42
значения (1,0) означает зависимость предприятия от внешних источников
средств, потерю финансовой устойчивости.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
предприятия ИП Артемьев К.В. составлял:
В 2016 г. К
з/с
=
1906,95
53,6464
= 3,390,
В 2017 г.: К
з/с
=
2518,5
39,11119
= 4,415,
В 2018 г.: К
з/с
=
5383,65
34,9676
= 1,797.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(К
0
) показывает долю оборотных средств, сформированных за счет
собственного капитала.
В 2016 г.: К
0
=
098,0
5887,63
2483,85-1906,95
,
В 2017 г.: К
0
=
026,0
10836,08
2801,81-2518,5
,
В 2018 г.: К
0
=
123,0
11028,72
4031,27-5383,65
.
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
средствами (К
оз
) показывает долю запасов, сформированных за счет
собственного капитала, рассчитывается как отношение собственных оборотных
средств к общей величине запасов и затрат предприятия. Нормативное значение
коэффициента: К
оз
0,5. Чем выше значение показателя, тем больше у
предприятия возможностей проведения независимой финансовой политики.
В 2016 г.: К
оз
=
165,0
3504,28
2483,85-1906,95
,
В 2017 г.: К
оз
=
036,0
7794,9
2801,81-2518,5
,
В 2018 г.: К
оз
=
206,0
6564,18
4031,27-5383,65
.
5. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)
характеризует вложение собственных средств в наиболее мобильные активы.
Нормативное значение коэффициента маневренности: 0,2 ≤КМ ≤ 0,5. Чем ближе
значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового
маневра у предприятия.
43
Коэффициент маневренности ИП Артемьев К.В.:
В 2016 г. К
м
=
303,0-
85,248395,1906
1906,95
,
В 2017 г.: К
м
=
112,0
81,28015,32518
5,2518
,
В 2018 г.: К
м
=
251,0
27,403165,55383
65,5383
.
6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
(Км/и) показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль
внеоборотных активов.
В ИП Артемьев К.В. данный коэффициент составлял:
в 2016 г.:
370,2
2483,85
5887,63
К
им
,
В 2017 г.:
868,3
2801,81
10836,08
К
им
,
В 2018 г.:
736,2
4031,27
11028,72
К
им
.
7. Коэффициент имущества производственного назначения (Кип)
показывает долю имущества производственного назначения (внеоборотных
активов и производственных запасов) в общей стоимости всех средств
предприятия, характеризует уровень производственного потенциала.
Нормативное значение показателя: КИП ≥ 0,5.
На анализируемом предприятии данный коэффициент оставлял:
В 2016 году:
680,0
21,75997,244785,2483
8371,48
ип
К
,
В 2017 году:
0,596
13637,89
79,123247,409381,2801
ип
К
,
В 2018 году:
0,668
15059,99
96,232692,369727,4031
ип
К
.
9. Коэффициент прогноза банкротства (Кп.б.) показывает долю чистых
оборотных активов (собственных оборотных средств) в стоимости всех средств
предприятия.
44
Снижение показателя свидетельствует о том, что предприятие
испытывает финансовые затруднения.
В 2016 г.:
069,0-
8371,48
53,646463,5887
К
пб
,
В 2017 г.:
021,0-
13637,89
39,1111908,10836
К
пб
,
В 2018 г.:
090,0
15059,99
34,967672,11028
К
пб
.
Рассчитанные выше значения коэффициентов для ИП Артемьев К.В.
сведем в таблицу 5.
Таблица 5
Динамика относительных показателей оценки финансовой
устойчивости ИП Артемьев К.В. за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонен
ие,
+, -
Интервал
оптимальн
ых
значений
1. Коэффициент автономии
0,228
0,185
0,357
-0,129
0,5-0,7
2. Коэффициент финансовой
устойчивости
0,228
0,185
0,357
-0,129
0,5-0,7
3. Коэффициент соотношения
заемного и собственного
капитала (плечо финансового
рычага)
3,390
4,415
1,797
-1,593
0,5-1,0
4. Коэффициент
обеспеченности собственными
оборотными средствами
-0,098
-0,026
0,123
+0,221
0,5
5. Коэффициент
обеспеченности запасов и
затрат собственными
средствами
-0,165
-0,036
0,206
+0,371
0,5
6.Коэффициент
маневренности собственного
капитала
-0,303
-0,112
0,251
+0,554
0,2-0,5
7. Коэффициент соотношения
мобильных и
иммобилизованных средств
2,370
3,868
2,736
+0,366
-
8. Коэффициент имущества
производственного
назначения
0,680
0,596
0,668
-0,012
0,5
9. Коэффициент прогноза
банкротства
-0,069
-0,021
0,090
+0,159
-
45
На основании данных, приведенных в таблице 5, можно сделать вывод,
что финансовая зависимость ИП Артемьев К.В. высока, однако динамика
коэффициентов свидетельствует о ее снижении и повышении финансовой
устойчивости. Так коэффициент автономии в 2016 г. имел значение 0,228, тогда
как оптимальные значения находятся в интервале (0,5-0,7). В 2017 году данный
показатель составил 0,185, а в 2018 г. он увеличился до 0,357.
О значительной степени финансовой зависимости рассматриваемого
предприятия свидетельствуют значения коэффициента соотношения заемного и
собственного капитала. Так в 2016 г. на каждый рубль собственного капитала
ИП Артемьев К.В. привлекало 3,39 руб. заемных средств, тогда как нормальное
значение этого показателя не превышает 1,0. В 2017 г. данный показатель
составил 4,415, а в 2018 г. – 1,797.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
2016-2017 годах имел отрицательное значение, это свидетельствует о том, что
оборотные средства полностью формируются за счет краткосрочных
обязательств. В 2018 году значение коэффициента положительное, но только
12,3% оборотных активов обеспечивалось собственными средствами. Также
коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами в
2016-2017 годах имел отрицательные значения (-0,165 и – 0,036), а в 2018 г.
возрос до 0,206. Таким образом, имея положительную динамику, эти два
коэффициента значительно ниже нижней границы интервала оптимальных
значений (0,5).
Коэффициент маневренности собственного капитала, имевший в 2016-
2017 гг. отрицательное значение, за 2018 г. увеличился до 0,251, что
соответствует интервалу оптимальных значений (0,2-0,5).
Коэффициент имущества производственного назначения в течение всего
анализируемого периода имел значения, соответствующие оптимальным (>0,5).
Возрастание коэффициента прогноза банкротства (от -0,069 до 0,090)
свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.
46
Данные отчета о финансовых результатах ИП Артемьев К.В. отражены в
таблицах 6, 7.
Таблица 6
Данные отчета о финансовых результатах ИП Артемьев К.В. за
2016-2018 гг.
Показатели
За 2016
г,
тыс.руб
.
За 2017 г,
тыс.руб.
За 2018
г,
тыс.руб.
Изменение
2018 г. к
2016 г.,
тыс.руб.
1. Выручка от продажи продукции
(без НДС)
25054,71
26561,37
25054,71
+7750,76
2. Себестоимость проданной
продукции
23050,21
24199,16
23050,21
+5379,95
3. Коммерческие расходы
341,02
320,59
341,02
+114,82
4. Управленческие расходы
-
-
-
-
5. Прибыль от продаж
1663,48
2041,62
1663,48
+2255,99
6. Доходы от участия в других
организациях
0,25
0,64
0,25
+2,0
7. Прочие операционные доходы
641,34
703,62
641,34
+249,84
8. Прочие операционные расходы
1202,00
1195,15
1202,00
-98,3
9. Внереализационные доходы
4,24
6,10
4,24
-0,91
10. Внереализационные расходы
226,15
157,05
226,15
+69,22
11. Прибыль до налогообложения
881,16
1399,78
881,16
+2536
12. Налог на прибыль
555,14
665,76
555,14
+675,74
13. Чистая прибыль
326,02
734,02
326,02
+1860,26
Выручка от продажи продукции (без НДС) ИП Артемьев К.В. в 2018 году
составила 32805,47 тыс. руб., что на 6244,10 тыс. руб. или на 23,6 % превышает
данный показатель 2016 года. Прирост балансовой прибыли (прибыли до
налогообложения) по отношению к предшествующему году составил 2536 тыс.
руб. или 74,2 %, чистой прибыли – 1860,26 тыс. руб. или 85,1 %.
47
Таблица 7
Показатели рентабельности ИП Артемьев К.В. за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
Абсолют.
знач.
темп
роста,
%
1.Рентабельность продаж, %
Прибыль от реализации
1,3
2,76
6,67
+5,37
80,6
2.Рентабельность продукции
(окупаемость затрат), %
(
стьСебестоимо
прибыль Чистая
)
1,4
3,03
7,69
+6,29
81,8
3.Рентабельность капитала,
% (
Капитал
прибыль Чистая
)
17,1
6,67
15,24
-1,86
-11,0
В 2018 г. увеличились по сравнению с 2017 годом, но уменьшились по
сравнению с 2016 г. показатели рентабельности ИП Артемьев К.В.. Так, если на
1 рубль выручки в 2016 г. приходилось 17,1 коп. чистой прибыли, то в 2017 г. –
в 2,5 раза больше – 6,67 коп., тогда как в 2018 году этот показатель остановился
на уровне 15,24 коп. Рентабельность продукции (рассчитанная из чистой
прибыли) возросла более чем в 5 раз – с 1,4 до 7,69 %, а вот рентабельность
капитала – в 2017 г. снизилась по сравнению с 2016 г. почти в 3 раза и
повысилась – до 15,24 % в 2018 г.
О снижении деловой активности ИП Артемьев К.В. свидетельствует
замедление оборачиваемости капитала и оборотных средств, и уменьшение
фондоотдачи (см. табл. 8).
Таблица 8
Показатели рентабельности ИП Артемьев К.В. за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
Абсолют.
знач.
темп
роста,
%
Фондоотдача, руб./руб.
12,2
10,05
9,6
-2,6
21,4
Оборачиваемость капитала,
число оборотов
0,17
0,29
0,40
+0,23
57,5
Дней
61,2
104,4
144
+82,8
42,5
Оборачиваемость оборотных
средств, оборотов,
4,25
2,45
2,97
-1,28
-30,2
Дней
84,6
146,8
121,0
+36,4
30,1
48
Так, продолжительность одного оборота капитала увеличилась с 2016 г.
по 2018 г. на 82,8 дня (т.е. на 5,63 %), оборотных активов – на 36,4 дня (на 5,82
%). На 1 рубль, вложенный в основной капитал, в 2018 г. приходится 9,6 руб.
произведенной и реализованной продукции, что на 2,6 руб. меньше, чем в 2016
году.
Таким образом, хотя тип финансовой устойчивости в течение 2016-2018
гг. оставался неизменным (неустойчивым), на основании анализа динамики
абсолютных показателей можно говорить о повышении финансовой
устойчивости ИП Артемьев К.В.. Финансовая зависимость ИП Артемьев К.В.
высока, однако динамика коэффициентов свидетельствует о ее снижении и
повышении финансовой устойчивости.
Следует отметить снижение деловой активности ИП Артемьев К.В., о чем
свидетельствует замедление оборачиваемости капитала и оборотных средств, и
уменьшение фондоотдачи.
2.3. Анализ платежеспособности предприятия
Одним из показателей, характеризующим финансовую устойчивость
предприятия, является его платежеспособность.
При анализе платежеспособности производится сравнение активов
баланса, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ
коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности
текущих обязательств ликвидными средствами.
Оценку ликвидности баланса предприятия произведем с помощью
таблицы 9.
По данным таблицы 9 видим, что на протяжении всего анализируемого
периода имеет место значительный недостаток наиболее ликвидных активов
для покрытия наиболее срочных пассивов (А1<П1).
49
Таблица 9
Оценка ликвидности баланса ИП Артемьев К.В. за 2016-2018 гг.,
тыс. руб.
Актив
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Наиболее ликвидные активы,
А1
250,65
128,42
22,83
Быстрореализуемые активы, А2
2132,70
2912,76
4441,71
Медленно реализуемые активы,
А3
3745,97
8133,73
6972,58
Труднореализуемые активы, А4
2241,22
2456,81
3613,37
БАЛАНС
8370,54
13631,72
15050,49
Пассив
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Наиболее срочные пассивы, П1
6047,68
10639,75
7681,07
Краткосрочные пассивы, П2
416,85
479,64
1995,27
Долгосрочные пассивы, П3
-
-
-
Постоянные пассивы, П4
1906,01
2512,33
5374,15
БАЛАНС
8370,54
13631,72
15050,49
Платежный излишек (+), недостаток (-)
2016 г., тыс. руб.
2017 г., тыс. руб.
2018 г., тыс. руб.
-5797,03
-5797,03
-5797,03
+1715,85
+1715,85
+1715,85
+3745,97
+3745,97
+3745,97
+335,21
+335,21
+335,21
Имеет место избыток быстрореализуемых активов, но он значительно
меньше, чем недостаток наиболее ликвидных активов. Следствием этого
является недостаточность текущей ликвидности баланса предприятия (А1 + А2
< П1 + П2) на протяжении всего анализируемого периода.
Медленнореализуемые и труднореализуемые активы превышают
долгосрочные и постоянные пассивы (А3 + А4 > П3 + П4). Перспективная
ликвидность предприятия избыточна.
Для качественной оценки ликвидности предприятия необходим расчет
коэффициентов ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
) показывает, какую часть
краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время.
Оптимальное значение коэффициента: Кал
0,2.
На предприятии ИП Артемьев К.В. значение коэффициента составляет:
50
В 2016 г.: К
ал
=
53,6464
06,359,247
= 0,039,
В 2017 г.: К
ал
=
39,11119
47,495,123
= 0,012,
В 2018 г.: К
ал
=
34,9676
83,190,3
= 0,002.
2. Коэффициент критической (быстрой) ликвидности (промежуточной
коэффициент ликвидности) (Ккл) показывает, какую часть текущей
задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, то есть при
условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Диапазон
колебаний рекомендуемого уровня значений данного коэффициента составляет
от 0,8 до 1,0 и выше в зависимости от специфики деятельности предприятий.
На рассматриваемом предприятии значение коэффициента составило:
В 2016 г.: К
кл
=
53,6464
28,350463,5887
= 0,369,
В 2017 г.: К
кл
=
39,11119
9,779408,10836
= 0,274,
В 2018 г.: К
кл
=
34,9676
18,656472,11028
= 0,461.
3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент ликвидности,
коэффициент покрытия) (К
п
) показывает достаточность оборотных средств
предприятия для погашения своих краткосрочных обязательств.
Значение этого показателя в зарубежной практике считается нормальной
в пределах от 1 до 2. Министерство экономики РФ в приказе от 01.10.1997 г.
№118 рекомендует границы показателя также от 1 до 2, а официальный
норматив (распоряжение от 12.08.1994г. №31-р) коэффициента текущей
ликвидности больше или равен 2. Соглашаясь с мнением многих отечественных
авторов (Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., Быкадоров В.Л. и др.), утверждаем,
что превышение текущих активов над текущими пассивами более, чем в два
раза нежелательно, так как это свидетельствует о нерациональном вложении
собственных средств и неэффективном их использовании.
51
Коэффициент текущей ликвидности ИП Артемьев К.В. составил:
В 2016 г. К
тл
=
53,6464
63,5887
= 0,911,
В 2017 г.: К
тл
=
39,11119
08,10836
= 0,975,
В 2018 г.: К
тл
=
34,9676
72,11028
= 1,140.
Сведем полученные данные в таблицу (см. табл. 10).
Таблица 10
Динамка коэффициентов ликвидности ИП Артемьев К.В.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменения,
+, -
Интервал
оптимальны
х значений
с 2016 г. по
2018 г.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,039
0,012
0,002
-0,037
0,2
Коэффициент
критической
ликвидности
0,369
0,274
0,461
+0,092
0,8
Коэффициент
текущей ликвидности
0,911
0,975
1,140
+0,229
1,0 – 2,0
Как показывают данные таблицы 10, практически все коэффициенты
ликвидности имеют значения ниже оптимальных, что свидетельствует о низкой
платежеспособности и ликвидности анализируемого предприятия. Значение
коэффициента текущей ликвидности в 2018 г. соответствует интервалу
оптимальных значений, однако данный показатель выровнялся за счет
увеличения дебиторской задолженности и запасов, что само по себе
отрицательные факторы.
Важным абсолютным показателем, с помощью которого также можно
оценить ликвидность баланса предприятия, является чистый оборотный
капитал. Чистый оборотный капитал определяется как разность между
текущими активами и текущими пассивами. Рост этого показателя является
свидетельством повышения уровня ликвидности предприятия (см. табл. 11).