48
предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный
воспроизводственный процесс.
В связи с тем, что выполняются только одно условие, можно сделать
вывод об отсутствии ликвидности баланса в 2017 году.
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2018 год
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток)
платежных средств, тыс.руб.
А1=21397
П1=262599
<
-241202
А2=541837
П2=428880
>
112957
А3=352632
П3=636070
<
-283438
А4=1022948
П4=487155
<
-535793
В 2018 г. соотношение выглядело следующим образом: A
1
<П
1,
А
2
>П
2
,
А
3
<П
3
, А
4
>П
4
. Из неравенства А
1
>П
1
следует, что соотношение текущих
платежей и поступлений не выполняется, т.е. способность предприятия быстро
осуществлять наиболее срочные платежи низкая, у предприятия недостаточно
денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Из неравенства
А
2
<П
2
следует, что величина краткосрочной дебиторской задолженности
превышает величину краткосрочных кредитов и займов, имеющихся у
предприятия. Это положительный момент, т.к. соответствует одному из
условий наличия абсолютной ликвидности (рисунок 14).
Рисунок 14. Анализ ликвидности баланса ООО «Профмастер» за
2018 год
-600000
-400000 -200000
0
200000
П4-А4
А3-П3
А2-П2
А1-П1
-535793
-283438
112957
-241202
Излишек (недостаток)
платежных средств,
тыс. руб.
49
Из неравенства А
3
>П
3
следует, что суммарная величина запасов ниже
долгосрочных обязательств предприятия. Это также является отрицательным
моментом, т.к. свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных
средств, которыми можно покрыть долгосрочные обязательства.
Несоблюдение условия А
4
<П
4
характеризует отсутствие у предприятия
собственных оборотных средств отвечающих за ритмичность
воспроизводственного процесса.
В 2018 году предприятие тоже является неплатежеспособным согласно
полученным результатам. Сложившиеся условия ведения бизнеса определяют
важность детального анализа на основе расчета относительных показателей
платежеспособности и ликвидности ООО «Профмастер» и их сравнения с
нормативными показателями (таблица 10).
Таблица 10
Анализ показателей платежеспособности ООО «Профмастер» за
2016-2018 гг.
Показатели
Значение
Абсолютное
отклонение (+-)
Норматив
2016
2017
2018
2017-
2016
2018-
2017
Общий показатель
ликвидности
0,50
0,57
0,62
0,07
0,06
не менее 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,02
0,02
0,03
0,00
0,01
0,2 и более
допустимое
значение 0,1
Коэффициент
срочной
ликвидности
0,59
0,79
0,81
0,20
0,03
не менее 1,
допустимое
значение 0,7-0,8
Коэффициент
текущей
ликвидности
0,97
1,27
1,32
0,30
0,06
не менее 2,0
Расчетные данные таблицы указывают на то, что общий показатель
ликвидности за три периода не достигает нормативного значения, т.е. не
соответствует 1. Однако, стоит заметить, что показатель увеличивается и
стремится в 1.
Далее обратим внимание на то, что коэффициент абсолютной
ликвидности, рассчитанный двумя способами также не соответствует
нормативному значению.
50
Не достижение нормативного значения наблюдается и у коэффициента
срочной ликвидности в 2016 году. Ситуация в 2017 и 2018 годах уже
выравнивается и показатель достигает допустимого предела в 2017 г. - 0,79 и
2018 г. - 0,81, что в дальнейшем обеспечит выполнения условия срочной
ликвидности.
На рисунке 15 сведены вместе все показатели ликвидности. Динамика
показателей ликвидности характеризует баланс ООО «Профмастер» как низко
ликвидный.
Рисунок 15. Динамика показателей платежеспособности ООО
«Профмастер» за 2016-2018 гг.
Был также произведен расчет показателей текущей ликвидности.
2016: 17133+652645 < 498954+644266
2017: 19302+805092 < 455753+590597
2018: 21397+541837 < 262599+428880
Далее была оценена перспективная платежеспособность организации.
2016: 436180 ≥ 344688
0 0,2
0,4 0,6 0,8
1 1,2
1,4
Общий показатель ликвидности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент срочной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
0,62
0,03
0,81
1,32
0,57
0,02
0,79
1,27
0,5
0,02
0,59
0,97
2016 год 2017 год 2018 год
51
2017: 503907 < 585950
2018: 352632 < 636070
Таким образом, подводя итог произведенным расчетам, отметим, что
предприятие является неплатежеспособным. ООО «Профмастер» необходимо
провести дополнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности,
а также оценить эффективность разработанной и реализуемой политики в части
взаимодействия с контрагентами.
2.3. Оценка финансовой устойчивости
Оценить финансовую независимость организации можно посредством
расчета и оценки коэффициентов финансовой устойчивости.
В таблице 11 ниже представлена оценка финансовой устойчивости
предприятия по годам с использованием абсолютных показателей.
Таблица 11
Анализ финансовой устойчивости
Показатели
Абсолютное значение
Абсолютное
изменение (+,-)
Относительное
отклонение, %
2016
2017
2018
2017 к
2016
2018 к
2017
2017 к
2016
2018 к
2017
Собственный
капитал, Кр
647001
643372
487155
-3629
-156217
99,4
75,7
Внеоборотные
активы, ВА
1078993
1047291
1022948
-31702
-24343
97,1
97,7
Собственные
оборотные
средства
(СОС1),ЕС
-431992
-403919
-535793
835902
939712
10,2
132,6
Долгосрочные
обязательства, КТ
344688
585950
636070
241262
50120
169,9
108,6
Собственные и
долгосрочные
заемные источники
формирования
запасов(СОС2), ЕМ
-87304
182031
100277
269335
-81754
208,5
55,1
Краткосрочные
займы и кредиты,
Kt
644266
590597
428880
-53669
-161717
91,7
72,6
Общая величина
основных
источников
формирования
запасов (СОС3), Еа
556962
77268
529157
215666
-243471
38,72
-31,51
52
Общая величина
запасов,Z
426870
495620
352247
68750
-143373
116,1
71,1
Излишек (+) /
недостаток (-)
собственных
источников
формирования
запасов, ±ЕМ
-858862
-899539
-888040
-40677
-11499
104,7
98,7
Излишек (+) /
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных
заемных
источников
формирования
запасов, ±ЕМ
-523484
-321876
-252355
201708
69521
-38,51
-21,60
Излишек (+) /
недостаток (-)
общей величины
основных
источников
формирования
запасов, ±Еа
120782
268721
176525
147939
-92196
122,48
-34,31
Трехкомпонентный
показатель типа
финансовой
ситуации, S
(0;0;1)
(0;0;1)
(0;0;1)
-
-
-
-
Как следует из полученных результатов, за трехлетний период на
предприятии наблюдается уменьшение собственного капитала.
Внеоборотные активы в динамике также уменьшается.
В организации не соблюдается одно из основных условий финансовой
независимости - наблюдается значительный недостаток собственных
оборотных средств.
Долгосрочные обязательства предприятия постоянно увеличиваются,
следовательно, предприятие выступает постоянно «должником».
Предприятие постоянно использует краткосрочные заемные средства,
что невыгодно для предприятия. Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации свидетельствует о неустойчивом финансовом положении
организации.
В таблице представлены рассчитанные относительные коэффициенты -
показатели финансовой устойчивости организации. Динамика коэффициентов
финансовой независимости в ООО «Профмастер» отражена на рисунке 16.
53
Таблица 12
Коэффициенты, определяющие рыночную финансовую
устойчивость предприятия
Показатели
Значение
Абсолютное
изменение (+,-)
Относительное
отклонение, %
2016
2017
2018
2017 к
2016
2018 к
2017
2017 к
2016
2018 к
2017
Коэффициент
обеспеченности запасов
источниками собственных
оборотных средств
-0,2
0,36
0,28
0,56
-0,08
-280
-22,22
Коэффициент
соотношения заемных и
собственных средств
(коэффициент
финансового левериджа),
Кз/с
2,4
2,71
3
0,32
0,28
12,92
10,70
Коэффициент автономии
(финансовой
независимости), КА
0,29
0,27
0,25
-0,02
-0,02
-6,90
-7,41
Коэффициент
соотношения мобильных и
иммобилизованных
средств, КМ/И
1,04
1,28
0,9
0,24
-0,38
23,08
-29,69
Коэффициент
маневренности, КМ
-0,13
0,28
0,21
0,42
-0,08
-315,38
-25,00
Индекс постоянного
актива, КП
1,67
1,63
2,1
-0,04
0,47
-2,40
28,83
Коэффициент реальной
стоимости имущества, КР
0,25
0,21
0,4
-0,04
0,18
-16,00
90,48
Коэффициент
долгосрочного
привлечения заемных
средств, КД
0,35
0,48
0,57
0,13
0,09
37,14
18,75
Коэффициент финансовой
устойчивости, Ку
0,45
0,51
0,58
0,06
0,06
13,33
13,73
Коэффициент
концентрации заемного
капитала, Кк
0,71
0,73
0,75
0,02
0,02
2,82
2,74
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами, К
ОС
-0,58
-0,48
-0,53
-0,1
0,05
-17,24
10,42
На основании данных таблицы и рисунка сделаем следующие
заключения:
- организация не обеспечена собственными оборотными средствами,
- коэффициент соотношения собственных и заемных средств на
протяжении трехлетнего периода в три раза превышает нормативное значение,
что является сигнальным результатом,
54
- коэффициент финансовой автономии намного ниже нормы -
следовательно, в организации низкий уровень финансовой независимости,
- в пределах нормы находится коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств,
- положительным является то, что коэффициент маневренности в
пределах нормы, следовательно, организация предпринимает ряд действий по
улучшению своего финансового состояния.
Рисунок 16. Динамика коэффициентов финансовой независимости
ООО «Профмастер»
В целом, отметим, что согласно полученным результатам организация,
проводит неэффективную кредитную политику и неэффективно управляет
дебиторской и кредиторской задолженностью.
Далее проведем расчеты вероятности банкротства в ООО «Профмастер».
1. Прогноз банкротства по модели Альтмана.
Одним из показателей уровня вероятного банкротства организации
является Z-счет Альтмана, рассчитанный по формуле 4-факторной модели:
Z–счет = 6,56Т1+3,26Т2+6,72Т3+1,05Т4
-0,2 -0,1
0 0,1 0,2
0,3 0,4 0,5
0,6 0,7 0,8
Коэффициент автономии (финансовой
независимости), КА
Коэффициент маневренности, КМ
Коэффициент финансовой устойчивости, Ку
Коэффициент концентрации заемного
капитала, Кк
0,25
0,21
0,58
0,75
0,27
0,28
0,51
0,73
0,29
-0,13
0,45
0,71
2016 год 2017 год 2018 год
55
Таблица 13
Исходные данные для прогноза вероятности банкротства ООО
«Профмастер»
Показатели тыс. руб.
2017
2018
Абсолютное
изменение (+,-)
Относительное
изменение, %
Оборотный капитал
182031
100277
-81754
-44,91
Активы
2389668
1946853
-442815
-18,53
Отношение оборотного
капитала к сумме активов,
T1
0,0762
0,0515
-0,0247
-32,41
Нераспределенная
прибыль
2131
156217
154086
7230,69
Средняя величина активов
2294648
2168261
-126387
-5,51
Отношение
нераспределенной прибыли
к сумме активов, T2
0,0009
0,072
0,0711
7900,00
Бухгалтерская прибыль
(EBIT)
7830
185181
177351
2265,02
Отношение EBIT к
величине всех активов, T3
0,0034
0,0854
0,082
2411,76
Собственный капитал
643372
487155
-156217
-24,28
Заемный капитал
1746297
1459699
-286598
-16,41
Отношение собственного
капитала к заемному, T4
0,3684
0,3337
-0,0347
-9,42
Выручка
1376545
912650
-463595
-33,68
Оборачиваемость активов,
K2
0,6
0,42
-0,18
-30,00
Прогноз уровня возможного банкротства по модели Альтмана за 2017
год представлен в таблице 14.
Таблица 14
Прогноз банкротства ООО «Профмастер» по модели Альтмана за
2017 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
6,56
0,0762
0,5
T2
3,26
0,0009
0
T3
6,72
0,0034
0,02
T4
1,05
0,3684
0,39
Z-счет Альтмана
0,91
Для организации значение Z-счета на 2017 составило 0,91. Это означает,
что вероятность банкротства предприятия высокая.
Таблица 15
Прогноз банкротства ООО «Профмастер» по модели Альтмана за
2018 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
6,56
0,0515
0,34
T2
3,26
0,072
0,23
T3
6,72
0,0854
0,57
T4
1,05
0,3337
0,35
Z-счет Альтмана
1,49
56
Для организации значение /счета на 2018 составило 1,49. Это означает,
что вероятность банкротства предприятия средняя.
Пятифакторная модель Альтмана представлена в таблицах ниже.
Таблица 16
Прогноз банкротства ООО «Профмастер» по модели Альтмана за
2017 г.
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
K1
3,3
0,0034
0,01
K2
1
0,6
0,6
K3
0,6
0,3684
0,22
K4
1,4
0,0009
0
K5
1,2
0,0762
0,09
Z-счет Альтмана
0,92
Расчет значения Z-счета за 2017 год определено в 0,92, что указывает на
высокий уровень вероятности банкротства предприятия по пятифакторной
модели Альтмана.
Таблица 17
Прогноз банкротства ООО «Профмастер» по модели Альтмана за
2018 г.
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
K1
3,3
0,0854
0,28
K2
1
0,42
0,42
K3
0,6
0,3337
0,2
K4
1,4
0,072
0,1
K5
1,2
0,0515
0,06
Z-счет Альтмана
1,06
Увеличение показателя до 1,06 означает, что вероятность банкротства
предприятия по пятифакторной модели Альтмана определено высокой
степенью риска.
2. Прогноз банкротства по модели Таффлера
Таблица 18
Прогноз банкротства ООО «Профмастер» по модели Таффлера за
2017 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
1
2
3
4
T1
0,53
0,0009
0
T2
0,13
0,1042
0,014
T3
0,18
0,4856
0,0087
T4
0,16
0,6
0,096
Z-счет Таффлера
0,197
57
Для организации значение Z-счета по методике Таффлера на 2017
составило 0.197, что в свою очередь определяет высокий уровень вероятного
банкротства предприятия.
Таблица 19
Прогноз банкротства ООО «Профмастер» по модели Таффлера за
2018 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
0,53
0,072
0,038
T2
0,13
0,0687
0,009
T3
0,18
0,4231
0,076
T4
0,16
0,42
0,067
Z-счет Таффлера
0,19
Для организации значение Z-счета по методике Таффлера на 2018 в 0,19
так же свидетельствует о высокой степени вероятности банкротства.
Таким образом, подводя итог проведенному исследованию, сделаем
следующие выводы:
1. Предприятие может быть признано неплатежеспособным за
рассмотренный период. Предприятие не имеет собственных оборотных средств
для обеспечения финансирования своей деятельности.
2. Баланс предприятия не ликвиден.
3. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия не
соответствует нормативным показателям.
4. Проведенная диагностика банкротства предприятия (по трем
методикам) позволяет сделать вывод о том, что предприятие находится на
грани банкротства.
Для устранения вышеуказанных недостатков в следующей главе
представим основные мероприятия по повышению финансовой устойчивости.