47
Для этого рассчитаем относительные показатели ликвидности –
коэффициенты, которые характеризуют платежеспособность предприятия
(таблица 12).
Таблица 12
Анализ платежеспособности КФХ «Кривеньков В.М.»
за 2014 - 2016 гг.
Показатель
Условные
обозначения
2014
2015
2016
Отклонение
2016 от 2014
1.Коэффициент
платежеспособности за
период
К
пп
1,017
1,003
1,004
-0,013
2.Степень
платежеспособности по
текущим обязательствам
К
пт
0,267
1,028
0,996
0,729
3.Степень
платежеспособности общая
К
по
0,267
1,028
0,996
0,729
4.Коэффициент
задолженности по кредитам
банков и займам
К
зк
0
0,724
0
0
5.Коэффициент
задолженности другим
организациям
К
зд
0,183
0,174
0,410
0,227
6.Коэффициент
задолженности фискальной
системе
К
зф
0,055
0,105
0,113
0,058
7.Коэффициент внутреннего
долга
К
вд
0,027
0,026
0,063
0,036
По данным таблицы 12 видно, что значение коэффициента
платежеспособности за период по сравнению с прошлым годом уменьшилось,
хотя и незначительно, данные степени платежеспособности по текущим
обязательствам и степени платежеспособности общей одинаковые, а по
коэффициенту задолженности по кредитам банков и займов значение осталось
неизменным.
По сравнению с предыдущим периодом степень платежеспособности по
текущим обязательствам и общая снизилась на 0,729 пункта в основном за счет
уменьшения коэффициента задолженности.
По трем коэффициентам, наблюдается увеличение, а именно коэффициент
задолженности другим организациям, коэффициент задолженности фискальной
системе и коэффициент внутреннего долга.
48
Срок погашения задолженности КФХ «Кривеньков В.М.» перед его
кредиторами в 2014 г. составил примерно 3 месяца, в 2015 г. составил примерно 1
год, и в 2016 г. также составил примерно 1 год. Исходя из этого показателя,
предприятие относится к неплатежеспособной первой категории, у которых
значение показателя составляет от трех до двенадцати месяцев.
Далее проведем анализ ликвидности баланса КФХ «Кривеньков В.М.».
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с
краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени
срочности их погашения. Динамика показателей ликвидности за 2014-2016 гг.
представлены в таблице 13.
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса КФХ «Кривеньков В.М.»
за 2014 - 2016 гг., тыс. рублей
Для определения ликвидности баланса следует сравнить величины
приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:
А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4
В нашем случае в 2014г.: А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4 .
в 2015 г.: А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4 .
в 2016 г.: А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4 .
Актив
2014
2015
2016
Пассив
2014
2015
2016
Наиболее
ликвидные
активы (А1)
114
790
197
Наиболее срочные
обязательства
(П1)
0
0
0
Быстро
реализуемые
активы (А2)
1538
1184
1406
Срочные
обязательства
(П2)
3511
3766
2798
Медленно
реализуемые
активы (А3)
3113
2822
2605
Долгосрочные
обязательства
(П3)
478
525
177
Трудно
реализуемые
активы (А4)
2476
2257
1669
Устойчивые
пассивы (П4)
3252
2762
2909
Баланс
7241
7053
5877
Баланс
7241
7053
5877
49
Согласно расчетам ликвидность баланса КФХ «Кривеньков В.М.» за
анализируемый период можно охарактеризовать как недостаточную, так как
второе условие ликвидности не выполняется в связи с превышением срочных
обязательств над быстро реализуемыми активами.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы
оценивают показателями ликвидности. Исчисленные показатели обобщим в
аналитическую таблицу 14.
Таблица 14
Коэффициенты ликвидности КФХ «Кривеньков В.М.»
за 2014-2016 гг.
Показатель
(коэффициент)
ликвидности
Нормативное
значение
2014
2015
2016
Отклонения
2016 от 2014
1.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2-0,5
0,7
0,008
0,011
-0,689
2.Промежуточный
коэффициент
покрытия
0,7-0,8
1,152
1,589
1,064
-0,088
3.Коэффициент
ликвидности
запасов
-
0,003
0,03
0,002
-0,001
4.Коэффициент
текущей
ликвидности
2,0
1,155
1,619
1,065
-0,09
Из данных таблицы 14 видно, что на конец периода весовые значения всех
коэффициентов уменьшились, следовательно, ликвидность предприятия
снизилась. Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении трех лет не
соответствовал нормативным значениям. Промежуточный коэффициент покрытия
также на протяжении трех лет не соответствовал требованиям. Коэффициент
ликвидности запасов очень низкий. Коэффициент текущей ликвидности ниже
нормативного значения. К 2015 г. наблюдалась позитивная динамика, а к 2016 г.
отрицательная. Проведенный анализ ликвидности баланса предприятия показал:
баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, так как текущая ликвидность не
обеспечивалась.
Из алгоритма расчета коэффициента текущей ликвидности видно, что его
рост в динамике достигается за счет либо сокращения обязательств, или роста
50
оборотных активов. Однако из балансовых соотношений известно: уменьшение
обязательств невозможно, оно всегда сопровождается таким же сокращением
текущих активов, поэтому единственным средством восстановления
платежеспособности является увеличение оборотных активов за счет роста
финансовых результатов.
В заключение второй главы, можно сделать вывод, что на анализируемом
предприятии с 2014 по 2016 год наблюдается рост почти всех основных
показателей, это свидетельствует об улучшении финансового положения и его
финансовой устойчивости по сравнению с предыдущими годами.
Анализ финансовых показателей деятельности и финансового состояния
предприятия КФХ «Кривеньков В.М.» так же показал, что в 2016 г. по сравнению
с 2014 г. наблюдается рост почти всех основных показателей. Это связано с
увеличением спроса на рынке сельскохозяйственной продукции после кризисных
явлений.
Проведенный анализ по методикам, описанным в данной работе, показал,
что КФХ «Кривеньков В.М.» не достигло к концу анализируемого периода уровня
финансовой устойчивости. Эти изменения связаны, в первую очередь, с мировым
экономическим кризисом, что явилось причиной снижения спроса на
выпускаемую предприятием продукцию, уменьшения выручки и, соответственно,
собственных источников финансирования.
КФХ «Кривеньков В.М.» для осуществления своей деятельности пришлось
привлечь заемные средства, что снизило его финансовую устойчивость. То есть
усилилась зависимость предприятия от внешних источников финансирования,
снизился запас финансовой прочности, а также увеличилась доля постоянных
затрат на единицу продукции, что свидетельствует о повышении
чувствительности прибыли к изменению объема производства и продаж.
Наблюдались и другие неблагоприятные тенденции ухудшения финансовой
устойчивости и платежеспособности организации.
Предприятие является временно не совсем платежеспособным из-за
недостаточной обеспеченности денежными средствами. Средством
51
восстановления платежеспособности является увеличение оборотных активов за
счет роста финансовых результатов. Ликвидность баланса так же можно
охарактеризовать как недостаточную.
В случае благоприятного развития событий на рынке сельскохозяйственной
продукции и проведения мероприятий по повышению финансовой устойчивости
организации удастся стать финансово устойчивым предприятием, а также
повысить платежеспособность, рентабельности и другие не маловажные
показатели.
52
3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению финансовой
устойчивости и платежеспособности КФХ «Кривеньков В.М.»
Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и
платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро
средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.
Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными
средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда
основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия
заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период
оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых
составляющих
25
.
Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют большое значение
для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость
превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное
влияние на платежеспособность предприятия.
Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих
равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности
предприятия. Особую значимость имеют указанные показатели в условиях
экономики переходного периода.
Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом
заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых
составляющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного
производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.
25
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-
М, 2015. – 534 с.
53
Возникшие совершенно иные условия финансово - производственной
деятельности предприятий обусловили поиск новых решений проблемы
управления оборачиваемостью оборотного капитала.
Рассмотрим способы решения данной задачи по основным из составляющих
оборотных средств.
Для сокращения периода оборота и соответственно увеличения значения
коэффициента оборачиваемости применительно к запасам материалов и
покупных изделий (равно как и для всех других особо значимых по величине
слагаемых оборотных средств) необходимо реализовать комплекс
организационно - технических и финансовых мер.
Значение коэффициента оборачиваемости возрастает с уменьшением
среднего значения оборотных средств, вложенных в запасы материалов и
покупных изделий.
Одним из эффективных способов минимизации средств в запасах
материалов в условиях экономики переходного периода является внедрение на
предприятии методики оптимального вложения средств в запасы материалов и
покупных изделий. Важно подчеркнуть, что методика оптимального вложения
средств в запасы материалов охватывает, строго говоря, только основные
материалы и покупные изделия, необходимые на конкретном этапе работы
предприятия.
Однако, как известно, в состав запасов оборотного капитала предприятия
помимо средств в основных материалах входят средства, вложенные во
вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части
для ремонта.
И хотя объемы средств, вложенные в основные материалы и покупные
изделия, несопоставимо выше, минимизация средств в другие составные части
запасов - такая же важная задача. Иначе говоря, в процессе минимизации средств,
вкладываемых в запасы материалов, ни в коем случае не следует ослаблять
внимание к расходованию средств на вспомогательные материалы, упаковочные
материалы, топливо, запасные части для ремонта.
54
В числе других способов, влияющих на минимизацию затрат в запасах
материалов, следует отметить
26
:
- установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива;
- замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без
снижения качества продукции;
- систематическая проверка состояния складских запасов.
Для более глубокого исследования проблемы ускорения оборачиваемости
оборотных средств предприятия в целом и в каждой наиболее значимой
составляющей текущих активов рассмотрим вопрос регулирования длительности
производственного и финансового циклов.
Длительность производственного цикла определяется как сумма периодов
оборотов запасов материалов, незавершенного производства и готовой
продукции.
Финансовый цикл больше производственного на период оборота
дебиторской задолженности и период оборота авансов поставщикам материалов.
Таким образом, оборачиваемость текущих активов тем выше, чем меньше
продолжительность производственного и финансового циклов.
Эффективное управление производственным и финансовым циклами
состоит в решении совокупности следующих задач
27
:
- сокращение производственного цикла и соответственно уменьшение
периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного
производства, уменьшение периода оборота готовой продукции;
- уменьшение периода оборота дебиторской задолженности;
- уменьшение периода оборота авансов за материалы, то есть сокращение
времени между оплатой материалов и их поступлением на предприятие.
Одной из весомо составляющих оборотных средств предприятия является
дебиторская задолженность. Соответственно оборачиваемость средств в составе
дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всех
26
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А. Д. Шеремет. – М.:
Инфра-М, 2014. – 415 с.
27
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятий.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.- 471 с.
55
оборотных средств предприятия. Следует подчеркнуть, что решение задачи
ускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности - одна из
сложнейших задач финансового менеджмента на предприятиях. Сложность
решения этой задачи обусловлена тем обстоятельством, что по существу, период
оборота в дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не
днями, а месяцами и даже годами. Более того, нередки случаи, когда дебиторская
задолженность по срокам возникновения переходит в безнадежные долги.
Изложенное, не может не осложнить поиск путей решения проблемы. В свою
очередь, повышение удельного веса в составе оборотных средств дебиторской
задолженности, которая является одним из важнейших источников поступления
денежных средств на предприятие при погашении задолженностей, приводит к
росту дефицита денежных средств.
Именно поэтому управление оборачиваемостью средств дебиторской
задолженности в современных условиях - одно из самых приоритетных
направлений финансового менеджмента предприятий
28
.
Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия
необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению
предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе.
Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей
предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как
оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала,
распределение прибыли, инвестиционную и ценовую политику. Основное
внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резервов
увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости
продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли,
эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его
кругооборота.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой
28
Финансовый анализ. Управление финансами: учебник / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ–
ДАНА, 2014. – 638 с.
56
деятельности. Все эти виды деятельности тесно взаимосвязаны. Выполнение
производственных и финансовых планов положительно влияет на финансовое
положение предприятия. При снижении объема производства и продаж
продукции, происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и
соответственно суммы прибыли, что в свою очередь ухудшает финансовую
устойчивость и платежеспособность организации. Такая ситуация наблюдалась у
КФХ «Кривеньков В.М.» до 2016 г. в результате снижения спроса на продукцию
из-за мирового экономического кризиса. В 2016 г. улучшилось финансовое
состояние предприятия, что повлияло на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение
планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение
необходимых расчетов, достижение рациональных пропорций собственных и
заемных источников финансирования, а также на наиболее эффективное их
использование.
Результаты анализа финансовой устойчивости позволяет выявить
имеющиеся недостатки и наметить пути их устранения.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является
наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором –
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования
запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня
запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования
запасов является увеличение реального собственного капитала за счет накопления
нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после
налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не
вложенной во внеоборотные активы.
Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков
запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.