46
Таблица 3
Анализ состава и структуры источников средств
предприятия
Источники средств
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
1. Источники средств,
всего,
из них:
107342
100
150797
100
210061
100
1.1. Собственный
капитал, всего,
в том числе:
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
69210
10
-
-
69200
64,48
0,01
-
-
64,47
90743
10
-
-
90733
60,17
0,01
-
-
60,16
101303
10
-
-
101293
48,22
0,004
-
-
48,2
1.2 Заемный капитал,
всего,
в том числе:
38132
35,52
60054
39,82
108758
51,77
Долгосрочные
обязательства
16154
15,05
25119
16,65
46378
22,08
Краткосрочные
обязательства
21978
20,47
34935
23,17
62380
29,69
Как видно из таблицы 3, возрастание стоимости имущества
предприятия в 2014 году на 43455 тыс.руб. (150797-107342) и в 2015 году на
59264 тыс.руб. (210061-150797) обусловлено увеличением собственных
средств (в 2014 г. на 21533 тыс.руб. (90743-69210) и в 2015 г. на 10560
тыс.руб. (101303-90743)), а также ростом заемных средств в 2014 г. на 21922
тыс.руб. (60054-38132) и в 2015 г. на 48704 тыс.руб. (108758-60054))
соответственно.
Абсолютный прирост собственных средств, связанный с увеличением
объема продажи продукции, характеризует с положительной стороны
финансовое состояние предприятия. Это укрепляет экономическую
самостоятельность и финансовую устойчивость, а значит, повышает
надежность предприятия как хозяйственного партнера.
В то же время доля собственного капитала в общем объеме
47
финансирования понизилась в 2014 году на 4,31 процентных пункта (60,17-
64,48), в 2015 году - на 11,95 процентных пункта (48,22-60,17). Удельный вес
заемного капитала соответственно повысился с 35,52% до 39,82% - в 2014
году, с 39,82% до 51,77% - в 2015 году. Это объясняется более быстрыми
темпами роста заемных средств 157,49% (60054/38132 х 100%) - в 2014 году,
181,1% (108758/60054 х 100%) - в 2015 году, по сравнению с собственными
131,11% (90743/69210 х 100%) - в 2014 году, 111,64% (101303/90743 х 100%)
- в 2015 году.
Структура собственных и заемных средств приведена на рисунке 2.
Рисунок 2. Структура собственного и заемного капитала
предприятия, %
Таким образом, общая оценка структуры источников формирования
свидетельствует о нестабильном финансовом положении организации:
деятельность организации финансируется в большей части за счет заемного
капитала и в меньшей степени за счет собственного капитала.
Платежеспособность характеризует возможность ООО «Ильичевское»
своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными
средствами.
Необходимо так же отметить, что в соответствии с Федеральным
законом «О несостоятельности (банкротстве)», неплатежеспособным
64,48
35,52
60,17
39,82
48,22
51,77
0
10
20
30
40
50
60
70
2013
2014
2015
Собственный кап-л
Заемный капитал
48
считается то предприятие, которое не имеет возможности в полном объеме
оплатить требования кредиторов по денежным обязательствам , или же
выполнить обязательство по уплате обязательных платежей в течение трех
месяцев с момента наступления даты платежа.
Платежеспособность ООО «Ильичевское» установим на основе
характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп
активов с пассивами.
С помощью аналитической таблицы 4 проведем оценку абсолютных
показателей ликвидности баланса ООО «Ильичевское».
Таблица 4
Анализ ликвидности баланса предприятия, тыс.руб.
Актив
2013
2014
2015
Пассив
2013
2014
2015
Наиболее
ликвидные
активы
56
38
761
Наиболее
срочные
обязательств
а
6078
10403
28290
Быстроре-
ализуемые
активы
5359
7922
13256
Краткосрочн
ые
пассивы
15900
24532
34090
Медленно-
реализуемые
активы
48978
64894
77727
Долгосрочны
е пассивы
16154
25119
46378
Трудноре-
ализуемые
активы
52949
77943
11831
7
Постоянные
пассивы
69210
90743
10130
3
Баланс
(стр.1+2+3+
4)
10734
2
15079
7
21006
1
Баланс
(стр.1+2+3+
4)
10734
2
15079
7
21006
1
Согласно данных таблицы 4, на протяжении всего анализируемого
периода условие абсолютной ликвидности баланса не соблюдается.
Предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как сумма
наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской
задолженности. Платежный недостаток составил в 2013г. 6022 тыс.руб., или
99,08%, в 2014г. – 10365 тыс.руб., или 99,63%, в 2015г. – 27529 тыс.руб., или
97,31%. Эти цифры говорят о том, что только 2,69% срочных обязательств
предприятия на конец анализируемого периода покрывались наиболее
ликвидными активами.
49
Отсутствие превышения суммы быстрореализуемых активов над
краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные
пассивы в 2013-2015 гг. не могут быть полностью погашены средствами в
расчетах.
Ожидаемые поступления от дебиторов в 2013-2015гг. меньше
краткосрочных кредитов банков и заемных средств на сумму 20834 тыс.руб.,
или же в 2,57 раза. Выполнение обязательств перед кредиторами полностью
зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышали
долгосрочные пассивы. Выполнение третьего неравенства в 2013-2015гг.
говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность, а
невыполнение четвертого в 2015 г. - не обладает собственными оборотными
средствами.
Таким образом, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным
и ликвидность предприятия имеет тенденцию к снижению.
Проводимый анализ ликвидности баланса по изложенной схеме
является приближенным. В наиболее акцептованном виде степень
платежеспособности ООО «Ильичевское» может быть выражена
коэффициентами ликвидности (Таблица 5).
Таблица 5
Анализ показателей ликвидности ООО
«Ильичевское»(тыс.руб.)
Показатели
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Изменение (+,-)
в 2013-
2014 гг.
в 2014-
2015 гг.
Наиболее ликвидные активы - А
1
56
38
761
-18
+723
Быстрореализуемые активы - А
2
5359
7922
13256
+2563
+5334
Медленно реализуемые активы - А
3
48978
64894
77727
+15916
+12833
Труднореализуемые активы - А
4
52949
77943
118317
+24994
+40374
Наиболее срочные обязательства - П
1
6078
10403
28290
+4325
+17887
Краткосрочные пассивы - П
2
15900
24532
34090
+8632
+9558
Долгосрочные пассивы - П
3
16154
25119
46378
+8965
+21259
Постоянные пассивы - П
4
69210
90743
101303
+21533
+10560
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,0025
0,0011
0,0122
-0,0014
+0,0111
Коэффициент критической
ликвидности
2,7213
2,3133
1,6954
-0,408
-0,6179
Коэффициент текущей ликвидности
2,4749
2,0854
1,4707
-0,3895
-0,6147
50
Согласно данных таблицы 5, значение коэффициента абсолютной
ликвидности не является предельно высоким. В 2014г. данный показатель
уменьшился на 0,0014 пункта, в 2015г. - повысился на 0,0111 пункта и
показывает, что к концу 2015г. 1,22% краткосрочных обязательств может
быть погашено за счет использования денежных средств предприятия. Если
сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), то можно
отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для
покрытия текущих обязательств. Данное обстоятельство может вызвать
недоверие к ООО «Ильичевское» со стороны поставщиков материально-
технических ресурсов.
Коэффициент критической (быстрой) ликвидности показывает, что в
2013г. краткосрочные долговые обязательства на 272,13% покрывались
денежными средствами и средствами в расчетах. В 2014г. значение
коэффициента понизилось на 0,408 пункта, в 2015г. - уменьшилось на 0,6179
пунктов, и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены
наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации на 231,33%
и 169,54% соответственно. Причем погашение краткосрочных долговых
обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит
от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника.
В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как
предприятие не имеет возможности точно знать, в какой срок и в каком
количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность
предприятия на прямую зависит от их платежеспособности имеющихся
дебиторов. В ООО «Ильичевское» уровень коэффициента быстрой
ликвидности выше рекомендуемого значения (0,8-1) и говорит о том, что
сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей
платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности в 2014 г. понизился на 0,3895, в
2015г. - на 0,6147. Предприятие не полностью покрывает краткосрочные
долговые обязательства ликвидными активами. Помимо наличия
51
определенного запаса оборотных средств, значение коэффициента на конец
анализируемого периода ниже рекомендуемого уровня.
Для наглядности изложенных выводов можно использовать графики,
построение которых основано на сопоставлении абсолютных сумм
ликвидных активов с краткосрочными долговыми обязательствами
(Рисунок 3).
Рисунок 3. Динамика наиболее ликвидных активов и
краткосрочных долговых обязательств ООО «Ильичевское»,
тыс.руб.
Как видно из графика на рисунке 3, дефицит наиболее ликвидных
активов для погашения краткосрочных обязательств составил 21922 тыс.руб.
(21978-56) в 2013г., 34897 тыс.руб. (34935-38) в 2014г. и 61619 тыс.руб.
(62380-761) в 2015г.
Данные рисунка 4 показывают, что ООО «Ильичевское», используя
наличные деньги и средства в расчетах, имеет в 2013г. недостаток этих
средств для погашения краткосрочных долгов в объеме 16563 тыс.руб. в
2014г. - 26975 тыс.руб., в 2015г. - 48363 тыс.руб.
56
21978
38
34935
761
62380
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2013
2014
2015
наиболее ликвидные активы
краткосрочные долговые
обязательства
52
Рисунок 4. Динамика наиболее ликвидных активов, активов
быстрой реализации и краткосрочных долговых обязательств
ООО «Ильичевское», тыс.руб.
Динамика показателей, представленных на графике рисунка 5,
указывает на то, что ООО «Ильичевское» в состоянии погасить
краткосрочные долги, привлекая все виды ликвидных активов, однако для
продолжения производственно-хозяйственной деятельности суммы
оборотных средств недостаточно.
Рисунок 5. Динамика оборотных активов и краткосрочных
долговых обязательств ООО «Ильичевское», тыс.руб.
Таким образом, в 2013-2015 гг. наблюдается понижение уровня
56
5359
21978
38
7922
34935
761
13256
62380
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2013
2014
2015
наиболее ликвидные активы
активы быстрой реализации
краткосрочные долговые
обязательства
54393
21978
72854
34935
91744
62380
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
100000
2013
2014
2015
оборотные активы
краткосрочные долговые
обязательства
53
ликвидности, что характеризует ухудшение платежеспособности. Это
обусловлено опережающими темпами роста краткосрочных обязательств -
158,95% (34935/21978 х 100%) в 2014г., 178,56% (62380/34935 х 100%) в
2015г. по сравнению с ликвидными активами - 133,94% (72854/54393 х
100%) в 2014г., 125,93% (91744/72854 х 100%) в 2015г. В то же время
коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности к концу 2015г. не
соответствуют рекомендуемым значениям, что указывает на отсутствие
необходимого объема наиболее ликвидных средств для погашения текущих
обязательств и свидетельствует о необходимости принятия срочных мер по
повышению уровня платежеспособности данного предприятия.
2.3. Анализ финансовой устойчивости
В целях оценки финансовой независимости ООО «Ильичевское»
от внешних заемных источников, способности предприятия умело
маневрировать финансовыми ресурсами, наличия необходимой суммы
собственных средств для обеспечения основных видов деятельности,
необходим анализ финансовой устойчивости.
Для проведения оценки рациональности выбранного подхода к
финансированию предприятия проанализируем относительные показатели,
характеризующие качество финансирования (Таблица 6).
Таблица 6
Относительные показатели, характеризующие качество
источников финансирования деятельности предприятия
Показатели
2013
г.
2014
г.
2015
г.
Изменения
2013-2014
гг.
(+,-)
Изменения
2014-2015
гг.
(+,-)
1. Коэффициент
финансовой
независимости
0,6448
0,6017
0,4822
-0,0431
-0,1195
2. Коэффициент
финансовой зависимости
0,3552
0,3983
0,5178
+0,0431
+0,1195
3. Коэффициент
соотношения заемных
и собственных средств
0,5509
0,6618
1,0736
+0,1109
+0,4118
Как показывают данные таблицы 6, коэффициент финансовой
независимости в 2014 г. понизился на 0,0431 пункта, а в 2015 г. - на 0,1195
пункта и ниже нормативного уровня (0,5). Значение его показывает, что
54
имущество предприятия в 2014 и 2015 гг. на 60,17% и 48,22% было
сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие в 2015г. не
может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество,
сформированное за счет собственных источников.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, что доля заемных
средств в 2014 и 2015 гг. (39,83% и 51,78%) выше, чем собственных, то есть
предприятие не имеет общую финансовую устойчивость.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
показывает, что в 2013г. на 1 рубль вложенных в активы собственных
источников приходилось 55,09 коп. заемных, в 2014г. - 66,18 коп., в 2015г. -
107,36 коп. Полученное соотношение указывает на некоторое ухудшение
финансового положения предприятия, поскольку связано с увеличением доли
заемных средств по сравнению с собственным капиталом.
Динамику анализируемых коэффициентов представим на рисунке 6.
Рисунок 6. Динамика коэффициентов, характеризующих общую
финансовую устойчивость ООО «Ильичевское»
Финансовая устойчивость ООО «Ильичевское» зависит от
опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с
ростом материальных запасов и собственного капитала. Проанализируем
показатели финансовой устойчивости, характеризующие обеспеченность
собственными оборотными средствами в таблице 7.
0,6448
0,3552
0,5509
0,6017
0,3983
0,6618
0,4822
0,5178
1,0736
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
2013
2014
2015
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
55
Таблица 7
Динамика показателей финансовой устойчивости,
характеризующих обеспеченность собственными оборотными
средствами
Показатели
2013
г.
2014
г.
2015
г.
Изменения
2013-2014
гг.
(+,-)
Изменения
2014-2015
гг.
(+,-)
1. Коэффициент
обеспеченности
запасов и затрат
0,332
0,1972
-
0,2189
-0,1348
-0,4161
2. Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
0,2989
0,1757
-
0,1854
-0,1232
-0,3611
3. Коэффициент
маневренности
0,2349
0,141
-
0,1679
-0,0939
-0,3089
Данные таблицы 7 позволяют сделать вывод: о том что отсутствует
снижение финансовой зависимости от заемного капитала, так как
большинство коэффициентов финансовой устойчивости имеют тенденцию
спада.
Коэффициент финансовой независимости в части формирования
запасов и затрат в 2013г. составил 0,332, в 2014г. он уменьшился на 0,1348
пункта, в 2015г. - на 0,4161 пункта. Значение коэффициента показывает, что
запасы и затраты в 2013г. на 33,2% покрывались собственным капиталом. В
2014 и 2015гг. ситуация несколько ухудшилась, так как запасы и затраты на
19,72% и -21,89% покрывались собственным капиталом. Таким образом, к
концу анализируемого периода зависимость от заемных источников остается
существенной, поскольку более 2/3 материально-производственных запасов
сформировано за счет заемных источников. Изменение суммы собственных
оборотных средств и запасов за анализируемый период можно увидеть на
рисунке 7.