52
Рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств тоже показал,
что оборотные активы увеличивают количество оборотов. Коэффициент отдачи
собственного капитала, показывающий, эффективность использования
вложенного капитала снизился на 0,13.
Таким образом, общие показатели оборачиваемости за прошедший год
увеличились. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более
эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном
капитале для его организации. В отчетном году оборачиваемость запасов
выросла на 2,08, что свидетельствует о росте эффективности использования
запасов и, как следствие, экономии дополнительных средств.
Положительной оценки заслуживает эффективности использования
средств в расчетах и кредиторской задолженности, показатели
оборачиваемости растут, а срок оборачиваемости сокращается.
Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности
улучшения финансового положения и по результатам расчетов принять
экономически обоснованные решения. Результативными показателями
деятельности предприятия являются показатели прибыли, анализ которых
представлен в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Показатели финансовых результатов, тыс. руб.
Показатель
Период
Изменение,
(+,-)
2015
год
2016
год
2017
год
2016-
2015
2017-
2016
Валовой доход
7312
4606
5512
-2706
906
Прибыль от реализации
5627
2754
3467
-2873
713
Чистая прибыль
3962
1844
2354
-2118
510
Проведя анализ показателей финансовых результатов, можно определить,
что предприятие в отчетном году увеличило выручку от реализации.
Соответственно увеличивается и себестоимость реализованных товаров.
Увеличение себестоимости не помешало предприятию увеличить
валовую прибыль, абсолютный показатель себестоимости не превысил
53
выручку, поэтому за 2017 год предприятие получило прибыль от продажи
продукции в сумме 3467 тыс. руб., что на 713 тыс. руб. выше значения
прошлого года.
Прочие доходы позволили покрыть убытки от продаж и получить
прибыль. Но отрицательно повлияло на прибыль наличие прочих расходов, в
результате чистая прибыль отчетного года составила 2354 тыс. руб., что ниже
показателя прибыли от продаж и прибыли до налогообложения. Показатели
прибыли ООО «Сан-Дали» представлены на рисунке 2.8.
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
2011 2012 2013
тыс. руб.
Валовой доход
Прибыль от
реализации
Чистая прибыль
Рисунок 2.8 – Показатели прибыли ООО «Сан-Дали»
С целью оценки эффективности деятельности предприятия, необходимо
рассмотреть показатели рентабельности. Результаты анализа показателей
рентабельности представлены в таблице 2.6.
Таблица 2.6
Показатели рентабельности ООО «Сан-Дали»
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+/-
)
2016-
2015
2017-
2016
1
2
3
4
5
6
Выручка от реализации, тыс. руб.
29481
34528
38997
5047
4469
Валовая прибыль, тыс. руб.
7312
4606
5512
-2706
906
54
Окончание таблицы 2.6
1
2
3
4
5
6
Расходы по обычным видам
деятельности, тыс. руб.
23854
31774
35530
7920
3756
Прибыль от продаж, тыс. руб.
5627
2754
3467
-2873
713
Прибыль до налогообложения, тыс.
руб.
4953
2305
2943
-2648
638
Чистая прибыль, тыс. руб.
3962
1844
2354
-2118
510
Средняя стоимость имущества, тыс.
руб.
39622
41147
41993,
5
1525
846,5
Средняя стоимость собственного
капитала, тыс. руб.
13035,5
15871
19055
2835,5
3184
Валовая рентабельность, %
24,80
13,34
14,13
-11,46
0,79
Рентабельность текущей деятельности
(затратоотдача), %
80,91
92,02
91,11
11,11
-0,91
Рентабельность продаж по прибыли
от продаж, %
19,09
7,98
8,89
-11,11
0,91
Общая рентабельность, %
16,80
6,68
7,55
-10,12
0,87
Рентабельность продаж по чистой
прибыли, %
13,44
5,34
6,04
-8,10
0,70
Экономическая рентабельность, %
10,00
4,48
5,61
-5,52
1,12
Рентабельность собственного
капитала, %
30,39
11,62
12,35
-18,78
0,74
Коэффициент рентабельности продаж показывает долю прибыли в
каждом заработанном рубле. В 2016 году рентабельность продаж увеличилась
на 0,91%, это значит, что в каждом заработанном рубле увеличилась доля
прибыли, а соответственно снизилась доля затрат.
Рентабельность активов и собственного капитала за год так же имела
тенденцию роста на 1,12% и 0,74%, значит, у предприятия увеличивается
эффективность от его деятельности. Тому подтверждением может служить и
рост чистой рентабельности предприятия или рентабельности полной его
деятельности.
Таким образом, на основании относительной оценки эффективности
использования ресурсов и ведения финансово-хозяйственной деятельности,
можно отметить прирост доли прибыли, с каждого рубля средств,
инвестированных в активы, капитал и осуществление деятельности в целом.
55
2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия
В настоящее время, в практике прогрессивных российских фирм проводят
относительную и фактическую оценку финансовой устойчивости организации с
помощью финансовых коэффициентов.
При оценки финансовой устойчивости применяется аналитический подход,
то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости
сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых
стран и России)
Фактором, определяющим эффективную деятельность предприятия
является его деловая активность – деятельность в области управления
финансами. Деловая активность косвенно характеризуется показателями
эффективности деятельности.
Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны
по следующим трем направлениям:
─ оценка степени выполнения плана (установленного
вышестоящей организацией) по основным показателям, и анализ
отклонений;
─ оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания
объемов финансово-хозяйственной деятельности;
─ оценка уровня эффективности использования
материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой
организации.
Финансовая устойчивость предприятия это понятие, которое отражает
такое состояние финансов, при котором предприятие способно стабильно
развиваться в современных условиях, и при этом сохранять свою финансовую
безопасность. Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым,
неустойчивым (предкризисным) или даже кризисным
Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и
заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой
56
устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической
практике разработана система показателей, характеризующих состояние и
структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия
(пассивами).
Чтобы обеспечить долгую и продуктивную работу организации в
современных условиях, административно-управленческому персоналу, надо
уметь правильно давать оценку экономическому состоянию, как своей
организации, так и вероятных конкурентов. Финансовое состояние организации
оценивается, её платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Если
организация в силу различных причин не в состоянии своевременно ответить
по своим обязательствам на определенные даты, то она будет считаться
неплатежеспособной.
Таким образом, финансовую устойчивость организацииможно понимать
как, состояние всех ее финансовых ресурсов, их правильное распределение и
использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность
организации и способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала.
Финансово устойчивое предприятие всегда будет иметь долгосрочные
перспективы в своей работе, будет иметь гарантируемую постоянную
платежеспособность в рамках допустимого финансового риска.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или
система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают
разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим
возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того,
почти не существует каких-то единых нормативных критериев для
рассмотренных показателей.
Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с
разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы
коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем
предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли
заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где
57
велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой
автономии.
Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов
финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи
показателями:
─ коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
─ коэффициент долга;
─ коэффициент автономии;
─ коэффициент финансовой устойчивости;
─ коэффициент маневренности собственных средств;
─ коэффициент обеспеченности оборотного
капитала собственными источниками финансирования
В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются
вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-
хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их
чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества
коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты
рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.
Цель анализа финансовой устойчивости на основе расчета
трехкомпонентного показателя – определение типа финансовой ситуации на
предприятии путем определения степени покрытия запасов и затрат
собственными оборотными средствами. Расчет показателей для определения
типа финансовой устойчивости на основании трехкомпонентной модели,
представлены в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Определение типа финансовой устойчивости
Показатели
2015 год
2016
год
2017
год
Изменение (+/-
)
2016-
2015
2017-
2016
Капитал и резервы, тыс. руб.
14132
17610
20500
3478
2890
58
Внеоборотные активы, тыс. руб.
27842
27382
29336
-460
1954
Долгосрочные кредиты и займы,
тыс. руб.
10000
8540
7214
-1460
-1326
Наличие собственных оборотных
средств, тыс. руб.
-13710
-9772
-8836
3938
936
Наличие собственных оборотных
и долгосрочных заемных средств,
тыс. руб.
-3710
-1232
-1622
2478
-390
Краткосрочные заемные средства,
тыс. руб.
0
0
0
0
0
Общая величина основных
источников формирования, тыс.
руб.
-3710
-1232
-1622
2478
-390
Общая величина запасов, тыс.
руб.
2442
2629
2341
187
-288
Недостаток собственных
оборотных средств, тыс. руб.
-16152
-12401
-11177
3751
1224
Недостаток собственных и
долгосрочных заемных средств,
тыс. руб.
-6152
-3861
-3963
2291
-102
Излишек (+) или недостаток
основных источников
формирования, тыс. руб.
-6152
-3861
-3963
2291
-102
Трехкомпонентный показатель
типа финансовая устойчивость (S)
(0,0,0)
(0,0,0)
(0,0,0)
-
Рассчитав обеспеченность запасов источниками их формирования,
можно отметить, что предприятие в течение трех анализируемых лет не имеет
достаточно средств для формирования запасов. Отмеченные показатели
обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в
трехкомпонентный показатель S, в результате по типу финансовой
устойчивости анализируемое предприятие в 2015 - 2017 годах можно отнести к
четвертому (критическому) типу (рисунок 2.9).
59
-18000
-16000
-14000
-12000
-10000
-8000
-6000
-4000
-2000
0
2011 2012 2013
тыс. руб.
Недостаток собственных
оборотных средств
Недостаток собственных и
долгосрочных заемных
средств
Недостаток основных
источников формирования
Рис. 2.9 Динамика источников формирования запасов и затрат
ООО «Сан-Дали» за 2015-2017гг.
Организация данного класса характеризуется тем, что ООО «Сан-Дали»
на данный момент практически неплатежеспособна, не имеющая достаточного
объема собственных оборотных средств, а также привлеченных долгосрочных
источников, необходимых для формирования запасов. Основная причина
критической финансовой ситуации, сложившейся на предприятии, заключается
в дефиците собственных оборотных средств, поскольку имеющегося объема
собственного капитала недостаточно для покрытия внеоборотных активов.
Сумма недостатка собственных оборотных средств не покрывается
долгосрочными кредитами, краткосрочные заемные источники на предприятии
представлены только кредиторской задолженностью. В результате,
предприятие не способно обеспечить покрытие собственных запасов и затрат,
хотя их стоимость не так велика в связи с особенностями производства ООО
«Сан-Дали».
Коэффициентный анализ финансовой устойчивости проводился с целью
определить степень финансового риска и зависимости организации от внешних
источников финансирования, а также оценки степени обеспеченности
60
собственными оборотными средствами. Показатели финансовой устойчивости
представлены в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Показатели финансовой устойчивости
Показатели
2015 год
2016 год
2017 год
Изменение (+/-
)
2016-
2015
2017-
2016
Валюта баланса
41010
41284
42703
274
1419
Собственный капитал
14132
17610
20500
3478
2890
Внеоборотные активы
27842
27382
29336
-460
1954
Собственные оборотные
средства
-13710
-9772
-8836
3938
936
Оборотные активы
13168
13902
13367
734
-535
Запасы и затраты
2442
2629
2341
187
-288
Коэффициент автономии
0,345
0,427
0,480
0,082
0,054
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов
собственными оборотными
средствами
-1,041
-0,703
-0,661
0,338
0,042
Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
оборотными средствами
-5,614
-3,717
-3,774
1,897
-0,057
Коэффициент маневренности
собственного капитала
-0,970
-0,555
-0,431
0,415
0,124
Рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о кризисном финансовом
положении предприятии. Коэффициент автономии ниже нормативного
значения и в отчетном году имеет динамику роста, так он со значения 0,427
увеличился до 0,480. Это означает то, что собственных средств предприятия
стало больше для покрытия долгов, но их величина недостаточно велика.
Коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами
активов и запасов предприятия имеют отрицательную величину, что ниже
нормативных значений, т.е. собственные оборотные средства не стабилизируют
финансовую устойчивость предприятия, поскольку их недостаточно.
Коэффициент маневренности собственного капитала также имеет
отрицательное значение и не превышает норматив. Из расчетов видно, что
предприятие не обеспечено в надлежащем объеме собственным капиталом, в
результате чего, зависит от заемных средств.
61
Задача анализа ликвидности баланса - дать оценку кредитоспособности
предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться
по всем своим обязательствам, так как ликвидность - это способность
предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои
текущие активы.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения:. А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Невыполнение какого-
либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Анализ
ликвидности баланса ООО «Сан-Дали» представлен в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Анализ ликвидности баланса ООО «Сан-Дали», тыс. руб.
Актив
Значение.
Пасси
в
Значение
Платежный
излишек
(недостаток)
2015
год
2016
год
2017
год
2015
год
2016
год
2017
год
2015
год
2016
год
2017
год
(А1)
1868
1945
2020
(П1)
1687
8
15134
14989
-
1501
0
-
13189
-
1296
9
(А2)
8858
9328
9002
(П2)
-
-
-
8858
9328
9002
(А3)
2442
2629
2341
(П3)
1000
0
8540
7214
-7558
-5911
-4873
(А4)
2784
2
2738
2
2933
6
(П4)
1413
2
17610
20500
-
1371
0
-9772
-8836
Сгруппировав активы и пассивы баланса ООО «Сан-Дали» по
ликвидности активов и срочности погашения обязательств, можно наблюдать
не соответствие трех обязательных условий ликвидности. Это указывает на
недостаточность денежных средств, материальных запасов и текущих активов у
предприятия для расчетов по наиболее срочным обязательствам и
долгосрочным пассивам, а также недостатке краткосрочных пассивов для
покрытия внеоборотных активов.