26
(1)
где СК - собственный капитал (строка 1300 бух. баланса);
ВНА – внеоборотные активы (строка 1100 бух.баланса).
2. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования
запасов и затрат (СД):
(2)
где ДО – долгосрочные обязательства или 4 раздел пассива баланса.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (ОИ):
(3)
где КЗС – краткосрочные кредиты и займы (строка 1510 баланса).
Необходимо отметить, что показателям наличия источников
формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов
источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
(ΔСОС):
(4)
где З – запасы.
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов (ΔСД):
(5)
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных
источников формирования запасов (ΔОИ):
(6)
Каждый из этих показателей сравнивается с общей величиной запасов и
затрат (3). При этом определяется излишек (+) или недостаток (-)
соответствующих источников формирования запасов и затрат.
С помощью этих показателей определяется трехмерный
(трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:
S(Ф)=1, если Ф>0
27
S(Ф)=0, если Ф<0 (7)
Затем проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости с
определением ее типа по следующей схеме (таблица 1).
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их
формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени
их устойчивости и выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если S = {1, 1, 1}.
Таблица 1
Схема экспресс-анализа финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости
????СОС
????СД
????ОИ
Абсолютная финансовая устойчивость
1
1
1
Нормальная финансовая устойчивость
0
1
1
Неустойчивое финансовое состояние
0
0
1
Кризисное финансовое состояние
0
0
0
Где «0» - платежный недостаток, а «1» - платежный излишек.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,
гарантирующая его платежеспособность, если S = {0, 1, 1}.
Это соотношение показывает, что предприятие использует все
источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3. Неустойчивое финансовое состояние, если S = {0, 0, 1}, сопряженное
с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников
собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости
запасов. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если
величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных
кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости
производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части
запасов и затрат).
Если указанные условия не выполняются, то финансовая
неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к
существенному ухудшению финансового состояния.
4. Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние
28
предприятия, если S = {0, 0, 0}.Кризисное финансовое состояние – это такое
состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства,
поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы
не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные
пассивы.
23
Система относительных коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость, включают такие показатели как: коэффициент автономии,
коэффициент финансового риска (левериджа), коэффициент маневренности
собственного капитала, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент финансовой
напряженности, коэффициент имущества производственного назначения.
Кратко охарактеризуем данные показатели, методика расчета представлена в
приложении 1.
1.Коэффициент автономии (коэффициент независимости) определяет
долю собственных средств предприятия в составе источников финансирования.
Рекомендуемое значение показателя составляет не менее 0,5, в соответствии с
чем собственный капитал предприятия должен быть больше половины
источников финансирования, что позволит обеспечить достаточный уровень
независимости предприятия
24
.
2. Коэффициент финансового риска или коэффициент финансового
левериджа определяет объем заемных источников на единицу собственного
капитала. Снижение размера данного коэффициента свидетельствует о
снижении объема привлекаемого капитала. Данный коэффициент используется
для оценки финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной
перспективе. Нормативное значение в российской практике финансового
анализа составляет 1, что означает равное значение собственных и заемных
23
Грачев А.В. Показатели динамической оценки финансовой устойчивости предприятия // Аудит и финансовый
анализ. – 2016. – №6. С. 98
24
Петрова Е.Ю. Показатели, оценивающие финансовую устойчивость предприятия // Молодой ученый. - 2015. -
№ 11 (3). - С. 63-66.
29
средств.
25
3. Коэффициент финансирования отражает отношение собственного
капитала к заемному капиталу. Рекомендуемое значение коэффициента более
1. Если коэффициент меньше единицы – это свидетельствует об опасности
неплатежеспособности и трудностей получения кредита. Кроме того,
показатель меньше 1 свидетельствует о том, что большая часть имущества
предприятия сформирована из заемных средств
26
.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
определяет долю оборотных активов предприятия, которая финансируется за
счет собственных источников. Рекомендуемое значение показателя должно
составлять не менее 0,1.
5. Коэффициент маневренности собственного капитала отражает, какая
часть собственного капитала вложена в оборотные средства, а какая
капитализирована. При этом рекомендуемый уровень данного показателя
составляет диапазон от 0,2 до 0,5. В случае если показатель имеет
отрицательное значение речь идет о том, что у предприятия отсутствуют
собственные оборотные средства и оборотные средства финансируются за счет
заемных средств, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости
предприятия.
6. Индекс финансовой напряженности (коэффициент долга) определяет
долю заемных средств в валюте баланса и как следствие говорит о зависимости
предприятия от заемных источников финансирования. Рекомендуемое значение
показателя меньше 0,5. Превышение показателя 0,5 говорит о снижении
финансовой устойчивости предприятия.
27
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает
долю долгосрочных заемных средств в величине собственного и
долгосрочного заемного капитала. Рекомендуемое значение составляет от 0,1
25
Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие. – М.: Проспект, 2018. С.60
26
Дадаян А.С., Гурджиян А.А. Сравнительный анализ методов оценки финансовой устойчивости коммерческих
организаций // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2015. – № 9. С. 43
27
Крылов С.И. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 2-е изд., стер. - М.: Флинта, 2017. С.34
30
до 0,2.
8. Индекс постоянного актива отражает долю собственного капитала,
покрывающую иммобилизованную часть имущества предприятия.
Нормативных значений данного коэффициента нет, так как данный показатель
зависит от специфики деятельности предприятия. Коэффициент маневренности
собственного капитала и индекс постоянного актива в сумме дают 1. Обычно
под нормальным значением индекса постоянного актива принимается
показатель в диапазоне от 0,5 до 0,8, соответственно ограничение индекса
постоянного актива составляет 0,8, тем не менее, здесь необходимо учитывать
отраслевую специфику конкретного предприятия.
9. Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю постоянных
источников финансирования в валюте баланса. Соответственно данный
коэффициент определяет достаточность более постоянных источников
финансирования и позволяет судить о способности предприятия оставаться
платежеспособным в долгосрочной перспективе. Рекомендуемое значение
показателя не менее 0,75, однако, оптимальным является диапазон от 0,8 до
0,9. Значение меньше 0,75 свидетельствует о недостаточности финансовой
устойчивости предприятия
28
.
10. Коэффициент имущества производственного назначения отражает
долю имущества производственного назначения в активах предприятия.
Рекомендуемое значение показателя должно быть больше 0,5.
В случае, когда относительные показатели финансовой устойчивости
отражают динамику снижения и имеют неудовлетворительное значение,
менеджерами принимаются решения о повышении финансовой устойчивости
предприятия. Однако прежде чем принимать те или иные управленческие
решения в отношении финансовой устойчивости необходимо определить
причины снижения или недостаточности финансовой устойчивости, а также в
современных условиях экономической нестабильности целесообразным
28
Крайнова К. А., Кулина Е. А., Сатушкина В. С. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в
условиях кризиса // Молодой ученый. — 2015. — №11.3. С. 48
31
является оценка риска наступления банкротства.
Для оценки риска банкротства используются как зарубежные, так и
российские модели прогнозирования банкротства. Так наиболее известной и
часто используемой моделью является модель Альтмана, которая имеет
несколько вариантов (двух факторная, пятифакторная модель). Так же стоит
отметить такие зарубежные модели прогнозирования банкротства как модель
Тафлера и Тишоу, модель Лиса, модель Спрингейта, система Бивера
29
. В
приложении представлены основные методики расчета моделей
прогнозирования банкротства.
Нельзя не упомянуть о разработках российских экономистов в области
моделей прогнозирования банкротства. Так активно используются модель
ИГЭА, модель оценки финансового состояния Сайфуллина–Кадыкова, модель
банкротства О.Зайцевой, модель прогноза банкротства Савицкой.
Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций
учеными Л.С. Васильевой и М.В. Петровской предлагается использовать
экспертный метод оценки финансовой устойчивости, в основе которого
рассчитывается комплексный индикатор финансовой устойчивости. Так,
согласно методике комплексный индикатор финансовой устойчивости (Фу)
рассчитывается по следующей формуле
30
:
(8)
25, 20, 10 - весовые коэффициенты, используемые для учета важности
показателей в интегральной оценке;
I
i
– индексы, рассчитываемые путем соотношения фактических
показателей финансовых коэффициентов к их нормативным значениям.
В качестве показателей индикаторов данные авторы выделяют такие
коэффициенты как: коэффициент оборачиваемости запасов (3,0), коэффициент
текущей ликвидности (2,0), коэффициент структуры капитала (1,0),
29
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 2-е изд., испр. и доп. -
М.: Инфра-М, 2017. С.357
30
Васильева, Л. С. Анализ финансовой отчетности : учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. — Москва :
КНОРУС, 2019 , С. 168
32
коэффициент рентабельности активов (0,3) и коэффициент эффективности
(рентабельность продаж) (0,2). При этом в скобках авторы приводят свои
нормативные значения данных показателей используемые в данной методике.
При этом вывод о состоянии организации, которое признается
финансово устойчивым, делается на основе итогового значения комплексного
показателя, т.е. ККФУ=100. Если итоговое значение ККФУ < 100, необходимо
принятие определенных мер, необходимых для стабилизации ситуации.
Расчет интегрального показателя позволяет выявить слабые и сильные
стороны организации при разработке программы развития. Также, указанная
методика предполагает сравнительную оценку уровня финансовой
устойчивости, в результате которой определяется положение анализируемой
организации в рейтинге.
Вывод по главе 1.Таким образом, анализ финансовой устойчивости
является одним из важных направлений в исследовании и управлении
финансовым состоянием современной организации. При этом существует
большое число факторов, которые оказывают влияние на ее уровень.
Финансовая устойчивость, являясь одним из основных характеристик
финансового состояния любой организации (фирмы, предприятия) определяет
необходимость систематической ее оценки и определения мер по ее
поддержанию на требуемом для организации уровне, что в свою очередь
позволяет успешно функционировать и развиваться в условиях изменчивой
экономической среды.
33
ГЛАВА 2 ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ
ХАРАКТЕРИСТИКА, ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ООО «СПЕКТР»
2.1 Организационно-правовая и экономическая характеристика
организации
ООО «Спектр», являющееся объектом исследования данной работы,
создано путем учреждения общества с ограниченной ответственностью и
зарегистрированного 22.08.2011 в регионе Санкт-Петербург по адресу: 198205,
г Санкт-Петербург, улица Рабочая (Старо-Паново Тер.), 3 ЛИТ. В. С 2016 года
состоит в реестре субъектов малого и среднего предпринимательства.
Организация осуществляет свою деятельность в соответствии с
российским законодательством и в частности с Налоговым кодексом РФ,
федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью»,
федеральным законом РФ "О развитии малого и среднего предпринимательства
в Российской Федерации", федеральным законом РФ «О бухгалтерском учете»
и др., а также согласно Уставу ООО.
Учредителем предприятия выступает физическое лицо, которое
согласно учредительным документам внесло вклад и оплатило уставный
капитал в размере 10 тыс. рублей. Учредитель одновременно выступает как
собственник бизнеса, так и генеральный директор предприятия.
Общество является коммерческой организацией и создано на
неограниченный срок. Целью создания общества является получение прибыли.
Общество имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим
обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, может от своего имени
совершать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные
неимущественные права, выступать истцом или ответчиком в суде. Общество
имеет самостоятельный баланс, вправе в установленном порядке открывать
банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Основным видом деятельности ООО «Спектр» является торговля
оптовая неспециализированная (46.90). Кроме того, предприятие осуществляет
такой вид деятельности как производство мыла и моющих, чистящих и
34
полирующих средств (20.41).
Организационная структура управления предприятием представлена на
рисунке 1.
Рисунок 1 Организационная структура управления ООО «Спектр»
Организационная структура предприятия построена по линейно-
функциональному принципу. Основным исполнительным органом управления
выступает генеральный директор, который осуществляет утверждение и
контроль стратегических планов развития, осуществляет управление текущей
деятельностью предприятия. Кроме того, генеральный директор реализует
меры по мотивации работников, принимает решения о приеме и увольнении
работников, осуществляет контроль над деятельностью всех функциональных
подразделений ООО «Спектр». В непосредственном подчинении у
генерального директора находятся: начальник производства, коммерческий
директор, главный бухгалтер, начальник юридического отдела, начальник
отдела кадров, начальник складского хозяйства, начальник вспомогательных
служб.
В силу того, что предприятие в качестве основного вида деятельности
указывает торговлю оптовую неспециализированную, тем не менее, ООО
«Спектр» осуществляет и производственную деятельность. Предприятие
осуществляет производство бытовой химии. При этом для обеспечения
качества и разработки новых товаров на предприятии действует лаборатория и
35
отдел контроля качества и безопасности продукции для потребителей. На
предприятии осуществляется контроль качества на всех этапах производства
от входного контроля сырья и комплектующих до выходного контроля готовой
продукции.
На всю выпускаемую нами продукцию разработана техническая
документация. Продукция соответствует санитарно-эпидемиологическим
правилам и нормативам и на нее получены санитарно- эпидемиологические
заключения и протоколы лабораторных исследований, проведенные в
аккредитованных испытательных лабораторных центрах страны.
В подчинении коммерческого директора находятся такие отделы как:
отдел снабжения, отдел сбыта и отдел маркетинга. Отдел снабжения ведет
поиск и заключение договоров с поставщиками сырья, формируют по заказам
производственного подразделения запросы на поставку необходимого сырья.
Отдел сбыта выполняет функции по поиску и работе с клиентами
(оформляет заказы, договора, составляет графики поставок для постоянных
покупателей), формирует отчеты о продажах в разрезе ассортиментных групп и
отдельных покупателей.
Отдел маркетинга разрабатывает маркетинговую политику предприятия,
проводит изучение спроса на продукцию, выпускаемую предприятием,
планирует рекламные мероприятия, осуществляет маркетинговые
исследования, разрабатывают мероприятия стимулирующие продажи, а также
обеспечивающие формирование благоприятного имиджа компании.
Отдел бухгалтерии выполняет учетную функцию, ведет бухгалтерский
и налоговый учет, осуществляет расчеты по оплате труда работников, расчеты с
дебиторами и кредиторами, формирует финансовую отчетность, обеспечивает
расчет и выплату налогов в бюджет, обеспечивает анализ финансово-
хозяйственной деятельности и разработку мероприятий по улучшению
результатов деятельности и финансового состояния предприятия.
Юридический отдел предприятия выполняет функции правового
сопровождения деятельности предприятия, готовит договора и представляет