139
11 040
5. Излишек или недостаток СОС (п.1-
п.4)
-11 600
-14 969
-15 399
6. Излишек или недостаток
собственных и долгосрочных
заемных источников формирования
запасов и затрат (п.2-п.4)
-3 837
-4 278
-4 987
7. Излишеек или неедостаток общей
суммы основных источников для
формирования запасов и затрат (п.3-
п.4)
7 400
8 708
8 279
8. Тип финансовой устойчивости
{0,0,1}-
Неус-
тойчивое
состояние
{0,0,1}-
Неус-
тойчивое
состояние
{0,0,1}-
Неус-
тойчивое
состояние
Финансовая устойчивость это в первую очередь платежеспособность.
Показатели финансовой устойчивости показывают соотношение и структуру
активов предприятия, независимость предприятия по каждому виду активов и
обеспеченность их источниками покрытия. Из таблицы 8 видно, что в 2016-
2018 гг. выявлено неустойчивое состояние АО «Климов».
Показатели финансовой устойчивости представим в таблице 9.
Таблица 9
Коэффициенты финансовой устойчивости АО «Климов» в
2016-2018 гг.
Показатели
2016
г.
2017
г.
2018 г.
Абс.
изм.
2018-
2016 гг.
1. Величина собственного капитала,
млн.р.
4 420
4 468
4 623
203
2. Сумма внеоборотных активов,
млн.р.
7 773
9 298
8 982
1 209
3. Величина оборотных активов,
млн.р.
15 647
18 847
19 319
3 672
4. Сумма запасов, млн.р.
8 246
10 139
11 040
2 794