56
Глава 3. Направления укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости и
платежеспособности
В условиях конкурентной среды сохранение финансовой устойчивости
предприятия выступает одной из основных целей. Для этого организации сле-
дует научиться управлять собственным финансовым состоянием: исследовать и
оценивать факторы, прямо влияющие на состояние организации, а также прово-
дить мероприятия, позволяющие осуществить формирование эффективной
структуры источников средств
1
.
Проведенное исследование финансовой устойчивости организации ООО
«Бег» за 2015–2017 гг. дает основания сделать вывод о том, что в течение 3 лет
предприятие находилось в неустойчивом финансовом положении. Стало воз-
можным указать на следующие проблемы, выступившие причиной недостаточ-
ного значения показателей финансовой устойчивости организации:
— недостаток наиболее ликвидных активов для выполнения обязательств
с минимальными сроками погашения;
— высокая доля заемного капитала в источниках финансового обеспечения
деятельности, относительно небольшая доля собственного капитала;
— значительная относительная величина дебиторской задолженности за-
нимает значительную в составе оборотных активов;
— повышенная относительная величина кредиторской задолженности;
— пониженные показатели оборачиваемости активов;
— дефицит собственных оборотных средств;
— потенциальная угроза неплатежеспособности при сохранении тенден-
ций.
Существенным недостатком ООО «Бег» является нехватка денежных
средств, относящихся к высоколиквидным активам. Увеличению финансовой
1
Коломейченко М.А., Минина Е.Д. Роль анализа финансового состояния предприятия в определении
типа его финансовой устойчивости / М.А. Коломейченко, Е.Д. Минина // Экономика и социум. — 2015. — № 2-
5 (15). — С. 788-791.
57
устойчивости организации будет способствовать повышение удельного веса
главных источников образования запасов и расходов в составе суммарной вели-
чины источников средств.
Можно предложить три варианта достижения цели:
1. Повышение величины собственных источников средств – производится
путём повышения размера уставного капитала, а также за счет увеличения дохо-
дов (что, однако, учитывая размеры прибыли за исследуемый период, значитель-
ных результатов дать не в состоянии).
2. Повышение размера заемного капитала – осуществляется путем привле-
чения банковских ссуд с длительным или коротким сроком погашения (однако в
условиях современной кризисной ситуации, организация в самом благоприятном
случае может рассчитывать на получение краткосрочных кредитов).
3. Варьирование размеров запасов (возможно, величина запасов слишком
завышена, что, несомненно, влияет на кредиторскую задолженность, размер ко-
торой необходимо понизить).
Последний вариант – варьирование размера запасов – осуществимо только
при условии уменьшения среднего срока обращения дебиторской задолженно-
сти.
Поэтому следует дать ряд рекомендаций для работы с дебиторской задол-
женностью:
— контролировать ход расчетов с контрагентами по отсроченным (просро-
ченным) обязательствам;
— по возможности диверсифицировать круг контрагентов с целью сниже-
ния риска неуплаты со стороны одного или ряда крупных заказчиков;
— контролировать величины как дебиторской, так и кредиторской задол-
женности, поскольку значительное относительное преобладание дебиторской за-
долженности связано с угрозой снижения финансовой устойчивости организа-
ции и требует привлечения дополнительных (обычно, дорогостоящих) источни-
ков средств;
— использовать метод предоставления скидок при ранней оплате.
58
Эффективными средствами уменьшения неплатежей могут выступать:
1. Повышение финансовой дисциплины, усиление контроля за расчетно-
платежным операциями.
2. Имплементация во взаимодействие с потребителями-неплательщиками
мер по индексации просроченных выплат с целью осуществления защиты денеж-
ных ресурсов от инфляции и увеличения заинтересованности контрагентов и
клиентов в своевременных расчетах.
3. Осуществление технических мероприятий, дающих возможность непо-
средственного воздействия на контрагента в зависимости от показателей его фи-
нансового состояния (отказ от работы с заказчиками с недостаточной платеже-
способностью).
4. Разрешение проблемы своевременной оплаты взносов в бюджет путем
выпуска векселей, т. е. ценных бумаг, подтверждающих безусловное обязатель-
ство векселедателей передать при наступлении определённой даты установлен-
ную сумму владельцам векселей. Дополнительно эмитированная в виде банков-
ских векселей финансовая масса может покрыть первичные выплаты и по це-
почке закрыть все последующие.
5. Планирование и осуществление мероприятий, направленных на поиск
дешевых источников финансовых ресурсов путем налаживания контактов с дру-
гими организациями.
6. Экономия ресурсов в результате совершенствования средств и техноло-
гий обработки, заготовки более качественного сырья и снижения потерь, связан-
ных с хранением и перевозкой, снижение брака, уменьшение до минимальной
величины отходов и налаживание технологий по их трансформации.
7. Изменение структуры дебиторской задолженности.
Данные и другие меры позволят осуществить снижение доли дебиторской
задолженности в общем объёме имущества сельскохозяйственной организации,
уменьшению периода ее обращения и, в результате, к увеличению показателей
финансовой устойчивости сельскохозяйственной организации.
59
Для устранения выявленных недостатков были предложены мероприятия,
направленные на реструктуризацию дебиторской задолженности организации.
Разработанные мероприятия представлены в таблице 16.
Таблица 16.
Мероприятия, призванные повысить финансовую устойчивость
организации ООО «Бег»
Мероприятие
Направление
1. Активизация контроля и ис-
следования дебиторской задол-
женности
Формулирование эффективной методики
выдачи коммерческого кредита клиентам
2. Спонтанное финансирование
Стимулирование клиентов к более быст-
рой оплате по договорам, поиск новых
заказчиков
3. Факторинговые операции
Увеличение оборачиваемости и инкасса-
ции дебиторской задолженности
4. Реализация краткосрочных
финансовых инвестиций
Получение дополнительных денежных
средств
Работа с дебиторской задолженностью играет крайне важную роль на пред-
приятии, поскольку этот вид задолженность приводит к непосредственному изъ-
ятию денежных и прочих ресурсов из оборота. Управление дебиторской задол-
женностью и исследование ее качества становится обязательным, если у органи-
зации стоит цель – увеличение финансовой устойчивости
1
.
Так как главным источником устранения кредиторской задолженности вы-
ступает дебиторская задолженность, следует крайне внимательно анализировать
оборачиваемость средств в ходе осуществления бухгалтерского учёта.
Просроченные расчеты с контрагентами и невыполнение договорных обя-
зательств связаны с репутационными издержками организации и в конечном
счете ведут к банкротству.
Механизм контроля дебиторской задолженности предусматривает ряд ша-
гов при договорной работе с контрагентами:
1
Земляков Ю.Д., Кирьянова В.А. Применение маржинального анализа с целью выявления финансовой
устойчивости экономического субъекта / Ю.Д. Земляков, В.А. Кирьянова // Вестник Международной академии
системных исследований. Информатика, экология, экономика. — 2015. — Т. 17. — № 2. — С. 19-28.
60
1. При заключении обязательства организация осуществляет комплекс ме-
роприятий, требуемых для выявления уровня платежеспособности и надежности
другой стороны.
2. С учетом этих данных организации устанавливается кредитный рейтинг
от А до C (максимальный рейтинг А выдаётся наиболее надежным, С – органи-
зациями с минимальным уровнем надежности).
Кредитный рейтинг является оценкой степени кредитного риска контр-
агента, связанного с перспективой возникновения финансовых потерь вслед-
ствие невыполнения или несвоевременного выполнения им своих обязательств.
Например, можно говорить о риске просрочки оплаты выполнения работ или
оказания услуг ООО «Бег» своим клиентам.
Каждому клиенту присваивается общий кредитный рейтинг без учёта объ-
ема и характера выполняемых работ и иных операций между заказчиком и ООО
«Бег». Такой рейтинг по всем видам заказчиков, устанавливается как комбина-
ция двух не связанных друг с другом показателей:
— показателя финансового положения контрагента;
— показателя платежной дисциплины контрагента.
Показатель финансового положения контрагента представляет собой
оценку платежеспособности контрагента на основании изучения данных бухгал-
терской отчетности и сведений, полученных из интернета и других открытых ис-
точников, позволяющих оценить деятельность заказчика. Разработанная система
рейтинга финансового состояния контрагента осуществляется путём присвоения
ему одной из описанных ниже категорий:
— рейтинг А (хороший) – небольшой уровень риска неплатежа;
— рейтинг В (средний) – существенный уровень риска неплатежа;
— рейтинг С (плохой) – значительный уровень риска неплатежа.
Присвоение оценки рейтинга финансового положения контрагента осно-
вано на анализе сводной рейтинговой оценки.
Показатель платежной дисциплины контрагента устанавливается на осно-
вании имеющихся сведений о предыдущих случаях исполнения контрагентом
61
договорных обязательств перед ООО «Бег» и другими контрагентами в форме
кредитной истории контрагента (сведений о неисполнении или неполном испол-
нении договорных обязательств) перед иными лицами. При отсутствии сведений
о такой кредитной истории контрагента, показатель платежной дисциплины
устанавливается исключительно на основании имеющихся сведений об истории
исполнения контрагентом договорных обязательств.
При установлении показателя платежной дисциплины контрагента учиты-
вается присутствующая в информационных базах кредитная история по догово-
рам различного характера. Оценка показателя платежной дисциплины контр-
агента осуществляется путём присвоения ему одной из описанных ниже катего-
рий:
— рейтинг 1 (хороший) – безупречная платежная дисциплина;
— рейтинг 2 (средний) – достаточная платежная дисциплина;
— рейтинг 3 (плохой) – недостаточная платежная дисциплина.
При установлении платежной дисциплины по различным договорам ис-
ходно оценка 1–3 определяется по каждому выставленному контрагенту счету за
выполненные работы в течение последних полугода.
Общая категория рейтинга платёжеспособности по разным совокупностям
контрагентов, устанавливается на основании выявленных значений показателя
финансового положения и показателя платежной дисциплины заказчика в соот-
ветствии с методикой табл. 17.
Таблица 17.
Методика определения итогового значения кредитного рейтинга
контрагента
Кредитный рейтинг
показатель платежной дисциплины
1 (хороший)
2 (средний)
3 (плохой)
Показатель
финансового
положения
контрагента
A (хороший)
A1
A2
A3
B (средний)
B1
B2
B3
С (плохой)
C1
C2
C3
Показатель финансового положения рассчитывается при заключении со-
глашения с заказчиком и обновляется ежегодно при продлении договоров на
длительный срок и каждый раз при заключении нового соглашения с
62
существующим контрагентом. Показатель платежной дисциплины рассчитыва-
ется при заключении договора с контрагентом и обновляется ежеквартально, с
учетом появившихся сведений о кредитной истории контрагента.
Описываемая методика даёт возможность существенно увеличить эффек-
тивность работы с дебиторской задолженностью путём отказа от работы с непла-
тежеспособными или не соблюдающими платёжную дисциплину контраген-
тами.
В зависимости от рассчитанного для контрагента кредитного рейтинга, в
типовой текст соглашения включается пункт о установлении штрафных мер в
случае задержки осуществления платежей.
3. В ходе текущей работы с контрагентами непрерывно осуществляется
контроль имеющейся дебиторской задолженности на предмет несоблюдения
сроков осуществления платежей.
4. При установлении случаев просрочки платежа, оказания услуг на сумму
просрочки осуществляется расчет штрафных платежей.
5. Осуществляется уведомление другой стороны о применении штрафных
мер. В случае продолжения нарушения условий соглашения по истечении двух
месяцев осуществляется пересчет штрафов, на основании шкалы штрафных мер.
6. Осуществляется повторное оповещение контрагента о применении
штрафных мер. В случае продолжения нарушения условий соглашения по про-
шествии 90 дней осуществляется пересчет штрафов, на основе шкалы штрафных
мер.
7. Контрагенту предъявляется претензия, проводится ряд мероприятий,
направленных на досудебное урегулирование конфликта. В случае отказа контр-
агента погасить имеющуюся задолженность направляется заявление в Арбит-
ражный суд о принудительном взыскании с должника суммы долга по обязатель-
ству и начисленных неустоек и пеней.
Подобное мероприятие является мерой организационного характера и вы-
ступает систематическим действием, в то же время оно не может использоваться
для управления уже возникшей дебиторской задолженностью.
63
Как следствие, первая мера, предлагаемая рассматриваемой организации
для реализации в целях приведения в норму размера существующей дебиторской
и прочей задолженности – осуществление спонтанного финансирования.
Спонтанное финансирование – предложение скидок клиентам за сокраще-
ние сроков оплаты (при погашении задолженности до истечения установленного
срока покупателю предоставляется скидка с суммы, после этого срока – при свое-
временном погашении обязательства в установленный договором срок платежа
– он вносит сумму полностью). Спонтанное финансирование является выгодным
как для предприятия, так и для контрагентов, стимулирует досрочное погашение
обязательств, а также сокращение срока выплат, что позитивно сказывается на
деловой активности организации. В основном такой метод необходимо приме-
нять при не слишком большой абсолютной величине дебиторской задолженно-
сти, с контрагентами, деловые контакты с которыми носят несистематический
характер, из-за чего для них предоставление льгот за досрочную оплату станет
существенным стимулирующим фактором и позволит подтолкнуть к системати-
ческому сотрудничеству с ООО «Бег».
Для самых важных контрагентов по приказу генерального директора при-
меняется предельная отсрочка – до 60 календарных суток.
В нижеследующей таблице 18 осуществлён подсчет упущенной выгоды
ООО «Бег» при текущем размере и сроках погашения контрагентами организа-
ции дебиторской задолженности.
Таблица 18.
Показатели упущенной выгоды ООО «Бег» в 2017 году
Показатель
2017 год
1 Текущая сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.
16703
2 Рентабельность продаж, %
18,66
3 Период погашения критический, дней
60
4 Период погашения фактический, дней
123
5 Ставка доходности, %
(стр. 2/12 мес. × (стр. 4-стр. 3)/30дн.)
3,27
6 Размер упущенной выгоды, тыс. р.
(стр. 5/100 × стр. 1)
545,44
64
Как следует из таблицы 18, упущенная выгода ООО «Бег» в расчётном году
составила 545,44 тыс. руб., что говорит об острой необходимости активизации
инкассирования дебиторской задолженности.
Другим мероприятием, предлагаемым ООО «Бег» для улучшения показа-
телей, характеризующих финансовое состояние, выступает факторинговое фи-
нансирование. Факторинг применяется как инструмент предотвращения появле-
ния просроченной дебиторской задолженности у предприятия, работающего в
реальном секторе экономики.
Факторинг представляет собой работу специализированного учреждения
(факторинговой фирмы или факторингового отдела кредитной организации) по
получению денежных средств, которые подлежат выплате должниками своего
контрагента (промышленной или торговой организации) и осуществлению
внешнего управления его долговыми обязательствами (табл. 19).
Таблица 19.
Роли участников, выступающих сторонами факторинговой сделки
Кредитор
Дебитор
Фактор
Роль
Осуществляет поставку
товаров или услуг
Покупатель,
является
клиентом
кредитора
Кредитная
организация или
специализированная
фирма
Пре-
иму-
щества
сделки
Бесперебойное
осуществление
деловых операций,
повышение
привлекательности
товара для клиента за
счет предоставления
отсрочки,
профессиональное
управление
задолженностью
Предоставление
отсрочки
платежа
Комиссионные
выплаты за
оказанные услуги
Соглашение об оказании услуги факторинга представляет собой трехсто-
ронний договор. Его сторонами являются продавец задолженности, фирма-фак-
тор и дебитор. Предприятие – владелец дебиторской задолженности обращается
к фактору и предлагает выкупить задолженность контрагента. Фирма-фактор
65
получает информацию о контрагенте и предполагаемом уровне его платежеспо-
собности, рассчитывает размер получаемых комиссионных.
Если дан положительный ответ, заключается соглашение о факторинге, в
котором необходимо указать все необходимые положения, такие как сумма пе-
редаваемых обязательств, предполагаемые сроки их погашения, права, обязан-
ности и ответственность участников соглашения.
Стадии факторинговой операции:
1. Клиент факторинговой фирмы выполняет работы или предоставляет
контрагенту товары и услуги с откладыванием оплаты.
2. Клиент (продавец) предоставляет фактору документы, удостоверяющие
факт возникновения дебиторской задолженности.
3. Фактор выплачивает денежные средства, чем покрывает основную часть
задолженности (до максимальной доли 95%).
4. Дебитор осуществляет оплату за работу или товар.
5. Оставшиеся стороны соглашения осуществляют окончательные расчеты
друг с другом: банк получает назад свои средства с дополнительной комиссией
за оказанные клиенту услуги, клиент получает остаток причитающихся ему
средств (5–30%).
Факторинг обладает рядом преимуществ по сравнению с другими спосо-
бами управления задолженностью:
— быстрое получение денежных средств;
— отсутствие необходимости выполнения функции определения платеже-
способности должников;
— улучшение структуры бухгалтерского баланса.
К числу недостатков можно отнести высокую цену услуги и усложнение
связей с клиентами в следствие смены держателя обязательства.
Выделяют несколько видов факторинга в зависимости от того, какие обя-
зательства возникают у продавца, фирмы-фактора и клиента: а именно, регресс-
ный факторинг и безрегрессный факторинг.