27
(или первому) периоду (например, "за последние три месяца выручка выросла
на 20%").
Критериями качественных изменений в имущественном положении
предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:·
- сумма хозяйственных средств предприятия
- доля активной части основных средств
- коэффициент износа
- удельный вес быстрореализуемых активов
- доля арендованных основных средств
- удельный вес дебиторской задолженности и др.
Финансовое положение предприятия целесообразно оценивать с точки
зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.
18
В первом случае критерии
оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность
предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести
расчеты по краткосрочным обязательствам. В долгосрочном плане финансовое
положение предприятия характеризуется посредством определения финансовой
устойчивости, то есть соотношением собственных и заемных средств.
Итоговый анализ предполагает оценку и анализ результативности
финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые включают:
- оценку производственной (основной) деятельности
- анализ рентабельности
- оценку положения на рынке ценных бумаг.
На анализ результатов и эффективность текущей основной
производственной деятельности направлена оценка деловой активности.
Оценка деловой активности на качественном уровне осуществляется в
результате сравнения деятельности данного предприятия и одноотраслевых по
сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными
18
Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л.Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное
пособие Издательство: Юнити-Дана, 2014
28
(неформализуемыми) критериями являются: размер рынков сбыта продукции;
наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия,
выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами
предприятия, и др.
Количественная оценка осуществляется по двум направлениям
- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией
или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов
их роста
- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направления анализа целесообразно учитывать
сравнительную динамику основных показателей. Самым оптимальным является
следующее их соотношение:
Т
пб
> Т
р
>Т
ак
>100% (1.1)
где Т
пб
> Т
р
-, Т
ак
- соответственно темп изменения прибыли, реализации,
авансированного капитала.
Эта зависимость означает что:
- экономический потенциал предприятия возрастает
- по сравнению с увеличением экономического потенциала объем
реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия
используются более эффективно
- прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как
правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.
19
Однако существуют и отклонения от этой зависимости, однако не всегда
их следует рассматривать как негативные. Поскольку среди причин могут быть:
освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция
и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда
сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по
19
Кузнецов Б.Т Математические методы финансового анализа: учебное пособие Издательство: Юнити-Дана,
2013 г
29
большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью
окупиться и приносить прибыль.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные
показатели, характеризующие эффективность использования, материальных,
трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача,
оборачиваемость производственных запасов, продолжительность
операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.
При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание
должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности.
Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более
эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию
все новые и новые прибыли.
20
Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков
оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при
оценке и анализе оборачиваемости являются:·
- для производственных запасов – затраты на производство
реализованной продукции
- для дебиторской задолженности – реализация продукции по
безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и
может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко
заменяют показателем выручки от реализации).
Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на
основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность.
Величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной,
снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе
говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.
Анализ формирования и использования прибыли предполагает
20
Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2014
30
следующие этапы:
21
- анализ состава и динамики балансовой прибыли
- анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности.
- анализ уровня среднереализационных цен
-анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности
- анализ рентабельности деятельности предприятия
- анализ распределения и использования прибыли.
К основным показателям анализа рентабельности, используемым в
странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений
в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного
капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая
интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли
приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.
Оценка положения на рынке ценных бумаг выполняется в компаниях,
зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные
бумаги. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным
финансовой отчетности - нужна дополнительная информация.
1.3 Методы и инструментарий финансового анализа
Для анализа финансового состояния предприятия на основе
бухгалтерской отчетности используется совокупность общенаучных и
специальных методов, характерных для всех видов и направлений
экономического анализа.
Методом экономического анализа является диалектический способ
познания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных и
финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости.
21
Шеремет А. Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.:
ИНФРА-М, 2013
31
Методика анализа – это система правил и требований, гарантирующих
эффективное приложение метода.
В совокупности метод и методика представляют методологическую
основу экономического анализа.
Группировка аналитических методов:
- качественные (неформализованные, логические) методы: метод
сравнения, метод построения систем аналитических таблиц, метод построения
систем аналитических показателей, метод экспертных оценок, метод сценариев,
психологические и морфологические методы и т.п.
- количественные (формализованные) методы: бухгалтерские,
статистические, экономико-математические и др.
Среди основных методов финансового анализа можно выделить
следующие
22
:
- предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности
- горизонтальный анализ
- вертикальный анализ
- трендовый анализ
- метод финансовых коэффициентов
- факторный анализ
- сравнительный анализ
- расчет потока денежных средств
- специфический анализ.
Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет
изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках
привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках
полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них,
22
Публикации .Методы финансового анализа.
URLhttp://www.unilib.org/page.php?idb=1&page=000300. (дата обращения 03.03.2017)
32
организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе
предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии
предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.
При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели
дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На
основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных
показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего
горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком
метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить
этот недостаток можно путем пересчета данных.
Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на
результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения
структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в
общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом
вертикального анализа является представление структуры показателей в
динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения
в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных
показателей сглаживает инфляционные процессы.
Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он
используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более
чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с
использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом
предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция
показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для
всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех
сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских
условий является самым нормальным или типичным. При использовании
индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в
33
сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного
прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить
прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому
состоянию предприятия в целом.
Метод финансовых коэффициентов основан на существовании
определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.
Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для
пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки
зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить
основные симптомы изменения финансового положения и определить
тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить
области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом
коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние
инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой
отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.
Сравнительный анализ применяется для проведения
внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным
финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и
различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются
изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и
закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов,
осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и
перспективы развития.
Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия
факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может
быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные
части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий
результативный показатель.
34
Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа
используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда
производится детализация факторов на составные элементы для изучения их
поведения.
Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются
причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и
перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на
результативные показатели в будущем.
Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния
факторов на результативные показатели на определенную дату, и
динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.
Одним из важных инструментов финансового анализа является расчет
потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового
прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств
и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет
позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и
его способность заработать достаточно денежных средств для погашения
краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет
позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах
долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного
характера.
К специфическим методам анализа можно отнести:
- анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста
продаж на потребность в финансировании и способность предприятия
увеличивать реализацию;
- анализ устойчивого роста, который помогает определить способность
предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;
- анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для
выявления наиболее уязвимых мест предприятия;
35
- отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков
наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других
предприятий данной отрасли.
Эти методы имеют большое значение для углубления финансового
анализа и оценки потенциала роста предприятия.
Специфический анализ получил наибольшее распространение в
зарубежной учетно-аналитической практике финансового анализа.
Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно
оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии,
спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное
управленческое решение.
36
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПАО «СТРОЙДЕТАЛЬ»
2.1. Экономическая характеристика деятельности предприятия
ПАО «Стройдеталь» - это компания насчитывающая более чем 70-
летнюю историю, историю постоянного развития и модернизации.
Высокотехнологичная продукция, первоклассное оборудование,
квалифицированный персонал, огромный опыт специалистов и
профессиональный менеджмент – вот слагаемые успешной работы предприятия
в настоящем
Таблица 1
Основные реквизиты ПАО «Стройдеталь» согласно ЕГРЮЛ
Полное наименование компании
Публичное акционерное общество
"Стройдеталь"
Сокращенное наименование компании
ПАО "Стройдеталь"
Юридический адрес
РФ 443079, г.Самара, ул. Кольская, д. 8
Фактический адрес
РФ 443079, г.Самара, ул. Кольская, д. 8
Дата государственной регистрации
27.10.1992
Номер Государственной регистрации
(ОГРН)
1027739132662
Зарегистрировавший орган
Московская регистрационная палата
ФИО руководителя
Грудинин Олег Николаевич
Телефон руководителя
(499)180-52-11,180-94-34
Адрес страницы в сети Интернет
http://www.e-
disclosure.ru/portal/company.aspx?id=4580
Публичное Акционерное Общество «Стройдеталь» (ранее комбинат
«Стройдеталь» треста Мосотделпром УМТС «Главмосстроя») работает на
рынке строительных материалов с 1938 года. ПАО «Стройдеталь»
располагается в Северо-Восточном Административном Округе Самары.
В 1938 году на базе мелких предприятий, производящий строительные
детали, был создан трест «Военмехстройдеталь». В 1949 году Трест