28
хозяйственной деятельности предприятия он считает прибыль, рентабельность,
фондоотдачу и коэффициент устойчивости экономического роста.
Методика, предложенная Д.В. Лысенко достаточно удобна в
применении, так как не требуется внутренней финансовой информации, но при
этом показывает значительное представление об устойчивости. Спецификой
данной методики является подробная сравнительная оценка значений
показателей финансовой устойчивости.
Методика М.И. Глазунова оригинальна тем, что он предлагает
рассчитывать коэффициент собственного оборотного капитала по разным
формулам в зависимости от способов его формирования.
Методика анализа Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой основана на
анализе изменений структуры капитала. Анализируя по такой методике, можно
получить сведения о финансовом состоянии организации и дать оценку
резервам устойчивости. Плюсом данной методики является ее простота.
31
Необходимо отметить, что применение рассмотренных методик на
практике может быть неоднозначным. В ходе проведения анализа не избежать
столкновения с такими проблемами, как недостаток методологии оценки
результатов расчетов, возможность неоднозначной оценки уровня финансовой
устойчивости.
Г.Д. Гребнев отмечает, что «анализ финансовой устойчивости
предприятия с помощью относительных показателей заключается в расчете
необходимых показателей, их сравнении с общепринятыми нормами, с
аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций
улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия (т.е. в
динамике), с аналогичными данными других предприятий, что позволяет
выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности».
32
По словам Г.Р. Вагазовой и Е.С. Лукьяновой «финансовая устойчивость
предприятия характеризуется соотношением собственных и заемных средств с
31
Донцова Л.В. Никифорова Н.А. Внедрение эффективных технологий управления для улучшения финансового
состояния предприятия // Актуальные вопросы развития современного общества. - 2014. - № 5. - С. 41-42.
32
Гребнев Г.Д. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Г. Д.
Гребнев; Оренбургский гос. ун-т. - Оренбург: ОГУ, 2015. С. 106.
29
помощью системы финансовых коэффициентов - коэффициента финансовой
автономии, коэффициента финансовой зависимости, коэффициента
финансового рычага».
33
Коэффициент финансовой автономии (К
ФА
) рассчитывается по формуле:
ВБ
СК
К
ФА
(1)
где СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Коэффициент финансовой зависимости (К
ФЗ
) рассчитывается по
формуле:
ВБ
ЗК
К
ФЗ
(2)
где ЗК - заемный капитал.
Финансовый рычаг (К
ФР
) рассчитывается по формуле:
СК
ЗК
К
ФР
(3)
Необходимо отметить, что любая организация подвергается рискам
финансовой нестабильности и банкротства. Причина этого в периодическом
чередовании периодов жизненного цикла организации, в котором взлеты
постоянно чередуются со спадами. «Источники кризисов в экономике и
деятельности организаций заключаются в комплексах противоречий
накапливающихся и обостряющихся в различных процессах характеризующих
экономическое развитие».
34
В случаях отсутствия возможности у руководства и
собственников организации преодолеть возникающий кризис, организация
утрачивает платежеспособность, что в последствие может привести к
банкротству организации. Следовательно, каждый хозяйствующий субъект
должен обеспечить рентабельный воспроизводственный процесс в равных
условиях хозяйствования, заранее определенных законами экономической
сферы.
33
Вагазова Г.Р., Лукьянова Е.С. Сущность финансовых результатов деятельности предприятия // Молодой
ученый. - 2015. - № 11.3. - С. 15.
34
Войтоловский Н.В. Экономический анализ: учебник для бакалавров: учебник для студентов высших учебных
заведений / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - М.: Юрайт, 2014. С. 165.
30
Поэтому в сложившейся экономической ситуации «возрастает роль
показателей ликвидности предприятия, так как дополнительный запас
ликвидности позволяет предприятию в кризисные моменты своей
хозяйственной деятельности благополучно их пережить, не прибегая к
процедуре финансового оздоровления предприятия».
35
Под ликвидностью понимается возможность активов находящихся в
распоряжении организации преобразовываться в денежные средства с
минимальными потерями от стоимости, которая указана в балансе. Необходимо
отметить, что в случае если указанное преобразование обеспечивается за счёт
тривиальной продажи имеющихся активов предприятия, то эта операция может
привести к исчезновению организации.
Следовательно, при анализе платежеспособности функционирующей
организации под понятием ликвидность будет пониматься возможность
активов предприятия имеющихся в наличии превращаться в деньги в процессе
обычного финансово-хозяйственного оборота.
Коэффициент общей ликвидности (К
ОЛ
) рассчитывается по формуле:
КО
ОбА
К
ОЛ
(4)
где Об.А - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент срочной ликвидности (К
СЛ
) рассчитывается по формуле:
КО
ДЗКФВДС
К
СЛ
(5)
где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К
АЛ
) рассчитывается по
формуле:
КО
ДС
К
АЛ
(6)
35
Заводская А.О. Подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия // Молодой ученый. - 2016. - № 21.
- С. 366.
31
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(К
СОбС
) рассчитывается по формуле:
ОбА
ЧОК
К
СОбС
(7)
где ЧОК - чистый оборотный капитал.
Вторым методом расчета норматива для оценки ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости - являются аналитические
расчеты. Работникам экономических служб, в случае если они используют
данный подход рекомендуется сначала изучить экономические процессы,
присущие предприятию, компании или организации, структуру капитала и его
источники, эффективность использования собственного и заемного капитала,
направленных на имущественные цели. Прямое определение нормативных
значений производится с использованием специальных расчетов имеющих
технико-экономическую направленность.
36
Комплекс параметров для оценки ликвидности, платежеспособности и
финансовой устойчивости организации, предприятия или компании (в рамках
стандарта организации, иной организационно-технической документации),
утвержденный на предприятии, может быть использован непосредственно
бухгалтером-аналитиком, финансовыми директорами, аналитической группой
специально для этого созданной. В то же время структурное подразделение
осуществляющее финансовый анализ должно предоставлять своевременные
данные для управленческим службам и принимать участие в разработке
управленческих мероприятий.
37
Источником данных для расчета анализа рентабельности является отчет
о финансовых результатах.
Рентабельность продаж (R
ПР
) рассчитывается по формуле:
%100*
В
ОП
R
ПР
(8)
36
Бороненкова С.А. Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием: Учебное пособие / С.А.
Бороненкова, М.В. Мельник. - М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. С. 67.
37
Шевцов Г.С. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы / Г.С. Шевцов. - М.: Финансы и статистика,
2014. С. 74.
32
где ОП - операционная прибыль;
В - нетто выручка от реализации.
Рентабельность затрат (R
З
) рассчитывается по формуле:
%100*
З
ОП
R
З
(9)
где З - затраты на реализацию продукции.
Экономическая рентабельность (рентабельность активов - ЭР)
рассчитывается по формуле:
%100*
А
ЧП
ЭР
(10)
где А - активы.
Рентабельность собственного капитала (R
СК
) рассчитывается по
формуле:
%100*
СК
ЧП
R
СК
(11)
где ЧП - чистая прибыль;
СК - собственный капитал.
Показатели деловой активности (оборачиваемости) характеризуют
активность производственно сбытовой деятельности предприятия
38
, и
анализируются с помощью ряда коэффициентов.
Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:
А
В
К
ОбА
(12)
где В - выручка;
А
- среднегодовая стоимость активов.
Период оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:
ОбА
ОбА
К
П
365
(13)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
рассчитывается по формуле:
38
Пирожкова Н.В. Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятия //
Молодой ученый. - 2016. - № 24. - С. 212.
33
ДЗ
В
К
ОбДЗ
(14)
где
ДЗ
- среднегодовая дебиторская задолженность.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается
по формуле:
ОбДЗ
ОбДЗ
К
П
365
(15)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
рассчитывается по формуле:
КЗ
С
К
ОбКЗ
(16)
где С - себестоимость проданных товаров;
КЗ
- среднегодовая кредиторская задолженность.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается
по формуле:
ОбКЗ
ОбКЗ
К
П
365
(17)
Значение анализа оборачиваемости состоит в том, что он позволяет
увидеть карту финансового состояния предприятия в динамике.
39
Проанализировав различные методики анализа финансовой
устойчивости с помощью относительных показателей, можно утверждать, что
почти все имеют недостатки, во-первых - неопределенность предельных
значений многих коэффициентов. «Однозначных нормативов соотношения
заемных и собственных средств практически нет. Они не могут быть
одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и
заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень
финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В
тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля
39
Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. -
М.: Издательство Юрайт, 2016. С. 172.
34
внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не может быть
высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля
основного капитала низкая, он может быть значительно выше».
40
Во-вторых - методики, используемые для оценки устойчивости
предприятия, охватывают не все стороны деятельности хозяйствующего
субъекта. Наличие широкого круга показателей привело к тому, что некоторые
практически не отличаются и дублируют друг друга. Вышеперечисленные
особенности применения относительных показателей обусловливают
необходимость поиска комплексного подхода к оценке финансовой
устойчивости, в частности поиска методических подходов к определению
интегральных показателей. Для определения интегральных показателей
финансовой устойчивости используют как методы балльной оценки
(скоринговые методы оценки кредитоспособности), так и прогнозные
показатели угрозы возникновения банкротства.
41
Все вышеупомянутые методики оценки финансовой устойчивости
предприятия имеют свои недостатки и преимущества. Поэтому сегодня встает
важный вопрос о разработке такой методики оценки, которая бы давала четкое
представление об имеющемся финансовом состоянии предприятия, требовала
минимума общедоступной информации, всесторонне освещала бы деятельность
предприятия и могла бы быть основанием для выработки рекомендаций по
дальнейшему повышению его финансовой устойчивости.
Следовательно, для более четкого анализа финансовой устойчивости
предприятия нужно использовать комплексный подход. При этом оценку
финансовой устойчивости необходимо проводить одновременно не только по
всем вышеуказанным методикам, но и анализировать показатели доходности и
денежные потоки предприятия.
Анализ доходности предприятия имеет большое значение для
определения финансовой устойчивости. Необходимо отметить, что
40
Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. -
М.: Издательство Юрайт, 2016. С. 60.
41
Донцова Л.В. Никифорова Н.А. Внедрение эффективных технологий управления для улучшения финансового
состояния предприятия // Актуальные вопросы развития современного общества. - 2014. - № 5. - С. 42.
35
неустойчивость того или иного предприятия не всегда является следствием
недостаточной эффективности его деятельности. В шатком состоянии может
оказаться и эффективно функционирующее предприятие. Кризис может быть
результатом недостаточно высокого уровня менеджмента, проявления влияния
каких-либо неблагоприятных факторов.
Также оценивать финансовую устойчивость необходимо со стороны
входных и выходных денежных потоков. Надо постоянно следить за
денежными потоками предприятия и выяснять, как влияет на финансовую
устойчивость превышение выходных потоков над входными, и наоборот.
Итак, для получения более объективной оценки финансовой
устойчивости предприятия необходимо сформировать процесс анализа по
следующим этапам:
- анализ аналитических коэффициентов и их динамики за предыдущие
периоды;
- факторный анализ коэффициента автономии, который оценит
деятельность предприятия по всем аспектам и определит рекомендации по
дальнейшему повышению финансовой устойчивости;
- анализ динамики и структуры денежных потоков;
- анализ формирования финансовых результатов работы предприятия.
Таким образом, на сегодняшний день нет четкого определения как самой
финансовой устойчивости предприятий, так и алгоритма расчета показателей,
ее характеризующих. Значительное количество показателей, которые
применяются для оценки финансовой устойчивости предприятий, лишают
системности и упорядоченности саму процедуру диагностики финансового
состояния предприятия, установление истинных причин его ухудшения и
принятия адекватных управленческих решений.
36
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО
«ПРОФМАСТЕР»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «ПРОФМАСТЕР»
Общество с ограниченной ответственностью ООО «Профмастер»,
создано в 2009 года. В соответствии с российским законодательством и на
основе Устава общество с ограниченной ответственностью действует и
осуществляет свою деятельность. Основными законодательными актами,
регламентирующими учет и формирование отчетности в Российской
Федерации являются: Гражданский и Налоговый кодекс РФ, Федеральные
законы и т.д. Основным локальным актом коммерческой организации является
Устав.
ООО «Профмастер» занимается производством и оптово-розничной
торговлей кабельной продукцией. В торговом портфеле имеются кабель и
провод, электроизоляционные материалы, электроустановочная продукция.
Организационная структура ООО «Профмастер» представлена на рисунке.
Рисунок 3. Организационная структура ООО «Профмастер»
Ассортимент продукции, предлагаемой ООО «Профмастер»
насчитывает более 5000 наименований, среди которых - такие марки кабеля,
как АСБл, ААБл, СИП 2, СИП 3, СИП 4, СИП 5, ВВГнг, ВВГнг LS, ВБбШв,
ВБбШвнг, ВБбШвнг LS, КГ и другие марки электромонтажной продукции.
37
В числе предприятий, с которыми имеет долгосрочные контракты - АО
«Энергокабель», АО «Электрокабель» и ряд других производителей.
Анализ технико-экономических показателей по данным бухгалтерской
отчетности (приложения) ООО «Профмастер» представлен в таблице 4.
Таблица 4
Анализ технико-экономических показателей ООО «Профмастер»
Показатели
2018 г.
2017 г.
2016 г.
Изменение
(+,-)
Темп роста, %
2017-
2016
2018-
2017
2017 /
2016
2018 /
2017
Выручка, тыс. руб.
912650
1376545
1378826
-2281
-463895
99,83
67,77
Себестоимость
проданных товаров,
тыс.руб.
750552
909698
909888
-190
-159146
99,98
82,51
Управленческие и
коммерческие
расходы, тыс. руб.
186121
326464
334020
-7556
-140343
97,74
57,01
Прибыль (убыток) от
продажи, тыс. руб.
-24023
140383
134918
5465
-164406
104,05
-17,11
Прибыль (убыток) до
налогообложения,
тыс. руб.
-185181
7830
7246
584
-193011
108,06
-23,65
Чистая прибыль
(убыток), тыс. руб.
-164289
2131
2086
45
-166420
102,16
-7709,5
Стоимость основных
средств, тыс.руб.
774488
512534
553915
-41381
261954
92,53
151,11
Стоимость активов,
тыс.руб.
1946853
2389668
2199627
190041
-442815
108,64
81,47
Собственный
капитал, тыс. руб.
487155
643372
647001
-3629
-156217
99,44
75,72
Заемный капитал,
тыс. руб.
1459698
1746296
1552626
193670
-286598
112,47
83,59
Численность ППП,
чел.
26
29
30
-1
-3
96,67
89,66
Производительность
труда, тыс. руб.
(1/11)
35101,9
47467,1
45960,9
1506,2
-
12365,2
103,3
73,95
Фондоотдача, руб.
(1/7)
1,2
2,7
2,5
0,2
-1,5
108,0
44,4
Оборачиваемость
активов, раз (1/8)
0,47
0,58
0,63
-0,05
-0,11
92,06
81,03
Рентабельность
собственного
капитала по чистой
прибыли, %
(6/9)*100%
-
0,33
0,32
-
0,01
-
103,13
Рентабельность
продаж, %
(4/1)*100%
-
10,20
9,78
-
0,42
-
104,3