37
собственного капитала, заемного капитала, финансовой зависимости, обеспечен-
ности процентов к уплате и покрытия постоянных финансовых потоков. Савиц-
кая Г.В. [35] и Лиференко Г.Н. [27] использует для анализа коэффициент теку-
щей задолженности и долгосрочной финансовой независимости.
Зачастую разные авторы используют различные наименования схожих
коэффициентов (коэффициент финансовой активности Ионовой А.Ф. и коэффи-
циент финансовой устойчивости Лиференко Г.Н.) или же различные фор-мулы
расчетов одного и того же показателя (собственные оборотные средства как раз-
ница между собственным капиталом и внеоборотными активами, или же как раз-
ница между оборотными активами и суммой долгосрочных и краткосрочных
обязательств).
Их разнообразие обусловлено разными задачами финансового менедж-
мента и их включением в факторные аналитические модели.
Подводя итоги первой главы можно сделать вывод, что понятие финансо-
вой устойчивости обладает широким разнообразием толкований, сводящемуся к
способности покрывать затраты источниками формирования средств, обеспечи-
вать превышение доходов над расходами в течении времени и непрерывность
производственной деятельности. Важным фактором финансовой устойчивости
является финансовая независимость, то есть способность современно погашать
задолженности по кредитам и инвестициям. Финансовая устойчивость является
характеристикой финансово-экономического состояния предприятия, поэтому
при ее оценке используются широко распространенные методы и подходы к ана-
лизу, такие как горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности,
сравнительный и факторный анализ деятельности, построение экономических
моделей, расчет коэффициентов и методы бальной оценки. Выбор метода ана-
лиза и перечень показателей, а также их толкование, зависит от целей анализа,
имеющейся информационной базы, специфики предприятия и окружающей эко-
номико-правовой среды.
38
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ООО «Волгоградремтелеком Сервис»
2.1 Общая экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Волгоградремтелеком Сер-
вис» является коммерческой организацией по оказанию услуг по ремонту и тех-
ническому обслуживанию телекоммуникационного оборудования.
В Таблице 1 представлены основные экономические показатели, характе-
ризующие деятельность ООО «Волгоградремтелеком Сервис» в 2017- 2018 го-
дах.
Таблица 1
39
Основные экономические показатели ООО «Волгоградремтелеком
Сервис» в 2017- 2018 годах., тыс. руб.
Показатели
Периоды
Отклонение
2017
2018
Абсолют
Относит,%
1. Общая стоимость оказанных услуг,
тыс. руб.
319 937
388 597
68 660
21.5
2. Среднесписочная численность
работающих, чел.
41
41
0
0
3.Среднегодовая стоимость
оказанных услуг на одного
сотрудника, тыс.руб.
7803
9478
1675
21,46
4. Фонд заработной платы персонала,
тыс.руб.
196 765
254 070
57305
29,12
5. Среднегодовая заработная плата
персонала, тыс. руб.
4799
6197
1398
29,12
6. Среднегодовая стоимость основных
фондов, тыс.руб.
11 208
9 960
-1 248
-11,1
7. Среднегодовая стоимость
оборотных средств, тыс.руб.
22 160
49 844
27 684
124,9
8. Полная себестоимость оказанных
услуг, тыс. руб.
211 012
263 545
52532,5
24,9
9. Валовая прибыль, тыс.руб.
108 924
125 052
16 127
14,8
10. Затраты на один руб. оказанных
услуг, руб.
0,66
0,68
0,02
3,03
11. Прибыль от оказанных услуг,
тыс.руб.
51 312
45 212
-6101
-11,89
12. Прибыль до налогообложения,
тыс.руб.
51 337
45 306
-6030
-11,75
13. Рентабельность основного вида
деятельности, %
15.9
11.6
-4.3
-26,9
14. Рентабельность капитала, %
158.0
95.8
-62.2
-39,4
Как в идно из Таблицы 1, размер объема реализации продукции в тече-
ние рассматриваемого периода вырос на 21,5% (68660 т.р.), что обусловлено ро-
стом стоимости оборотных средств с 22160 т.р. на начало года до 49844 т.р. на
конец года (в 2,25 раза). С учетом неизменности численности работающих, сред-
негодовая стоимость оказанных услуг на одного рабочего в 2017 году составила
7803,34 т.р., а в 2018 году - 9477,98 т.р. Таким образом, среднегодовая заработная
плата на одного работающего выросла на 29,12% и составила 6196,83 т.р., что
связано с увеличением фонда заработной платы.
Полная себестоимость оказанных услуг в 2018 году выросла на 24,9% и
составила 263545 тыс. руб. Прибыль от оказанных услуг, однако, уменьшилась
на 6101 тыс. руб. или 11,89%, за счет роста дебиторской задолженности и затрат
на 1 руб. реализованной продукции. Затраты на 1 руб. реализации возросли с 0,66
40
руб. в 2017 году до 0,68 руб. в 2018 году, а краткосрочная дебиторская задолжен-
ность выросла с 14992 тыс. руб. до 47613 тыс. руб..
Среднегодовая стоимость основных фондов уменьшилась на 1248 тыс.
руб., что составило 11,1%.
Рентабельность реализации продукции снизилась на 26,9% за счет сниже-
ния прибыли от продаж. Рентабельность капитала также имеет отрицательную
динамику за счет снижения прибыли до налогообложения с -51337 тыс. руб. до
45306 тыс. руб.
Для анализа финансового состояния ООО «Волгоградремтелеком Сер-
вис», рассмотрим для начала состав и структуру имущества предприятия по дан-
ным актива баланса, используя методы вертикального и горизонтального ана-
лиза за период с 2016 год по 2018 год. Данные баланса активов позволят нам
оценить качество структуры имущества предприятия и изучить динамику ее раз-
вития в исследуемые года [16].
Сводный баланс предприятия за период с 2016 год по 2018 года согласно
формату бухгалтерской отчетности, утвержденного приказом Минфина РФ №
АС-7-6/711@ от 31 декабря 2018 года, приводится в Приложении 4.
На базе представленного баланса построим аналитическую Таблицу 2,
для заполнения которой используем как оригинальные данные баланса.
Таблица 2
Состав и структура имущества предприятия
Статьи баланса
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
(2016-2017)
Изменение
(2017-2018)
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
I. Внеоборотные
активы
7 414
12 043
10 545
4 629
-1 498
Основные средства
6 329
11 208
9 960
4 879
- 1 248
Нематериальные
активы
1 085
835
584
-250
-250
II. Оборотные
активы
22 900
22 160
49 844
-740
27 684
Запасы
696
837
1 115
141
279
Дебиторская
задолженность, в
том числе
просроченная
17 348
14 992
47 613
-2 356
32 621
41
Денежные средства
4 856
5 771
928
915
-4 843
Прочие оборотные
активы
561
188
-373
БАЛАНС
30 314
34 203
60 389
3 888
26 186
Анализ данных Таблицы 2 позволяет сделать следующие выводы:
В 2017 году валюта баланса увеличилась на 26186 тыс. руб., а в 2018 году
- на 3888 тыс. руб., что говорит о расширении финансово-хозяйственной деятель-
ности общества за последний отчетный период.
2. В активе баланса общества, как и следовало ожидать исходя из специ-
фики предприятия сферы услуг, преобладают оборотные активы, хотя они и сни-
зились на 740 тыс. руб. в 2017 году, но 2018 году, они выросли сразу на 27684
тыс. руб.. Таким образом, оборотные активы составили 75,5% от валюты баланса
в 2016 г., 64,8% - в 2017 г., 82,5% - в 2018 г., что объясняется сильным ростом
дебиторской задолженности в условиях ухудшения экономического положения
контрагентов.
3. В разделе баланса «Внеоборотные активы» основные средства в пери-
оде с 2016 по 2017 гг. увеличились с 6329 до 11208 тыс. руб. (изменение: 4879
тыс. руб.), а с 2017 по 2018 гг. уменьшились с 11208 до 9960 тыс. руб. (изменение:
–1248 тыс. руб.). Низкая доля основных фондов в структуре активов обусловлена
тем, что предприятие не занимается производственной деятельно-стью, а оказы-
вает услуги.
4. В рассматриваемый период наблюдаются колебания объема денежных
средств. Так, в 2016 году объем денежных средств составлял 4856 тыс. руб., в
2017 году – 5771 тыс. руб., в 2018 году – 928 тыс. руб. Падение объема денежных
средств в 2018 году стало результатом резкого роста дебиторской задолженности
(в 2,25 раза), что может негативно сказываться на финансовом состоянии пред-
приятия [15].
На основе полученных результатов отметим, что 2018 год, несмотря на
достаточно высокий объем прибыли, был все же критичным для предприятия.
Основной причиной стал роста дебиторской задолженности, в значительной сте-
пени нивелирующий рост стоимости оказанных услуг.
42
Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия явля-
ется анализ состава и структуры пассивов баланса, т.е. источников формирова-
ния имущества предприятия. Данные по составу и структуре пассивов баланса
предприятия отобразим в Таблице 3.
Таблица 3
Состав и структура источников формирования имущества
предприятия
Как видно из таблицы, наиболее значительной составляющей пассива ба-
ланса предприятия является раздел «Капитал и резервы», т.е. собственный
капитал предприятия. Объем собственных средств предприятия в 2016 году со-
ставила 15693 тыс. руб., в 2017 г. собственный капитал несколько снизился и
составил 12475 тыс. руб., однако в 2018 г. он увеличился сразу до 30846 тыс. руб.
Рост объема собственных средств предприятия является позитивной тенденцией,
так как это свидетельствует о росте прибыли предприятия, а, следовательно, по-
вышении финансовой устойчивости.
Еще одной позитивной тенденцией является снижение объема кредитор-
ской задолженности на 7815 тыс. руб. в 2017 году и 7107 тыс. руб. в 2018 году.
Статьи баланса
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
(2016-2017)
Изменение
(2017-2018)
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Капитал и резервы
15 693
12 475
30 846
- 3 218
18 371
Уставный капитал
683
683
683
0.0
0.0
Резервный
капитал
135
208
481
73
273
Нераспределенная
прибыль
14 875
11 584
29 682
-3 291
18 098
Долгосрочные
пассивы
-
-
-
-
-
Краткосрочные
пассивы
14 622
21 728
29 543
7 107
7 815
Заемные средства
-
-
-
-
-
Кредиторская
задолженность
14 622
21 728
29 543
7 107
7 815
БАЛАНС
30 314
34203
60389
3 888
26 186
43
Низкий уровень кредиторской задолженности свидетельствует о финансовой не-
зависимости предприятия, а снижение уровня задолженности – соответственно
об уменьшении зависимости предприятия от кредиторов.
Вследствие роста объемов собственных средств предприятия баланс пас-
сивов предприятия в 2017 году вырос на 3888 тыс. руб., а в 2018 году – на 26186
тыс. руб., что свидетельствует о развитии предприятия и расширении его дея-
тельности.
Таким образом, мы проанализировали изменение статей активов баланса
предприятия, а также выявили, за счет каких источников формирования средств
предприятия произошли выявленные изменения активов.
Проведенные расчет свидетельствуют, что несмотря на некоторое ухуд-
шение динамики активов и пассивов предприятия в 2017 году, по сравнению с
2016 годом внеоборотные средства предприятия в 2018 году выросли на 3131
тыс. руб., за счет расширения основных фондов на 3631 тыс. руб. в свою очередь,
оборотые средства предприятия выросли на 26944 тыс. руб.
Исходя из полученных результатов анализа, можно сделать вывод о том,
что в целом, несмотря на ухудшение параметров баланса в 2017 году, финансо-
вое состояние предприятия за анализируемый период улучшилось, деятельность
предприятия динамично развивается. Однако, для оценки финансовой устойчи-
вости предприятия требуется провести анализ абсолютных и относительных по-
казателей финансовой устойчивости, описанных в первой главе ра-
боты.
2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости
Для оценки финансовой устойчивости ООО «Волгоградремтелеком Сер-
вис» мы используем методики оценки финансовой устойчивости, описанные в
параграфе 1.3 первой главы исследования, а также ряд других методик.
Анализ будет проводиться поэтапно:
44
1) Первый этап – расчет абсолютных показателей финансовой устойчиво-
сти предприятия, определение типа финансовой устойчивости ООО «Волгогра-
дремтелеком Сервис» с использованием трёхмерных показателей и анализ ее ди-
намики;
2) Второй этап – расчет относительных показателей финансовой устойчи-
вости предприятия, анализ их динамики, и оценка уровня устойчивости финан-
сового состояния предприятия исходя из различных методик.
Приступая к первому этапу анализа, мы рассчитаем абсолютные показа-
тели, характеризующие источники формирования запасов и затрат.
Рассчитаем величину собственных оборотных средств по ранее рассмот-
ренной формуле (1):
СОС
2016
= 22900–14622 = 8279 тыс. руб.,
СОС
2017
= 22160–21728 = 432 тыс. руб.,
СОС
2018
= 49844–29543 = 20301 тыс. руб.
Рассчитаем величину собственных и долгосрочных заемных источников
средств по формуле (2):
СДИ
2016
= 8279 + 0 = 8279 тыс. руб.,
СДИ
2017
= 432 + 0 = 432 тыс. руб.,
СДИ
2018
= 20301 + 0 = 20301 тыс. руб.
Рассчитаем величину собственных и заемных источников средств по фор-
муле (3):
ОИС
2016
= 8279 + 0 = 8279 тыс. руб.,
ОИС
2017
= 432 + 0 = 432 тыс. руб.,
ОИС
2018
= 20301 + 0 = 20301 тыс. руб.
Отсутствие долгосрочных обязательств и краткосрочных заемных
средств привело к равенству всех трех показателей.
Определим показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования:
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств по фор-
муле (4):
45
2016
= 8279 – 696 = 7583 тыс. руб.,
2017
= 432 – 837 = -405 тыс. руб.,
2018
= 20301 – 1115= 19186 тыс. руб.
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных
средств по формуле (5):
2016
= 8279 – 696 = 7583 тыс. руб.,
2017
= 432 – 837 = -405 тыс. руб.,
2018
= 20301 – 1115 = 19186 тыс. руб.
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и заемных средств по фор-
муле (6):
2016
= 8279 – 696 = 7583 тыс. руб.,
2017
= 432 –837 = -405 тыс. руб.,
2018
= 20301 –1115 = 19186 тыс. руб.
С помощью рассчитанных нами показателей определим трехкомпонент-
ный показатель типа финансовой ситуации (S):
S = {
;
;
},
где если
, то S = {1; 1; 1}, в противном случае 0 (см. параграф 1.3).
В результате у нас получилось:
S
2016
= {1; 1; 1} – абсолютная финансовая устойчивость;
S
2017
= {0; 0; 0} – кризисное состояние;
S
2018
= {1; 1; 1} – абсолютная финансовая устойчивость.
Полученные результаты указывают на абсолютную устойчивость финан-
сового состояния предприятия в 2016 г. и 2018 г., и кризисную ситуацию с фи-
нансовой устойчивостью предприятия в 2017 г. Анализ основных показателей
баланса предприятия за 2016-2018 годы показывает, что предприятие в основном
опирается на собственные средства, не привлекая или не имея возможности при-
влечь заемные средства. При этом, как показал анализ абсолютных показателей
финансовой устойчивости предприятия в 2016 г. и 2018 г. собственных оборот-
ных средств им было достаточно для осуществления деятельности.
46
Однако в 2017 году возник недостаток оборотных средств для покрытия
затрат, в результате чего устойчивость предприятия резко упала. Если проанали-
зировать структуру баланса, то недостаток оборотных средств объясняется рез-
ким ростом стоимости основных средств, т.е. внеоборотных активов. Скорее
всего, в этот период предприятие или обновляло основные фонды, или расши-
ряло производство в условиях ограниченности наличных средств. В результате,
часть затрат на сырье и материалы обеспечивалось за счет роста краткосрочной
кредиторской задолженности. Полученные результаты анализа сгруппируем в
Таблицу 4.
Таблица 4
Показатели обеспеченности запасов источниками их
формирования, тыс. руб.
Показатели
2016
2017
2018
Изменения
(2016-
2017)
Изменения
(2017-
2018)
Наличие собственных
оборотных средств
(СОС)
8 279
432
20 301
-7 847
19 869
Долгосрочные
пассивы (ДП)
0
0
0
0
0
Наличие собственных
и долгосрочных
заемных источников
формирования
запасов и затрат (СД)
8 279
432
20 301
-7 847
19 869
Краткосрочные
заемные средства
(КЗС)
0
0
0
0
0
Общая величина
основных источников
формирования
запасов и затрат (ОИ)
8 279
432
20 301
-7 847
19 869
Общая величина
запасов (З)
696
837
1 115
141
279
Излишек (+) или
недостаток (–)
собственных
оборотных средств
7 583
-405
19 186
-7 987
19 590
Продолжение таблицы 4