63
2015
г.
2016
г.
2017
г.
2015
г.
2016
г.
2017
г.
1.
Коэффициент
оборачиваемости
запасов (X
1
)
4,4
6
3,93
6,04
25
111,5
98,2
5
151
2.
Коэффициент
покрытия
краткосрочных
пассивов
оборотными
активами (X
2
)
0,8
4
1,12
0,71
25
21
28
17,7
5
Продолжение таблицы 19
3.
Коэффициент
структуры
капитала (X
3
)
0,3
6
0,55
0,27
20
7,20
11,0
0
5,40
4.
Коэффициент
общей
рентабельности
активов (X
4
)
0,0
7
0,10
0,10
20
1,40
2,00
2,00
5.
Рентабельность
продаж (Х
5
)
0,1
5
0,15
0,30
10
15
15
30
6.
Итого:
х
х
х
х
156,1
154,
3
206,
2
Таким образом, расчет комплексного показателя финансовой
устойчивости ООО ТЭК «Юглайн» показал укрепление финансовой
устойчивости в 2017 году.
За все анализируемые периоды значение индикатора финансовой
устойчивости было больше 100, то есть предприятие обладало высокой
финансовой устойчивостью.
Динамика комплексного индикатора представлена в виде диаграммы (см.
рис. 14).
64
Рисунок 14 - Динамика комплексного показателя финансовой
устойчивости ООО ТЭК «Юглайн» за 2015-2017 гг.
Рост показателя в 2017 году обусловлен ростом коэффициента
оборачиваемости запасов с 3,93 до 6,04 и коэффициента рентабельности
продаж.
Таким образом, расчет комплексного индикатора финансовой
устойчивости показал улучшение финансовой устойчивости ООО ТЭК
«Юглайн» в 2017 году по сравнению с 2015 и 2016 годами.
На основе анализа финансовых коэффициентов можно сделать
следующие выводы:
1. Значения коэффициентов структуры источников финансирования
показывает, что анализируемое предприятие зависит от внешних кредиторов. В
2017 году предприятие изменило структуру земного капитала в сторону
краткосрочных источников финансирования, что отрицательно сказывается на
его финансовой устойчивости;
2. Коэффициенты структуры активов показывают увеличение
маневренности собственных средств, что повышает финансовую стабильность
предприятия;
3. Значения коэффициентов обеспеченности запасов и затрат говорят
собственными источниками финансирования говорят, о формировании
оборотных активов за счет собственных средств;
4. Положительные значения операционного рычага, характеризующие
преодоление точки безубыточности, увеличение чистых оборотных активов и
0
50
100
150
200
250
2015 год 2016 год 2017 год
Комплексный индикатор финансовой устойчивости
пороговое значение индикатора финансовой устойчивости
65
собственного оборотного капитала, положительный эффект финансового
рычага говорит о кредитоспособности организации;
5. По данным анализа комплексного индикатора финансовой
устойчивости предприятие обладает высокой финансовой устойчивостью,
динамика показателя свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости
ООО ТЭК «Юглайн» в 2017 году.
ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ООО ТЭК «ЮГЛАЙН»
3.1 Меры направленные на совершенствование структуры активов и
пассивов
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости характеризует
финансовое состояние ООО ТЭК «Юглайн» как абсолютно устойчивое. Однако
анализ относительных показателей финансовой устойчивости выявил снижение
обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, рост
зависимости предприятия от внешних источников краткосрочного характера.
Для эффективного управления финансовой устойчивостью предприятию
необходимо сбалансировать финансирование оборотных активов.
На начало отчетного периода 2015 г. оборотные активы были
сформированы за счет заемных средств на 60%, в 2016 г. доля заемных средств
составила 45%, а в 2017 г. 71%, что отрицательно характеризует тенденции
формирование оборотных активов, как за счет собственных средств, так и за
счет заемных (см. табл. 20).
66
Таблица 20
Расчет финансирования оборотных активов, тыс. руб.
Наименование показателя
Период
Абсолютное
отклонение, (+;-
) к периоду
Темп прироста
(уменьшения),
% к периоду
2015г.
2016г.
2017г.
2015 г.
2016 г.
2015г.
2016г.
Общая сумма оборотных
активов
27626
22662
43356
15730,0
20694,0
56,9
91,3
Источники их
формирования:
Общая сумма
краткосрочных
обязательств предприятия
16575
10159
30591
14016,0
20432,0
84,6
201,1
Сумма собственного
оборотного капитала
11051
12503
12765
1714,0
262,0
15,5
2,1
Доля в формировании
оборотных активов:
заемного капитала
60
45
71
10,6
25,7
17,6
57,4
собственного капитала
40
55
29
-10,6
-25,7
-26,4
-46,6
Собственный оборотный капитал как уже отметалось, имеет тенденцию к
увеличению: к 2015 г. на 1714 тыс. руб. (+15,5%), к 2016 г. на сумму 262 тыс.
руб. (+2,1%) (см. табл. 21).
Таблица 21
Расчет суммы собственного капитала, тыс. руб.
Наименование
показателя
Период
Абсолютное
отклонение,
(+;-) к
периоду
Темп
прироста
(уменьшения)
, % к периоду
2015
г.
2016
г.
2017
г.
2015
г.
2016
г.
2015
г.
2016 г.
1.Сумма
собственного
капитала
7768
8365
9679
1911,
0
1314,
0
24,6
15,7
2. Резерв
предстоящих
расходов и
платежей
-
-
-
-
-
-
-
3.Доходы будущих
периодов
-
-
-
-
-
-
-
4. Долгосрочные
кредиты и займы
4990
4990
5390
400,0
400,0
8,0
8,0
5. Внеоборотные
активы
1707
852
2304
597,0
1452,
0
35,0
170,4
6. Сумма
собственного
оборотного
капитала
1105
1
1250
3
1276
5
1714,
0
262,0
15,5
2,1
67
п.1+п.2+п.3+п.4-
п.5
Баланс формирования внеоборотных и оборотных активов компании за
период 2017 года приведен в таблице 22.
Таблица 22
Баланс формирования активов ООО ТЭК «Юглайн» в 2017 году.
Активы
Источники их покрытия
Долгосрочные
кредиты и
лизинг
Собственный
капитал
Краткосрочные
обязательства
Итого активов
сумма,
тыс.
руб.
%
сумма,
тыс.
руб.
%
сумма,
тыс.
руб.
%
сумма,
тыс.
руб.
%
Внеоборотные
активы
5390,0
233,9
-3086,0
-
133,9
-
-
2304,0
100,0
Оборотные активы
-
-
12765,0
29,4
30591,0
70,6
43356,0
100,0
Итого источников
5390,0
х
9679,0
х
30591,0
х
45660,0
х
На увеличение размера собственного оборотного капитала повлиял
фактор переоценки внеоборотных активов (288%), роста нераспределенной
прибыли (213%), долгосрочных обязательств (153%) и уменьшения размера
основных средств на 554% (см. табл. 23).
С одной стороны, имеющуюся в наличии нераспределенную прибыль
предприятие использует в обороте не эффективно, а для функционирования
деятельности используются долгосрочные и краткосрочные кредиты.
Таблица 23
Влияние факторов на изменение собственного оборотного
капитала, тыс. руб.
Показатель
Период
Уровень
влияния, тыс.
руб.
2016
г.
2017
г.
в
тыс.
руб.
в %
1. Перманентный капитал
1.1. Уставный капитал
10
10
-
-
1.2. Переоценка внеоборотных активов
-
755
755
288
1.3. Добавочный капитал
-
-
-
-
1.4. Резервный капитал
-
-
-
-
1.5 Распределенная прибыль
-
-
-
-
1.6. Нераспределенная прибыль
8355
8914
559
213
68
прошлых лет
1.7. Непокрытый убыток прошлых лет
-
-
-
-
2. Долгосрочные обязательства
4990
5390
400
153
3. Доходы будущих периодов
-
-
-
-
4. Резервы предстоящих расходов
-
-
-
-
2. Внеоборотные активы
-
2.1 Нематериальные активы
-
-
-
-
2.2 Результаты исследований и
разработок
-
-
-
-
2.3 Нематериальные поисковые активы
-
-
-
-
2.4 Материальные поисковые активы
-
-
-
-
2.5 Основные средства
852
2304
-
1452
-554
2.6 Доходные вложения в
материальные ценности
-
-
-
-
2.7 Долгосрочные финансовые
вложения
-
-
-
-
2.8 Отложенные налоговые активы
-
-
-
-
2.9 Прочие внеоборотные активы
-
-
-
-
Итого
14207
17373
262
100
Данная ситуация для предприятия выгодна, но лишь до тех пор, пока
кредиторы не станут отстаивать свои позиции и, в конечном, итоге предприятие
рискует потерять свою репутацию подобной политикой.
С другой стороны, наибольший процент в оборотных активах занимают
запасы в виде сверхнормативных запасов сырья и материалов и краткосрочная
дебиторская задолженность. Увеличение дебиторской задолженности и рост
остатков материалов на складе говорит о существующих проблемах связанных
с выполнением работ и сдачей их заказчику.
Предприятию ООО ТЭК «Юглайн» можно предложить следующие
мероприятия по повышению финансовой устойчивости:
1. Принять меры по сокращению дебиторской задолженности;
2. Оптимизировать уровень производственных запасов;
3. Увеличить платежеспособность;
4. Сократить кредиторскую задолженность;
5. Проводить разумную политику привлечения заемного капитала для
повышения рентабельности собственных средств и достижения оптимальной
доли собственного капитала в структуре источников.
69
При оценке платежеспособности необходимо ориентироваться на
коэффициент текущей ликвидности. Он фиксирует общую величину
финансового баланса/дисбаланса оборотных активов и краткосрочных
обязательств, в то время как остальные показатели ликвидности (абсолютная и
срочная), по своей сути лишь определяют структуру оборотных активов.
Следовательно, определим, как изменился коэффициент ликвидности за счет
факторов первого порядка (см. табл. 24).
Таблица 24
Расчет влияния факторов первого порядка на изменение величины
коэффициента текущей ликвидности
Показатель
Формула
Доля в валюте баланса
2016 г.
усл.
2017 г.
(А1+А2+А3) /Валюта баланса
0,9637
7
0,949
5
0,9495
(П1+П2)/ Валюта баланса
0,4320
0,432
0
0,6700
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
К = (А1 + А2
+ А3) / (П1 +
П2)
2,23
2,20
1,42
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:
1,42 – 2,23 =-0,81;
в том числе за счет изменения удельного веса:
оборотных активов: 2,20 – 2,23 = -0,03;
текущих обязательств: 1,42 – 2,22= - 0,78.
Способом пропорционального деления эти приросты разложим по
факторам второго порядка (см. табл. 25).
Таблица 25
Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины
коэффициента текущей ликвидности
70
Фактор
Абсолютны
й прирост,
тыс. руб.
Уд.вес
, %
Расчет
влияния
Уровень
влияния
1.Изменение
оборотных активов
20694
100
2,20 – 2,23
=
-0,03
в том числе:
Краткосрочные
финансовые
вложения
3500
16,9
16,9 / 100
х -0,03 =
-0,01
Денежные средства
1772
8,6
8,6 / 100 х
0,03 =
-
НДС по
приобретенным
ценностям
-
-
0,0 / 100 х
0,03 =
-
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
13814
66,8
66,8 / 100
х 0,03 =
-0,02
Прочие оборотные
активы
-
-
0,0 / 100 х
0,03 =
-
-готовая продукция и
товары для
перепродажи
1515
7,3
7,3 / 100 х
0,03 =
-
Продолжение таблицы 25
-прочие запасы и
затраты
93
0,4
0,4 / 100 х
0,03 =
-
2.Изменение текущих
пассивов
20432
100
1,42 –
2,22=
-0,78
в том числе:
Кредиторская
задолженность и
кредиты банка, сроки
возврата которых
наступили
20882
102,2
102,2 / 100
х -0,78 =
-0,80
Задолженность перед
участниками
(учредителям) по
выплате доходов
-
-
0,0 / 100 х -
0,78 =
-
Займы и кредиты
краткосрочные
-450
-2,2
-2,2 / 100 х
-0,78 =
0,02
Резервы предстоящих
расходов
-
-
0,0 / 100 х -
0,78 =
-
Прочие краткосрочные
обязательства
-
-
0,0 / 100 х -
0,78 =
-
71
Очевидно, что основной причиной ухудшения ликвидности и
платежеспособности является неконтролируемый рост краткосрочных заемных
средств и кредиторской задолженности.
ООО ТЭК «Юглайн» для целей совершенствования управления
кредиторской задолженностью необходимо:
1. Прописать всех ответственных лиц за организацию и исполнение
процесса;
2. Создать программный продукт, который мог бы автоматизировать
работу с кредиторской задолженностью, позволял вводить аналитические
показатели и отмечать особо рискованных контрагентов;
3. Сократить величину кредиторской задолженности. Это улучшит
финансовое состояние ООО ТЭК «Юглайн» за счет сокращения длительности
финансового цикла. Это позволит до нуля сократить время, в течение которого
денежные средства отвлечены из оборота.
Следовательно, с одной стороны, имеющуюся в наличии
нераспределенную прибыль предприятие использует в обороте не эффективно,
а для функционирования деятельности используются долгосрочные и
краткосрочные кредиты.
Данная ситуация для предприятия выгодна, но лишь до тех пор, пока
кредиторы не станут отстаивать свои позиции и в конечном итоге предприятие
рискует потерять свою репутацию подобной политикой.
С другой стороны, наибольший процент в оборотных активах занимают
запасы в виде нереализованной готовой продукции, сверхнормативных запасов
сырья и материалов и краткосрочная дебиторская задолженность.
Увеличение дебиторской задолженности и рост остатков
нереализованной готовой продукции на складе говорит о существующих
проблемах связанных со сбытом продукции выпускаемой предприятием.
Как показали расчеты, одним из факторов отрицательного воздействия
на уровень финансовой устойчивости, оказывает существующая политика
накопления товарно-материальных ценностей, которая неизбежно ведет к
72
дополнительному оттоку денежных средств вследствие увеличения затрат
возникающих в связи с их владением, затрат связанных с риском потерь из-за
устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования
товарно-материальных ценностей.
Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на
формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их
сокращения. При этом, речь не идет о сведении величины расходов по
созданию и содержанию запасов товарно-материальных ценностей к
минимуму.
Такое решение, оказалось бы неэффективным и привело бы к росту
потерь за счет бесконтрольного использования товарно-материальных
ценностей. Задача состоит в том, чтобы найти «золотую середину» между
чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения,
и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства.
Затоваривание складов готовой продукцией на предприятии еще один
признак кризиса перепроизводства продукции. Для выхода из ситуации
целесообразно снизить объемы производства и (или) отпускные цены на
изготавливаемую продукцию.
Таким образом, автором выпускной квалификационной работы в качестве
рекомендаций по управлению финансовой устойчивости предлагается
оптимизировать размер текущих запасов товарно-материальных ценностей.
Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных
ценностей, используется ряд моделей, среди которых наибольшее
распространение получила модель экономически обоснованного размера
заказа Уилсона (EconomicOrderingQuantitymodel - EOQ).
Оптимальный размер заказа понимается как объем регулярных поставок,
при котором обеспечивается необходимое предприятию количество запасов и
минимизируются совокупные затраты по закупке и хранению запасов на
складе.